日本情報クリエイト株式会社 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 12.19億円
• 営業利益: 92百万円
• 当期純利益: 75百万円
• 1株当たり当期純利益: 5.40円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

2026年度Q1は、売上・利益ともに増加し、マージンもわずかに改善したが、資本効率（ROIC）が低位で、非営業項目への依存度が相対的に高い点が課題として残る四半期だった。売上高は12.19億円で前年比+14.3%、営業利益は0.92億円で+19.5%、経常利益は1.08億円で+20.6%、当期純利益は0.75億円で+16.2%と、トップライン・ボトムラインともに2桁成長を確保した。粗利益率は66.6%と高水準を維持し、販管費7.20億円を吸収して営業利益率は7.6%まで上昇した。営業外収益0.21億円から営業外費用0.06億円を差し引いたネット営業外収益は+0.15億円で、売上比約+1.2%pt分、経常段階の上振れ要因となった。足元の営業利益率は前年同期比で約+33bp改善、経常利益率は約+46bp改善、純利益率も約+9bp改善と、僅少ながらも着実に拡大している。総資産55.48億円に対し売上高12.19億円で総資産回転率は0.220と低く、ROEは1.9%に止まるなど資本効率面は弱い。特に無形固定資産28.35億円とのれん5.43億円の計33.78億円が総資産の約61%を占め、減損リスクや資本効率の足かせとなりやすい構造が示唆される。流動比率は112.3%と100%は上回るが、ベンチマークの150%には届かず、満期ミスマッチ耐性は限定的である。インタレストカバレッジは11500倍と極めて高く、財務負担は軽微。配当性向（計算値）が95.7%と非常に高い一方、営業CF・FCFが未開示のため、配当のキャッシュベースの持続性評価に不確実性が残る。営業CF/純利益の開示がなく、利益の現金化度合い（回収進捗、運転資本の増減）を判断できない点は、利益の質評価上の制約となっている。非営業収入比率が28.0%と高めで、当期の経常利益は営業外要因の寄与が相応に大きい。負債資本倍率0.47倍とレバレッジは保守的で、資本の健全性自体は良好。将来に向けては、①営業利益率の更なる改善（販管費吸収の進展）、②運転資本の効率化によるキャッシュ創出、③無形資産の収益化徹底と減損リスク管理、が資本効率（ROIC・ROE）引き上げの鍵となる。短期的には堅調な需要と営業レバレッジの改善が続く一方、非営業項目への依存度とキャッシュフロー未開示が評価のディスカウント要因になり得る。開示の拡充（営業CF、設備投資、配当総額、R&D、減価償却）がなされれば、利益の質と持続可能性の評価精度が大きく高まるだろう。

収益性分析

デュポン分解の結果：ROE 1.9% = 純利益率6.2% × 総資産回転率0.220 × 財務レバレッジ1.44倍。前年比で最も改善寄与が大きいのは利益率（営業利益率+33bp、経常利益率+46bp）で、販管費の伸びを売上総利益の増加で吸収できたことが背景。非営業収益のネット寄与（+0.15億円、売上比+1.2%pt）が経常段階の押し上げに貢献しており、当期のROEを下支え。もっとも、総資産回転率0.220は依然低位で（総資産55.48億円に対し売上12.19億円）、無形資産の厚みが回転を抑制する構造的要因。こうした構図から、利益率改善は一部持続可能とみるが、非営業要因の寄与は変動的で一時色が混在。販管費率は依然高く（販管費/売上=59.1%）、売上成長が減速した局面では営業レバレッジが逆回転する懸念が残る。

成長性評価

売上は前年比+14.3%と2桁成長。粗利率66.6%を維持する中、営業利益は+19.5%で増収効果が利益にてこ入れ。成長の質としては、営業外の純寄与（+0.15億円）が経常利益の伸びを押し上げており、純粋な営業成長だけでは説明できない部分がある。販管費は金額で7.20億円と高水準だが、トップラインの拡大により吸収が進み、営業利益率は7.6%へ改善。今後の持続性は、①受注・解約動向（ソフト・サービスの継続率）、②価格改定・ミックス改善、③運用保守等のストック収益の伸長、に依存。資本効率（ROIC 2.1%）が低位なため、成長投資の選別と既存無形資産のモネタイズ強化が必須。非営業収入比率28.0%は変動リスク要因で、来期以降の利益成長は営業段階での稼ぐ力の底上げが鍵。CF未開示により、成長投資の自己資金賄い能力の評価が不十分で、見通しの確度は中程度に留まる。

財務健全性

総資産55.48億円、純資産38.63億円、負債18.19億円で自己資本は厚い。流動資産17.33億円に対し流動負債15.44億円で流動比率112.3%、当座比率112.3%。負債資本倍率0.47倍と保守的で、金利負担は軽微（インタレストカバレッジ11500倍）。ただし、現金等＋売掛金13.98億円が流動負債をやや下回り、短期の資金繰りはタイトになり得る。無形資産計33.78億円（総資産の約61%）は減損時の資本棄損リスクに留意。オフバランス債務は情報不足で判断不能。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFが未開示のため、営業CF/純利益、FCF、運転資本の寄与を算出できず、利益の質評価には大きな不確実性がある。売掛金6.46億円・現金7.52億円の構成から、回収タイミング次第で期中のキャッシュ姿勢が変動しうるが、詳細判断は不可。設備投資額・減価償却・R&D未開示により、キャッシュアウトの固定性も評価不能。

配当持続性

配当性向（計算値）95.7%はベンチマーク<60%を大幅に上回り、利益ベースでは高水準で持続性に懸念。FCF・営業CFが未開示のため、キャッシュベースの配当カバレッジ評価は不可。期中平均株式数13,903,237株・EPS5.40円から算出した純利益規模（約0.75億円）に対し、高配当は内部留保の蓄積を抑制しうる。今後は成長投資（無形資産の維持・開発、営業獲得コスト）との両立が課題で、方針はキャッシュ創出力と投資機会のバランス次第で見直し余地がある。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 無形資産・のれん比率の高さによる減損リスク（収益計画未達時）
• 販管費比率の高さに起因する営業レバレッジ逆回転リスク（売上減速時の利益感応度増大）
• 非営業収入への依存（営業外収入比率28.0%）の変動で経常利益がぶれるリスク
• 価格改定・解約動向・新規受注の変動による売上成長鈍化リスク

財務リスク:

• 流動比率112.3%と最小限の安全域に留まる短期資金繰りリスク（現金等＋売掛金＜流動負債）
• 資本効率低位（ROIC 2.1%）が投下資本回収を遅延させるリスク
• 高配当性向（95.7%）が内部留保・成長投資余力を圧迫するリスク
• 無形資産中心の資産構成による担保価値の脆弱性

主な懸念事項:

• 営業CF・FCF未開示による利益の質・配当持続性評価の不確実性
• 総資産回転率0.220の低さに起因するROE停滞（1.9%）
• 非営業項目の寄与に依存した経常利益の変動性

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+14.3%、営業利益+19.5%で、営業・経常・純利益率はいずれも小幅ながら拡大
• 非営業収益のネット寄与（+0.15億円）が経常利益率を約+1.2%pt押し上げ
• 総資産回転率0.220、ROIC 2.1%、ROE 1.9%と資本効率は課題
• 流動比率112.3%で最低限の流動性は確保も、短期資金繰りの余裕は厚くない
• 配当性向95.7%は高く、CF未開示の下では持続性に不確実性

注視すべき指標:

• 営業CF/純利益（ベンチマーク>1.0）とFCFの開示動向
• 営業利益率と販管費率（営業レバレッジの進捗）
• 解約率・新規獲得数・ARPU等の成長KPI（開示があれば）
• 無形資産・のれんの減損テスト結果とROICの推移（>5%を目標）
• 非営業損益の内訳と再現性

セクター内ポジション: 財務レバレッジは保守的でリスク耐性は一定程度ある一方、資本効率とキャッシュ創出の可視性で見劣り。成長率は堅調だが、質（キャッシュ化・営業主導の収益成長）と持続性の検証が今後の評価軸となる。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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