ジェイリース株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 97.36億円
• 営業利益: 17.71億円
• 当期純利益: 11.75億円
• 1株当たり当期純利益: 65.51円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2026年度Q2のジェイリースは、増収増益を達成しつつ、営業キャッシュフローの弱さが課題として浮上した四半期でした。売上高は97.36億円で前年比+26.3%、営業利益は17.71億円で+24.9%、経常利益は17.41億円で+23.9%、当期純利益は11.74億円で+28.2%と、主要KPIはいずれも二桁成長です。営業利益率は18.2%（=17.71/97.36）で、前年同期の概算18.4%から約21bp低下と、わずかに営業レバレッジが効きにくい構図でした。純利益率は12.1%で、前年概算11.9%から約+19bpの改善と、金融費用や税効果の面での支援も示唆されます。粗利率は69.2%と高水準を維持し、EBITDAマージンは19.1%と資産軽量型ビジネスの収益力が確認できます。一方で営業CFは3.02億円に留まり、純利益11.74億円に対する営業CF/純利益は0.26倍と低位で、収益のキャッシュ化に遅れが見られます。流動比率は124.6%と一定の安全域にある一方、短期借入金19.98億円に依存する構造で満期ミスマッチに注意が必要です。総資産192.84億円に対して純資産66.85億円で財務レバレッジは2.88倍、負債資本倍率は1.88倍と、中庸〜やや積極的な資本構成です。ROEは17.6%、ROICは14.2%といずれも良好で、資本効率は業界ベンチマークを上回ります。営業外収益は0.15億円（比率1.3%）と小さく、本業の寄与が中心です。無形資産（のれん22.57億円、無形固定資産29.29億円）が総資産の約27%と厚く、将来の減損リスク感応度は高めです。インタレストカバレッジは64.9倍と極めて健全で、金利上昇耐性は相対的に高い状況です。配当性向は69.1%とやや高く、推定配当総額は約8.11億円で、設備投資ベースFCF（約1.45億円）や営業CF（3.02億円）では賄い切れていません。保証事業特有のオフバランスの信用リスク（偶発債務性）や景気後退局面での延滞率上昇は引き続き注視が必要です。総じて、利益成長と資本効率は強い一方、キャッシュ創出力の弱さと無形資産の厚み、短期資金依存がバランスシートの脆弱性として残っています。先行きは、売上成長の持続、延滞・回収動向の改善、営業CFの正常化が達成されれば、ROE水準の維持と配当の持続可能性が高まると見ます。営業CFが改善しない場合、配当や成長投資のファイナンスに一段の外部資金調達が必要となる可能性があります。

収益性分析

デュポン分析（ROE=純利益率×総資産回転率×財務レバレッジ）：現状のROE 17.6%は、純利益率12.1%×総資産回転率0.505×レバレッジ2.88で説明されます。変動寄与が最も大きいのは総資産回転率の上昇（売上+26.3%に対し総資産規模が相対的に抑制）と純利益率のわずかな改善（+約19bp）で、レバレッジは2.88倍と大きな変化は示唆されません。営業利益の伸びが売上の伸びをわずかに下回ったため（+24.9% vs +26.3%）、営業利益率は約21bp縮小と、販管費の先行投資やコスト増（人員・システム・与信管理コスト等）の影響が推測されます。一方で純利益率の改善は営業外損益の安定と税負担のコントロール（実効税率32.6%）が寄与した可能性があります。これらの変化は、トップラインの伸長と費用先行のタイムラグに起因する一時的要因の色彩が強く、スケールメリットが再び働けば営業利益率は回復余地があります。懸念点として、売上成長率（+26.3%）に対し販管費詳細は未開示ですが、営業レバレッジの効きが鈍化しており、販管費伸長が売上伸長を上回る局面が継続するとマージン圧迫リスクとなります。

成長性評価

売上は+26.3%の高成長で、保証需要の拡大や取扱高増加が示唆されます（内訳は未開示）。営業利益は+24.9%で、規模の拡大により粗利を取り込みつつも、コスト増で営業レバレッジはやや低下しました。純利益は+28.2%と最も強く、金融費用の軽微さ（支払利息0.27億円）と税率コントロールが下支え。今後の持続性は、延滞・損失率の管理、加盟先拡大、与信モデル改善に依存します。無形資産の厚みは成長投資の成果を反映する一方、景気後退や信用コスト上振れ時には減損・引当のリスクが顕在化し得ます。見通しとしては、トップラインの勢いは当面続く可能性があるものの、収益のキャッシュ化（営業CF/純利益の正常化）とコスト抑制が同時に求められます。

財務健全性

流動比率は124.6%（当座比率も同水準）で、短期支払能力は一定の安全域にありますが、ベンチマーク150%には届きません。短期借入金19.98億円に対し現金24.20億円と即時カバーは可能な一方、運転資金需要が高まる局面では満期ミスマッチに留意が必要です。負債資本倍率は1.88倍で過度ではないが保守的とも言い難い水準。長短借入金合計は41.32億円、Debt/EBITDAは約2.23倍と健全圏。インタレストカバレッジ64.9倍と金利耐性は非常に高いです。のれん・無形固定資産合計51.86億円（総資産の約27%）と無形厚みがあり、自己資本の質には注意。オフバランスの保証リスク（偶発債務的性格）は事業特性上内在し、景気・延滞率次第で引当の増加を通じて自己資本を毀損し得ます。

キャッシュフロー品質

営業CFは3.02億円で純利益11.74億円に対し0.26倍と低く、利益のキャッシュ化に遅れが見られます（品質警告）。要因としては運転資本の積み上がり（売掛金増加や保証関連資産の増勢、前払費用等）が想定されます。設備投資額は1.57億円で、設備投資ベースのFCFは約1.45億円（=3.02-1.57）とプラスながら小粒です。財務CFは+9.30億円と外部資金に依存しており、短期的に流動性は補強されたものの、根源的なキャッシュ創出力の改善が必要です。運転資本操作の兆候としては、売上成長に伴う売掛・その他流動資産の膨張が示唆されますが、詳細内訳が未開示のため特定は困難です。

配当持続性

配当性向は69.1%と高めで、推定配当総額は約8.11億円（=11.74×0.691）です。営業CF3.02億円および設備投資ベースFCF約1.45億円はいずれも配当を大きく下回り、当期は内部創出キャッシュのみではカバーできていません。今期の配当原資は既存手元流動性や外部調達によって補完された可能性が高いです。持続可能性の観点では、営業CF/純利益の正常化（>0.8倍）とFCF拡大が前提となり、現状水準の配当維持には運転資本の改善または利益の一段拡大が必要です。配当方針（未開示）が成長投資とバランスを取る形であれば、中期的には配当性向の見直し余地もあり得ます。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 延滞率・貸倒率の上昇による引当金・損失の増加
• 景気減速や賃貸市場の需給変化による保証需要・回収環境の悪化
• 規制・業界ルールの変更（保証業のコンプライアンス要求強化）
• 無形資産・のれんの減損リスク（収益計画未達時）

財務リスク:

• 営業CF/純利益が0.26倍と低水準でキャッシュ創出の脆弱性
• 短期借入金依存と流動比率124.6%に伴う満期ミスマッチ・ロールオーバーリスク
• 配当と投資キャッシュ需要のFCF未充足（外部資金依存）
• 金利上昇時の調達コスト上振れ（現状耐性は高いが増借入時は感応）

主な懸念事項:

• 営業利益率が前年から約21bp縮小し、営業レバレッジが鈍化
• 営業CFの弱さが継続する場合の配当持続可能性の低下
• 保証事業特有のオフバランス信用リスクの顕在化可能性
• 無形資産比率の高さに伴う自己資本の質の問題

投資示唆

重要ポイント:

• 高成長（売上+26.3%）と高い資本効率（ROE17.6%、ROIC14.2%）を両立
• 営業利益率18.2%と収益性は高水準だが、前年から約21bp低下
• 営業CF/純利益0.26倍と収益のキャッシュ化が課題
• 配当性向69.1%は高めで、FCFでは配当を賄えず外部資金に依存
• 無形資産の厚み（総資産の約27%）により減損感応度が高い

注視すべき指標:

• 営業CF/純利益比（目標>0.8）
• 延滞率・回収率・引当金繰入率
• 営業利益率と販管費率（スケールメリットの再発現）
• 短期借入金残高と手元流動性（現金・コミットメントライン）
• ROICの維持（>8%）とのれん含む資本効率
• 配当性向とFCFカバレッジ

セクター内ポジション: 同業内では収益性・資本効率が高く、財務レバレッジは中庸だが、キャッシュフロー変換の弱さと無形資産厚みは相対的な弱点。金利耐性は高い一方、外部資金への依存度は中期的なリスク。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません