株式会社　千葉銀行 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 2,113.70億円
• 当期純利益: 454.63億円
• 1株当たり当期純利益: 62.50円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

2026年度Q2の千葉銀行は、増収増益で業績は堅調だが、資本効率は依然として低位にとどまり、金利マージンの低さが構造的な収益制約となっている。売上高は2,113.70億円で前年比+21.7%、経常利益は643.95億円で+18.5%、当期純利益は442.22億円で+17.0%と、主要KPIはそろって2桁成長を確保した。純利益率は20.9%（計算値）で、前年は約21.8%と推計されるため約90bpのマージン縮小が生じている。営業利益（≒経常利益）率は約30.5%と高水準だが、これは銀行勘定特有の構成（利鞘・与信費用・市場部門損益）に依存している。NIMは0.7%と業界ベンチマーク（>2%）を大きく下回り、超低金利構造・預金ベータ上昇・資産サイドの再価格改定遅延が収益性の重しとなっている。一方でコスト・インカム比率（CIR）は24.5%と極めて良好で、経費抑制とスケールメリットが効いている。総資産は209.4兆円、純資産は1.23兆円で、負債資本倍率は16倍と高いが、銀行業特性（預金を原資とするレバレッジ）に沿った水準である。包括利益は1,018.53億円と純利益を大きく上回り、その他包括利益（含み益）の押し上げが資本にプラスに作用しているとみられる。ROEは3.6%と低位で、デュポン分解上は低NIM・低総資産回転がボトルネックで、レバレッジがROEの大半を支えている構図である。預貸率（LDR）は84.4%で健全レンジ内、資金面の安定性は確保されている。配当性向は72.9%と高めで、利益成長が続く限りは維持可能だが、金利・信用コストの反転局面では調整余地が限定的になりうる。営業キャッシュフロー情報が未開示のため、利益の現金裏付けを直接検証できない点は留意が必要である。銀行特有のリスクとして、金利上昇局面での有価証券評価の変動、預金ベータ上昇によるNIM圧迫、与信費用のサイクル反転などの感応度が高い。足元の増益は市場部門や有価証券関連の評価改善の寄与も示唆され、持続性は金利・市場環境に依存する。総じて、コスト効率と資金安定性は強みだが、NIM構造改善が伴わない限りROEの大幅改善は限定的で、今後は金利環境・貸出金利の再価格改定進捗・与信費用の動向がカギとなる。

収益性分析

ステップ1: ROE=純利益率(20.9%)×総資産回転率(0.010)×財務レバレッジ(17.0倍)=約3.6%で整合。ステップ2: 寄与が最も大きいのは財務レバレッジ（17倍）で、利益率と回転率は低水準にとどまる。ステップ3: 低純利益率の主因はNIMの極小（0.7%）と資産ミックス（低利回り運用・預金ベータ上昇）、総資産回転率の低さは銀行勘定のバランスシート大型化に対し収益の逓増が限定的なため。ステップ4: コスト効率（CIR 24.5%）は構造的に良好で持続性が高い一方、NIMの改善は金利環境と貸出金利の再価格改定速度に依存し、短期的には限定的。一時的な市場評価益の寄与が含まれる可能性があり、純利益率の一部は環境敏感。ステップ5: 収益成長（売上+21.7%）に対し純利益+17.0%と伸びが鈍化、純利益率は約90bp縮小と見られ、与信費用・市場関連のボラティリティが利益率の上値を抑制している可能性がある。

成長性評価

売上高は+21.7%、経常利益+18.5%、純利益+17.0%とトップライン主導の増収増益。NIMが0.7%と低いため、量（貸出金・有価証券運用残高・手数料）で伸ばした要素が大きいと推測される。CIRが24.5%と低下余地が限定的な中、今後の利益成長はNIM改善（貸出再価格改定、円金利上昇のパススルー）、非金利収益拡大（手数料・ソリューション収益）、与信費用の安定に依存。包括利益が純利益を大幅に上回る点から、評価益寄与が足元の成長を下支えしている可能性があり、持続性には慎重さが必要。地域経済の需要動向や不動産向け与信の健全性も成長の制約要因となりうる。中期的には金利正常化が進めば貸出スプレッド改善の余地があり、ROEの漸進的な引き上げ余地はあるが、資本効率の大幅改善には時間を要する。

財務健全性

負債資本倍率は16.0倍と高いが、銀行ビジネスモデル上の預金レバレッジを反映しており、単純比較での過度な警戒は不要。流動比率等は未開示だが、預貸率（LDR）84.4%は適正レンジ内で、資金調達の安定性は高い。短期負債（預金）に対し長期貸出・有価証券の満期ミスマッチは銀行固有のリスクだが、LDRが100%を下回るため流動性バッファは確保されていると評価。包括利益の増大は有価証券の含み益拡大を示唆し、自己資本のクッションに正の効果。規制資本（CET1等）は未開示のため厳密評価は不可。オフバランス債務（保証・コミットメント等）の情報は未記載で、潜在リスク評価には制約がある。

キャッシュフロー品質

営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローの開示がないため、営業CF/純利益やFCFカバレッジによる定量評価は不可。銀行勘定では損益とキャッシュフローの連動が弱い場合があり、NIM低下局面や有価証券売買に伴う評価差は利益のボラティリティを増幅しうる。運転資本操作の兆候は財務諸表からは判別不能。現金同等物や市場性資産の厚みは高いと想定されるが、詳細は未開示のため結論は留保。

配当持続性

配当性向は72.9%とやや高水準で、当期純利益の伸長が続く前提では維持可能だが、ベンチマーク（<60%）からは上振れ。FCF情報がないため実質的なキャッシュカバレッジは検証不能。資本政策上は安定配当志向がうかがえるが、金利・与信環境が反転し利益が縮小する局面では見直し余地（または自己株式活用による総還元の調整）が必要になる可能性。自己株式比率が約12.2%（自己株式数/発行済）と厚く、資本効率向上のオプションにはなりうる。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 金利環境変動によるNIMの圧迫（預金ベータ上昇、貸出スプレッド縮小）
• 与信費用の増加（不動産・中小企業向け与信の景気感応度）
• 市場部門・有価証券評価のボラティリティ（含み益の逆回転）
• 地域経済の伸び鈍化による貸出需要・手数料収益の停滞
• 競争激化（地銀間・メガバンク・ネットバンク）による価格競争

財務リスク:

• 満期ミスマッチに伴う金利リスク（長期資産・短期負債構造）
• 資本効率の低位（ROE 3.6%）による資本コスト乖離
• 配当性向高止まり（72.9%）に伴う利益変動時の調整余地縮小
• オフバランス（保証・コミットメント）からの偶発債務発生リスク（情報未開示）
• 証券ポートフォリオのデュレーションリスクと価格変動リスク

主な懸念事項:

• NIM 0.7%と構造的に低い利鞘が収益性のボトルネック
• 純利益率が前年推計比で約90bp縮小し、マージン改善の遅れを示唆
• 包括利益への依存度上昇（評価益）により利益の持続性が外部環境に左右されやすい

投資示唆

重要ポイント:

• 増収増益だが、ROEは3.6%と低位で資本効率の改善余地が大きい
• CIR 24.5%とコスト効率は業界内で強み
• NIM 0.7%の低さが構造的な収益制約、金利正常化や再価格改定の進捗が鍵
• LDR 84.4%で資金安定性は高く、流動性面の余裕は確保
• 配当性向72.9%はやや高く、利益変動時の柔軟性は限定的

注視すべき指標:

• NIM（四半期推移、預金ベータと貸出再価格改定の進捗）
• 与信費用率・不良債権比率（特に不動産・中小企業向け）
• 市場関連損益・その他包括利益（OCI）の感応度
• 手数料等非金利収益の伸長
• 規制資本（CET1比率）と金利リスク量（IRRBB）

セクター内ポジション: コスト効率と流動性管理は良好だが、利鞘と資本効率は同業上位行に比べて改善余地が大きい。金利正常化局面での収益弾力性と与信安定性の実証が相対評価のカタリスト。

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