株式会社 佐賀銀行 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 298.00億円
• 当期純利益: 47.99億円
• 1株当たり当期純利益: 297.22円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

2026年度Q2の佐賀銀行は、堅調なトップライン成長と効率性の改善を背景に、経常・最終利益が2桁増益となり、総じて良好な四半期となりました。売上高は298億円で前年比+2.5%、経常利益は69.61億円で+15.2%、当期純利益は50.22億円で+16.4%と、収益成長を上回る利益成長を達成しました。純利益率は16.9%（50.22/298）で、前年推定14.9%から約+200bpの拡大を示唆し、マージン改善が確認できます。営業利益は69.61億円で、売上高に対する営業利益率は約23.4%と見られます（銀行業特性上の勘定科目差は留意）。コスト・インカム比率（CIR）は34.6%と国内地銀の中でも極めて良好な水準で、費用規律が業績を下支えしました。一方、純金利マージン（NIM）は0.7%と低位で、構造的な利鞘の薄さが収益力の制約となっています。預貸率（LDR）は81.5%と最適レンジ内（70-90%）に収まり、過度な流動性リスクは示唆されません。総資産は3.20兆円、純資産は0.12兆円で、会計上の負債資本倍率（D/E）は25.01倍と高水準ですが、銀行業のビジネスモデル上は一般的なレバレッジ構造です。ROEは4.1%で、効率性の改善にもかかわらず資本効率はなお控えめで、資本コストを十分に上回れていない可能性があります。包括利益は75.62億円と純利益を上回り、その他包括損益のプラス寄与（主に有価証券評価差益等）が自己資本に積み上がっています。実効税率は26.0%で平常レンジ。営業CFを含むキャッシュフロー情報は未開示のため、利益の現金創出力の直接検証はできません。配当性向は30.4%と無理のない水準で、利益成長と自己資本の厚みを踏まえると持続性は概ね確保とみられます。総じて、費用効率の改善が牽引する増益決算である一方、NIMの低位定着とROEの伸び悩みが中期的な課題です。今後は、貸出・有価証券のアセットミックス最適化、非金利収益の拡大、信用コストの抑制が、ROE改善と安定的な株主還元の鍵となります。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: ROE 4.1% = 純利益率16.9% × 総資産回転率0.009 × 財務レバレッジ26.01倍。最も大きく業績寄与したのは純利益率の改善で、売上高+2.5%に対し純利益+16.4%とギアが効いており、推定で純利益率は前年約14.9%から16.9%へ約+200bp上昇。背景にはCIR 34.6%という費用効率の改善と、経常利益成長（+15.2%）がある一方、NIMは0.7%と低位で金利マージン自体の拡大は限定的だった公算。総資産回転率は0.009と銀行業の特性上低位で大きな変動余地は小さく、資産を積み上げるよりもマージンと非金利収益の強化がROE改善の主経路。財務レバレッジ（会計上のD/E 25.01倍）は構造的に高く、ROE押し上げ要因ではあるが、規制資本や金利・信用リスク耐性の制約を伴うため、無制限の活用は不可。今回の利益率改善は、費用コントロールの持続可能性が高い限り一定の継続性が期待できるが、金利環境やポートフォリオ再構成の進捗次第で変動し得る。留意点として、収益成長（+2.5%）に対し、費用の細目は未開示ながらCIRが低下している可能性が高く、費用抑制が売上成長を上回るペースで効いている公算。中期的には、非金利収益（役務・投資関連）や手数料の拡大が、NIM低位環境下でのROE改善のボトルネック解消に重要。

成長性評価

売上高は+2.5%の増収で、金利環境がなお低位ながら、貸出約23.0兆円・預金約28.3兆円のバランス運営と、資金運用収益185.35億円、資金調達費用34.21億円の管理が奏功。利益は経常+15.2%、純利益+16.4%とトップラインを大幅に上回る伸長で、費用効率化と評価・マーケット関連損益の寄与が示唆される（包括利益>純利益）。利益の質については、キャッシュフロー未開示により完全な検証はできないが、CIR改善（34.6%）は基礎収益力の底上げを示す一方、NIM0.7%は構造的な逆風。先行きは、日銀の政策修正による長短金利のわずかなスティープ化があればNIM下支え要因となるが、預金ベータ上昇や競争激化でフロー改善は限定的となるリスク。持続可能性の観点では、LDR 81.5%は健全レンジで貸出伸長の余地を残しつつ、信用コスト管理（未開示）と与信の質が鍵。非金利収益の積み上げ（手数料・投資商品販売・ソリューション収益）とデジタル投資の生産性向上が中期的な利益成長ドライバー。

財務健全性

liquidity: LDR 81.5%で流動性は良好レンジ。短期調達依存やHQLA構成比は未開示。 solvency: 会計上D/E 25.01倍は銀行特有の高レバレッジ構造。規制自己資本比率が未開示のため、資本バッファの定量評価は不可。 capital_structure: 総資産3.20兆円に対し純資産0.12兆円（自己資本比率目安約3.8%）で、評価差益の変動影響には要注意。満期ミスマッチの詳細は不明。

キャッシュフロー品質

quality_flags: 営業CF/純利益、FCFともに算出不可のため、利益の現金化度と配当のCFカバレッジ評価は保留。 working_capital_signals: 銀行勘定のため一般的な運転資本分析は非適用。貸出・預金、証券評価の動態が実質的な運転資本に相当するが詳細未開示。 sustainability_view: 費用効率の改善と包括利益の積み上げはポジティブだが、CF未開示ゆえ短期のキャッシュ創出力評価は不十分。

配当持続性

payout_ratio_view: 配当性向30.4%は健全域で、利益変動に対する耐性がある水準。 fcf_coverage: FCF未算定のためカバレッジ評価は保留。ただし銀行は規制資本の余裕度が実質的な分配可能限度を規定。 policy_outlook: 利益成長の継続と資本比率の十分性が確認されれば、安定配当もしくは段階的な増配余地。金利・信用コスト次第で機動的調整の可能性。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 金利マージン縮小リスク：NIM 0.7%と低位で、預金ベータ上昇局面ではさらに圧迫され得る
• 信用コスト上振れ：景気減速や特定セクターの与信悪化に伴う引当増加
• 非金利収益の伸び悩み：手数料・ソリューション収益の競争激化による鈍化
• 地域集中リスク：地理的分散が限定的で地域景気変動の影響を受けやすい

財務リスク:

• 金利上昇による保有債券の評価損リスク（含み益の反転）
• 期間ミスマッチ・流動性リスク：詳細未開示で、ストレス時の資金繰り耐性は不明
• 資本十分性リスク：規制自己資本比率未開示のため余裕度評価不可
• レバレッジ構造固有のショック増幅リスク（D/E 25.01倍）

主な懸念事項:

• 構造的な低NIMとROE 4.1%の資本効率制約
• キャッシュフロー未開示による利益の質の検証不能
• 評価損益依存度の把握不能（包括利益＞純利益だが内訳未開示）
• 信用コスト・不良債権比率など資産健全性の基礎データ不足

投資示唆

重要ポイント:

• 増収率+2.5%に対し純利益+16.4%で、費用効率化によりマージンは約+200bp改善
• CIR 34.6%は強固なコスト規律を示し、基礎的収益力を下支え
• NIM 0.7%は構造的な収益制約で、非金利収益の拡充が鍵
• ROE 4.1%は資本効率の課題を示唆、さらなる改善にはマージン・ミックス最適化が必要
• LDR 81.5%で流動性リスクは抑制的だが、資本規制指標未開示は評価上のブラインドスポット

注視すべき指標:

• NIMの四半期推移（預金ベータ上昇の影響）
• CIRの持続性（人件費・IT/デジタル投資の伸び）
• 信用コスト率・不良債権比率（NPL）・与信費用
• 有価証券ポートのデュレーション・含み損益とOCIの感応度
• 規制自己資本比率（CET1、総資本）とリスクアセットの増減
• 非金利収益の構成（手数料、投資関連、ソリューション）

セクター内ポジション: 費用効率（CIR 34.6%）とLDRのバランスは同業上位だが、NIMとROEは国内地銀平均並み〜やや低位。資本健全性や信用コストの詳細開示次第でポジショニング評価は変動余地。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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