株式会社メタプラネット 2025年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 45.17億円
• 営業利益: 27.48億円
• 当期純利益: -3.21億円
• 1株当たり当期純利益: 23.22円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2025年度Q3のメタプラネットは、売上急増と営業利益の大幅改善を示しつつも、損益階層間の大きな乖離が目立つ極めて特異な四半期でした。売上高は45.17億円で前年比+1702.1%、営業利益は27.48億円で前年比+1241.3%と定量的に大幅な伸長を確認できます。営業利益率は約60.8%（=27.48/45.17）と極めて高水準で、粗利率4.4%（=2.01/45.17）とのギャップが大きく、営業段階での一時要因（評価益等）の寄与が示唆されます。経常利益は232.29億円と営業利益の約8.5倍に跳ね上がっており、営業外段階での巨額寄与が損益に影響しています。もっとも税引前当期純利益は-3.11億円と急反転しており、経常段階から税引前の間に特別損失級の大きなマイナスが発生した公算が高い構造です。当期純利益は135.28億円と黒字で着地しており、非経常項目（特別損益、少数株主持分の影響、繰延税金等）により大きく押し上げられた可能性が高いとみられます。EPS（基本）は23.22円、希薄化後は15.56円で、希薄化影響も無視できません。総資産は5,507.44億円、純資産5,329.07億円、財務レバレッジは1.03倍と極めて低レバレッジ体質です。総資産回転率は0.008倍と著しく低く、ROEは2.5%にとどまり、資本効率は弱いです。ROICは0.5%とベンチマーク（7–8%）を大幅に下回り、投下資本の収益化が進んでいない点は明確な課題です。流動比率は406.5%と非常に厚く、短期的な流動性懸念は限定的です。一方、営業CF情報が未記載であるため、利益の現金裏付け（営業CF/純利益）を検証できず、利益の質への疑義が残ります。粗利率（4.4%）対比で営業利益率（60.8%）が異常に高いため、経常的な商品・サービス提供による収益よりも、評価益・有価証券関連・特定取引の収益が業績を牽引した可能性が高いです。包括利益は203.07億円と当期純利益を上回っており、その他包括利益（OCI）項目のプラス寄与も示唆されます。資本構成は極めて保守的（負債資本倍率0.03倍）で財務耐性は高い一方、低い資本効率と低回転がROE/ROICを押し下げています。将来に向けては、特別損益や評価損益に依存しない持続的な営業キャッシュ創出と総資産回転率の改善が最重要論点です。業績のボラティリティ要因を特定し、非経常と経常の分離開示が投資家の信認回復に直結します。配当方針・FCFの開示が乏しいため、株主還元の持続可能性評価は現時点で不可です。総じて、短期の損益は大きく振れたものの、資本効率の改善とキャッシュ創出力の可視化が中期課題であると評価します。

収益性分析

【デュポン分解】ROE（2.5%）= 純利益率（299.5%）× 総資産回転率（0.008）× 財務レバレッジ（1.03）。最も変化が大きい要素は純利益率で、経常利益→税引前→純利益の間で大きな非連続があることから、非経常項目の影響が極めて大きい構造です。ビジネス上の理由としては、営業外での巨額プラス（経常段階まで）と、特別損失級のマイナス（税引前まで）の両建て、さらに最終利益段階での正の調整（OCIや少数株主帰属差、繰延税金の影響等）が想定されます。これらは再現性が低い一時要因である可能性が高く、純利益率の水準は持続性に乏しいと評価します。一方で総資産回転率0.008倍は構造的に低く、売上に比して資産規模が極端に大きいことがROEの抑制要因です。財務レバレッジ1.03倍は保守的で、ROE押し上げ効果は限定的です。販管費（3.85億円）は売上比約8.5%と抑制的に見える一方、粗利率4.4%に比して営業利益率60.8%が高すぎるため、営業段階に評価益等が計上された可能性を示唆します。懸念されるトレンドとして、経常的な収益力（粗利）より非経常の損益が利益を規定している点、総資産回転率の低迷が継続している点が挙げられます。

成長性評価

売上は45.17億円で前年比+1702.1%と極めて高成長だが、粗利率4.4%と低く、質の面では脆弱です。営業利益27.48億円（営業利益率約60.8%）は、事業の本源的収益では説明困難な水準であり、一過性の要因寄与が大きいとみられます。経常利益232.29億円から税引前-3.11億円への急変は、特別損失の多額計上等により通期の見通し不確実性を高めます。最終利益135.28億円と包括利益203.07億円は高水準だが、再現性の不透明さから成長の持続性評価は困難です。総資産5,507.44億円に対し資本効率（ROIC0.5%、ROE2.5%）は低く、成長投資の回収と売上拡大のバランス改善が必要です。今後は、- 非経常と経常の分離開示、- 営業CFとFCFの安定化、- 総資産回転率の改善（遊休・低収益資産の圧縮）が、成長の質を高めるカタリストになります。

財務健全性

流動比率406.5%、当座比率406.5%と短期流動性は極めて良好です。負債資本倍率0.03倍、純資産5,329.07億円と厚い自己資本に支えられ支払能力は強固です。満期ミスマッチの観点では、流動資産239.58億円に対し流動負債58.94億円で、短期債務の返済原資は十分と判断します。現金預金14.88億円と現金水準は相対的に薄いものの、その他流動資産の内容開示がないため換金性評価は限定的です。固定資産5,242.91億円と資産の大半が固定化しており、資産流動化の柔軟性は限定的な可能性があります。有利子負債の内訳は未記載ですが、総負債178.37億円と小さく、レバレッジリスクは低いとみられます。オフバランス債務に関する開示はなく、現時点で把握できません。流動比率<1.0やD/E>2.0の警告条件には該当せず、定量的には健全です。

キャッシュフロー品質

営業CF、投資CF、財務CFが未記載のため、営業CF/純利益やFCFの計測ができず、利益の現金裏付けを検証できません。営業CF/純利益<0.8の判定は不可ですが、損益階層の非連続（経常→税前→当期純利益）から、会計上の評価損益・特別損益の影響度が高い可能性があり、キャッシュ創出力との乖離リスクには留意が必要です。配当や設備投資のキャッシュアウトも未記載で、FCF対株主還元の持続可能性は評価不能です。運転資本の詳細（売掛・在庫・買掛の増減）も不足しており、期末調整による営業CFの一時的押し上げ・押し下げを識別できません。

配当持続性

配当関連の開示（年間配当、配当総額、FCFカバレッジ）が未記載のため、配当性向・自己資本配当率（DOE）・FCFカバーの観点での持続可能性評価はできません。現状、自己資本は厚い一方でROIC0.5%と低く、仮に還元強化を行う場合でも事業の再投資機会・資本効率の改善計画との整合性が重要となります。将来の配当方針評価には、(1) 安定的な営業CFの確立、(2) 一過性損益の影響縮小、(3) 設備投資・投融資の回収見通しの明確化が前提となります。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 非経常損益（評価益/特別損益）への高依存に伴う業績ボラティリティ
• 総資産回転率0.008倍と低い資産効率に起因する収益性低迷
• 粗利率4.4%と低収益なコア事業の可能性
• 希薄化影響（希薄化後EPSが15.56円）による1株価値の毀損リスク

財務リスク:

• 営業CF未開示による利益の現金裏付け不透明性
• 固定資産偏重（5,242.91億円）による資産流動化の制約
• 現金水準の相対的低さ（14.88億円）と流動資産の換金性不確実性
• 損益階層の乖離（経常→税前→当期）が示唆する一過性損益の大きさ

主な懸念事項:

• ROIC0.5%（警告域）と資本効率の構造的低さ
• 経常利益232.29億円から税引前-3.11億円への急落にみる特別損失の多額計上可能性
• 当期純利益の高水準が再現性に乏しい可能性
• キャッシュフロー未記載によるモニタリング不能領域の大きさ

投資示唆

重要ポイント:

• 短期的業績は非経常要因で大幅に変動、再現性は低い可能性が高い
• 総資産回転率の改善がROE/ROIC引き上げの最大レバー
• 低レバレッジ・高流動比率で財務安全性は高いが、資本効率は弱い
• 営業CF・FCFの開示と安定化がバリュエーションの根拠強化に不可欠

注視すべき指標:

• 営業CF/純利益比率（>1.0の回復）
• 総資産回転率（0.008倍からの持続的改善）
• ROIC（>5%への早期回復）
• 特別損益・評価損益の規模と反復性
• 希薄化影響（発行済・潜在株式の推移）

セクター内ポジション: 財務体質は安全域にある一方、資本効率と利益の質は同業平均を大きく下回る可能性が高く、非経常依存度の低減とキャッシュ創出力の可視化が相対的評価の鍵。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません