株式会社 愛媛銀行 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 332.42億円
• 当期純利益: 24.57億円
• 1株当たり当期純利益: 68.90円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

2026年度第2四半期の愛媛銀行は、増収・増益で堅調な決算を示しつつも、収益性の絶対水準はなお低位で、金利環境に依存した構造的課題が残る四半期でした。売上高は332.42億円で前年同期比+6.0%、経常利益は39.39億円で同+14.8%、当期純利益は26.91億円で同+19.9%と、ボトムラインの伸びがトップラインを上回りました。銀行KPIでは純金利マージン（NIM）が0.9%と低位ながら、コスト・インカム比率（CIR）は39.9%と高い効率性を維持し、費用面の統制が利益成長を下支えした可能性が高いです。預貸率（LDR）は76.9%で、貸出の伸長に対し預金基盤に余裕があり、流動性の観点では健全なレンジにあります。デュポン分解では、純利益率8.1%、総資産回転率0.011、財務レバレッジ20.94倍の結果、ROEは1.9%にとどまり、分母の大型バランスシート構造と薄利の金利マージンがROEの制約となっています。実効税率は31.0%で大きな歪みは見られません。包括利益は77.79億円と純利益を大幅に上回り、保有有価証券の評価益が資本を押し上げたと推察されますが、金利上昇局面では逆回転のリスクが残ります。CIRが40%を切る効率性はベンチマーク面で強みで、費用対効果の改善が収益性の底上げに寄与しています。一方で、NIMが1.5%未満と業界警戒レンジにあり、低金利・イールドカーブ形状・貸出競争の継続が利鞘改善の足かせです。貸出金は19,742.79億円、預金は25,678.97億円で、地域銀行としては保守的な資金運用姿勢が示唆されます。配当性向は49.8%と抑制的で、利益成長と整合的な水準ですが、キャッシュフロー情報と自己資本規制比率（CET1等）の開示がなく、資本政策の余力評価には限界があります。利益率のbp変化は前年データ未記載のため厳密比較は困難ですが、売上+6%に対して経常利益+14.8%・純利益+19.9%というスプレッドは営業レバレッジの改善を示唆します。営業CF対純利益の乖離はデータ欠損で評価不可のため、利益の質（現金創出力）については中立評価とせざるを得ません。構造面では、低NIMと高レバレッジという銀行業の特性により、ROEの押し上げにはマージン改善か非金利収益拡大、または与信コストの抑制が鍵となります。今後は、国内金利の再上昇や貸出金利のリプリシング進展、証券ポートフォリオのデュレーション管理と評価益の維持が収益・資本の両面を左右します。総じて、効率性は強い一方、利鞘の薄さと市場性資産の評価益依存という二面性を持つ決算であり、金利局面と与信コストの変化に対する感応度管理が最重要の示唆です。

収益性分析

ROEはデュポン分解で、ROE(1.9%) = 純利益率(8.1%) × 総資産回転率(0.011) × 財務レバレッジ(20.94倍)で説明できます。3要素のうち最も制約的なのは総資産回転率(0.011)と低純利益率(8.1%)で、特に総資産の巨大さ（銀行業の特性）とNIM低位がROEを抑制しています。事業上の背景として、NIM0.9%という利鞘の薄さ、貸出競争と預金金利のスプレッド圧縮、低リスク資産（国債・公社債等）への配分が総合的に純利益率と回転率の双方を圧迫しています。CIR39.9%は費用効率の改善を示すため、ROEにとってプラス要因ですが、利鞘の薄さを単独で相殺しきれていません。これらの変化の持続可能性は、金利上昇局面が継続し貸出金利のリプリシングが進むなら中期的に改善余地がある一方、デポジットベータ上昇や競争激化が続く場合は一時的にとどまる可能性があります。懸念されるトレンドとして、（データ未開示で確定はできないものの）非金利収益の伸びが限定的で金利依存度が高い場合、マージン縮小局面での下振れ耐性が弱まる点が挙げられます。また、費用伸びが売上伸びを上回る兆候は本決算では見られず、CIRが40%を下回っている点はポジティブです。

成長性評価

売上高+6.0%、経常利益+14.8%、純利益+19.9%と、利益の伸びが売上を上回る形でレバレッジが効いています。NIM0.9%の環境下でこの伸びを実現していることから、費用効率の改善（CIR39.9%）および運用有価証券の評価・売却益や貸出残高の増勢が寄与した可能性があります。包括利益が77.79億円と大きいことは、保有証券の含み益増加が期中に発生したシグナルで、短期的な資本の押し上げと自己資本充実に寄与しますが、金利反転時の逆風にもなり得ます。売上・利益の持続可能性は、貸出マージンのリプリシング速度、デポジットベータの管理、信用コストのボラティリティの3点に依存します。現時点の情報では信用コストの水準は不明ですが、地域経済の回復基調が続けば足元の利益水準維持は可能と見られます。非金利収益（手数料、ソリューションビジネス）の拡大が確認できれば、収益の安定性は一段と高まります。データ欠損により前年のマージンbp比較やセグメント別寄与分析は実施できません。

財務健全性

D/E（負債資本倍率）19.94倍は形式上の警告水準ですが、銀行業の特性によるもので、規制資本データ未開示のため厳密評価は保留します。満期ミスマッチリスクは、LDR76.9%と預金超過基調から直近の流動性懸念は限定的と見られますが、デュレーションギャップの情報がなく金利ショック耐性の評価は限定的です。オフバランス債務（与信コミットメント、保証等）の情報は未記載のため、潜在的エクスポージャーの全体像は把握不能です。

キャッシュフロー品質

営業CF/純利益比は算出不可で、利益の現金裏付け評価はできません。銀行のFCF概念は限定的であり、配当の持続性は利益水準と資本バッファ（規制資本）に依存します。包括利益の拡大は評価益主導の可能性があり、金利反転時のマイナスOCIに注意が必要です。運転資本的な操作の兆候はデータ欠損で判別不能です。

配当持続性

配当性向49.8%は許容レンジで、当期利益の伸びが配当維持を支えますが、CET1等の資本余力やストレステスト指標が未開示であるため、増配余地の定量判断は保留します。FCFカバレッジは算出不可。評価益依存が見られる局面では、安定配当志向が望ましく、自己株買い等の追加株主還元は資本指標確認後が適切です。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 低金利・フラット化したイールドカーブによる利鞘圧迫の長期化
• 地域経済・人口減少による貸出需要の構造的縮小
• 手数料ビジネス拡大の遅れによる収益多角化不足

財務リスク:

• 金利上昇に伴う保有証券の評価損とOCI悪化
• 信用コストの上振れ（景気減速・倒産増加）
• 規制資本指標未開示に起因する資本の弾力性不確実性
• 資金調達コスト上昇（デポジットベータ上昇）によるNIM縮小

主な懸念事項:

• NIM0.9%と低水準のため、収益性回復の前提が金利動向に強く依存
• 包括利益が純利益を大きく上回り、評価益への依存度が示唆される
• 重要KPI（CET1、LCR/NSFR、NPL・信用コスト）未開示で定量評価に制約

投資示唆

重要ポイント:

• 効率性（CIR）が優位で、費用管理は強み
• 利鞘は構造的に薄く、金利・ALM管理が決定要因
• 包括利益主導の資本増は可逆的で、評価反転リスクに注意
• 流動性クッションは十分（LDR<80%）で成長余力あり

注視すべき指標:

• NIMの四半期推移と貸出・預金リプリシングギャップ
• CIRの維持・改善トレンド
• 信用コスト率・NPL比率・カバレッジ比率
• OCI推移、デュレーション、含み損益の感応度
• CET1比率・総資本比率・レバレッジ比率
• 貸出成長率とLDRの最適範囲維持

セクター内ポジション: 同業地銀比で費用効率は優位、収益性（ROE、NIM）は劣後、流動性は良好。資本の質と感応度（OCI・規制資本）の確証が取れれば総合ポジショニングは改善余地。

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