クイックビュー
| 指標 | 当期 | 前年同期 | YoY |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ¥30.0億 | ¥32.5億 | −7.7% |
| 営業利益 | ¥1.9億 | ¥3.7億 | −48.2% |
| 経常利益 | ¥2.4億 | ¥4.0億 | −39.2% |
| 純利益 | −¥0.1億 | ¥2.3億 | −104.4% |
| ROE | −0.1% | 2.8% | - |
Executive Summary
2026年度第1四半期連結決算は、売上高30.0億円（前年同期比-2.5億円 -7.7%）、営業利益1.9億円（同-1.8億円 -48.2%）、経常利益2.4億円（同-1.6億円 -39.2%）、純利益-0.1億円（同-2.4億円 -104.4%）となった。主力のGuard事業が営業損失0.1億円に転落したことで収益性が大幅に悪化し、営業利益率は6.5%と前年同期の11.5%から5.0pt低下した。特別損失3.0億円の計上と実効税率130.5%の異常値により純利益は赤字転落となった。一方で、PowerSupply事業は売上2.9億円、営業利益0.7億円で利益率23.0%と高収益を維持している。財務面では現金預金62.8億円を保有し流動比率338.2%と短期支払能力は強固だが、事業収益性の構造的改善が課題となっている。
業績変動要因
【売上高】売上高は前年同期比-7.7%の減収となった。セグメント別では、Guard事業が27.0億円（構成比90.0%）と売上の大半を占めるが前年同期比-3.0%の減収、BuildingMaintenance事業が0.5億円（同-9.9%）、MailingService事業は前年度に子会社株式譲渡により事業から撤退したため当期はゼロ（前年1.2億円）、PowerSupply事業は2.9億円（同-10.6%）となった。主力のGuardの減収が全体の売上減を牽引し、前年存在したMailingServiceの消失も寄与している。【損益】営業利益率は6.5%と前年11.5%から5.0pt低下した。売上原価率は67.3%で前年64.6%から2.7pt悪化、販管費率は26.2%で前年23.9%から2.3ptの増加となり、コスト圧力が利益率を押し下げた。セグメント営業損益では、Guardが営業損失0.1億円（前年は+1.1億円の黒字）に転落したことが最大要因である。PowerSupplyは営業利益0.7億円（利益率23.0%）、BuildingMaintenanceは営業利益0.0億円（同6.4%）と小幅黒字にとどまった。営業外損益は純額0.5億円のプラスで、特別損益は純額-2.1億円のマイナス（特別利益1.0億円、特別損失3.0億円）となった。税引前利益0.3億円に対し法人税等0.4億円の負担により純利益は赤字化した。結論として、減収減益の構図であり、主力Guard事業の採算悪化と一時的特別損失が業績を圧迫している。
セグメント別分析
Guard事業は売上高27.0億円で全体の90.0%を占める主力事業だが、営業損失0.1億円（利益率-0.5%）に転落し、前年同期の営業利益1.1億円から大幅悪化した。PowerSupply事業は売上2.9億円（構成比9.7%）、営業利益0.7億円で利益率23.0%と極めて高く、同社のセグメント内で最も収益性が高い。BuildingMaintenance事業は売上0.5億円（同1.5%）、営業利益0.0億円で利益率6.4%と小幅黒字を確保している。MailingService事業は前年1.2億円の売上があったが、2025年7月の子会社株式譲渡により当期はゼロとなった。Guard事業の赤字転落が全体の営業減益を主導しており、収益の大半を占める主力事業の立て直しが喫緊の課題である。PowerSupplyの高利益率は収益改善の起点となり得るものの、規模が小さく全体への寄与は限定的である。
主要財務指標
【収益性】ROE -0.1%（前年5.5%から大幅悪化）、営業利益率6.5%（前年11.5%から-5.0pt）、売上高純利益率-0.3%（前年7.2%から赤字転落）。営業利益率の低下は売上原価率の2.7pt悪化と販管費率の2.3pt増加によるもので、Guard事業の採算悪化が主因である。【キャッシュ品質】現金及び預金62.8億円、短期負債23.8億円に対する現金カバレッジは2.6倍で流動性は十分。【投資効率】総資産回転率0.26倍（前年0.29倍）、総資産利益率ROA -0.1%（前年2.1%）と資本効率は悪化した。【財務健全性】自己資本比率71.2%（前年75.2%）と高水準を維持し、負債資本倍率0.40倍、流動比率338.2%で財務基盤は強固である。現金同等物の厚みと低負債水準により短期支払能力は高いが、事業収益性の低迷が資本効率の足かせとなっている。
キャッシュフロー分析
現金預金は前年同期比+1.8億円増の62.8億円へ積み上がり、総資産の53.7%を占める。営業増益基調ではないため、資金積み上げは主に投資・財務活動のバランスによるものと推察される。運転資本効率では売掛金・受取手形が3.4億円、電子記録債権が0.01億円と小規模で、売上規模対比の運転資本水準は低く抑えられている。買掛金を含む流動負債は23.8億円で前年同期比+3.1億円増加しており、短期債務の増加が一部資金調達に寄与した可能性がある。短期負債に対する現金カバレッジは2.6倍で流動性は十分である。有形固定資産は26.2億円と前年同期の22.7億円から増加しており、設備投資が一定水準で実行されたと見られる。投資有価証券3.4億円、のれん2.0億円といった非流動資産も存在するが、全体として現金資産の厚みが際立つ資産構造となっている。
収益の質
経常利益2.4億円に対し営業利益1.9億円で、非営業純増は約0.5億円である。営業外収益0.5億円の内訳は受取家賃0.1億円、補助金0.1億円を含み、その他営業外収益0.2億円が主である。営業外費用は0.0億円と僅少で、支払利息0.0億円と資金調達コストは軽微である。特別利益1.0億円には保険収入0.1億円が含まれ、一時的要因である。特別損失3.0億円が計上されており、固定資産除売却損0.0億円以外の内訳は未詳だが、純利益への影響は大きい。税引前利益0.3億円に対し法人税等0.4億円の負担で実効税率は130.5%と異常値を示しており、繰延税金資産の取り崩しや過年度税務処理の影響が推察される。営業利益は黒字であるが、特別損益と税負担の異常により純利益は赤字化しており、収益の質は一時的要因に大きく左右されている。営業外収益が売上高の1.7%を占め、経常的収益基盤への影響は限定的である。
業績予想・ガイダンス
通期予想（売上高122.6億円、営業利益8.8億円、経常利益9.9億円、純利益7.6億円）に対する当第1四半期の進捗率は、売上24.5%、営業利益22.0%、経常利益24.2%、純利益-1.3%となる。標準進捗25%対比で売上・営業利益ともやや下振れており、特に営業利益の進捗が遅い。純利益は赤字のため進捗率がマイナスだが、これは特別損失と税負担の異常によるもので、通期予想との乖離が大きい。会社は当四半期での予想修正を行っておらず、下期での採算回復を前提としていると推察される。Guard事業の営業損失が続く場合、通期営業利益8.8億円の達成には第2四半期以降の大幅改善が必要となる。また、通期純利益7.6億円の前提には第1四半期の特別損失が一時的で再発しないこと、税負担の正常化が含まれる。業績予想の進捗は遅れ気味であり、Guard事業の採算改善策と一時損益の決着が通期達成の鍵となる。
株主還元
当第1四半期の配当は無配で、期末配当として37円が予定されている。前年同期も第2四半期は無配であり、配当政策は期末一括型を採用している。通期予想では配当0円となっているが、配当情報では期末37円が示されており整合性確認が必要である。当四半期の純利益は-0.1億円の赤字であるため、計算上の配当性向はマイナス値となるが、これは分母がマイナスであることによる算術的結果である。仮に期末配当37円を実施した場合、発行済株式数4,733千株（自己株式81千株控除後4,652千株）で年間配当総額は約1.7億円となり、通期予想純利益7.6億円対比では配当性向22.4%と適正水準である。現金預金62.8億円の厚みから配当実施の資金余力は十分だが、四半期ベースの損失継続や通期予想未達の場合は配当政策の見直しリスクがある。自社株買い実績の記載はなく、株主還元は配当のみで実施される見通しである。
リスク要因
- Guard事業依存による収益ボラティリティ：売上の90.0%を占めるGuard事業が当期営業損失0.1億円に転落し、労務コスト上昇や人員不足による採算悪化が顕在化している。警備業界固有の人手不足とコスト圧力は中期的に継続する可能性が高く、Guard事業の構造的改善が遅れる場合、収益基盤の回復は困難となる。
- 一時的損益と税負担の不確実性：当期は特別損失3.0億円と実効税率130.5%の異常値により純利益が赤字化した。一時項目の再発可能性や税務処理の正常化時期が不透明であり、純利益の予見可能性が低い状態が継続するリスクがある。
- 通期業績予想未達リスク：第1四半期の進捗は標準を下回り、特に営業利益の進捗率22.0%は遅れている。Guard事業の採算回復が遅れた場合、通期営業利益8.8億円の達成は困難となり、配当政策を含む株主還元にも影響が及ぶ可能性がある。
業種ベンチマーク（参考・当社調べ）
【業種内ポジション】（参考情報・当社調べ） 同社の財務指標を情報通信業（IT・通信）セグメントと比較した。収益性ではROE -0.1%が業種中央値0.2%を下回り、営業利益率6.5%も業種中央値5.3%をやや上回るものの、純利益率-0.3%は業種中央値0.6%を大きく下回る。効率性では総資産回転率0.26倍が業種中央値0.18倍を上回り、資産回転効率は相対的に高い。健全性では自己資本比率71.2%が業種中央値68.9%を上回り、財務レバレッジ1.40倍は業種中央値1.45倍を下回ることから、保守的な資本構成を維持している。成長性では売上高成長率-7.7%が業種中央値+25.5%を大きく下回り、業種内での成長性は劣後している。ルール・オブ・40（売上成長率+営業利益率）は-1.2%と業種中央値0.31を下回り、成長と収益性の両立に課題がある。総じて、財務健全性は業種並み以上だが、収益性と成長性は業種内で下位に位置しており、Guard事業の採算改善と売上回復が業種内相対評価の改善に不可欠である。（業種：情報通信業（N=3社）、比較対象：2025年Q1、出所：当社集計）
決算上の注目ポイント
決算上の注目ポイントとして、第一に主力Guard事業の営業損失転落と採算改善の進捗がある。売上の90%を占める同事業が赤字化したことで全体の営業減益を主導しており、労務コスト上昇や人員不足への対応策（価格転嫁、業務効率化、採用強化）の実効性が今後の業績を左右する。第二に、現金預金62.8億円と自己資本比率71.2%が示す財務余力の活用方針である。短期的な収益悪化を吸収できる資金力を持つ一方で、ROE -0.1%と資本効率は極めて低く、余剰資金を成長投資や株主還元にどう配分するかが注目される。第三に、特別損失3.0億円と実効税率130.5%の異常値が示す純利益の質の問題である。一時的要因か構造的要因かの見極めが必要であり、第2四半期以降の純利益正常化が通期予想達成の前提となる。総じて、短期的にはGuard事業の立て直しと一時損益の決着が、中長期的には高収益セグメント（PowerSupply）の拡大と資本効率改善が、企業価値向上の鍵となる。
本レポートはXBRL決算短信データをAIが分析して自動生成した決算解析資料です。特定銘柄への投資を推奨するものではありません。業種ベンチマークは公開決算データを基に当社が集計した参考情報です。投資判断はご自身の責任において、必要に応じて専門家にご相談の上、行ってください。
AI財務分析
総括
2026年度Q1は、売上高の減収に加え、警備事業および電源供給事業の減益により営業利益が大幅に減少した。売上高は30.01億円で前年同期比7.7%減、営業利益は1.94億円で同48.2%減となった。営業利益率は6.5%で、前年同期の11.5%から506bp低下した。粗利益率も32.7%と前年同期の35.4%から274bp低下しており、売上原価率の上昇が収益性悪化の主因である。販管費は7.86億円で前年同期比1.3%増となり、売上高販管費率は26.2%と前年同期の23.9%から230bp上昇した。したがって、減収下で固定費・間接費の吸収力が低下し、営業レバレッジが逆方向に作用した。経常利益は2.41億円で前年同期比39.2%減となった。一方、保険金収入0.96億円を特別利益に計上したものの、特別損失3.04億円がこれを大きく上回った。結果として税引前利益は0.34億円、親会社株主に帰属する四半期純損失は0.10億円となった。純利益率はマイナス0.3%であり、前年同期の7.2%から約745bp悪化した。実効税率は130.5%と高水準だが、特別損失によって税引前利益が圧縮された局面で0.44億円の法人税等が発生したことが直接の要因である。貸借対照表は現金預金62.83億円、流動比率338.2%、D/Eレシオ0.40倍と、流動性およびレバレッジ面で余力を維持している。有利子負債は6.32億円にとどまり、支払利息0.02億円に対するインタレストカバレッジは127.46倍である。通期会社予想に対する売上高進捗率は24.5%、営業利益進捗率は22.1%であり、売上高は標準的なQ1進捗に近い一方、利益は計画達成に向けて採算回復が必要な出発点となった。メーリングサービス事業の譲渡により前年同期との売上比較には事業ポートフォリオ変更の影響が含まれる。今後は警備事業の採算回復、電源供給事業の利益率正常化、ならびに特別損失の再発有無が通期利益の重要な判断材料となる。
収益性分析
年換算ROEはマイナス0.5%であり、デュポン3因子では純利益率マイナス0.3%×総資産回転率1.027倍×財務レバレッジ1.40倍に分解される。ROE低下の最大要因は資産効率やレバレッジではなく、四半期純損失に転じた純利益率の悪化である。営業段階でも、売上高が前年同期比7.7%減少する一方、販管費が同1.3%増加したため、営業利益は同48.2%減となり、営業利益率は506bp縮小した。粗利益率の274bp低下と販管費率の230bp上昇が、ほぼ同程度に営業利益率を押し下げている。CFA5因子ではEBITマージンは6.5%である一方、税負担係数はマイナス0.295、金利負担係数は0.175となった。ただし金利負担係数の低さは、支払利息が営業利益の大半を消費したためではなく、特別損失3.04億円により税引前利益が0.34億円まで低下した会計上の結果である。実際の支払利息は0.02億円、インタレストカバレッジは127.46倍であり、利払い負担は限定的である。JGAAPののれんは2.00億円、純資産比2.4%にとどまり、のれんが営業利益・純利益を大きく歪める構造とはみられない。収益性の持続性は、事業譲渡の影響を除いた既存事業の売上回復と、減収局面でも販管費率を抑制できるかに左右される。
成長性評価
売上高は前年同期比7.7%減少したが、2025年7月にメーリングジャパン株式を譲渡しメーリングサービス事業を連結範囲から除外しているため、前年同期比には事業譲渡の影響が含まれる。現行3セグメントでは、警備事業の外部売上高は26.70億円で前年同期比3.1%減、ビルメンテナンス事業は0.42億円で同18.0%減、電源供給事業は2.90億円で同10.8%減となった。警備事業のセグメント損益は0.14億円の損失となり、前年同期の1.14億円の利益から悪化した。ビルメンテナンス事業は0.03億円の利益となり、前年同期の0.03億円の損失から黒字化した。電源供給事業は0.67億円の利益を確保したが、前年同期の1.29億円から48.3%減少した。営業利益寄与額が最大の電源供給事業が主力事業であり、同事業のセグメント利益率は23.0%と、警備事業のマイナス0.5%、ビルメンテナンス事業の7.1%を上回る。通期会社予想は売上高122.60億円、営業利益8.80億円、経常利益9.90億円、親会社株主に帰属する当期純利益7.60億円である。Q1の進捗率は売上高24.5%、営業利益22.1%、経常利益24.3%で、営業利益は標準進捗率25%を2.9pt下回るが、±10ptの大幅乖離には至っていない。通期予想の営業利益率は7.2%であり、Q1実績の6.5%からの改善を前提としている。
財務健全性
流動資産80.34億円に対して流動負債は23.75億円であり、運転資本は56.58億円、流動比率および当座比率はともに338.2%である。現金預金は62.83億円で、流動負債の2.65倍、短期負債に対して17.95倍をカバーしており、短期支払能力は強い。負債合計は33.68億円、純資産は83.23億円で、負債資本倍率は0.40倍、Debt/Capital比率は7.1%にとどまる。有利子負債は短期借入金3.50億円と長期借入金2.82億円を中心とする6.32億円であり、ネットキャッシュは56.51億円である。短期負債比率は55.4%と40%の警戒目安を上回るため、負債の満期構成は短期寄りである。ただし、現金預金が短期負債を大幅に上回るため、現時点での借換え・満期ミスマッチの実質的な流動性リスクは限定的である。のれんは2.00億円、無形固定資産は2.48億円で、のれん/純資産2.4%、無形資産/総資産2.1%と低く、M&A関連資産への依存度は低い。退職給付に係る負債は3.43億円で、固定負債の構成項目として継続的に注視される。
B/S変動のポイント
負債合計: +5.72億円（前年同期比+20.4%）- 総資産の増加を上回る負債増加であり、純資産は1.53億円減少した。ただしDebt/Capital比率は7.1%、D/Eレシオは0.40倍で、資本構成の負荷は依然として低い。固定負債: +2.66億円（前年同期比+36.5%）- 退職給付に係る負債3.43億円およびその他固定負債の構成変化を含み、固定的な将来支出負担として推移を確認する必要がある。売掛金: +0.58億円（前年同期比+20.9%）- 売上高が減少する中での増加であり、回収条件・期末取引の変動を継続的に注視する。現金預金: +1.79億円（前年同期比+2.9%）- 62.83億円の厚い現金残高を維持し、短期負債および有利子負債への十分なカバレッジを提供している。
キャッシュフロー品質
配当持続性
リスク評価
ビジネスリスクとして、高優先度：警備事業は外部売上高が前年同期比3.1%減少し、セグメント損益も1.14億円の利益から0.14億円の損失へ転じた。連結売上高の大半を占める事業であるため、採算回復の遅れは通期営業利益計画に大きく影響する。、高優先度：主力の電源供給事業は売上高が前年同期比10.8%減、セグメント利益が同48.3%減となった。高い利益率を持つ同事業の収益変動は全社利益率を大きく左右する。、中優先度：警備業は人件費上昇、人材確保、採用・教育コストの増加が収益性を圧迫し得る労働集約型の事業構造を有する。Q1の粗利益率低下および販管費率上昇は、この種のコスト上昇に対する価格転嫁・稼働効率の重要性を示す。、中優先度：メーリングサービス事業の譲渡により事業構成が変化しており、前年同期比の成長率だけでは既存事業の実勢を判断しにくい。が挙げられます。
財務リスクとしては、高優先度：特別利益0.96億円に対して特別損失3.04億円が計上され、税引前利益を2.08億円押し下げた。純損失への転落は本業利益だけでなく一時損失の発生に左右されており、同種損失の再発は利益変動を増幅させる。、中優先度：実効税率130.5%、税負担係数マイナス0.295という高税負担警告は、低水準の税引前利益0.34億円に対して法人税等0.44億円が計上されたことによる。通常の税負担率を表す局面ではなく、一時損失を含む低利益時の純利益下振れリスクとして評価する必要がある。、低優先度：短期負債比率55.4%はリファイナンスリスク警告の閾値を上回る。もっとも、現金預金62.83億円は短期負債を大幅に上回っており、警告は満期構成上の注意点であって、直近の資金繰り懸念を示すものではない。、低優先度：金利負担係数0.175という高金利負担警告は、特別損失による税引前利益の低下を反映する。支払利息は0.02億円、インタレストカバレッジは127.46倍であるため、実態としての金利・債務返済リスクは低い。が挙げられます。
主な懸念事項としては、一時的項目警告は、保険金収入0.96億円および特別損失3.04億円が当期純利益を大きく左右したことに起因する。特別損失のネット影響はマイナス2.08億円であり、Q1純損失0.10億円を上回るため、四半期純利益の再現性は低い。、営業利益率は前年同期比506bp低下しており、通期営業利益予想8.80億円の達成には、Q2以降における警備事業の黒字化と電源供給事業の利益率改善が必要である。、純資産は前年同期の84.76億円から83.23億円へ1.53億円減少しており、利益剰余金の動向および一時損失が資本蓄積に与える影響を注視する。が挙げられます。
投資示唆
重要ポイントとして、営業利益率6.5%は前年同期比506bp低下したが、通期会社予想の7.2%との差は0.7ptであり、利益率回復の実現性が焦点となる。、警備事業の赤字化と電源供給事業の大幅減益が、Q1の営業減益を主導した。、現金預金62.83億円とネットキャッシュ56.51億円を有し、短期的な財務制約は小さい。、特別損失3.04億円により純損失となっており、営業利益だけでなく非経常損益の推移を分けて評価する必要がある。が挙げられます。
注視すべき指標は、警備事業の売上高、セグメント損益および人件費を含む原価率、電源供給事業の売上高、セグメント利益率および利益寄与額、連結粗利益率、売上高販管費率、営業利益率、特別損失の内容および追加計上の有無、通期営業利益予想8.80億円に対する四半期別進捗です。
セクター内ポジションについては、財務面では高水準の現金保有、338.2%の流動比率、0.40倍のD/Eレシオにより保守的な資本構成を維持する。一方、収益性は営業利益率6.5%、年換算ROEマイナス0.5%であり、提示された一般的な収益性ベンチマークでは改善余地が大きい。