あんしん保証株式会社 2026年度 第3四半期 決算

クイックビュー

Executive Summary

2026年度第2四半期決算は、売上高45.5億円（前年同期比+5.7億円 +14.5%）、営業利益2.8億円（同+0.6億円 +26.8%）、経常利益4.0億円（同+0.9億円 +29.8%）、純利益2.8億円（同+0.8億円 +41.7%）と、全利益項目で二桁成長を実現した。営業外収益1.6億円の寄与により経常段階での利益率が拡大し、税引後利益は4割超の伸びを示した。ROEは10.9%で、財務レバレッジ5.36倍が収益性を押し上げている。短期借入金は7.5億円へ25.0%増加し、短期負債比率100%の資金構成が継続している。

業績変動要因

売上高は45.5億円（前年同期比+14.5%）と堅調に拡大した。増収の主因は既存事業の拡大と新規契約の積み上げと推察される。営業利益は2.8億円（+26.8%）で、売上増加率を上回る伸びを示し、EBITマージンは6.1%へ改善した。固定費の吸収効果が営業レバレッジを発揮したと考えられる。経常利益は4.0億円（+29.8%）で、営業外収益1.6億円（受取利息・配当金等と推定）が約1.2億円の純増益貢献をもたらし、営業利益を1.2億円上回る水準となった。支払利息0.4億円が計上されており、金利負担係数は1.439である。純利益は2.8億円（+41.7%）と、実効税率29.0%の税負担を経て、経常段階からの高い増益率を維持した。結論として、増収増益の好調な業績パターンを示したが、営業外収益への依存度の高さと短期借入金の増加による金利コスト上昇リスクが今後の留意点である。

主要財務指標

【収益性】ROE 10.9%（財務レバレッジ5.36倍により押し上げ）、営業利益率 6.1%（前年推定値から改善）、純利益率 6.2%、EBITマージン 6.1%。【キャッシュ品質】現金同等物12.5億円、短期負債カバレッジ1.10倍。インタレストカバレッジ7.65倍で利払い余力は確保。【投資効率】総資産回転率 0.327回転。【財務健全性】自己資本比率 18.6%、流動比率 110.5%、負債資本倍率 4.36倍。短期負債比率は100.0%で短期借入金への依存度が高く、リファイナンスリスクが存在する。

キャッシュフロー分析

現金預金は12.5億円で前年同期比横ばい水準を維持しており、短期負債11.3億円に対するカバレッジは1.10倍である。短期借入金は7.5億円へ1.5億円増加（前年同期比+25.0%）し、短期資金調達の拡大が確認できる。契約負債33.2億円の計上は前受収益的性質を示唆し、サービス提供前の資金回収構造が運転資本効率に寄与していると推察される。運転資本は11.9億円で、回収サイクルと支払サイクルのバランスが事業規模拡大に対応している。営業外収益1.6億円の計上は現金創出に一定の貢献をしているが、継続性は金融環境に依存する。短期負債100%の構成下では、流動性バッファは限定的であり、資金繰りのタイミングリスクへの注意が必要である。

収益の質

経常利益4.0億円に対し営業利益2.8億円で、非営業純増は約1.2億円である。営業外収益1.6億円が経常段階を押し上げており、内訳は受取利息・配当金等と推定される。営業外収益は売上高の3.5%を占め、経常利益の約4割に相当する。支払利息0.4億円の計上により金利負担係数は1.439となり、税引前利益がEBITを上回る計算構造が生じている。純利益2.8億円に対し現金預金残高は12.5億円で、利益の現金裏付けは一定程度確認できるが、キャッシュフロー計算書未開示により営業CFと純利益の乖離は検証不能である。営業外収益への依存度が高い点は、経常的収益の質という観点で留意が必要である。

業績予想・ガイダンス

通期予想は売上高60.95億円、営業利益1.2億円、経常利益2.5億円、純利益1.69億円である。第2四半期時点での進捗率は、売上高74.7%、営業利益230.8%、経常利益159.2%、純利益167.5%と、利益項目が標準進捗50%を大幅に上回る。営業利益の進捗率が突出して高い背景は、通期予想が前年比+6.1%と保守的に設定されている一方、第2四半期実績が前年同期比+26.8%と大幅増となったためである。会社予想では下期に営業利益が大幅に減益となる前提が織り込まれており、季節性要因や一時費用の計上、成長ペース鈍化の想定等が考えられる。経常利益・純利益についても通期予想対比で進捗が先行しており、下期の収益構造変化を確認する必要がある。

株主還元

年間配当は3.0円（期末配当）を予定しており、前年実績との比較データは未開示である。第2四半期の基本的1株当り当期純利益16.29円に対する配当性向は18.4%、通期予想EPS 9.73円ベースでは30.8%となる。通期予想純利益1.69億円に対し配当総額は約0.5億円と推定され、配当性向は約30%程度で推移する見込みである。自社株買いの実績・計画は開示されていない。配当性向30%水準は保守的な還元方針であり、現金預金12.5億円の手許流動性を考慮すると配当の持続性は現状では問題ない水準である。

リスク要因

1. リファイナンスリスク：短期負債比率100%かつ短期借入金7.5億円（前年同期比+25.0%増）の構成により、金融環境悪化時の借換リスクが高い。負債資本倍率4.36倍の高レバレッジ構造下では、信用収縮局面での資金調達余力が限定的である。
2. 営業外収益への依存リスク：経常利益4.0億円のうち営業外収益が1.6億円（約40%）を占め、受取利息・配当金等の金融収益が利益を押し上げている。金利低下や金融資産の減少により営業外収益が減少した場合、経常・純利益水準が大幅に低下する可能性がある。
3. 下期業績減速リスク：通期予想に対する第2四半期の利益進捗率が営業利益230.8%、経常利益159.2%と極めて高く、下期に大幅減益を前提とした予想構造である。季節性要因や一時費用の影響が定量化されておらず、予想未達リスクが存在する。

業種ベンチマーク（参考・当社調べ）

【業種内ポジション】（参考情報・当社調べ） 決算データの業種分類が特定されていないため業種中央値との直接比較は限定的だが、自社過去推移との対比では以下の特徴が確認できる。収益性：営業利益率6.1%は過去5期の自社実績と同水準で推移しており、安定的な水準を維持している。成長性：売上高成長率+14.5%は自社過去実績と比較して拡大トレンドにある。純利益率6.2%も自社過去と同水準で、利益率の安定性が見られる。財務健全性：自己資本比率18.6%、負債資本倍率4.36倍、短期負債比率100%の構成は、資本集約度が低い業種においても高レバレッジ水準であり、同業他社比較では財務リスクが高い部類に位置すると推察される。同規模・同業種における標準的な自己資本比率が30-40%程度であると仮定した場合、当社の資本構成は下位に位置する可能性がある。（※業種ベンチマークは公開決算データを基に当社が集計した参考情報であり、比較対象の選定や集計期間により変動する可能性があります）

決算上の注目ポイント

1. 高い利益成長率と保守的な通期予想のギャップ：第2四半期までの営業利益進捗率230.8%に対し、通期予想は控えめに設定されている。下期の業績前提（季節性・費用計上）を確認することで、実質的な収益力の持続性を判断できる。
2. 財務レバレッジ依存のROE構造：ROE 10.9%は財務レバレッジ5.36倍に大きく依存しており、営業利益率6.1%・総資産回転率0.327回転の事業効率面では改善余地がある。短期借入金の増加継続は金利コスト上昇と借換リスクを伴うため、資本政策と利益率改善の両面からのモニタリングが重要である。

---

本レポートはXBRL決算短信データをAIが分析して自動生成した決算解析資料です。特定銘柄への投資を推奨するものではありません。業種ベンチマークは公開決算データを基に当社が集計した参考情報です。投資判断はご自身の責任において、必要に応じて専門家にご相談の上、行ってください。