株式会社パーカーコーポレーション 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 347.66億円
• 営業利益: 32.74億円
• 当期純利益: 14.20億円
• 1株当たり当期純利益: 98.30円

損益計算書

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キャッシュフロー

収益性指標

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業績予想（通期）

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AI財務分析

総括

2026年度第2四半期のパーカーコーポレーション（連結、JGAAP）は、売上高が3,476.6億円で前年同期比-0.9%と横ばい圏ながら、営業利益が32.74億円（+48.3%）と大幅増益を達成しました。売上総利益は87.14億円、粗利益率は25.1%と良好で、コストコントロールとミックス改善が奏功したとみられます。営業利益率は9.4%（=32.74億円/347.66億円）と高水準に上昇し、営業レバレッジの発現が確認できます。経常利益は36.47億円、当期純利益は24.59億円（+84.9%）と最終利益でも大幅な伸長を示し、純利益率は7.07%に達しました。EPSは98.30円と開示されていますが、発行済株式数の開示が0株となっており（不記載扱い）、一株指標の厳密性には制約があります。総資産は720.69億円、負債合計は223.75億円、純資産は498.81億円で、実質的に低レバレッジなバランスシートです（負債資本倍率0.45倍）。流動資産は478.96億円、流動負債は177.40億円で、流動比率270%、当座比率241%と流動性は極めて厚いです。インタレストカバレッジは45.5倍（営業利益/支払利息）と金利負担耐性は非常に高い水準です。営業キャッシュフローは11.74億円で、当期純利益24.59億円に対する営業CF/純利益比率は0.48倍に留まり、利益に対するキャッシュ創出の伸びが追随していない点は注意が必要です。投資CF、現金及び現金同等物、自己資本比率、実効税率、配当関連の一部（年間配当、配当性向、FCF）は0表示で不記載項目が混在しており、キャッシュと配当に関する定量評価には制約があります。棚卸資産は52.06億円で、COGS（263.53億円）との対比から半期末時点の単純回転は約5.1回（年率換算約10回）と健全水準に見えますが、平均残高が不明なため参考値です。デュポン分析では、純利益率7.07%、総資産回転率0.482回、財務レバレッジ1.44倍の積でROEは4.93%と算定され、報告ROEと一致しています。税金費用は4.32億円で、経常利益を近似的に税前利益とみなすと実効税率は約11.8%と推定されます（開示の0%は不記載扱い）。総じて、売上横ばいの中で利益率が急改善し、財務健全性は高く、短期的な資金繰りリスクは限定的です。一方で、営業CFが利益に比して弱含みで、投資CFや配当データの欠落により、FCFや株主還元の持続性評価には不確実性が残ります。今後は、粗利率の維持、販管費の伸び管理、そして営業CFの改善が継続できるかが注目点です。外部環境としては、原材料価格、為替、主力需要産業のサイクルに対する感応度が収益と運転資本に影響し得ます。データの空欄が一部あるため、以下の分析は開示済の非ゼロデータに基づくものであり、特にキャッシュと配当周りは推定ではなく制約を明示しています。

収益性分析

ROE分解:

• 純利益率: 7.07%
• 総資産回転率: 0.482回
• 財務レバレッジ: 1.44倍
• 算定ROE: 4.93%
• 所見: ROEは利益率寄与が主因。資産回転は0.482回と中程度、レバレッジは低く保守的。 利益率の質:
• 粗利益率: 25.1%（売上総利益 87.14億円）
• 営業利益率: 9.4%（営業利益 32.74億円）
• 経常利益率: 10.5%（経常利益 36.47億円）
• 純利益率: 7.07%（当期純利益 24.59億円）
• コメント: 売上微減下でも営業利益が+48.3%と大幅増。販管費の伸び抑制とミックス改善の可能性が高い。金利負担は軽微（支払利息0.72億円）。 営業レバレッジ: 売上高が-0.9%にもかかわらず営業利益が+48.3%と大きく改善しており、固定費比率の低下や価格転嫁・製品ミックス改善による営業レバレッジの発現が示唆される。EBITDAマージンは11.7%で、減価償却費7.88億円（売上比2.3%）も適度。

成長性評価

売上持続可能性: 売上高は347.66億円（-0.9%）で横ばい。受注・バックログ情報がなく、地域・事業別の内訳も不明なため、基調把握は限定的。価格効果で利益を確保している可能性があり、数量が弱い場合は先行きに不確実性。 利益の質: 粗利率25.1%、営業利益率9.4%へ改善。一次的コスト減や在庫評価差益の寄与の有無は不明だが、金利負担は軽微で、平常業務の改善寄与が主体と推測。営業CFが利益に追随しておらず（OCF/NI=0.48）、利益のキャッシュ化に課題が残る。 見通し: 短期的には利益率改善のモメンタムが続くかが焦点。中期的には、需要環境（主力顧客業界）、原材料・物流コスト、為替の変動が売上と粗利に影響。運転資本の圧縮により営業CFの改善余地あり。

財務健全性

流動性: 流動資産478.96億円、流動負債177.40億円で、流動比率270%、当座比率241%。運転資本は301.56億円と厚く、短期資金繰りは極めて安定。 支払能力: 支払利息0.72億円に対し、営業利益32.74億円でインタレストカバレッジ45.5倍。総資産720.69億円に対して負債223.75億円と低負債。税引前利益近似（経常利益）に対する税費用比率は約11.8%と負担は軽め。 資本構成: 負債資本倍率0.45倍、財務レバレッジ1.44倍。自己資本比率は0%と表示されているが不記載扱いで、実態としては純資産/総資産≒69%と高自己資本体質と推定。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF11.74億円に対し、当期純利益24.59億円でOCF/NI=0.48。利益に比しキャッシュ創出が伸び悩み、売上債権・棚卸の積み増しや前受・未払の減少などワーキングキャピタル要因が想定される。 FCF分析: 投資CFおよびFCFは0円表示で不記載扱い。減価償却費7.88億円から見て、一定の維持投資は存在するはずで、実際のFCF水準は営業CFから資本的支出を控除する必要がある。現金及び同等物も0円表示で不記載のため、期末キャッシュ残高は評価不能。 運転資本: 棚卸資産52.06億円。COGSベースの半期末回転は約5.1回（年率換算約10回）と見えるが、平均残高不明のため参考値。運転資本301.56億円は厚く、圧縮余地がキャッシュ創出のカタリスト。

配当持続性

配当性向評価: EPSは98.30円だが、年間配当0円・配当性向0%は不記載扱いで実績は不明。発行済株式数も不記載のため、総配当額は算定不能。 FCFカバレッジ: FCFが0円表示で不記載のため、配当のFCFカバー率を評価不可。営業CFは11.74億円で、維持投資水準次第では通常の安定配当を賄える可能性はあるが、断定はできない。 配当方針見通し: 高自己資本・低有利子負債体質から株主還元余力はあるとみられるが、キャッシュデータ欠落とFCF不明のため保守的評価。今後の方針開示と半期・通期のキャッシュ実績確認が必須。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 原材料・エネルギー価格の変動による粗利益率の圧迫
• 主要顧客業界（例：工業材、輸送機器等）の景気循環・需要減退
• 為替変動による売上・原価・在庫評価への影響
• 価格転嫁の遅れや競争激化によるマージン低下
• 製品ミックス変化や一過性要因が利益率に与えるボラティリティ

財務リスク:

• 営業CFが純利益に未追随（OCF/NI=0.48）でキャッシュ創出の質が弱含み
• 投資CF・キャッシュ残高の不記載により流動性ポジションの透明性が不足
• 在庫・売上債権の積み上がりによる運転資本負担の増大リスク
• 金利上昇局面での調達コスト上昇（現状耐性は高いが留意）

主な懸念事項:

• 投資・配当・現金残高の情報欠落によりFCFと株主還元の持続性評価が困難
• 営業CFの弱さが継続する場合、利益の質に対する市場の懸念台頭
• 売上が横ばいの中での利益率改善が一過性でないかの検証必要

投資示唆

重要ポイント:

• 売上微減ながら粗利率25.1%、営業利益率9.4%まで改善し、利益成長が顕著
• 低負債・高自己資本の健全な資本構成で金利耐性は非常に高い（ICR45.5倍）
• 営業CFが利益に未追随（0.48倍）でキャッシュ化に課題、運転資本改善がカギ
• 投資CF・配当データが不記載で、FCFと還元方針の評価は保守的にせざるを得ない

注視すべき指標:

• 粗利益率と営業利益率の持続性（価格転嫁・ミックス・コストの動向）
• 営業CF/純利益比率の改善（>1.0倍を安定的に目指せるか）
• 在庫回転日数・売上債権回転日数（運転資本圧縮の進捗）
• 為替感応度（売上・原価への影響）
• 資本的支出（CapEx）と投資CFの開示、FCF創出力
• 配当方針・自己株式取得の方針開示

セクター内ポジション: 東証上場の工業・素材関連中小型企業群と比較して、財務レバレッジは低く流動性は厚い。収益性は今期改善でセクター中上位に浮上する可能性がある一方、キャッシュ創出指標（OCF/NI）はセクター中央値を下回ると推定され、キャッシュの質で劣後。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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