株式会社ニーズウェル 2025年度 通期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 100.32億円
• 営業利益: 11.55億円
• 当期純利益: 8.87億円
• 1株当たり当期純利益: 23.42円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2025年度Q4のニーズウェルは、増収ながら営業利益は減益となり、最終利益は増益と強弱混在の決算でした。売上高は100.32億円で前年同期比+5.1%と堅調に伸長しました。営業利益は11.55億円で-2.5%となり、営業利益率は11.5%と前年の約12.4%から約-91bp低下しました。経常利益は11.69億円で-3.2%と、営業段階の弱さを引きずる形です。一方、税引前利益は13.27億円と経常利益を上回り、特別利益の寄与があった可能性が高く、当期純利益は8.87億円で+9.5%と増益でした。粗利益率は22.7%で、販管費率は約11.2%とコスト抑制は一定程度効いているものの、粗利の伸びが販管費の増加を十分に吸収できず営業段階で利幅が縮小しています。営業外収益は0.27億円（受取配当0.13億円、受取利息0.03億円）と小粒で、最終増益の主因は営業外ではなく特別利益寄与とみられます。営業CFは7.95億円で、純利益8.87億円に対し0.90倍とやや弱く、利益計上に対するキャッシュ創出が完全には追随していません。投資CFは+2.17億円と資産売却等のインフローがあり、設備投資は-0.10億円にとどまり資金需要は軽微です。財務CFは-3.49億円で、配当やその他の株主還元・負債返済の支出が中心と推測されます。結果としてフリーキャッシュフローは10.12億円と潤沢で、ネットキャッシュ体質（現金27.61億円、長期借入0.24億円）と併せ資本効率と財務余力は良好です。ROEは18.6%（純利益率8.8%×総資産回転1.54×レバレッジ1.36）と高水準で、資本効率は業界平均を上回ります。流動比率は319.5%と極めて健全で、短期の支払能力に不安はありません。最終利益の伸びが特別要因に依存した可能性がある点と、営業CFが純利益にやや届かない点は利益の質として注記が必要です。中期的には、案件獲得の継続と単価・稼働率管理、ならびに人件費・下請費のコストインフレ転嫁が利益率回復の鍵となります。来期以降の注目点は、営業利益率の再拡大、特別利益に依存しない経常ベースの成長、営業CFの改善、ならびに受取債権の回収進捗です。

収益性分析

ROEは18.6%で、構成要素は純利益率8.8%、総資産回転率1.540、財務レバレッジ1.36倍です。今期は売上+5.1%に対し営業利益-2.5%で、営業利益率は約-91bp低下（12.4%→11.5%）しました。粗利率22.7%に対し販管費率は約11.2%で、粗利の伸びが販管費の増加を吸収しきれず営業段階でのマージンが圧迫されています。経常利益は-3.2%と営業段階の弱含みを反映する一方、税引前利益は経常を上回っており、特別利益の寄与で純利益は+9.5%（純利益率8.8%）と改善しています。ROE構成では、総資産回転率1.54が高い資産効率を示し、低レバレッジ（1.36倍）でも高ROEを実現している点が強みです。営業外収支の寄与は限定的（営業外収入比率3.0%）で、今期の最終増益は一過性要因の影響が相対的に大きいとみられます。販管費の伸びが売上の伸びを上回っている可能性があり、来期に向けて人件費や外注費のコントロール、単価改定・付加価値向上による粗利率改善が課題です。持続性の観点では、受注の積み上がりと顧客業種のIT投資サイクル次第で、売上の伸びに対する営業レバレッジの回復余地がありますが、短期的には利益率の自律改善にはコストコントロールが不可欠です。

成長性評価

売上成長は+5.1%と安定的で、受託開発・運用保守の底堅さが示唆されます。営業利益は-2.5%と伸び悩み、マージン圧力が成長の質をやや毀損しました。純利益は+9.5%と良好ですが、経常→税前での上振れから、特別利益（詳細未開示）の寄与が見込まれ、コア利益成長の持続性を見極める必要があります。EBITDAは12.29億円、EBITDAマージン12.3%とキャッシュ創出力は維持。ROICは38.0%と極めて高水準で、投下資本効率は良好です（ただし指標の前提は未開示のため参考値）。短期見通しでは、案件獲得の継続と単価・稼働率の管理が売上・利益の両立に重要。中期では、上流工程比率の引き上げ、ソリューション/自社プロダクトのミックス改善が粗利率を押し上げうる一方、人件費インフレと下請単価上昇への価格転嫁が鍵です。

財務健全性

流動比率319.5%、当座比率319.5%と流動性は極めて強固です。負債資本倍率は0.36倍で低レバレッジ、長期借入金0.24億円に対し現金27.61億円と実質ネットキャッシュ。D/E>2.0や流動比率<1.0といった警戒シグナルは該当しません。短期負債15.91億円に対し流動資産50.84億円で満期ミスマッチのリスクは限定的です。オフバランスの債務や保証は開示情報からは把握できず、重要な付帯債務は確認不可です。

キャッシュフロー品質

営業CFは7.95億円で純利益8.87億円に対し0.90倍。基準の1.0倍をやや下回り、運転資本（主に売掛金22.53億円）増加や引当の戻入れ/計上差の影響が示唆されますが、0.8倍未満ではないため深刻な品質問題とは言い切れません。投資CFは+2.17億円とインフローで、固定資産売却や投資有価証券の売却・償還等が想定されます。設備投資は-0.10億円と軽微で、事業の資本集約度は低いです。フリーCFは10.12億円と厚く、財務CFの-3.49億円（配当・その他）を十分に賄っています。運転資本操作の兆候は限定的ながら、売掛金の回転日数や期末近辺の債権計上動向は引き続き注視が必要です。

配当持続性

配当性向（計算値）は41.3%で、方針の持続性は高いと評価できます。FCFカバレッジは2.76倍と十分で、ネットキャッシュ体質からも配当原資の確保は容易です。自社株買いは期中-0.00億円と限定的で、総還元は主に配当中心とみられます。配当金総額・年間配当は未記載のため正確な還元額は把握できませんが、利益・CFの水準からみて減配圧力は低いと推測します。今後は、特別要因依存ではないコア利益成長と営業CFの1.0倍超回復が配当持続性の補強要因となります。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 人件費・外注費の上昇に伴う粗利率圧迫
• 案件ミックス（下流工程比率高止まり）による単価・利益率停滞
• 主要顧客のIT投資サイクル鈍化による受注減
• 特別利益への一時的依存に伴う最終利益の変動

財務リスク:

• 営業CF/純利益が0.90倍とやや低く、運転資本の増勢によるCF変動
• 売掛金比率の高さに起因する回収期間長期化リスク
• 投資有価証券3.05億円に関わる評価損リスク（市場変動）

主な懸念事項:

• 営業利益率が前年から約-91bp低下し、営業レバレッジが働きにくい局面
• 経常→税前の上振れ要因（特別利益）の継続性不透明
• 販管費の伸びが売上成長を上回る可能性（人件費インフレ）
• XBRL上の一部指標乖離により外部比較の難度上昇（当社は自社算定値を重視）

投資示唆

重要ポイント:

• 増収も営業減益、特別要因で最終増益というミックス
• 営業利益率は11.5%（前年約12.4%）へ低下、約-91bp
• ROE18.6%、総資産回転1.54と資本効率は強い
• 営業CF/純利益0.90倍でやや弱含み、ただしFCFは10.12億円と厚い
• 流動比率319.5%、ネットキャッシュで財務健全性は高い

注視すべき指標:

• 受注高・バックログとブック・トゥ・ビル
• 稼働率・平均単価・上流工程比率
• 売掛金回転日数と営業CF/純利益比率の推移（>1.0倍回復）
• 営業利益率と粗利率の改善度合い（bpベース）
• 特別損益の発生有無と経常利益の伸び

セクター内ポジション: 低レバレッジかつ高ROE・高ROICで資本効率は同業上位。短期的なマージン低下がバリュエーションの頭打ち要因となり得る一方、コア利益率の立て直し余地とCF創出力が中期の再評価余地を残す。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません