株式会社いよぎんホールディングス 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 1,380.04億円
• 当期純利益: 432.57億円
• 1株当たり当期純利益: 147.27円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2026年度Q2のいよぎんホールディングスは、金利マージンの低さという構造的逆風のなかでも、経常・純利益の2桁増で堅調な決算を示しました。売上高は1,380.04億円で前年同期比+13.5%、経常利益は552.43億円で+28.6%、当期純利益は432.43億円で+44.4%と増益幅が拡大しました。営業（＝経常）利益率は約40.0%（=552.43/1,380.04）で、前年は概算35.3%（逆算）と推計され、約+470bpの改善とみられます。純利益率は31.3%で、前年概算24.6%（逆算）から約+670bp改善と推計されます。CIR（コスト・インカム比率）は22.7%と非常に低く、費用効率が利益成長を強力に後押ししました。他方で、NIM（純金利マージン）は0.9%と低位で、金利環境の制約を色濃く反映しています。預貸率（LDR）は90.8%と上限近辺ながら許容範囲で、資金面の引き締まりは見られません。総資産9.35兆円・純資産0.85兆円から算出されるレバレッジは約11倍、D/Eは10.0倍で銀行業特有の高レバレッジ体質を示します。デュポン分解ベースのROEは5.1%と足元は中位水準で、資産回転率（0.015）とNIMの低さが資本効率の抑制要因です。営業キャッシュフローは-752.29億円と大幅マイナスで、営業CF/純利益は-1.74倍と品質警戒シグナルを点灯させています。もっとも、銀行の営業CFは貸出増減や預金フローに大きく左右されるため、製造業の品質基準をそのまま適用するのは適切ではありません。税負担は実効税率29.2%と平常域で、特段の一過性税効果の歪みは示唆されません。配当性向は32.6%（計算値）と保守的で、利益水準からみた配当の持続可能性は高いと評価できます。ROICは4.6%とベンチマーク（>7-8%）を下回りますが、銀行ではROICの妥当性は限定的で、資本効率はROE/CET1等で評価すべきです。総じて、費用効率改善と与信費用平常化が利益率改善に寄与し、今後はNIMのボトムアウト、手数料・非金利収益の伸長、与信費用の規律維持が重要な論点となります。リスク面ではNIMのさらなる低下、証券関連損益のボラティリティ、金利上昇局面での含み損・デュレーションギャップなどに注意が必要です。短期的にはガバナンスと資本政策（自己株買い40.01億円）も資本効率の底上げに寄与し得ますが、構造的なNIM改善が確認できるまでROEの大幅改善は限定的とみます。

収益性分析

デュポン分析（ROE=純利益率×総資産回転率×財務レバレッジ）に基づく検討: 1) 現状の分解は、ROE 5.1% = 31.3%（純利益率）× 0.015（総資産回転率）× 11.0（レバレッジ）で整合しています。2) 変化の最も大きい要素は純利益率で、売上成長（+13.5%）を上回る利益成長（経常+28.6%、純利+44.4%）からみて、利益率改善がROEを牽引したと推定されます。3) 利益率改善のビジネス要因としては、CIRの低下（22.7%の高効率）、市場関連損益や有価証券利回り改善、与信費用の平常化（数値未開示ながら純利伸長と一貫）などが想定されます。4) 持続性については、CIRの構造的な効率化は一定の持続可能性がある一方、市場性収益や証券評価益は市況依存で一過性リスクが残ります。NIMが0.9%と低く、金利動向次第で利益率が再び圧迫される可能性もあります。5) 懸念トレンドとして、資産回転率（0.015）の低さは銀行業の特性上やむを得ないものの、NIM低下が続くと営業レバレッジが効きにくくなります。費用の伸びは不明ですが、今後は非金利収益比率の拡大がROE改善の鍵となります。

成長性評価

売上は+13.5%、経常利益+28.6%、純利益+44.4%と加速。費用効率（CIR 22.7%）と市場関連収益の寄与が示唆され、利鞘の薄さ（NIM 0.9%）を費用・非金利で補完した構図です。与信費用・手数料収益・投資有価証券損益など主要ドライバーの内訳は未開示で、増益の持続性評価に制約があります。今後の成長は、1) 金利環境改善に伴うNIMの底打ち、2) 法人ソリューション/資産運用関連のフィー拡大、3) デジタル投資によるCIRの更なる低下、に依存します。貸出金は5.97兆円、預金6.57兆円、LDR 90.8%と貸出余力は限定的で、預金獲得競争や調達コスト上昇が成長の制約になり得ます。短期的には市場金利変動に伴う証券関連損益のボラティリティがトップラインを左右する可能性が高いです。

財務健全性

D/E比率10.0倍は一般産業では警告水準だが、銀行業では構造的に高レバレッジとなるため、補助指標（CET1等）の不足が評価を制約。LDR 90.8%は上限近辺で流動性バッファは薄めだが許容範囲内。NIM 0.9%は収益耐性を弱めるため、資金調達コスト上昇局面でマージン圧迫が懸念。CIR 22.7%は健全。満期ミスマッチはデータ不足だが、金利上昇時の評価損リスクに留意。オフバランス（保証・コミット・デリバティブ等）の可能性は銀行特有として注記するが開示不足。

キャッシュフロー品質

営業CFは-752.29億円で純利益（432.43億円）を大きく下回り、一般的な品質指標では警戒シグナル（<0.8倍）です。ただし銀行は貸出・預金の純増減が営業CFに直結し、景気局面や市場環境により大きく振れるため、単年度のマイナスは直ちに利益の質の低下を意味しません。設備投資は-29.00億円と軽微で、実業キャッシュアウトは限定的。財務CFは-112.95億円で、自己株買い40.01億円実施。FCFは未算出ですが、配当維持には当期利益と規制資本余力の方が説明力が高い局面です。運転資本操作の兆候は一般的指標では判定不能で、貸出・証券・短資の期末残高推移の開示が必要です。

配当持続性

配当性向32.6%は持続可能域（<60%）で、利益からのカバーは十分。営業CFは銀行特性上の変動が大きく、FCFカバレッジは評価不能だが、現状の利益水準と自己株買いの余力（40.01億円実施）から総還元の継続余地はある。将来の配当の安定性は、与信費用とNIM、規制資本の水準（未開示）に依存。

リスク評価

ビジネスリスク:

• NIM 0.9%の低利鞘環境長期化による収益圧迫
• 市場金利変動に伴う有価証券評価損益のボラティリティ
• 与信費用の反転上昇（信用コスト正常化）
• 手数料・非金利収益の伸長鈍化

財務リスク:

• 高レバレッジ（D/E 10.0倍）に内在する資本バッファ毀損リスク
• デュレーションギャップ拡大による金利上昇局面の含み損拡大
• LDR 90.8%と上限近辺での流動性バッファ縮小リスク
• 営業CFのマイナス拡大（貸出増や市場取引に起因）

主な懸念事項:

• 営業CF/純利益=-1.74倍と利益とキャッシュの乖離（銀行特性考慮しつつも注視）
• CET1等の規制資本指標未開示により健全性評価に制約
• 収益の一部が市場要因に依存している可能性（持続性の不確実性）
• NIMがベンチマーク下限を大きく下回る構造的課題

投資示唆

重要ポイント:

• 収益性は改善し、純利益率は約+670bp拡大（推計）と強含み
• 費用効率（CIR 22.7%）が業績を下支え、ROE 5.1%を確保
• NIM 0.9%の低水準が中長期の資本効率改善のボトルネック
• 営業CFは大幅マイナスだが、銀行固有要因による変動が大きい
• 配当性向32.6%と株主還元の持続余力は十分

注視すべき指標:

• NIMの四半期トレンドと貸出・預金のリプライシング速度
• 与信費用率（信用コスト）と不良債権比率
• 手数料・非金利収益の成長率
• CIRの継続的な改善度合い
• CET1比率・総還元方針（配当＋自己株買い）
• 証券ポートフォリオの含み損益とデュレーション

セクター内ポジション: 地域金庫型メガローカルとしては費用効率が際立つ一方、NIMは業界内でも低位で、非金利収益の多角化と資本配賦の巧拙が今後の差別化要因。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません