- 売上高: 70.06億円
- 営業利益: 8.64億円
- 当期純利益: 8.02億円
- 1株当たり当期純利益: 514.99円
| 項目 | 当期 | 前期 | 増減率 |
|---|
| 売上高 | 70.06億円 | 81.69億円 | -14.2% |
| 売上原価 | 45.51億円 | 55.36億円 | -17.8% |
| 売上総利益 | 24.55億円 | 26.32億円 | -6.7% |
| 販管費 | 15.90億円 | 14.46億円 | +10.0% |
| 営業利益 | 8.64億円 | 11.85億円 | -27.1% |
| 営業外収益 | 1.24億円 | 1.34億円 | -7.5% |
| 営業外費用 | 9百万円 | 36百万円 | -75.0% |
| 持分法投資損益 | 25百万円 | 28百万円 | -10.7% |
| 経常利益 | 9.79億円 | 12.83億円 | -23.7% |
| 税引前利益 | 12.30億円 | 12.83億円 | -4.1% |
| 法人税等 | 4.04億円 | 1.81億円 | +123.2% |
| 当期純利益 | 8.02億円 | 10.56億円 | -24.1% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 8.25億円 | 11.02億円 | -25.1% |
| 包括利益 | 9.13億円 | 12.32億円 | -25.9% |
| 減価償却費 | 2.83億円 | 3.63億円 | -22.0% |
| 支払利息 | 1百万円 | 3百万円 | -66.7% |
| 1株当たり当期純利益 | 514.99円 | 688.62円 | -25.2% |
| 1株当たり配当金 | 50.00円 | 20.00円 | +150.0% |
| 年間配当総額 | 1.12億円 | 1.12億円 | +0.0% |
| 項目 | 当期末 | 前期末 | 増減 |
|---|
| 流動資産 | 95.09億円 | 92.45億円 | +2.64億円 |
| 現金預金 | 49.15億円 | 44.03億円 | +5.12億円 |
| 売掛金 | 34.39億円 | 35.55億円 | -1.16億円 |
| 固定資産 | 50.38億円 | 49.64億円 | +74百万円 |
| 有形固定資産 | 24.48億円 | 25.51億円 | -1.03億円 |
| 項目 | 当期 | 前期 | 増減 |
|---|
| 営業活動によるキャッシュフロー | 6.98億円 | 22.66億円 | -15.68億円 |
| 投資活動によるキャッシュフロー | 1.96億円 | -10.26億円 | +12.22億円 |
| 財務活動によるキャッシュフロー | -3.92億円 | -3.70億円 | -22百万円 |
| フリーキャッシュフロー | 8.94億円 | - | - |
| 項目 | 値 |
|---|
| 営業利益率 | 12.3% |
| 総資産経常利益率 | 6.8% |
| 配当性向 | 10.2% |
| 純資産配当率(DOE) | 1.1% |
| 1株当たり純資産 | 7,477.70円 |
| 純利益率 | 11.8% |
| 粗利益率 | 35.0% |
| 流動比率 | 506.3% |
| 当座比率 | 506.3% |
| 負債資本倍率 | 0.21倍 |
| 項目 | 前年同期比 |
|---|
| 売上高前年同期比 | +10.3% |
| 営業利益前年同期比 | +46.0% |
| 経常利益前年同期比 | +40.9% |
| 当期純利益前年同期比 | +66.4% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益前年同期比 | +57.9% |
| 包括利益前年同期比 | +65.1% |
| 項目 | 値 |
|---|
| 発行済株式数(自己株式含む) | 1.79百万株 |
| 自己株式数 | 188千株 |
| 期中平均株式数 | 1.60百万株 |
| 1株当たり純資産 | 7,477.29円 |
| EBITDA | 11.47億円 |
| 項目 | 金額 |
|---|
| 第2四半期配当 | 20.00円 |
| 期末配当 | 50.00円 |
| 項目 | 予想値 |
|---|
| 売上高予想 | 88.66億円 |
| 営業利益予想 | 9.66億円 |
| 経常利益予想 | 10.46億円 |
| 当期純利益予想 | 6.59億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益予想 | 6.89億円 |
| 1株当たり当期純利益予想 | 429.28円 |
| 1株当たり配当金予想 | 20.00円 |
このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。
2025年度Q4の岡野バルブ製造は、2桁の増収と利益率改善により営業利益・純利益ともに大幅増益となり、良好な決算でした。売上高は70.06億円で前年同期比+10.3%、営業利益は8.64億円で+46.0%、経常利益は9.79億円で+40.9%、当期純利益は8.25億円で+57.9%と、増収を大きく上回る増益です。粗利益率は35.0%（前年比開示なし）、営業利益率は12.3%（=8.64/70.06）まで改善し、経常利益率14.0%、純利益率11.8%と最終段も高水準を確保しました。営業利益率はおおむね+300～350bp程度改善したと推定され、価格改定や製品ミックスの良化、固定費の吸収が寄与した可能性が高いです。販管費は15.90億円で売上高比22.7%と、オペレーティングレバレッジが効いた形です。営業外収益は1.24億円と利益の下支え要因で、持分法投資利益は0.25億円（利益の約3%）と寄与は限定的です。EPSは514.99円、実効税率は32.8%で平常水準。ROEは6.9%、ROICは7.9%と資本効率も改善域にあります（ROICは社内ベンチマーク7–8%を上回る水準）。営業CFは6.98億円で純利益8.25億円に対し0.85倍とやや弱めで、収益と現金創出のタイミングにギャップが見られます。投資CFは+1.96億円と資産売却等が流入超過で、FCFは8.94億円と十分な黒字ですが、投資CFのプラス要因は持続性に留意が必要です。流動性は現金49.15億円、流動負債18.78億円で流動比率506%と極めて厚く、D/E 0.21倍、インタレストカバレッジ864倍と財務安全性は非常に高いです。配当性向（計算値）は15.2%、FCFカバレッジ7.12倍と還元余力は大きい一方、年間配当の開示がなく実額は不明です。営業外収入比率は18.1%と一定の寄与があるため、本業の稼ぐ力（営業利益・営業CF）の持続性を見極める必要があります。受注・案件出荷のタイミングに左右される業態特性を踏まえると、今後は受注残の消化ペースと価格転嫁の継続が鍵です。資源・エネルギー、化学、プラント向けの投資循環が追い風となる一方、原材料市況や為替の変動はマージンに影響し得ます。結論として、収益性と資本効率は改善し、財務体質は極めて強固で、短期的な成長ドライバーは価格・ミックスと固定費吸収、課題は営業CFのタイトさと営業外への一定の依存度です。次期に向けてはROIC>8%の維持・上積み、営業CF/純利益の1.0倍復帰、受注指標のモニタリングが重要な示唆となります。
デュポン分析: ROE(6.9%) = 純利益率(11.8%) × 総資産回転率(0.482) × 財務レバレッジ(1.21)。このうち増益率とマージンの伸びから、最も寄与が大きいのは純利益率の改善と評価します。売上+10.3%に対し営業利益+46.0%と営業レバレッジが強く効いており、粗利率の改善（35.0%）と販管費率の適正化が背景です。価格改定・高付加価値品比率の上昇、プロジェクト出荷のタイミングが利益率押し上げのビジネス上の理由と考えられます。財務レバレッジは1.21倍と低く、ROEに与える影響は限定的で、資本構成の変化は小さいため永続的なROE押上げ要因にはなりにくいです。純利益率の改善は価格政策と固定費吸収に依存する面があり、受注環境が維持されれば持続可能だが、原材料コスト・為替の逆風時には縮小リスクがあります。懸念点として、営業外収入比率18.1%と非業務の寄与が一定あり、本業の利益成長と比べて過度に依存しないかの監視が必要です。販管費の絶対額は増減内訳不明ですが、少なくとも今期は売上成長率（+10.3%）に対し販管費率が低下しており、負担増が利益を圧迫する兆候は見られません。
売上は70.06億円で+10.3%と堅調。需要の底流はエネルギー・化学・設備投資サイクルの回復が示唆され、単価改善（価格改定）とミックス良化が成長の質を高めています。営業利益率は12.3%に上昇し、粗利率35.0%の改善と固定費の吸収が寄与。営業外収益1.24億円（うち持分法0.25億円）は成長に追い風だが、持続性は限定的と見ます。今後の売上持続可能性は受注残の厚み、出荷タイミング、価格転嫁の継続可否が肝要。資源・プラント向け大型案件の波に左右されやすく、四半期ブレは許容すべきです。短中期の見通しとしては、ROIC 7.9%と資本効率が目標レンジに達しており、案件選別と価格規律を継続できれば8%超の維持も視野。逆に原材料高・円高進行時はマージン圧迫リスク。R&Dや新領域開拓の費用開示がなく成長投資の中身は不透明ですが、設備投資は1.78億円と適度で、増産投資の本格化はこれからの可能性があります。
流動比率506.3%、当座比率506.3%と極めて厚い流動性で、警告基準を大幅に上回ります。現金預金49.15億円が流動負債18.78億円を大きく上回り、短期の満期ミスマッチリスクは極めて低いです。総負債25.46億円に対し純資産120.01億円、負債資本倍率0.21倍と保守的な資本構成。長期借入金2.65億円に留まり、Debt/EBITDA 0.23倍とレバレッジは非常に軽いです。インタレストカバレッジは864倍と金利負担耐性は極めて高いです。オフバランス債務の開示はなく評価不能ですが、少なくとも有利子負債依存は低く財務健全性は高評価です。自己資本比率は未記載ですが、総資産145.47億円に対し純資産120.01億円から概算で約82.5%相当と見られ、財務の余裕度は高いと判断します。
営業CFは6.98億円で純利益8.25億円に対し0.85倍と、品質ベンチマーク1.0倍をやや下回り注意域（0.8～1.0）です。運転資本の詳細内訳（棚卸資産、前受・前払等）は未開示のため、乖離の主因特定は困難ですが、受注・出荷タイミングと売掛金の増加が影響している可能性があります。投資CFは+1.96億円と資産売却・回収による流入が発生しており、設備投資は1.78億円とキャッシュ負担は軽微。フリーキャッシュフローは8.94億円と十分な黒字ですが、投資CFのプラスは一過性の可能性があるため、翌期の継続性は限定的とみるのが妥当です。運転資本操作の兆候は断定できないものの、営業CF/純利益が1倍割れのため、回収サイトの管理や在庫回転のモニタリングが必要です。
年間配当は未記載ながら、配当性向（計算値）15.2%と低位で、FCFカバレッジ7.12倍からみても配当の持続可能性は高いと評価します。強固なネットキャッシュと低レバレッジにより、安定配当に加え機動的な増配・自己株買いの余地もあります。DOEは報告0.0%で参考性に乏しく、今後はROE向上とともにDOEの実質水準を意識した還元方針が望まれます。配当総額の不開示は不確実性要因であり、実額提示後にFCFカバレッジの再検証が必要です。
ビジネスリスク:
- 受注・出荷タイミングの偏重による四半期業績の変動
- エネルギー・化学・プラント投資サイクルへの依存
- 原材料価格（鋼材等）上昇時のマージン圧迫
- 為替変動による価格競争力・採算の変動
- 特定顧客・大型案件への集中リスク
- 品質・納期要求の高度化に伴うコスト増
財務リスク:
- 営業CF/純利益が0.85倍とやや弱く運転資本の膨張リスク
- 投資CFプラス（資産売却等）への一時的依存によりFCFが上振れしている可能性
- 有価証券・投資有価証券13.60億円の評価変動リスク
- 税率の変動（実効税率32.8%）による純利益のブレ
主な懸念事項:
- 営業外収入比率18.1%と非業務収益の寄与が一定水準にある点
- 次期の価格転嫁継続可否と粗利率の維持
- 受注残の厚み・ブックトゥビルのトレンド未開示
- 棚卸資産・在庫回転のデータ未開示に伴う在庫リスクの見えにくさ
重要ポイント:
- 増収・大幅増益で営業利益率12.3%、純利益率11.8%まで改善
- ROE 6.9%、ROIC 7.9%と資本効率は目標レンジに接近〜上回り
- 強固なバランスシート（D/E 0.21倍、現金49億円）で下方耐性が高い
- 営業CF/純利益0.85倍とキャッシュ創出はややタイト、運転資本の監視が必要
- 投資CFプラスによるFCF上振れは持続性を要検証
- 配当性向15%台・FCFカバレッジ7倍超で還元余力は大きい
注視すべき指標:
- 受注高・受注残とブックトゥビル
- 粗利益率・価格転嫁の継続度合い
- 販管費率と営業レバレッジの持続性
- 営業CF/純利益（>1.0倍回復）
- 在庫・売掛金回転日数（運転資本効率）
- ROIC（>8%の維持）
- 為替と原材料価格の感応度
セクター内ポジション:
同業バルブメーカー群の中で財務健全性はトップクラス、収益性は中上位に位置し、成長ドライバーは案件環境と価格・ミックスの維持に依存。非資源型で持分法依存は小さく、本業収益力の継続性が相対評価の焦点。
本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。
- 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
- 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
- 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません
