| 指標 | 当期 | 前年同期 | YoY |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ¥5.3億 | ¥4.0億 | +32.2% |
| 営業利益 | ¥0.1億 | ¥-0.8億 | +108.0% |
| 経常利益 | ¥0.1億 | ¥-0.7億 | +113.9% |
| 純利益 | ¥0.1億 | ¥-0.5億 | +116.3% |
| ROE | 0.7% | -4.2% | - |
2026年3月期第3四半期累計決算は、売上高5.3億円（前年同期比+1.3億円 +32.2%）、営業利益0.1億円（同+0.8億円 +108.0%）、経常利益0.1億円（同+0.8億円 +113.9%）、純利益0.1億円（同+0.6億円 +116.3%）となった。前年同期の営業赤字0.8億円から黒字転換を達成し、全段階利益で黒字化した。売上は3割強の伸びで、営業損益は劇的に改善した。
【売上高】売上高は5.3億円で前年比+32.2%の大幅増収。セグメント別では、Security事業が3.2億円（+20.3%）で全体の59.6%を占める主力、ImagingAndPrinterController事業は1.7億円（+43.1%）と最も高い伸びで32.3%の構成比、StorageSolution事業は0.1億円（-67.5%）と縮小した。電子記録債権は1.2億円で前年1.3億円から微減、売掛金回転日数は約80日程度と推計される。
【損益】売上原価2.7億円に対し粗利2.6億円で粗利率48.4%（前年47.5%から+0.9pt改善）。販管費は2.5億円（販管費率47.3%）で前年2.7億円から減少し、営業利益0.1億円（営業利益率1.1%）を確保した。営業外収益は0.0億円（受取利息・配当金0.01億円、保険収入0.02億円が主）、営業外費用は0.0億円（支払手数料0.01億円、為替差損0.0億円）で、経常利益0.1億円に着地。法人税等0.0億円を控除し純利益0.1億円となった。経常利益と純利益の乖離は小さく、一時的要因の影響は限定的。前年の大幅赤字から利益体質へ転換する増収増益の展開となった。
Security事業は売上3.2億円（前年比+20.3%）、営業利益0.5億円（同+601.9%）で営業利益率16.0%。全社売上の59.6%を占める主力事業で、利益の大半を創出している。ImagingAndPrinterController事業は売上1.7億円（+43.1%）、営業利益0.7億円（+68.8%）で営業利益率42.2%と極めて高収益。売上構成比32.3%で第二の柱となっている。StorageSolution事業は売上0.1億円（-67.5%）、営業利益-0.2億円（赤字幅縮小-52.5%）で営業利益率-294.8%と大幅な赤字。売上構成比1.2%と小規模ながら収益性に課題を抱える。セグメント間で利益率に大きな差があり、高収益のImagingとSecurityが全社利益を牽引する構造である。
【収益性】ROE 0.7%（前年-4.2%から黒字化）、営業利益率1.1%（前年-18.7%から+19.8pt改善）。粗利率48.4%は高水準だが、販管費率47.3%が重く営業段階での利益確保は薄い。純利益率1.5%（前年-12.2%から改善）。【キャッシュ品質】現金預金4.7億円で総資産の34.2%を占め、短期負債1.4億円に対するカバレッジは3.4倍と潤沢。【投資効率】総資産回転率0.38倍（前年0.30倍から改善）、投下資本利益率0.7%（業種中央値7.0%を大幅に下回る）。【財務健全性】自己資本比率84.9%（前年87.5%）と極めて高水準で、流動比率685.0%、負債資本倍率0.18倍と保守的な財務構造を維持。
現金預金は前年6.0億円から4.7億円へ1.3億円減少したが、営業黒字転換により資金流出は緩和傾向にある。棚卸資産は前年0.2億円から0.5億円へ+0.3億円増（+108.5%）と大幅に積み上がり、在庫増が運転資本を圧迫している。買掛金は前年0.1億円から0.4億円へ+0.3億円増（+479.3%）と急増し、仕入債務の活用による資金繰り改善が確認できる。電子記録債権は1.2億円で前年並みだが、契約負債（前受金）は0.6億円で前年0.6億円から微減。短期負債に対する現金カバレッジは3.4倍で流動性は十分確保されている。
経常利益0.1億円に対し営業利益0.1億円で、営業外損益の影響は軽微。営業外収益は受取利息・配当金0.01億円と保険収入0.02億円が中心で、売上高の0.8%程度。営業外費用は支払手数料0.01億円、為替差損0.0億円で、いずれも経常的な項目である。純利益0.1億円が営業利益段階からほぼストレートに計上されており、一時的要因による利益嵩上げは見られない。ただし、営業CFの詳細が未開示のため利益の現金化状況は直接確認できないが、現金預金の減少幅が利益水準を大きく上回る点は、運転資本の増加や他の資金支出が影響していると推察される。
通期予想は売上高8.0億円（前年比+25.5%）、営業利益1.2億円、経常利益1.2億円、純利益0.8億円。第3四半期累計の進捗率は、売上66.3%、営業利益5.0%、経常利益8.3%、純利益10.0%で、営業利益以下の進捗が極めて低い。標準的な四半期進捗（Q3累計=75%）と比較すると、第4四半期に大幅な利益計上を見込む計画となっている。進捗率が低い背景には、販管費の季節性や第4四半期での売上集中が想定されるが、通期予想達成には第4四半期に1.1億円超の営業利益が必要で、ハードルは高い。
年間配当は期末10.0円（第2四半期0円）を予定。第3四半期累計の純利益0.1億円（800万円）に対し、発行済株式数1,731千株から自己株式120千株を控除した流通株式数1,611千株で計算すると、期末配当総額は約0.2億円（1,611万円）となり、配当性向は201%と極めて高水準。通期予想純利益0.8億円ベースでも配当性向は20%程度となるが、第3四半期時点の実績ベースでは利益を大きく上回る配当予定であり、現金余力に依存した株主還元姿勢が確認できる。自社株買いの記載はない。
【業種内ポジション】（参考情報・当社調べ） 収益性: ROE 0.7%は業種中央値8.1%を大幅に下回り、営業利益率1.1%も業種中央値4.7%を3.6pt下回る。純利益率1.5%は業種中央値6.5%と比較して5.0pt低く、収益性は業種内で低位。 健全性: 自己資本比率84.9%は業種中央値52.3%を32.6pt上回り、極めて保守的な財務体質。流動比率685.0%も業種中央値203%の3倍超で、短期支払能力は業種内トップクラス。 効率性: 総資産回転率0.38倍は業種中央値0.82倍を大幅に下回り、資産効率に課題。棚卸資産回転日数69日は業種中央値35日の約2倍で在庫効率も劣後。投下資本利益率0.7%は業種中央値7.0%の10分の1で、資本効率は著しく低い。 成長性: 売上高成長率+32.2%は業種中央値5.7%を26.5pt上回り、高成長を実現。EPS成長率+116.6%も業種中央値24%を大きく上回る。 （業種: 情報・通信業（10社）、比較対象: 2025年Q3、出所: 当社集計）
本レポートはXBRL決算短信データをAIが分析して自動生成した決算解析資料です。特定銘柄への投資を推奨するものではありません。業種ベンチマークは公開決算データを基に当社が集計した参考情報です。投資判断はご自身の責任において、必要に応じて専門家にご相談の上、行ってください。