- 売上高: 41百万円
- 営業利益: -3.99億円
- 当期純利益: -4.40億円
- 1株当たり当期純利益: -6.20円
| 項目 | 当期 | 前期 | 増減率 |
|---|
| 売上高 | 41百万円 | 7百万円 | +485.7% |
| 売上原価 | 10百万円 | 1百万円 | +601.2% |
| 売上総利益 | 31百万円 | 6百万円 | +396.2% |
| 販管費 | 4.30億円 | 3.80億円 | +13.2% |
| 営業利益 | -3.99億円 | -3.73億円 | -7.0% |
| 営業外収益 | 17百万円 | 17百万円 | -3.1% |
| 営業外費用 | 2百万円 | 26百万円 | -91.3% |
| 経常利益 | -3.84億円 | -3.82億円 | -0.5% |
| 税引前利益 | -4.39億円 | -5.17億円 | +15.2% |
| 法人税等 | 1百万円 | 1百万円 | +22.1% |
| 当期純利益 | -4.40億円 | -5.18億円 | +15.1% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | -4.40億円 | -5.18億円 | +15.1% |
| 包括利益 | -2.77億円 | -4.12億円 | +32.8% |
| 減価償却費 | 9,000円 | 2万円 | -43.8% |
| 1株当たり当期純利益 | -6.20円 | -7.36円 | +15.8% |
| 1株当たり配当金 | 0.00円 | 0.00円 | - |
| 項目 | 当期末 | 前期末 | 増減 |
|---|
| 流動資産 | 28.28億円 | 36.22億円 | -7.93億円 |
| 現金預金 | 9.74億円 | 17.07億円 | -7.33億円 |
| 売掛金 | 8百万円 | - | - |
| 固定資産 | 5.50億円 | 3.75億円 | +1.74億円 |
| 有形固定資産 | 0円 | 0円 | 0円 |
|
| 項目 | 当期 | 前期 | 増減 |
|---|
| 営業活動によるキャッシュフロー | -3.12億円 | -2.68億円 | -44百万円 |
| 財務活動によるキャッシュフロー | -6.10億円 | -0円 | -6.10億円 |
| 項目 | 値 |
|---|
| 純利益率 | -1073.2% |
| 粗利益率 | 76.1% |
| 流動比率 | 410.3% |
| 当座比率 | 410.3% |
| 負債資本倍率 | 0.28倍 |
| EBITDAマージン | -973.1% |
| 実効税率 | -0.3% |
| 項目 | 値 |
|---|
| 発行済株式数(自己株式含む) | 71.98百万株 |
| 自己株式数 | 30千株 |
| 期中平均株式数 | 70.94百万株 |
| 1株当たり純資産 | 36.61円 |
| EBITDA | -3.99億円 |
| 項目 | 金額 |
|---|
| 第2四半期配当 | 0.00円 |
| 期末配当 | 0.00円 |
| 項目 | 予想値 |
|---|
| 売上高予想 | 1.56億円 |
| 営業利益予想 | -10.60億円 |
| 経常利益予想 | -10.02億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益予想 | -10.61億円 |
| 1株当たり当期純利益予想 | -14.72円 |
| 1株当たり配当金予想 | 0.00円 |
このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。
2026年度Q2のＮＡＮＯ ＭＲＮＡ株式会社は売上が小幅増加する一方、販管費先行と研究開発費の開示不足の中で大幅な赤字を計上し、キャッシュ消費が続く内容でした。売上高は0.41億円で前年同期比+433.8%と伸長し、粗利益0.31億円、粗利率は76.1%と高水準でした。販管費は4.30億円に達し、営業損失は-3.99億円、経常損失は-3.84億円、最終損失は-4.40億円でした。受取利息0.17億円が営業外収益を下支えしたものの、事業損失を吸収するには至りませんでした。営業利益率は売上が極小であるため実質的に大幅な赤字率（EBITDAマージン-973.1%）となり、固定費負担の重さが顕著です。前年同期の利益率データが未開示のため、利益率のbp変化は算定不能（データ制約）です。ROEは-16.7%（デュポン分解：純利益率-1073.2%、総資産回転率0.012、レバレッジ1.28倍）と資本効率は大幅にマイナスです。ROICは-24.0%と目標レンジ（>8%）を大きく下回り、投下資本の収益化に至っていません。営業キャッシュフローは-3.12億円で、当期純損失-4.40億円に対する営業CF/純利益は0.71倍と1.0倍を下回り、利益のキャッシュ化に弱さが見られます。流動資産28.28億円に対し流動負債6.89億円で流動比率は410.3%と高く、短期の支払能力は良好です。現金預金は9.74億円あり、半期の営業CF消費ペース（-3.12億円）を単純年換算すると約-6.2億円の水準で、現金ベースのランウェイは概ね1.5年強と推定されます（投資CF・資金調達CFの詳細未開示のため不確実性あり）。売上規模が小さく、固定費（販管費）が高いため、当面は赤字とキャッシュアウトが継続する見通しです。営業外収益は受取利息依存（0.17億円）であり、コア事業の収益貢献は限定的です。包括利益は-2.77億円で、評価差額等のプラス影響が純損失を一部相殺していますが、本業の改善シグナルとは言えません。自己資本は26.34億円、負債資本倍率は0.28倍と低レバレッジで財務耐性は保たれています。配当は未開示で、赤字・キャッシュ消費の状況からは内部留保重視が妥当と思われます（投資判断ではなく足元構造の説明）。データの欠落（研究開発費、投資CF、資金の詳細内訳等）が多く、費用構造の精緻な分解は困難です。今後はパイプライン進捗、提携・助成金の獲得、コストコントロールと資金調達計画の明確化が重要な焦点となります。
デュポン分析（Chain-of-Thought）：ステップ1：ROE = 純利益率（-1073.2%）× 総資産回転率（0.012）× 財務レバレッジ（1.28倍）= 約-16.7%。ステップ2：変動寄与が最も大きいのは純利益率（超過マイナス）で、売上規模が小さい中で固定費が嵩むため利益率が大幅に悪化しています（前年比較は未開示で定量評価不可）。ステップ3：ビジネス上の理由は、売上0.41億円に対して販管費4.30億円（研究開発費は未開示だが、創薬ベンチャーの性質上、多くが開発・人件・外注費に該当と推定）という費用先行構造により営業赤字が拡大している点にあります。ステップ4：この構造はパイプラインの非商業化期間に起因するため短期的には持続的（恒常的）であり、収益化マイルストンや技術導出・提携収入が発生しない限り改善は限定的です。ステップ5：懸念トレンドとして、売上の急伸（+433.8%）にもかかわらず絶対額が小さく、固定費ベースに比して十分ではなく、実質的に負の営業レバレッジが続いています。総資産回転率0.012は資産規模に対して売上貢献が極めて小さいことを示し、資本効率低下の主因です。財務レバレッジは1.28倍と低く、ROE悪化はレバレッジではなく純利益率/回転率に起因します。
売上は0.41億円で前年比+433.8%と高成長だが、絶対額は依然小さく収益基盤としては脆弱です。粗利率76.1%は研究開発型ビジネスとしては高水準で、売上の性質（ライセンス・サービス等）の可能性を示唆しますが、継続性は不明です。利益の質は、営業損失-3.99億円、受取利息0.17億円寄与という構成から、コア事業の収益力は未成熟と評価されます。費用構造は販管費4.30億円が重く、研究開発費の内訳未開示により費用削減余地の把握が困難です。今後の見通しはパイプライン進捗（臨床試験開始・移行、規制当局との合意）、共同研究・ライセンス契約の締結、助成金やマイルストン収入の獲得が鍵で、いずれもタイミングと金額の不確実性が高い点に留意が必要です。
流動比率410.3%、当座比率410.3%と短期流動性は極めて良好で、警告水準（<100%）には該当しません。負債資本倍率0.28倍、純資産26.34億円と低レバレッジで、D/E>2.0の警戒水準にも遠いです。短期負債6.89億円に対して流動資産28.28億円（現金預金9.74億円）が上回り、満期ミスマッチリスクは限定的です。固定負債0.54億円と長期の返済圧力も軽微です。有利子負債の詳細は未開示で、オフバランス債務（リース、コミットメント等）の情報も不足しているため、潜在的な資金拘束の把握は不十分です。
営業CFは-3.12億円で、当期純損失-4.40億円に対する営業CF/純利益は0.71倍と1.0倍を下回り、利益のキャッシュ化に課題（品質警告）があります。フリーキャッシュフローは投資CF未開示のため算出不可で、設備投資水準や無形資産投資の実態は不明です。運転資本の詳細（売掛金0.08億円以外の在庫・前受金等）が未開示で、運転資本操作の有無は判定できません。財務CFは-6.10億円と資金流出で、自己株買いや配当、借入返済等の内訳が不明なため資金政策の全体像は掴みにくいです。現金預金9.74億円に対し、半期ベースの営業CF消費を年換算すると約-6.2億円のランウェイ指標となり、追加の投融資・調達動向次第で変動し得ます。
配当は未開示で、EPSは-6.20円、純損失-4.40億円、営業CFマイナスであることから、当面は配当実施の持続可能性は低いと評価します。FCFおよび配当金支払額の開示がなく、FCFカバレッジは算出できません。赤字解消とキャッシュ消費の抑制が先行課題であり、資金は研究開発・事業化投資に優先される公算が高いです。将来の配当方針は、商業化の進展や安定的なキャッシュ創出が確立されるまでは慎重姿勢が想定されます。
ビジネスリスク:
- パイプラインの臨床・規制リスク（試験結果不確実性、承認遅延）
- 売上の低基盤と収益源の集中（ライセンス/助成依存の可能性）
- 研究開発費・販管費の先行による負の営業レバレッジ
- キーパーソン依存および高度人材確保の難易度
- 知財（特許）保護・係争リスク
財務リスク:
- キャッシュバーン継続（営業CF-3.12億円/半期）による希薄化を伴う追加資金調達リスク
- 投資CF・有利子負債内訳未開示に伴う資金繰りの不確実性
- 金利動向による受取利息・調達コストの変動
- 評価損発生リスク（投資有価証券2.77億円の価格変動）
主な懸念事項:
- ROIC -24.0%と投下資本効率の大幅なマイナス
- 営業CF/純利益0.71倍と収益のキャッシュ化の弱さ
- 総資産回転率0.012と極めて低い資産効率
- 研究開発費の未開示により費用構造の把握が困難
- 財務CF-6.10億円の内訳不明（資金政策の透明性不足）
重要ポイント:
- 売上は伸長したが規模が小さく、固定費負担が重く大幅赤字が継続
- 流動性は潤沢（流動比率410%）だが、キャッシュバーンが続く限りランウェイ管理が最重要
- ROE・ROICともに大幅マイナスで、収益化マイルストンの実現が資本効率改善の鍵
- 営業外収益は受取利息寄与が中心で、コア事業の稼ぐ力は未確立
- 開示不足（R&D、投資CF、資金調達内訳）が分析精度を制約
注視すべき指標:
- 四半期営業CFとキャッシュバーン（現金残高9.74億円との関係）
- 研究開発費の開示と費用配賦（臨床進捗に伴う変動）
- パイプラインの臨床・提携マイルストンとライセンス収入の発生
- 総資産回転率と粗利率の持続性
- 追加資金調達（公募・第三者割当・助成金）の規模と希薄化影響
セクター内ポジション:
創薬・バイオベンチャー群の中でも、低レバレッジで流動性は比較的良好だが、売上基盤は極小で赤字幅が大きく、資本効率はセクター内でも低位。今後の相対的ポジショニングは臨床進捗と外部資金（提携・助成）獲得のタイミングに強く依存。
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