株式会社共和工業所 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 53.73億円
• 営業利益: 5.30億円
• 当期純利益: 3.12億円
• 1株当たり当期純利益: 328.94円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

共和工業所の2026年度Q2（連結、JGAAP）では、売上高53.73億円（前年比+5.0%）、営業利益5.30億円（+34.1%）、経常利益6.14億円（+35.1%）、当期純利益4.28億円（+37.3%）と、増収・大幅増益を確保した。営業利益率は9.9%（=5.30/53.73）で、粗利益率17.4%からの改善を背景に収益性が上昇した。営業外収益0.59億円のうち受取配当金0.44億円が大半を占め、投資金融資産からのリターンが経常段階の利益を押し上げた。減価償却費1.78億円から算出されるEBITDAは7.08億円、EBITDAマージン13.2%と運営キャッシュ創出力は良好。デュポン分解では純利益率8.0%、総資産回転率0.288、財務レバレッジ1.14倍によりROEは2.6%と算出・報告が一致し、増益にもかかわらず資本効率はなお低位にとどまる。総資産186.85億円に対し現金預金52.70億円、投資有価証券23.25億円と流動性バッファは厚く、流動比率777.7%、当座比率760.1%と極めて健全な流動性を維持。負債合計24.96億円、負債資本倍率0.15倍でレバレッジは極小、支払能力の懸念は限定的。営業CFは5.10億円で、純利益4.28億円に対する営業CF/純利益比1.19倍と利益の現金裏付けは妥当。設備投資は0.13億円と軽く、投資CF詳細は未記載ながら、簡便的FCF（営業CF−設備投資）ベースでは約4.97億円の創出余地が示唆される。財務CFは-3.92億円で、自社株買い-2.80億円を実施し、株主還元は継続。包括利益7.86億円は純利益を大きく上回り、その他包括利益（主に投資有価証券の評価差額）のプラス寄与が大きい。営業利益の伸び（+34.1%）が売上成長（+5.0%）を大幅に上回り、営業レバレッジが有効に働いた。一方、総資産回転率0.288やROE2.6%が示す通り、過大な手許資金・投資有価証券を含む資産サイドの厚みが資本効率を希薄化。非営業収益（受取配当）依存度が経常段階で一定程度あるため、コア事業の収益性向上の継続が中期的な評価の鍵。データ面では販管費内訳、利払い、投資CF、配当実績等が未記載であり、配当持続可能性や資本政策の精緻な評価には留意が必要。総じて、財務体質は極めて強固、キャッシュ創出は着実、資本効率は保守的というプロファイルである。

収益性分析

・デュポン分解（報告値に一致）: ROE 2.6% = 純利益率8.0% × 総資産回転率0.288 × 財務レバレッジ1.14倍。純利益率は当期純利益4.28億円/売上53.73億円=7.96%に整合。総資産回転率は53.73/186.85=0.288、レバレッジは総資産/純資産=186.85/163.38=1.14倍。・営業利益率: 9.9%（=5.30/53.73）。粗利率17.4%に対しEBITDAマージン13.2%、減価償却負担は売上比3.3%（=1.78/53.73）と軽量。・販管費率（参考）: 10.0%（=5.39/53.73）。注: 損益の各行に一部分類差がある可能性があり、営業利益は会社計上数値を優先。・営業レバレッジ: 売上+5.0%に対し営業利益+34.1%で弾性は約6.8倍。限界利益率の上昇や固定費の吸収進展が示唆される。・非営業寄与: 営業外収益0.59億円（売上比1.1%）の大半が受取配当0.44億円。経常利益は営業利益に対し+0.84億円上積みで、投資リターンが経常段階の約14%相当を占める。・税負担: 法人税等1.43億円、実効税率31.4%と平常水準。・総論: コア事業の採算改善と固定費の吸収が進み、利益率は上向き。もっとも、資本効率（ROE）は低位で、非営業収益の寄与を差し引いた持続的なROIC改善のモニタリングが必要。

成長性評価

・売上の持続可能性: 売上高は5.0%増。需要の底堅さと価格・ミックスの改善のいずれかが寄与した可能性。AR16.84億円・棚卸2.84億円・買掛6.93億円の水準は過度な在庫積み上がりを示しておらず、成長の質は良好。・利益の質: 営業利益+34.1%と大幅伸長。減価償却負担は軽く、EBITDAの伸びが現金創出に直結。経常段階で受取配当の寄与があるため、コア利益の伸び（営業）と非営業の寄与を切り分けて評価する必要。・見通し/持続性: 固定費吸収が進む局面では増益率が売上成長を上回りやすいが、次期以降は売上成長の鈍化や原価の再上昇でレバレッジ効果の逓減リスク。包括利益が純利益を上回るのは投資有価証券評価益の可能性が高く、相場環境への感応度が成長見通しの一部不確実性となる。

財務健全性

・流動性: 現金預金52.70億円、流動資産125.05億円、流動負債16.08億円で流動比率777.7%、当座比率760.1%。短期支払能力は極めて高い。・支払能力/レバレッジ: 負債合計24.96億円、負債資本倍率0.15倍。長短借入金・利払いの内訳が未記載だが、実質的に無借金近似の保守的バランスシート。・資本構成: 純資産163.38億円（うち利益剰余金139.19億円）と内部留保が厚い。投資有価証券23.25億円を保有し、包括損益を通じた純資産のボラティリティに留意。・自己資本比率は未記載だが、試算で約87.5%（=163.38/186.85）と高水準。

キャッシュフロー品質

・利益の現金裏付け: 営業CF5.10億円/純利益4.28億円=1.19倍で良好。運転資本の過度な流出は見られない。・FCF分析: 投資CF詳細は未記載だが、設備投資-0.13億円からの簡便的FCFは約4.97億円（=5.10−0.13）。正式なFCF（営業CF＋投資CF）は投資CF未記載のため算出不可。・運転資本: 売掛16.84億円、棚卸2.84億円、買掛6.93億円。期末ベースのネット運転資本（現金除く）おおよそ12.75億円で、売上比約23.7%（参考）。期中平均データがないため精緻評価は留保。・非営業キャッシュ: 受取配当0.44億円は営業外収益で計上され、フリーCFおよび財務CF還元余力の底上げ要因。

配当持続性

・配当性向: 計算値25.4%（詳細内訳は未記載）。EPS328.94円からみて過度ではなく、内部留保と整合。・FCFカバレッジ: 公式FCFは算出不可だが、簡便的FCF約4.97億円は、自社株買い2.80億円を十分に賄える水準。配当金総額・投資CF全体が不明のため、完全なカバレッジ判定は留保。・還元方針見通し: 負債極小・現金潤沢・営業CF安定から、配当の継続性は高いと見られる一方、包括利益に左右される投資有価証券の評価や非営業収益の変動には注意。自社株買いの実施実績（-2.80億円）から、機動的な総還元の可能性。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上成長の減速に伴う営業レバレッジ効果の剥落
• 原材料・エネルギーコスト上昇による粗利率圧迫
• 価格転嫁・製品ミックスの不調による利益率低下
• 主要顧客需要の変動や受注サイクルのブレ（期ズレ含む）
• 設備稼働率低下による固定費負担増

財務リスク:

• 投資有価証券評価の市況連動による包括利益・純資産の変動
• 受取配当等の非営業収益へ一定程度依存する収益構造
• 金利環境変化による金融収支への影響（利息収支内訳未記載）
• 高流動性資産の集中保有に伴う資本効率低下

主な懸念事項:

• ROE2.6%と資本効率が低位にとどまる点
• 総資産回転率0.288と運用資産の厚み（現金・投資有価証券）の効率性
• 投資CF・配当総額の未開示による還元持続性の精緻評価の難しさ

投資示唆

重要ポイント:

• 増収率+5.0%に対し営業利益+34.1%で営業レバレッジが強く発現
• 営業利益率9.9%、EBITDAマージン13.2%まで改善
• 営業CF/純利益1.19倍で利益の現金裏付けは良好
• 流動比率777.7%、負債資本倍率0.15倍と財務体質は極めて健全
• 受取配当0.44億円など非営業収益が経常利益を下支え
• ROE2.6%、総資産回転率0.288と資本効率は課題
• 自社株買い2.80億円を実施、株主還元に積極姿勢
• 包括利益7.86億円と投資有価証券の評価益が純資産を押し上げ

注視すべき指標:

• 受注動向と売上成長率の持続性
• 営業利益率と粗利率の推移（価格転嫁・ミックス）
• 運転資本回転（売掛・在庫・買掛の推移）
• 投資CF全体と設備投資計画（成長投資の有無）
• 非営業収益（受取配当・評価差額）の利益貢献度
• ROE/ROIC改善に向けた資本効率施策（余剰資金活用・還元）

セクター内ポジション: 同規模製造業の中でも流動性と自己資本の厚さは上位水準。一方で、資本効率（ROE、総資産回転率）は同業中位～下位レンジで、非営業収益の寄与がやや高い保守的プロファイル。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません