株式会社エーワン精密 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 3.83億円
• 営業利益: 37百万円
• 当期純利益: 30百万円
• 1株当たり当期純利益: 6.05円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2026年度Q1のエーワン精密は、売上減少下でもコスト効率の改善により大幅な増益を達成した四半期だったと評価する。売上高は3.83億円で前年同期比-3.1%と縮小した一方、営業利益は0.37億円で+160.9%、経常利益は0.44億円で+103.2%、当期純利益は0.30億円で+101.4%と、二桁～三桁の増益を確保した。営業利益率は9.7%（=0.37/3.83）と推計され、前年の約3.6%（逆算）から約+612bp改善した。純利益率も7.8%（=0.30/3.83）で、前年約3.8%（逆算）から約+401bp改善とみられる。経常利益率は11.5%（=0.44/3.83）で、前年約5.5%（逆算）から約+606bp改善と推定される。粗利率は24.5%と提示されており、売上総利益の確保が利益率改善の基盤となった可能性が高い。営業外収入は0.08億円、営業外収入比率は27.0%（提示値）で、非業務収益も経常利益の押し上げに貢献した。バランスシートは現金預金46.76億円、流動資産53.47億円、流動負債1.08億円と極めて潤沢で、流動比率4,962%・負債資本倍率0.08倍と財務安全性は非常に高い。総資産77.00億円に対し純資産70.55億円でレバレッジは1.09倍と低位に抑制されている。一方で、デュポン分解によるROEは0.4%、ROICは1.1%と資本効率は低く、資産回転率0.050（四半期ベース）に示される回転効率の弱さがボトルネックである。営業CFは未開示で、営業CF/純利益やFCFの持続可能性は評価できず、利益のキャッシュ化に対する不確実性が残る。配当についても金額未記載で、四半期ベースの算定から導かれた配当性向1766.7%は参考性が限られる。四半期データ内には、売上総利益・販管費・営業利益の整合性や経常・税前・純利益の序列にやや不一致が見られ、精緻なマージン分解には留保が必要である。今後は、売上反転の有無、粗利率の持続、非業務収益への依存度、営業CFの実績、資産回転効率の改善が焦点となる。現預金・投資有価証券の厚い手元流動性は下押し局面の耐性を高めるが、同時に低ROICの継続は資本効率の課題を示唆する。売上の小幅減収下で大幅増益という構図はコスト最適化とミックス改善の成果とみられるが、需要環境が弱含む場合は持続性に注意を要する。総じて、財務健全性は極めて高い一方、成長性と資本効率の改善が次の評価ドライバーとなる。

収益性分析

ROEは純利益率×総資産回転率×財務レバレッジで0.4%（=7.8%×0.050×1.09）と算定され、純利益率の改善が目立つ一方、総資産回転率の低さがROEの重しになっている。期中の最も大きな変化は利益率（営業・経常・純利益率）の大幅な拡大で、売上減少下でも+400～600bp規模の改善が観測される。背後要因としては、製品ミックスの改善、原材料価格や外注費の安定、製造歩留まりの改善、販管費の抑制などが考えられ、加えて非業務収益（0.08億円）の寄与が経常段階でのレバレッジを高めた公算が高い。これらの改善のうち、ミックスとコスト最適化はある程度持続可能だが、非業務収益の寄与は変動的で一時性が混在しやすい。売上の減少（-3.1%）に対し営業利益の増加が大幅であることから、短期的な営業レバレッジのプラスが効いたとみられる一方、資産回転率0.050（四半期ベース）は低位で、設備・現金・投資有価証券の厚い資産構成が効率指標を希薄化している。販管費成長率は未記載のため検証できないが、営業利益の伸長と売上減から判断すると販管費効率は改善している可能性が高い。資本効率面ではROIC 1.1%がベンチマーク（>7-8%）を大きく下回っており、収益性改善を資産効率の改善につなげることが今後の課題である。

成長性評価

売上は-3.1%と減少し、需要環境はやや弱含みの可能性があるが、コストコントロールとミックス改善で利益は大きく伸長した。営業利益は+160.9%と高成長で、短期的な営業レバレッジが顕在化した。非業務収益（0.08億円）の寄与も経常利益を押し上げたが、持続性には注意が必要である。四半期ベースの改善は確認できるものの、営業CF未開示のため利益の質（キャッシュ創出力）は評価保留。総資産回転率0.050（四半期）の低さが成長の効率性を損なっており、在庫・仕掛や遊休資産、余剰現金の多寡が回転率改善の鍵となる。短期見通しでは、売上の下げ止まりと粗利率の維持が続けば高い利益率は概ね維持可能だが、需要鈍化が長引けば再びマージン圧力が強まるリスクがある。中期的には、手元資金を活用した高ROIC投資や余剰資産の圧縮により、資本効率の底上げ余地がある。

財務健全性

流動性は極めて強固で、流動比率4,961.7%、当座比率4,961.7%と高水準。短期負債1.08億円に対し現金預金46.76億円・流動資産53.47億円で満期ミスマッチリスクは極小。負債資本倍率0.08倍、総負債5.73億円とレバレッジは極めて低く、D/E>2.0の懸念は皆無。長短の有利子負債は未記載だが、現預金過多と低負債構造から支払能力は非常に高い。オフバランス債務の情報はなく、現時点で特段の懸念は確認できない。自己資本比率は未算出だが、資産77.0億円に対し純資産70.55億円で約91.6%相当と推計され、極めて厚い自己資本を有する。

キャッシュフロー品質

営業CF、投資CF、財務CFが未記載のため、営業CF/純利益やFCFの評価は不可能で、利益のキャッシュ化に関する確度は低い。運転資本構成は、売掛金2.78億円・買掛金0.18億円とネットで資金吸収的だが、現金46.76億円の厚さがこの影響を十分に相殺している。設備投資額未記載のため、維持投資水準や更新周期は不明。営業外収益比率が27.0%（提示値）と相応に高く、キャッシュ収益の安定性評価には留保が必要。FCF対配当のカバレッジも未評価であり、今後は営業CF、在庫回転、棚卸資産の増減、前受・前払の動向に注目したい。営業CF/純利益<0.8の品質警告は判定不能で、現時点では結論を保留する。

配当持続性

配当金額・FCFが未記載のため定量評価は不可。提示の配当性向1766.7%は、四半期EPSと年間配当のミスマッチ等に起因する可能性が高く、指標の解釈には注意が必要。極めて厚い手元流動性と低負債は配当支払い能力を高める一方、ROIC 1.1%と低資本効率を踏まえると、余剰資金の配分方針（内部留保・成長投資・株主還元）の最適化が重要。持続可能性判断には、通期利益見通し、通期営業CF、設備投資計画、自己株式活用方針の開示が必要となる。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上の減少傾向（-3.1% YoY）による需要軟化リスク
• 原材料価格の再上昇や為替変動による粗利率圧迫
• 特定顧客・特定用途への依存度が高い場合のボリューム変動
• 非業務収益への相対的依存（営業外収入比率27%提示）による業績変動

財務リスク:

• ROIC 1.1%と資本効率の低迷（投下資本の収益性不足）
• 総資産回転率0.050（四半期）の低さによる効率悪化
• 営業CF未記載に伴う利益のキャッシュ化不確実性
• 運転資本がネットで資金吸収的である可能性（売掛超過）

主な懸念事項:

• 利益率の改善が一時的要因（非業務収益、スポット案件、在庫評価）に依存していないかの検証不足
• 売上総利益・販管費・営業利益、経常・税前・純利益の数値整合性に不一致があるため、精緻な分解分析に制約
• 低ROE・低ROICの継続が中長期の株主価値創出を抑制する懸念
• 需要環境が弱含む場合の再度のマージン縮小リスク

投資示唆

重要ポイント:

• 減収下でも大幅な増益、営業・経常・純利益率が400～600bp改善
• 極めて強固なバランスシート（現金46.8億円、負債資本倍率0.08倍）
• 資本効率は低位（ROE0.4%、ROIC1.1%）、総資産回転率の改善が鍵
• 営業外収益の寄与が相応、持続性と質の見極めが必要
• 営業CF・FCF未開示により配当・投資余力の定量評価は保留

注視すべき指標:

• 受注動向と売上成長率の反転可否
• 粗利率と原価要因（材料費・外注費・歩留まり）のトレンド
• 販管費率のコントロール状況
• 営業CF、在庫回転日数、売掛・買掛の変動
• 非業務収益の内訳と持続性
• ROICと総資産回転率（余剰現金・投資有価証券の圧縮余地）

セクター内ポジション: 機械・精密加工の小型株ユニバース内では、財務健全性（ネットキャッシュ、低レバレッジ）は最上位だが、売上規模・資産回転率・ROICは同業上位銘柄に劣後。短期の利益率改善は良好だが、成長持続性と資本効率の底上げが相対評価の主な課題。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません