コラム

米国10Y利回り4.42%、ユーロ圏3.14%へ上昇。FRB・ECB共にBS拡大に転じる中、米M2成長率6.5%へ加速。政策金利-2Yギャップは米欧で拡大し金融環境の緩和期待が強まる。

コールレート据え置きの中、コアCPI2.5%への減速とUSD/JPY158円台への円安が併存。マネタリーベース縮小と基調インフレ鈍化が示す金融正常化の構造的課題を分析

2026年3月の日銀BSは総資産662.1兆円に縮小。国債前月比-15.8兆円の大幅減少で年間QTペース-45.1兆円を記録。4月からの買入半減方針転換を前に、BS構造の質的変化を定量分析。

2026年2月の完全失業率は2.6%で前月から横ばい、有効求人倍率は1.18倍に低下。物価上昇率の鈍化により実質賃金環境は改善傾向。労働市場の需給緩和と賃金・物価の好循環持続性を検証する。

JGB10年利回りが2.366%へ上昇、実質金利は1.066%と金融抑圧解消が進行。イールドカーブのベアスティープニング継続で財政コスト増大リスクが高まる中、PB黒字化目前の財政動学を検証。

日本銀行が公表した3月マネタリーベースは570.8兆円と前月比1.7%減、前年比11.6%減を記録。コールレートは0.728%で横ばい。量的引き締めの継続を示す速報分析。

米国2Y利回り40bp急騰、ユーロ圏60bp上昇で金融環境が急速に引き締まる中、ECBバランスシート縮小加速と米M2成長鈍化が示す流動性分断を3地域横断で分析

コールレート0.728%維持の中、コアCPI2.0%への減速と基調インフレ指標の低下が示す物価動向の転換点。マネタリーベース前年比-9.5%の量的引き締めと実質金利上昇が実体経済に及ぼす影響を多角的に分析。

コールレート0.728%への急速な引き上げが進む中、CPI総合は1.3%へ減速。基調インフレ指標の低下と実体経済の乖離が示す金融政策の構造的課題を分析

2月CPIは総合1.3%、コア1.6%、コアコア2.5%と3指標が揃って減速。刈込平均値2.2%への低下で基調インフレ鈍化が鮮明に。川上物価の安定と需要減速が価格転嫁圧力を緩和。

本日公表された2026年2月の完全失業率は2.6%と前月から横ばい。過去12ヶ月で2.4～2.7%のレンジ内で推移し、労働市場の安定性が継続している。企業の雇用維持姿勢と市場環境の関連を分析。

2026年1月は完全失業率が2.6%に上昇、有効求人倍率は1.18倍に低下。名目賃金指数は113.8と前月比+0.5ポイント上昇したが、物価減速により実質賃金改善の兆し。労働需給の緩和が賃金上昇の持続性に与える影響を分析。