株式会社笑美面 2025年度 通期 決算

財務ハイライト

• 営業利益: 1.14億円
• 当期純利益: 90百万円
• 1株当たり当期純利益: 22.12円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社笑美面（92370）の2025年度Q4（連結、JGAAP）決算は、売上高が未開示ながら、収益面で顕著な改善が確認できる。営業利益は1.14億円（前年比+90.3%）、経常利益は1.17億円（+79.0%）、当期純利益は0.89億円（+88.9%）と大幅増益で、EPSは22.12円となった。売上情報が欠落しているためマージンの正確な評価はできないが、営業増益の規模から、コストコントロールの徹底またはミックス改善が寄与した可能性が高い。総資産は13.77億円、純資産は8.13億円で、期末ベースの概算ROEは約10.9%（0.89/8.13）と二桁に到達している。ROA（当社試算、純利益ベース）は約6.5%（0.89/13.77）で、資産効率も悪くない水準に見える。財務レバレッジは1.69倍（総資産/純資産）と抑制的で、過度なレバレッジ依存は見られない。流動資産10.06億円に対し流動負債4.30億円で流動比率は234%と厚く、キャッシュ6.57億円が流動性の質を支える。長期借入金は0.97億円のみが開示され、手元資金が総負債5.64億円を上回るため、実質的に強いネットキャッシュ体質と評価できる。営業CFは0.76億円で純利益に対する営業CF/純利益は0.85倍とやや慎重な水準だが、利益の現金化は概ね良好。投資CFは-2.01億円と大きく、うち設備投資は-0.30億円に留まることから、有形以外（無形・投資有価証券・M&A等）への成長投資が厚かった可能性が高い。その結果、フリーCFは-1.25億円となったが、潤沢なキャッシュで吸収可能な規模である。インタレストカバレッジは82.49倍と極めて高く、金利上昇や調達環境悪化に対する耐性は高い。EPSとBPS（200.31円）の関係から自己資本の着実な積み上がりが確認でき、資本効率の改善余地も残る。売上情報の欠落により粗利率・営業利益率・総資産回転率の定量評価はできないが、増益率と投資行動の組み合わせは、来期に向けた成長ドライバーの育成段階にあることを示唆する。配当は情報未開示だが、キャッシュと利益水準からは今後の継続・増配余地を示唆する一方、当期のFCFマイナスは成長投資優先の局面であることを示す。全体として、財務の健全性は高く、利益成長も確認できるが、売上とコスト内訳の開示不足が収益構造の持続性評価を難しくしている。データの制限（売上・粗利・販管費の未開示）を前提に、来期のトップライン成長とFCFの正常化が重要な検証ポイントとなる。

収益性分析

デュポン分解（期末値ベースの概算）：ROE ≒ 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ。売上が未開示のため純利益率と総資産回転率は算出不可。一方、財務レバレッジは1.69倍（13.77/8.13）。期末純資産で割り戻した概算ROEは約10.9%（0.89/8.13）で、資本効率は中位以上の水準。純利益/総資産による当社試算ROAは約6.5%と堅調。営業利益は1.14億円、減価償却費0.09億円からEBITDAは1.23億円で、インタレストカバレッジ82.49倍と負担は軽微。営業外収益0.05億円のうち受取利息0.01億円、持分法投資利益0.03億円が寄与しており、経常増益の一部は金融・持分法のサポートも含むが規模は限定的。実効税率は約21.5%（法人税等0.24/税引前1.14）で、標準税率よりもやや低位。営業レバレッジについては売上データがないため定量評価不可だが、営業利益が+90%と大幅伸長していることから、一定の固定費吸収やミックス改善の可能性がある。販管費内訳（人件費、賃借料等）が未開示のため、構造的な固定費比率の評価は保留。利益の質は、営業CF/純利益0.85倍と1倍に近く、おおむね実現性は良好だが、売掛金や前受収益等の運転資本明細が未開示のため、要因分解は困難。

成長性評価

売上高未開示のためトップラインの持続性は定量評価できないが、営業利益+90.3%、当期純利益+88.9%と高成長を示す。営業外寄与は0.05億円と限定的で、増益の主因は本業（営業段階）の改善とみられる。EPSは22.12円と伸長し、自己資本（BPS 200.31円）の増強にも寄与。投資CF-2.01億円のうち設備投資-0.30億円であることから、無形資産・投資有価証券・M&A等の戦略投資に資金を振り向けている可能性が高く、中期的な成長布石と解釈できる。来期の見通しは、当期投資の成果が売上・粗利にどの程度反映されるかが焦点。短期的にはFCFがマイナスであるため、投資回収のタイミングとキャッシュ創出力の回復を確認したい。売上総利益率・販管費率が未開示のため、価格改定・ミックス改善・原価抑制いずれが主要ドライバーかは特定困難。注文残や顧客基盤の粘着性、解約率等の運営KPIが開示されれば、持続可能性の評価精度が上がる。外部環境（人件費・賃料・金利・規制）変動への耐性は高いが、スモールキャップ特有のボラティリティは留意点。

財務健全性

流動性は強固で、流動資産10.06億円/流動負債4.30億円により流動比率234.1%、当座比率も同水準（棚卸資産未開示）。現金預金6.57億円が短期資金需要を十分にカバー。総負債5.64億円に対し手元現金が上回り、実質ネットキャッシュ状態。固定負債1.34億円のうち長期借入金0.97億円のみ開示され、金利負担はごく軽微。負債資本倍率0.69倍（負債/純資産）と財務安全性は良好。自己資本比率は未開示だが、当社試算で約59.1%（8.13/13.77）と推定され、健全性は高い。運転資本は5.77億円で、短期的な運転資金余力を十分に確保。担保やコベナンツ情報は未開示だが、インタレストカバレッジ82.49倍からみて銀行借入の再評価リスクは低い。総じて、資本構成は保守的かつ流動性に厚い。

キャッシュフロー品質

営業CF0.76億円、当期純利益0.89億円で営業CF/純利益0.85倍。1倍をわずかに下回るが、利益の現金化は概ね良好なレンジ。フリーCFは-1.25億円（=0.76-2.01）とマイナスで、主因は投資CF-2.01億円。設備投資は-0.30億円にとどまり、残余の-1.71億円は無形投資や持分・有価証券取得等の可能性が高い。減価償却は0.09億円と資産規模に対して小さく、含み投資（のれん・無形）の比重が増す場合は将来の減損リスク監視が必要。運転資本は5.77億円と潤沢だが、売掛金2.90億円以外の明細（棚卸・前受・未払）が未開示のため、キャッシュコンバージョンサイクルの定量評価は不可。営業CFの季節性や一過性要因（補助金・前受金変動等）があれば来期の反動に留意。総じて、利益の質は中程度に良好、FCFは成長投資優先で一時的に低下。

配当持続性

配当情報は未開示のため実績・方針の定量評価は不可。理論的には、EPS22.12円・BPS200.31円・潤沢な現金6.57億円に照らし、一定の配当余力は見込まれる。一方で当期はフリーCFが-1.25億円と投資先行であり、FCFベースの配当カバレッジは算出不能かつ慎重評価が妥当。今後は、営業CFの持続性と投資CFの平準化により、FCF黒字定着なら配当余地は拡大。還元の柔軟性は自己株式270株と極小で、実務上の主手段は配当となる可能性。配当方針（配当性向・DOE）の開示がなく不確実性が高いため、来期ガイダンスおよび資本政策の開示を待ちたい。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上・粗利・販管費の未開示に伴う収益構造の不透明性
• スモールキャップ特有の顧客・案件集中リスク
• 人件費・賃料上昇による固定費負担増
• 無形資産・持分投資の増加に伴う減損・評価損リスク
• 競争激化による価格下落・受注環境の変動
• 規制・制度変更の影響（業種規制や補助金制度等）

財務リスク:

• FCFマイナス継続時の投資回収・資金繰りリスク
• 売掛金回収や与信管理に関する不確実性（明細未開示）
• 金利上昇局面での資本コスト上昇（影響は限定的だが監視必要）
• 無形投資比率上昇に伴う将来減損・償却負担の顕在化

主な懸念事項:

• 売上高・粗利率の未開示によりマージン持続性の検証が困難
• 投資CFの大幅マイナスの内訳不明確（資金使途の透明性）
• 営業CF/純利益が1倍未満で、運転資本の動向依存が残る

投資示唆

重要ポイント:

• 営業・純利益がいずれも約+80〜90%の大幅増益で、収益回復は明確
• 財務レバレッジ1.69倍、負債資本倍率0.69倍、ネットキャッシュ基調で財務健全性は高い
• 営業CF/純利益0.85倍で利益の質は概ね良好だが、FCFは-1.25億円と投資先行
• 投資CF-2.01億円のうち設備投資は-0.30億円に留まり、戦略投資色が強い
• 期末ベース概算ROE約10.9%、ROA約6.5%と資本効率は改善余地を残しつつも堅調

注視すべき指標:

• 売上高および粗利率（トップライン成長と価格・ミックス効果）
• 販管費率（人件費・賃借料などの固定費動向）
• 営業CF/純利益および運転資本回転（売掛・前受・未払の推移）
• 投資CFの内訳（無形投資・M&A・有価証券の取得・売却）
• FCFの黒字化タイミングと継続性
• レバレッジ指標（負債資本倍率、ネットキャッシュの維持）
• EPS成長とBPS積み上がり（資本効率の改善）

セクター内ポジション: 小型株ながらキャッシュ厚くレバレッジ抑制的で、ディフェンシブな財務基盤に対して収益は回復基調。売上・コストの開示が薄く相対比較は限定的だが、投資先行の姿勢から成長志向の色合いが同規模同業比でやや強い。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません