株式会社横浜フィナンシャルグループ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 161.91億円
• 営業利益: 152.12億円
• 当期純利益: 148.87億円
• 1株当たり当期純利益: 48.24円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2026年度Q2の横浜フィナンシャルグループは、経常増益と効率性の高さを維持しつつ、金利マージンの低迷という構造課題を抱える内容でした。売上高は161.91億円で前年比+25.2%、営業利益は152.12億円で+11.6%、経常利益は795.23億円で+23.8%、当期純利益は550.27億円で+24.1%と、主要利益段階はいずれも2桁の伸びです。EPSは48.24円、実効税率は29.7%と標準的です。ROEは4.0%で、財務レバレッジ17.91倍に支えられつつ、低い総資産回転率(0.001倍)と銀行特有の収益定義による異常に高い純利益率(339.9%)が示唆され、一般事業会社のマージン比較は非適合です。銀行KPIでは、純金利マージン(NIM)が0.7%と業界ベンチマーク(>2%)に大きく劣後し、構造的な利ざや圧縮が確認されます。一方で、コスト・インカム比率(CIR)は30.8%と極めて良好で、コスト効率の高さが利益を下支えしています。預貸率(LDR)は86.7%と流動性面で適正レンジに収まり、過度な貸出偏重や流動性リスクは現時点で限定的です。総資産は248,087.41億円、純資産は13,849.56億円、負債合計は234,237.85億円で、会計上の負債資本倍率は16.91倍と高レバレッジですが、銀行業のビジネスモデル上は規制自己資本の厚みが重要であり、D/E単独では過度に悲観すべきではありません。包括利益は1,106.06億円と当期純利益を大きく上回っており、その他包括利益（有価証券の評価差額等）のプラス寄与が大きかった可能性があります。営業CF、投資CF、財務CFは未開示のため、利益のキャッシュ裏付けやFCFの持続性は現時点で評価困難です。営業利益率や粗利率などの一般的マージン比較は、銀行の収益表示（資金運用収益・資金調達費用）と整合しないため意味を持ちません。資本効率ではROIC0.8%と開示されますが、銀行にROICを適用するのは限定的であり、規制資本収益（CET1ベースのRORA/ROE）を見るべきです。増益の背景としては、資金運用収益1,693.09億円に対し資金調達費用451.23億円で、利鞘は薄いものの残存コストの圧縮とボリューム（貸出残高）の拡大が寄与したと考えられます。配当性向は60.3%とやや高めで、利益成長が続く限りは許容範囲ですが、NIMのボラティリティや有価証券評価の逆風が強まる局面では持続性に注意が必要です。将来に向けては、NIMの底打ち・安定、非金利収益の強化、信用コストの動向、そして金利上昇局面での有価証券ポートフォリオのデュレーション管理が鍵となります。とりわけ、CIR30%台という強みを維持しつつ、NIM改善や手数料ビジネス拡大でROE5-6%台への引き上げ余地をどれだけ現実化できるかが注目点です。データ制約（CF、NPL、自己資本規制比率等未開示）があるため、結論の確度には限界がある点に留意が必要です。

収益性分析

ROEを純利益率×総資産回転率×財務レバレッジで分解すると、ROE=4.0%は、純利益率339.9%×総資産回転率0.001×財務レバレッジ17.91倍の積で再現されます（銀行の売上定義に起因する見かけ上の高い純利益率のため、一般業種との単純比較は不適切）。今回のROE水準を規定する最大要因は、超低い総資産回転率（資産規模に対する計上売上の小ささ）と低NIMに伴う収益効率です。事業面では、NIM0.7%が示す通り、金利収益の薄利が継続しており、CIR30.8%という強いコスト統制が利益を補完しています。金利環境の変化（イールドカーブのスティープ化・貸出金利の改定余地）があれば、NIMの改善を通じてROE改善余地がありますが、預金ベータ上昇や競争激化があれば相殺される可能性があります。販管費の伸び率と比べる一般的な営業レバレッジ評価は適合せず、銀行ではOHR/CIRで見るべきところ、CIR30.8%は良好で短期的には持続可能と評価します。

成長性評価

売上高は+25.2%、経常利益は+23.8%、純利益は+24.1%と、トップラインとボトムラインがほぼ同歩調で拡大しました。資金運用収益1,693.09億円と資金調達費用451.23億円の差から、量的拡大（貸出金174,653.00億円）と低CIRが業績をけん引したとみられます。NIM0.7%は構造的な逆風であり、成長の質はコスト効率とボリュームドリブンの色彩が濃いです。非金利収益（手数料・役務）の伸長や市場関連損益の安定が持続成長の鍵ですが、内訳データが未開示のため寄与度分析は困難です。今後の見通しは、金利の正常化が進むならNIM改善余地がある一方、預金金利の上昇スピード次第で純利ざやは限定的となる可能性もあり、慎重な見立てが必要です。

財務健全性

会計上の負債資本倍率は16.91倍でレバレッジは高く、一般事業会社のベンチマークでは警告水準ですが、銀行のビジネスモデル上は規制自己資本比率（CET1等）が本質指標であり、当該情報は未記載です。預貸率86.7%は健全レンジにあり、短期的な流動性は預金基盤（預金201,404.34億円）により支えられています。流動比率・当座比率は銀行に適用が難しく、満期ミスマッチはバンキングブック管理（ALM）で吸収する前提ですが、長期金利上昇局面では保有債券の評価損や担保余力低下に伴うストレスが想定されます。オフバランス債務（保証、与信コミットメント等）の情報は未記載で評価不能です。CIR30.8%は効率面の強みで、資本の内部生成力を高めていますが、ROE4.0%は資本コストを下回る可能性があり、中長期的には資本効率の改善余地が残ります。

キャッシュフロー品質

営業CF、投資CF、財務CFは未記載のため、営業CF/純利益やFCFのカバレッジ分析は実施不能です。銀行の場合、会計上の営業CFはバランスシートの増減（貸出・預金）で大きく振れるため、単年度のCF品質評価は限定的となります。運転資本操作の兆候はCF未開示のため検出できません。包括利益が純利益を大幅に上回っていることから、OCIのプラスが期中の資本増強に寄与した可能性はありますが、市況逆風時には反転リスクがある点に注意が必要です。

配当持続性

配当性向は60.3%とやや高めの水準で、増益が続く限り許容範囲と評価しますが、景気後退や信用コスト上振れ、金利上昇に伴う有価証券評価損などで利益が毀損する局面では調整余地が限られる可能性があります。FCF情報が未記載のため、キャッシュフローベースのカバレッジ評価は不能です。銀行では内部留保と規制資本（CET1）の積み上げが配当余力の本質であり、自己資本比率の開示確認が不可欠です。現時点の情報では、短期的には持続可能性は中立、外部ショック時の弾力性に不確実性が残ると評価します。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 純金利マージン(NIM)の低迷・預金ベータ上昇による利ざや圧迫
• 信用コストのサイクル上昇（不良債権化、与信費用増加）
• 市場関連損益のボラティリティ（債券・株式の評価損益）
• 地域経済への依存（首都圏/神奈川の景気動向）
• 非金利収益の伸び鈍化（手数料収入の弱含み）

財務リスク:

• 高レバレッジ構造（会計上D/E16.91倍）
• 金利上昇局面での保有債券の含み損拡大・OCI悪化
• 規制自己資本比率（CET1等）未開示による資本の見通し不確実性
• 流動性ショック時の預金流出リスク（ただしLDRは適正）

主な懸念事項:

• NIM0.7%と極低水準が継続する場合の収益力低下
• 包括利益の反転（市況悪化）による自己資本の毀損
• 配当性向60.3%の維持余地と資本積上げのバランス
• データ未開示（CF、自己資本比率、NPL等）による分析確度の制約

投資示唆

重要ポイント:

• トップライン・ボトムラインともに2桁増益、効率性は強い（CIR30.8%）
• NIM0.7%は構造的課題で、金利環境と預金競争が鍵
• ROE4.0%は資本効率の改善余地大、非金利収益の拡大が重要
• LDR86.7%で流動性は安定、ただし金利上昇時の債券評価に留意
• 配当性向60.3%はやや高く、利益変動局面で柔軟性が課題

注視すべき指標:

• 純金利マージン(NIM)と貸出・預金ベータの動き
• 信用コスト率/不良債権比率(NPL)・与信費用
• 規制自己資本比率(CET1)・レバレッジ比率
• 有価証券ポートフォリオのデュレーション・含み損益・OCI推移
• コスト・インカム比率(CIR)と非金利収益比率
• 預貸率(LDR)・流動性カバレッジ指標(LCR/NSFR)

セクター内ポジション: 国内地銀グループの中ではコスト効率（CIR30%台）が際立ち、規模のメリットもある一方、NIMは同業比で低位で収益基盤は薄利。資本効率（ROE）は業界平均並～やや低位とみられ、非金利収益の拡大と金利環境の追い風を取り込めるかが差別化要因となる。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません