株式会社秋田銀行 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 293.84億円
• 当期純利益: 41.71億円
• 1株当たり当期純利益: 220.16円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

2026年度Q2の秋田銀行は、経常利益と純利益が大幅増益となり、収益性の回復が鮮明でした。売上高は293.84億円で前年同期比+11.4%と増収を確保しました。経常利益は55.97億円で前年同期比+50.5%、当期純利益は39.06億円で同+103.1%と、ボトムラインの伸びがトップラインを大きく上回りました。純利益率は13.3%に上昇し、前年の約7.3%から約+600bpの大幅改善と推定されます。銀行固有の指標では、NIMが0.7%と低位ながら、コスト・インカム比率（CIR）は37.2%と非常に良好で、厳しい金利環境下でも高いコスト効率が収益を下支えしました。預貸率（LDR）は67.7%と保守的な水準で、流動性バッファは厚く、過度な成長投資に依存せず安定運営を志向していることが示唆されます。総資産35,749.97億円に対し純資産1,747.79億円で、会計上のレバレッジは約20.5倍と銀行業としては一般的な高水準です。デュポン分解によるROEは2.2%で、資産回転率0.008倍と超低回転、財務レバレッジ20.45倍の組合せの下、純利益率の改善がROEを押し上げた構図です。包括利益は186.49億円と純利益を大幅に上回り、金利・市場環境の変動に伴う有価証券の評価差益計上（OCI）による押し上げが示唆されます。金利マージンが0.7%と低いことから、利鞘拡大による収益成長余地は限定的で、手数料や与信費用のコントロール、運用部門での評価損益管理が利益の変動要因となります。営業キャッシュフローは未開示のため、営業CFと純利益の乖離による利益の質の検証は現時点で不可能です。財務健全性面では、D/Eは19.45倍と高いものの銀行業のビジネスモデル由来であり、むしろLDRやCIRなど流動性・効率性指標は良好です。一方で、地域銀行として人口減少や地場経済の縮小といった構造的逆風は継続しており、貸出ボリュームの伸びと金利収益の両睨みが必要です。税率は実効26.7%で特段の歪みは見られません。配当は未開示ながら、配当性向（計算値）48.6%は閾値60%を下回り、一応の持続可能性が示唆されますが、規制資本や含み損益の変動も踏まえた総合判断が必要です。総じて、2026年度上期は増収・大幅増益、コスト効率の良化が際立つ一方、NIM低位と市場性ポートフォリオの評価依存度上昇が将来の利益変動リスクです。今後はNIMのボトムアウト、与信コストの動向、その他業務収益の安定性、ならびに含み益・デュレーション管理がキーとなります。

収益性分析

ROEを純利益率×総資産回転率×財務レバレッジに分解すると、ROE 2.2% = 13.3% × 0.008 × 20.45で説明されます。三要素のうち、期中の利益成長（純利益+103.1%、売上+11.4%）から判断すると、最もインパクトが大きかったのは純利益率の改善です。NIMが0.7%と低いにもかかわらずCIRが37.2%まで改善していることが、与信費用や経費効率の好転と相まってマージン拡大に寄与したと解釈できます。資産回転率は0.008倍と銀行モデル上低位で構造的に変化しにくく、財務レバレッジ（20.45倍）も規制資本管理の制約下で大きくは動きにくいため、今回のROE改善の主因は収益率（マージン）と考えるのが妥当です。足元のマージン改善は、与信費用の低位・有価証券関係損益の好調・役務取引等収益の増加など一時要因と継続要因が混在している可能性があり、NIMが低位に留まる限り持続性には留意が必要です。販管費の開示はないものの、CIRの水準からは費用増加率が収益成長率を下回っている（正の営業レバレッジ）可能性が高い一方、金利や市場の反転時には逆回転が起こり得る点が懸念されます。

成長性評価

売上高は+11.4%増の293.84億円で、金利環境が厳しい中でもボリュームおよび非金利収益の伸長が示唆されます。経常利益+50.5%、純利益+103.1%と利益の伸びが顕著で、コスト効率の良化（CIR 37.2%）と市場関連益の寄与がうかがえます。純利益率は13.3%と前年推定約7.3%から約+600bp改善し、収益性のレジームが上方にシフトしています。もっとも、NIM 0.7%は構造的な利鞘圧縮を示し、今後の持続的成長は手数料ビジネスや与信費用の安定、運用収益のボラティリティ抑制に依存します。包括利益186.49億円は市場環境好転の恩恵を反映しており、逆風時には反転リスクがあります。地域需要（秋田県）の縮小圧力を踏まえると、貸出の伸びは慎重で、LDR 67.7%の余力を活用した選別的与信・証券運用の巧拙が鍵となります。ROE 2.2%は依然低位で、資本効率の更なる改善には、安定的なマージン源の拡充が必要です。

財務健全性

総資産35,749.97億円に対し純資産1,747.79億円で、簿価ベースの自己資本比率は約4.9%（単純計算）です。D/Eは19.45倍と一般事業会社基準では警戒水準ですが、銀行ビジネスモデル上は高レバレッジが常態であり、即時の警戒シグナルとは限りません。流動性面では預貸率67.7%と保守的で、預金に対する貸出のバッファが厚く、短期の満期ミスマッチリスクは相対的に低いと評価します。CIR 37.2%はコスト吸収力を示し、収益のショックアブソーバーとして機能し得ます。一方で規制資本比率（CET1等）の開示がなく、真の耐性評価は不十分です。市場性証券の評価影響が大きい可能性（包括利益の大幅プラス）から、金利上昇局面での評価損やその他包括利益の逆回転が資本を圧迫するリスクは留意点です。オフバランス債務（与信コミットメント、保証等）は未開示で評価不能です。

キャッシュフロー品質

営業キャッシュフロー、投資・財務キャッシュフローは未開示のため、営業CF/純利益やFCFの定量評価は不可能です。銀行における“FCF”概念は限定的であり、実務上はコア業務純益、与信費用、評価損益の安定度で利益の質を判定します。本件ではNIMが0.7%と低位である一方、CIRが37.2%と良好で、費用規律が利益質を支える構図です。包括利益が純利益を大幅に上回る点は、市場性評価益への依存を示唆し、キャッシュ創出との乖離が生じ得るため注意が必要です。運転資本操作の兆候は、銀行業の性質上（預金・貸出）一般企業の分析手法が当てはまりにくく、期中データ不足により識別できません。配当と設備投資に対するFCFカバレッジは算出不能ですが、配当性向が48.6%にとどまる点は、利益ベースでは一定の余力を示します。

配当持続性

配当金の絶対額は未開示ながら、配当性向（計算値）48.6%は当社ベンチマーク60%以下を満たし、利益ベースでは概ね持続可能と評価します。もっとも、銀行では規制資本とその他包括利益の変動が配当余力を左右するため、CET1等の開示が不可欠です。NIM 0.7%の低位と市場性評価のボラティリティを考慮すると、安定配当の継続には費用規律（CIR）維持と与信費用の管理が前提となります。FCFカバレッジは未算出につき判断保留です。資本市場環境が悪化しOCIが逆回転した場合には、機動的な配当政策（通期見直しや自己株買いの弾力運用）の可能性を織り込むべきです。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 地域経済の縮小（人口減少・高齢化）による貸出需要の構造的低下
• NIM 0.7%の低位固定化に伴う金利収益の伸び悩み
• 市場性証券の評価ボラティリティ（包括利益の振幅拡大）
• 与信費用の反転・信用コスト正常化リスク
• 手数料ビジネスの競争激化による非金利収益の伸び鈍化

財務リスク:

• 金利上昇局面での有価証券評価損計上と自己資本の毀損
• 高レバレッジ構造（D/E 19.45倍）に内在するショック増幅メカニズム
• デュレーションギャップ管理不全によるALMリスク顕在化
• 規制資本比率（CET1等）未開示による耐性評価の不確実性

主な懸念事項:

• 低NIMと高い市場収益依存の組合せが利益の安定性を損なう懸念
• 包括利益が純利益を大幅に上回る状況の反転リスク
• LDR 67.7%の余力を活かした成長戦略の不透明感（地域需要制約）
• データ未開示（CF、与信費用、規制資本）による分析精度の制限

投資示唆

重要ポイント:

• トップライン+11.4%、純利益+103%で収益性は大幅改善、純利益率は約+600bp拡大
• NIM 0.7%と低利鞘だが、CIR 37.2%の高効率が当期の増益を牽引
• LDR 67.7%で流動性バッファは厚く、保守的なバランスシート運営
• ROE 2.2%と資本効率はなお低位、持続的改善には安定的マージン源の拡充が必要
• 包括利益の大幅プラスは市場性評価益の寄与示唆、逆回転リスクに留意

注視すべき指標:

• NIM（四半期推移）と貸出金利回り・調達コストのスプレッド
• 与信費用（信用コスト）の水準と不良債権比率
• 手数料等の非金利収益の安定性（役務取引等収益）
• CIRの持続性（人件費・一般経費の動向）
• 有価証券ポートフォリオの含み損益とデュレーション
• 規制資本比率（CET1、総資本）と自己株式・配当方針
• LDRと預金動向（コア預金の安定度）

セクター内ポジション: 地域銀行としてはCIRが非常に良好で運営効率は上位水準。一方でNIMは同業平均と比しても低位で、金利収益面の競争力は弱い。LDRが低く流動性は厚いが、成長ドライバーの確立が課題。総じて、効率は強み、利鞘と資本効率は弱みという位置づけ。

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