株式会社 三井住友フィナンシャルグループ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 4,857.90億円
• 営業利益: 2,466.14億円
• 当期純利益: 2,400.49億円
• 1株当たり当期純利益: 242.03円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

2026年度Q2の三井住友フィナンシャルグループは、経常利益と純利益が大幅増益となり、対外的な業績トーンは堅調と評価します。売上高は4,857.90億円で前年比-1.3%と微減でしたが、経常利益は12,781.23億円で+24.0%、当期純利益は9,335.05億円で+28.7%と増益です。EPS（基本）は242.03円、希薄化後は241.98円でした。営業段階は2,466.14億円（-58.5%）と大幅減益ですが、銀行業では「経常利益」が実態をより反映するため、トレーディング損益や評価損益、与信費用の動向が寄与した公算が大きいです。実効税率は26.5%と平常レンジで、税前から当期純利益への変換効率は良好です。貸借対照表では総資産3,059,059.15億円、純資産153,042.59億円、負債資本倍率（D/E）は18.99倍と高いものの、銀行業のビジネスモデル上の構造的レバレッジです。銀行指標ではNIMが1.1%と低位（警告閾値<1.5%）ながら、CIRは23.6%と非常に良好で、コスト効率が収益性の弱さを補っています。預貸率（LDR）は66.5%と保守的で、流動性リスクは抑制されています。利益率のbp変化は、前年の詳細開示がないため営業利益率やNIM/CIRのbp比較は算出不能ですが、当期はCIRが23.6%とベンチマーク（<50%）に対して十分に低く、コスト面の優位は確認できます。デュポン分解では、純利益率192.2%、総資産回転率0.002、レバレッジ19.99倍からROE6.1%が導出され、銀行特有の高レバレッジと低回転が確認されます。営業キャッシュフローは未開示で、営業CF/純利益およびFCFカバレッジは評価不能のため、利益のキャッシュ化に関する確度は不明です。配当は未記載で、表示上の配当性向100.0%は信頼できる根拠に欠け、持続可能性評価は留保が必要です。資金運用収益35,187.01億円と資金調達費用22,357.64億円から、金利上昇局面での預金ベータ上昇や保有証券の評価変動に引き続き注意が要ります。資本規制（CET1等）の開示がなく、自己資本健全性の完全評価はできません。総じて、金利・市場関連の追い風とコスト統制が利益を押し上げる一方、NIM低位・キャッシュフロー未開示・資本指標未開示が今後の不確実性です。今後はNIMの下げ止まり、与信費用の平常化、トレーディング・評価損益の持続性、そして資本政策（自社株買い・配当方針）の明確化が注目点となります。

収益性分析

ステップ1（ROE分解）: 当期ROEは6.1%で、純利益率192.2% × 総資産回転率0.002 × 財務レバレッジ19.99倍 ≒ 6.1%です（銀行勘定の売上定義の特殊性により純利益率は見かけ上高くなります）。 ステップ2（変化の大きい要素）: 当期のROE水準を見る限り、レバレッジの寄与が最大で、総資産回転率が極めて低いことがROEの抑制要因です（前年の分解値は未開示のため変化量の定量比較は不可）。 ステップ3（ビジネス上の理由）: 銀行は巨大なバランスシートを低マージンで回すため、総資産回転率は構造的に低く、ROEは高レバレッジと信用コスト/市場損益のバランスに依存します。今期は経常利益+24.0%と強く、トレーディング・評価損益や与信費用の軽減が想定され、CIR23.6%というコスト効率が下支えしています。 ステップ4（持続性評価）: レバレッジ依存は構造的に継続可能ですが、NIM1.1%は低位で、金利・市場環境に左右される非金利損益や評価損益の寄与はボラタイルで持続性には不確実性があります。 ステップ5（懸念トレンド）: 売上高-1.3%に対し経常利益+24.0%というギャップは、市場関連損益や評価損益の寄与増を示唆します。販管費の明細は未開示ですが、CIRの低さから短期的には問題は小さい一方、NIMの低位停滞は構造的課題です。

成長性評価

売上高は4,857.90億円で-1.3%と微減ながら、経常利益は+24.0%、純利益は+28.7%と増益で、非金利系収益や評価損益、与信費用の低位が押し上げた可能性が高いです。資金運用収益35,187.01億円、資金調達費用22,357.64億円から純金利マージンは1.1%と低位で、金利ベータと資金調達コスト上昇が重石です。CIR23.6%は極めて良好で、コスト統制が成長の質を補完しています。営業利益は-58.5%と落ち込み、銀行の「営業利益」指標は参考性が低い点に留意が必要です。持分法投資利益は未開示で、連結子会社・関連会社の寄与は把握困難です。今後の見通しは、国内外金利の方向性、デュレーション管理、預金ベータのコントロール、与信費用の正常化が鍵です。短期的には市場関連収益の反動減リスク、中期的には手数料収益の拡大（投資銀行、ウェルスマネジメント、海外収益多角化）とコスト規律維持が成長のドライバーとなります。

財務健全性

流動性: 預貸率66.5%と保守的で、預金に対する貸出の比率が低く流動性バッファは厚いと評価。自己資本: 純資産153,042.59億円、負債資本倍率18.99倍は警告水準だが銀行の事業特性上は構造的。規制資本（CET1等）やLCR/NSFRは未開示のため完全評価不可。支払能力: 総資産3,059,059.15億円の巨大BSに対し、資金調達は主に預金（1,700,263.35億円）で安定。満期ミスマッチ: 一般に短期性の預金と長期化する貸出/有価証券のミスマッチが内在するが、LDRが低いため緩和。オフバランス: 証券化・デリバティブ等のオフバランス項目は不明で、補完的開示が必要。

キャッシュフロー品質

営業CF、投資CF、財務CF、FCFはいずれも未開示のため、利益のキャッシュ化度合い（営業CF/純利益）やFCFの配当・投資カバレッジは評価不能です。銀行は営業CFの変動が金利環境・貸出/預金のリプライシングで大きく振れるため、単期比較の解釈には注意が必要です。運転資本操作の兆候も未把握で、期末現金等の残高も未開示です。よって、当期の高い純利益に対するキャッシュ創出の確度は「不確実」と評価します。

配当持続性

年間配当、配当総額とも未開示で、表示上の配当性向100.0%は確たる根拠に欠けるため、持続可能性評価は保留します。FCFカバレッジは算出不能で、資本政策（配当+自社株買い）と規制資本の両立可否が判断できません。一般論として銀行ではCET1等自己資本比率とRWAの動向、与信費用サイクル、含み損益（OCI）の水準が配当許容量を規定しますが、当期はこれらが未開示です。今後の開示（通期配当予想、自社株買い方針、CET1目標レンジ）を確認する必要があります。

リスク評価

ビジネスリスク:

• NIM低位（1.1%）の長期化によるコア利鞘収益の圧迫
• 市場関連収益（トレーディング・評価損益）のボラティリティと反動減リスク
• 与信費用の正常化・景気後退局面での信用コスト増加
• 海外事業（為替・金利・カントリー）エクスポージャーの変動
• 手数料ビジネスの競争激化によるフィー収益の伸び鈍化

財務リスク:

• 金利上昇局面での保有債券の含み損拡大とOCIの悪化
• 預金ベータ上昇による資金調達コストの増加
• 規制資本（CET1等）未開示による資本余力の不確実性
• 満期ミスマッチによる流動性ストレス時の調達リスク
• 高レバレッジ（D/E18.99倍）は銀行特性とはいえストレス耐性を規制資本に依存

主な懸念事項:

• 利益のドライバーが営業段階ではなく経常段階に偏在しており、持続性の判定が難しい
• キャッシュフローが未開示で、利益の質（キャッシュ化）の裏取りができない
• 配当・自社株買いの方針と規制資本の整合性が不透明
• NIMが警告閾値を下回る低位で、構造的改善の道筋が見えにくい
• 金利・市場ボラティリティに対するデュレーション管理の実効性が不明確

投資示唆

重要ポイント:

• 経常利益+24.0%、純利益+28.7%と増益で、当期の損益は良好
• NIM1.1%と低利鞘だが、CIR23.6%の強いコスト効率が収益性を下支え
• ROE6.1%は高レバレッジ構造の中で、総資産回転率の低さが抑制要因
• 売上減少・営業利益急減に対し経常利益増加という構図は、市場関連損益等の寄与を示唆しボラティリティに注意
• 資本・CF・配当の重要開示が不足し、持続可能性評価は限定的

注視すべき指標:

• 国内外NIMの四半期推移と預金ベータ
• 与信費用・不良債権比率（NPL）・カバレッジ
• 市場関連損益（トレーディング・債券評価・為替）のボラティリティ
• CIRの継続性（23.6%からのトレンド）
• CET1比率・RWA・OCI（含み損益）の開示
• LDR、流動性指標（LCR/NSFR）の安定性
• 資本政策（配当方針・自己株式取得）のコミットメント

セクター内ポジション: 国内大手行の中でもコスト効率（CIR）は極めて良好。一方でNIMは同業比較でも低位圏で、利鞘の改善余地が課題。市場関連収益への依存度が一時的に高まっている可能性があり、持続性の観点で慎重姿勢が必要。総じて、規制資本・CF・与信の追加開示次第で評価の振れ幅が大きいポジショニング。

免責事項

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