楽待株式会社 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 営業利益: 4.97億円
• 当期純利益: 3.72億円
• 1株当たり当期純利益: 18.73円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

楽待株式会社の2026年度第1四半期は、営業利益4.97億円（前年比+80.4%）、経常利益5.52億円（同+68.6%）、当期純利益3.72億円（同+68.5%）と大幅な増益を確保した。売上高や粗利の開示がないため、利益拡大の源泉（売上成長か費用効率化か）は特定しきれないが、営業外収益0.55億円の大宗が受取利息0.54億円であり、潤沢な金融資産からの利息収入が利益押し上げに寄与したことは明確である。貸借対照表では総資産54.91億円に対し投資有価証券が40.85億円、現金預金が9.72億円と金融資産の比率が極めて高く、実質的にネットキャッシュ型の非常に堅固な財務構造である。負債合計8.18億円（すべて流動）に対し純資産は50.00億円で、負債資本倍率は0.16倍、自己資本比率は計算ベースで約91%と保守的な資本構成が確認できる。流動比率・当座比率はいずれも214.7%で、短期の流動性余力は厚い。EPSは18.73円で、配当性向は53.1%（会社開示の配当金総額は未記載）と算出され、利益水準からみた株主還元の実行可能性は高いとみられる。実効税率は32.5%と平準的な水準。売上が非開示のため営業利益率や粗利率は算出不能だが、営業利益の大幅伸長は営業レバレッジの寄与か費用最適化の継続が示唆される。一方、損益項目に一部整合性に乏しい点が見られる（例えば税引前利益3.28億円に対し当期純利益3.72億円と逆転）が、四半期開示の抜粋データに起因する可能性があるため、ここでは会社公表値を優先しつつ慎重に解釈する。営業外収益の大半が受取利息であることから、金利環境の変動は短期的な利益変動要因となる。固定資産43.67億円の内訳として投資有価証券40.85億円が中心であり、事業用有形・無形資産への積極投資は限定的に見える。運転資本は9.38億円で、売掛金4.61億円に比し現金9.72億円の比率が高く、資金繰りの安全域は厚い。キャッシュフロー計算書は未記載であるため、利益とキャッシュ創出の連動性（営業CF/純利益）やフリーキャッシュフローは検証できない。ROEやROAは公表なしだが、四半期年率換算の試算では高水準になり得るため（注意：シーズナリティと一過性の影響を受けやすい）、通期での平準化が必要である。総じて、財務健全性は極めて高く、収益は本業の改善に加え金融収益の追い風を受けた構図。今後は売上開示とともに、投資有価証券ポートフォリオのリスクプロファイルおよび特別損益の発生有無を確認することが分析精度を高める鍵となる。

収益性分析

ROE分解: デュポンの要素のうち、財務レバレッジは総資産/自己資本=54.91/50.00=1.10倍。純利益率と総資産回転率は売上非開示のため算出不可。参考として四半期ベースの近似ROE（年率換算）は(当期純利益3.72×4)/自己資本50.00=約29.8%（注意：単四半期年率化による過大推計リスクあり）。 利益率の質: 営業外収益0.55億円のうち受取利息0.54億円が中心で、金利収入が経常利益の約10%（0.54/5.52）を占める。営業利益の伸長（+80.4%）は本業の改善を示唆するが、売上・販管費内訳が未開示のため、構造的なマージン改善か一過性かは判別困難。 営業レバレッジ: 売上非開示ながら営業利益が大幅増。固定費性が高いモデルで需要が伸びた場合の営業レバレッジ効果が示唆される一方、販促や人件費の増減は確認できない。営業外要因（利息収入）も利益押し上げに寄与。

成長性評価

売上持続可能性: 売上未開示のため成長率・継続性は評価困難。営業利益の前年比+80.4%は高成長を示すが、売上成長とコスト最適化の寄与度合いは不明。 利益の質: 経常利益に占める受取利息の寄与が大きく、金利環境が追い風。営業利益の伸びが大きい点は前向きだが、特別損益や一過性費用/収益の有無が不明。税引前利益3.28億円と当期純利益3.72億円の逆転はデータ整合上の注意点で、四半期の特殊要因が潜む可能性。 見通し: 保有する投資有価証券（40.85億円）からの配当・利息や評価影響が今後のボラティリティ要因。営業面の増益が継続すれば通期での高い利益成長も期待できるが、金利・市場価格の変動による影響には留意。

財務健全性

流動性: 流動資産17.56億円、流動負債8.18億円で流動比率214.7%、当座比率214.7%。現金預金9.72億円は流動負債の約1.19倍でキャッシュ比率も高い。運転資本は9.38億円。 支払能力: 負債合計8.18億円に対し純資産50.00億円。有利子負債は未記載だが、受取利息0.54億円の計上から純キャッシュポジションが示唆される。インタレストカバレッジは算出不可だが、実質的な利払い負担は軽微と推定。 資本構成: 自己資本比率は約91.0%（50.00/54.91）。負債資本倍率0.16倍と極めて保守的。財務レバレッジは1.10倍で、資本コスト対比でのROE向上余地は本業の資産効率向上に依存。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF未記載のため、営業CF/純利益や減価償却費の非開示により accrual の度合いは評価不能。受取利息の寄与が大きい点はキャッシュ創出の観点ではプラスだが、投資有価証券の評価変動は非キャッシュの可能性もあり、分解が必要。 FCF分析: 投資CF・設備投資・財務CFが未記載のためFCFは算出不可。固定資産の多くが投資有価証券（40.85億円）であることから、事業投資キャッシュアウトは限定的だった可能性。 運転資本: 売掛金4.61億円、棚卸資産未記載。現金厚めで運転資本9.38億円の安全域は十分。売上未開示のため回転日数（DSO/DPO/DIO）は算出不可。

配当持続性

配当性向評価: 配当性向（計算値）53.1%。四半期EPS18.73円ベースでの単純計算では1株配当約9.9円相当だが、実際の年間配当方針は未開示であり、単四半期での推計には注意が必要。 FCFカバレッジ: 営業CF・FCF未記載のためカバレッジは評価不能。ただし潤沢な現金等と低負債から、短期的な配当原資の確保可能性は高いとみられる。 配当方針見通し: 実効税率や利益水準は安定的に見える一方、利益の一部が金利由来で変動しやすい。中期的な持続可能性は本業のキャッシュ創出力次第。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上高・粗利未開示による収益ドライバーの不透明性
• 営業外収益（利息）依存度上昇による金利サイクル感応度
• 投資有価証券（40.85億円）保有に伴う価格変動・評価損リスク
• 一時的な特別損益の発生可能性（税引前と純利益の整合性乏しさ）
• 人員費・販促費の増減動向不明によるコスト構造評価の不確実性

財務リスク:

• キャッシュフロー計算書未記載に伴う利益とキャッシュの連動性評価不能
• 有利子負債内訳未記載による利払負担の見えにくさ（現状は軽微と推測）
• 流動資産の一部が市場性資産である場合の流動性・価格リスク
• 税率変動・税効果会計の影響による四半期利益の振れ幅

主な懸念事項:

• 売上の開示欠如で営業利益率・粗利率が算出できない点
• 税引前利益3.28億円に対し当期純利益3.72億円と逆転する開示整合性
• 投資有価証券の規模が大きく、事業外要因による利益ボラティリティが高まり得る点

投資示唆

重要ポイント:

• 営業利益・経常利益・純利益がいずれも前年同期比で大幅増
• 財務体質は極めて健全（自己資本比率約91%、負債資本倍率0.16倍）
• 受取利息0.54億円が経常利益を押し上げ、金利上昇局面の恩恵を享受
• 投資有価証券40.85億円保有により市場変動の影響を受けやすい
• キャッシュフロー未開示のため利益の質・配当カバレッジの精緻評価は未了

注視すべき指標:

• 売上高と粗利率の開示（営業利益率算出の前提）
• 販管費の内訳（人件費・販促費・賃借料）の推移
• 投資有価証券ポートフォリオの構成・含み損益・デュレーション
• 受取利息の推移と平均運用利回り
• 特別損益の有無と税率の安定性
• 営業CF・FCFの回復（営業CF/純利益比で1倍超を維持できるか）

セクター内ポジション: 同業上場企業と比べ、バランスシートの保守性は突出して高く、短期的な資金調達耐性に優れる一方、利益の一部が金融収益に依存しやすく、事業のコア収益力の相対評価には売上・コスト開示の拡充が不可欠。

免責事項

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