株式会社アイモバイル 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 101.46億円
• 営業利益: 8百万円
• 当期純利益: 7.20億円
• 1株当たり当期純利益: 0.76円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

アイモバイル（6535）の2026年度Q1は、売上高が101.46億円と前年同期比+129.7%の大幅増収となる一方、営業利益は0.08億円（同-99.2%）と急減益で、収益性は大きく悪化しました。粗利益率は43.3%と一定の水準を保っているものの、販管費率が32.7%（販管費33.21億円／売上高101.46億円）に達し、実質的に営業段階の利益を圧迫しています。経常利益は0.43億円（同-96.0%）と低水準で、当期純利益は0.42億円（同-94.1%）にとどまり、純利益率は0.4%に低下しています。デュポン分析では、純利益率0.4%、総資産回転率0.293、財務レバレッジ2.35倍からROEは0.3%と極めて低く、資本効率の低下が鮮明です。売上規模は拡大しているにもかかわらず利益が伸びないため、営業レバレッジが負に働いており、ビジネスミックスや費用構造の見直しが急務と考えられます。税引前利益が10.45億円と経常利益0.43億円を大きく上回っており、特別利益などの一過性要因の存在が示唆される一方、最終利益は0.42億円にとどまるため、特別損失や非支配株主損益等の影響も疑われます（特別損益の明細は未開示）。貸借対照表では現金預金が204.96億円、運転資本が129.23億円と手許流動性は厚く、流動比率218.4%、当座比率218.4%と短期の資金繰りは極めて良好です。固定負債は1.31億円と小さく、支払能力面のリスクは限定的とみられます。一方、総資産346.61億円、純資産147.40億円に対し、負債合計110.43億円の数値整合性に懸念があり（純資産＋負債合計が総資産に一致しない）、開示の範囲や集計単位の違いによる数値のばらつきが存在します。総資産回転率0.293と低く、潤沢な現金等により資産が膨らむ一方で売上効率が伸び悩んでいる構図です。EPSは0.76円で、1株当たり純資産は262.88円と自己資本の厚さは相応にありますが、ROE0.3%は自己資本コストを大きく下回るとみられます。キャッシュフロー計算書は未開示のため、営業CFやフリーキャッシュフローの裏付けは現時点で評価困難です。配当は未開示ながら、計算上の配当性向は3,599.6%と示されており、今期の低利益水準を前提にすれば持続可能性は低いシグナルとなります（実際の配当方針と金額の確認が必要）。総じて、売上の急拡大と対照的に収益性が急落し、特殊要因の影響が強い決算です。短期の財務安全性は高い一方、利益の質と再現性、費用構造の硬直性、事業ポートフォリオの採算が主要論点です。今後は、粗利の質、販促・広告費や人件費等の販管費の弾力性、非経常要因の剥落後の実力水準、ならびにキャッシュ創出力の回復が重要な観察ポイントになります。

収益性分析

ROEのデュポン分解は、純利益率0.4% × 総資産回転率0.293 × 財務レバレッジ2.35倍 ≈ ROE 0.3%で、最も弱い要素は純利益率です。営業利益率は0.08%（営業利益0.08／売上101.46）と限界的で、粗利益率43.3%に比して販管費率32.7%が重く、営業段階で利益がほぼ消失しています。経常段階では0.42%のマージンまで回復するものの依然薄利で、財務収支寄与は軽微（営業外収益0.05億円、受取利息0.01億円）です。税引前利益10.45億円は特別利益の寄与が大きいと推察されますが、最終利益0.42億円に収斂しており、一過性要因の純額は中立〜マイナス寄与の可能性が高いです。営業レバレッジの観点では、売上+129.7%にもかかわらず営業利益が-99.2%であることから、可変費の比率上昇または固定費の急増（広告宣伝、人件費、販促等）、あるいは収益認識の変更・ミックス悪化が示唆されます。総資産回転率0.293と低いため、資本効率の改善には、①高採算事業の売上比率引き上げ、②低収益資産（過剰現金等）の活用・最適化、③販管費の変動費化・弾力性向上が鍵となります。実効税率は31.0%と標準的ですが、税前利益と純利益の大幅乖離から、税効果以外の要因（非支配損益・特損）が利益品質を不透明化しています。

成長性評価

売上高は+129.7%と高成長だが、粗利益および営業利益は伸びず、質の高い成長とは言い難い。粗利率43.3%は一定水準を確保する一方、販管費の絶対額33.21億円が利益を圧迫。経常・純利益が薄いことから、売上拡大がそのまま利益に転化していない。税前利益の特殊要因依存が強く、継続性は限定的とみられる。総資産回転率0.293は資産効率の低さを示し、資産ベースの拡大に対し売上効率が追いついていない。短期的には費用最適化と事業ミックス是正が成長の利益転化に不可欠。中期的には広告・メディアの景況、顧客の広告出稿動向、プラットフォーム手数料率の動向が収益弾力性を左右。特殊要因剥落後の営業力（コア営業利益）の回復が成長の質の分水嶺となる見通し。

財務健全性

流動資産238.35億円に対し流動負債109.12億円で、流動比率218.4%、当座比率218.4%と短期流動性は非常に良好。現金預金204.96億円は流動負債を大きく上回り、キャッシュバッファは厚い。固定負債1.31億円と低水準で、利払い負担・リファイナンスリスクは限定的。有利子負債の詳細は未開示だが、財務CF未開示を踏まえるとネットキャッシュの可能性が高い。負債資本倍率0.75倍と保守的な資本構成。総資産346.61億円、純資産147.40億円、財務レバレッジ2.35倍（提供指標）から資本厚は十分。一方、貸借対照表の合計値に不整合が見られ、負債合計110.43億円が総資産−純資産に一致しないため、詳細開示の確認が必要（分析では提供の計算済み指標を優先）。

キャッシュフロー品質

営業CF、投資CF、フリーCFは未開示のため定量検証は不可。営業CF/純利益比も算出不可で、利益の現金裏付けは評価できない。現金預金204.96億円と運転資本129.23億円から、短期の資金繰り耐性は高いが、今期の極薄利益を踏まえると、CF創出は販管費のコントロールと売上総利益の回復に依存。売掛金23.80億円は売上に対して相応の水準だが、回収条件や回収日数の推移は不明。CAPEX・減価償却の未開示により、維持投資水準とFCFの持続可能性評価は保留。特殊損益が大きく利益と税前利益の間に乖離を生じており、コアな営業CFと非経常的CFを分別する追加開示が望まれる。

配当持続性

年間配当は未開示だが、計算上の配当性向が3,599.6%と極端に高い点は、今期の純利益が低位であることに起因し、持続性に懸念を生じさせる。FCFカバレッジは算出不可であり、配当の原資が営業CFか過去蓄積の現金かの判別はできない。現金預金は潤沢で短期的な支払い余力はあるが、利益が正常化しない場合、中期的な増配余地は限定的となる可能性。今後は、配当性向の平準化（例えば中期目標レンジの設定）、利益連動型の配当方針の明確化、必要に応じた機動的な自己株買いとの併用等が政策の論点。最終的な持続性は、コア営業利益と営業CFの回復度合いに依存。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 販管費（広告宣伝・人件費等）の高止まりに伴う営業利益の圧迫
• 事業ミックスの変化や収益認識の違いにより、増収が利益に結びつかないリスク
• 広告市況・顧客出稿動向次第での売上ボラティリティ
• プラットフォームや媒体側の手数料率・ルール変更リスク
• 特殊要因（特別損益）への依存と利益の再現性低下

財務リスク:

• 貸借対照表項目の一部不整合による実態把握リスク
• キャッシュフロー開示不足に伴うFCFの不確実性
• 有利子負債の詳細未開示による金利感応度評価の困難さ（現状は低いと推察）
• 税前利益と純利益の乖離に起因する将来の税負担・評価損リスク

主な懸念事項:

• ROE0.3%と資本コスト大幅下回りの資本効率低下
• 営業レバレッジが負に作用し、増収にもかかわらず営業益が極薄
• 特殊損益の影響が大きく、利益の質・持続性が不透明
• CF未開示のため配当・投資余力の実質検証ができない

投資示唆

重要ポイント:

• 増収にもかかわらず営業利益が急減、利益率がボトルネック
• 手許流動性は潤沢で短期の財務安全性は高い
• ROEは0.3%と低位で、資本効率改善が重要課題
• 税前利益に特殊要因が大きく反映、コア収益力の把握が必要
• 配当の持続性は利益正常化に依存、現金での短期対応余地はある

注視すべき指標:

• コア営業利益（調整後営業利益）と営業利益率の回復度合い
• 販管費内訳（広告宣伝費・人件費・外注費）の伸び率と弾力性
• 粗利益率のトレンド（事業ミックス・単価/テイクレート）
• 営業CF・フリーCFの開示と水準
• 特別損益の明細（発生頻度・金額・性質）
• 売掛金回転および与信管理指標
• 資本配分（自己株買い、M&A、投資）の方針と実行

セクター内ポジション: 同業の国内デジタル広告・メディア企業と比較して、手許流動性は厚い一方、今期の収益性（営業・純利益率）とROEは業界下位水準。収益の質（非経常依存度）と費用コントロールが相対的な弱点。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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