株式会社Ridge-i 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 5.77億円
• 営業利益: 71百万円
• 当期純利益: 67百万円
• 1株当たり当期純利益: 9.38円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

Ridge-iの2026年度Q1は売上高5.77億円で前年同期比-16.1%、営業利益0.71億円で-29.1%、経常利益0.67億円で-32.8%、当期純利益0.37億円で-26.0%とトップラインの減速に対し利益面の減少が相対的に大きく、負の営業レバレッジが示唆されました。純利益率は6.4%、営業利益率は約12.3%、経常利益率は約11.6%で、価格・ミックスやプロジェクト採算は一定水準を維持する一方で、固定費吸収の弱含みが見受けられます。デュポン分析では純利益率6.4%、総資産回転率0.148、財務レバレッジ1.09倍からROEは約1.0%と低水準で、成長鈍化と資産効率の弱さが自己資本収益性を抑えています。流動資産23.06億円・流動負債3.70億円により流動比率は623.5%、当座比率も同水準と圧倒的な流動性クッションを確保しています。現金預金は18.28億円と総資産の約47%に達し、負債合計3.88億円を大幅に上回る実質ネットキャッシュ体質です。自己資本は35.66億円、負債資本倍率は0.11倍で有利子負債関連のリスクは限定的、インタレストカバレッジも300.85倍と財務耐性は極めて高いです。無形資産3.24億円（うちのれん3.00億円）は自己資本の約9%と相対的に軽量で、減損リスクのバッファは確保されています。一方、売上総利益や販管費の内訳・営業CF等の開示が不足しており、利益の質（キャッシュ創出力）の検証精度は限定的です。粗利益率は提供指標で62.3%と高水準ですが、損益小計間に一部整合性差が見られるため、本分析では会社公表の営業利益・経常利益・純利益を優先採用しています。税負担は実効税率33.3%と標準的で、特殊要因の影響は限定的に見えます。EPS（基本）は9.38円、期中平均株式数4,051,081株から換算した利益と概ね整合します。1株当たり純資産は約827円と厚く、資本の健全性は高いです。総資産回転の鈍さ（0.148回）は、案件消化のテンポや売上認識の季節性・ミックスの影響が示唆され、資産効率の改善余地が残ります。売上減少幅に対して利益減少が大きい点は、固定費化した人員費・販促・開発投資の回収負荷がQ1で顕在化した可能性があります。配当方針・CFデータが未開示のため配当持続性の定量検証は不可能ですが、ネットキャッシュの厚さは将来の株主還元余力を示唆します。総じて、強固な財務基盤と高い粗利率を持ちながら、短期的には需要鈍化と営業レバレッジの逆回転がROE・利益成長の重しです。短中期の焦点は、案件獲得（新規/リピート）と稼働率の改善、ならびに運転資本効率と原価・販管費の弾力的なコントロールです。

収益性分析

ROE分解（デュポン）：純利益率6.4%×総資産回転率0.148×財務レバレッジ1.09=約1.0%で、主因は資産回転の低さと利益率の慎重な水準。営業利益率は0.71/5.77=約12.3%、経常利益率は0.67/5.77=約11.6%、純利益率6.4%と、粗利率62.3%の高さを背景に二桁のOPMを維持。税負担は33.3%で標準的。費用構造は販管費2.59億円の比率が売上比約44.9%（参考値）とみられるが、損益小計に整合差があるため公式の営業利益額0.71億円を優先。営業レバレッジ：売上-16.1%に対し営業利益-29.1%とマイナス方向に拡大、固定費吸収の弱さが示唆される。インタレストカバレッジ300.85倍と金融費用の利益圧迫は軽微。無形資産比率は自己資本の約9%と低く、のれん由来の減損リスクが現状の収益性に与える影響は限定的。総じて、粗利率は強いが回転率の低さと固定費比率の高さがROEを抑制。

成長性評価

売上は5.77億円で前年比-16.1%、純利益は0.37億円で-26.0%と、利益面の下押しが大きい。営業利益率は約12.3%を確保しており、価格政策やプロジェクト採算は一定の堅調さを維持。利益の質については営業CFが未開示で評価不能だが、税率・営業外損益の規模（営業外収益0.01億円、費用0.02億円）から本業寄与が中心。見通し面では、短期的に受注・稼働率の立ち上がり次第で回復余地はあるが、固定費の高さから売上モメンタムの鈍化は利益感応度を高める。案件ミックス転換（大口新規/継続運用）の進展と、付加価値の高いサービス比率の上昇が持続性の鍵。総資産回転率0.148は効率改善の余地を示唆し、運転資本の好転が成長の足かせ解消に有効。四半期単位の変動が大きい可能性があるため、通期では後半偏重の回復シナリオもあり得るが、現時点で定量裏付けは限定的。

財務健全性

流動性：流動資産23.06億円、流動負債3.70億円で流動比率623.5%、当座比率も同水準と極めて健全。現金18.28億円は総資産の約47%を占め、運転資金需要に十分。支払能力：負債合計3.88億円に対し実質ネットキャッシュで極めて保守的、インタレストカバレッジ300.85倍で金利上昇耐性も高い。資本構成：自己資本35.66億円、負債資本倍率0.11倍と低レバレッジ。無形資産3.24億円（のれん3.00億円）は自己資本比約9%でバランスは保守的。固定負債0.18億円と長期の資金繰りリスクは限定的。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFは未開示のため、利益のキャッシュ化（営業CF/純利益）やフリーキャッシュフローの定量評価は不可。運転資本は19.36億円（=流動資産23.06−流動負債3.70）と潤沢だが、売掛金・棚卸の内訳未開示により回収・在庫効率の把握はできない。現金18.28億円が総資産の約47%を占めることから、短期的な資金流出（設備投資や一時的な運転資金増）に対する耐性は高い。営業外キャッシュ影響は軽微（支払利息0.00億円、営業外損益小幅）。結論として、現金残高は厚いが、CF未開示のため利益の質評価は保留。

配当持続性

年間配当・配当金支払額・FCFは未開示で、配当性向およびFCFカバレッジの算定は不可。純資産35.66億円、ネットキャッシュ優位の保守的バランスシートは将来の還元余力を示唆。一方で、現時点の利益水準（Q1純利益0.37億円、EPS9.38円）と成長モメンタムの鈍化、CF不明という要素を踏まえると、配当の持続可能性評価には通期利益見通しと営業CFの開示が必要。政策面ではDOE等の指標も未開示のため、定量的な方針トラッキングは困難。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 需要鈍化や案件開始時期の遅延による売上変動（売上-16.1% YoY）
• 固定費比率の高さに伴う負の営業レバレッジ（営業利益-29.1% YoY）
• 総資産回転率の低さ（0.148）によるROE抑制
• 高粗利モデルにおける人材獲得・定着コストの上昇
• 無形資産（のれん3.00億円）に係る減損リスク（現状は低いが外部環境次第）

財務リスク:

• 営業CF・投資CF未開示によるキャッシュ創出力の不確実性
• 売掛・棚卸内訳未開示による運転資本回収リスクの可視性不足
• 金利上昇影響は限定的だが、預金利回り・余資運用効率の課題

主な懸念事項:

• 売上減少に対する利益感応度の高さ
• 通期の案件パイプライン・受注残の情報不足
• 損益小計（粗利・販管費・営業利益）に一部整合差がある点

投資示唆

重要ポイント:

• 高粗利（62.3%）と二桁の営業利益率を維持しつつ、四半期は需要減で利益が相対的に大きく縮小
• 財務は極めて健全（流動比率623.5%、負債資本倍率0.11倍、実質ネットキャッシュ）
• ROEは約1.0%と低く、資産回転率の改善が価値創造の鍵
• 営業CF未開示のため利益の質評価は保留、追加開示が重要
• 固定費吸収の改善（稼働率・案件ミックス最適化）が短期の利益回復ドライバー

注視すべき指標:

• 受注高・受注残/バックログおよび稼働率
• 営業CFおよび営業CF/純利益、フリーキャッシュフロー
• 総資産回転率と運転資本回転日数（売掛・在庫の回転）
• 粗利率とプロジェクト採算（価格/ミックス）
• 人件費・外注費の伸び率と販管費率
• のれん・無形資産の減損テストの状況

セクター内ポジション: 国内中小型のAI/ITサービス同業と比べ、ネットキャッシュの厚さと低レバレッジで財務安全性は上位。一方、直近期の売上減速と資産回転の低さ、ROE1%という資本効率は相対的に見劣り。収益性は粗利率・OPMともに中上位だが、固定費弾力性の改善が課題。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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