| 指標 | 当期 | 前年同期 | YoY |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ¥20.4億 | ¥17.8億 | +14.9% |
| 営業利益 | ¥3.1億 | ¥1.5億 | +99.6% |
| 経常利益 | ¥3.1億 | ¥1.5億 | +101.5% |
| 純利益 | ¥2.2億 | ¥1.1億 | +100.5% |
| ROE | 11.4% | 6.1% | - |
2025年度第1四半期決算は、売上高20.4億円（前年比+2.6億円 +14.9%）、営業利益3.1億円（同+1.6億円 +99.6%）、経常利益3.1億円（同+1.6億円 +101.5%）、当期純利益2.2億円（同+1.1億円 +100.5%）。売上増に伴う固定費吸収が奏功し、営業利益率は15.2%（前年7.8%から+7.4pt）へ大幅改善した。粗利率43.1%の高水準を維持しつつ販管費率を27.9%（前年33.1%）へ抑制した結果、営業利益が前年比でほぼ倍増した。EPS34.79円（前年17.40円）と株主価値も大きく向上し、営業CFは3.9億円（純利益比1.8倍）、フリーCFは2.9億円と現金創出力も確認できる。自己資本比率77.9%、現金預金13.0億円と財務基盤は強固である。
【売上高】売上高は前年比+14.9%と二桁増収を達成した。売上原価は11.6億円（前年10.7億円、+8.4%）と売上増を下回る伸びに留まり、売上総利益は8.8億円（前年7.1億円、+23.9%）へ拡大した。粗利率は43.1%（前年40.0%から+3.1pt）となり、収益性が改善している。【損益】販管費は5.7億円（前年5.9億円、-3.4%）と絶対額で減少し、販管費率は27.9%（前年33.1%から-5.2pt）へ大幅に低下した。この結果、営業利益は3.1億円（前年1.5億円、+99.6%）と倍増し、営業利益率15.2%（前年7.8%から+7.4pt）へ改善した。営業外費用はほぼ発生せず（純額で営業外収益が0.02億円）、経常利益3.1億円（+101.5%）は営業利益水準を維持した。法人税等1.0億円を計上し、実効税負担率は30.4%となり、当期純利益は2.2億円（+100.5%）となった。経常利益と純利益の乖離は営業外損益の影響が軽微なため限定的であり、主に法人税等によるものである。以上より、売上増と販管費削減による営業レバレッジ効果が寄与した増収増益の構図である。
【収益性】ROE 11.4%（自社過去5期実績で2025年が初値）、営業利益率15.2%（前年7.8%から+7.4pt）、純利益率10.6%（前年6.0%から+4.6pt）。粗利率43.1%は高水準を維持し、販管費率27.9%（前年33.1%から-5.2pt）の抑制が営業利益倍増に寄与した。【キャッシュ品質】現金及び預金13.0億円（総資産の53.3%）、営業CF/純利益比率1.8倍で利益の現金裏付けは良好。アクルーアル比率-7.0%と現金ベースの収益計上を示す。【投資効率】総資産回転率0.84倍。設備投資0.03億円に対し減価償却費1.3億円で、設備投資/減価償却比率0.02倍と投資水準は極めて低い。【財務健全性】自己資本比率77.9%、流動比率351.3%、負債資本倍率0.28倍。有利子負債依存は極めて限定的で、財務レバレッジは1.28倍と保守的な資本構成である。
営業CFは3.9億円で純利益2.2億円の1.8倍となり、利益の現金裏付けが確認できる。キャッシュ転換率（OCF/EBITDA）は0.89倍と概ね良好な水準である。投資CFは-1.0億円で設備投資0.03億円が主な支出項目であるが、投資規模は減価償却費1.3億円を大きく下回る。財務CFは-1.0億円で配当支払等が主因である。FCFは2.9億円と十分な現金創出力を示し、配当0.9億円（計算ベース：配当性向43.3%）に対するFCFカバレッジは3.1倍で配当支払余力は十分である。現金預金は前年比+6.1億円増の13.0億円へ積み上がり、営業増益と運転資本効率改善が資金積み上げに寄与した。買掛金は前年0.3億円から0.2億円へ減少（-0.1億円）し、支払サイクルの短縮が見られる。流動負債5.4億円に対する現金カバレッジは2.4倍で流動性は十分である。
経常利益3.1億円に対し営業利益3.1億円で、非営業純増は約0.02億円と僅少である。営業外収益の構成は受取利息や雑収入等が中心と推定されるが、売上高対比では0.1%未満と軽微である。特別損益の記載がなく、経常的な収益構造から純利益が創出されている。営業CFが純利益を上回っており（営業CF/純利益比率1.8倍）、収益の質は良好である。アクルーアル比率-7.0%と発生主義会計の歪みが少なく、現金収支に裏付けられた収益計上がなされている。税負担係数は0.696（税引前利益3.1億円に対し純利益2.2億円）で、実効税率は30.4%と標準的な水準である。仕掛品比率に関する警告が示されているが、収益認識プロセスや在庫管理の詳細確認が必要である。
【業種内ポジション】（参考情報・当社調べ）自社過去5期実績（2025年度のみ開示）との比較では、営業利益率15.2%は前年7.8%から倍増しており、収益性改善が顕著である。売上高成長率14.9%は自社過去推移で初回記録であり、今後の継続性を確認する必要がある。配当性向86.2%（報告値）は自社過去5期実績と一致し、利益還元姿勢は維持されている。純利益率10.6%は前年6.0%から大幅改善し、業種一般のソフトウェア・情報サービス業と比較しても良好な水準と推定される。業種比較データは限定的だが、自己資本比率77.9%と流動比率351.3%は業種内でも保守的な財務構成を示している。今後、業種他社との比較データ蓄積により相対的なポジション評価が可能となる見込み。
本レポートはXBRL決算短信データをAIが分析して自動生成した決算解析資料です。特定銘柄への投資を推奨するものではありません。業種ベンチマークは公開決算データを基に当社が集計した参考情報です。投資判断はご自身の責任において、必要に応じて専門家にご相談の上、行ってください。