株式会社ジェリービーンズグループ 2026年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 13.30億円
• 営業利益: -1.24億円
• 当期純利益: -3.41億円
• 1株当たり当期純利益: -6.11円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

ジェリービーンズグループ（30700）の2026年度Q3（連結、JGAAP）は、売上高13.30億円と前年同期比+111.8%の大幅増収ながら、営業利益-1.24億円、経常利益-1.40億円、当期純利益-2.71億円と赤字継続で、成長投資や費用増が利益を圧迫した四半期となりました。デュポン分解に基づくROEは-5.6%で、純利益率-20.4%、総資産回転率0.231、財務レバレッジ1.20倍が示す通り、主因は利益率の悪化です。粗利益率は23.2%（計算済み指標）で、売上総利益3.09億円に対し販管費6.55億円が大きく、営業レバレッジがマイナスに作用しています。営業外収支は軽微（営業外収益0.01億円、営業外費用0.14億円、支払利息0.02億円）で、損益の押し下げはほぼ本業由来とみられます。流動性は流動比率247.9%、当座比率185.2%、運転資本3.67億円と堅調で、短期の支払能力は高水準です。財務面は負債資本倍率0.09倍、長期借入金1.48億円に対し現金預金2.65億円で、少なくともネットキャッシュ1.17億円相当の余力がうかがえ、レバレッジ依存度は低いです。一方、利益剰余金は-35.33億円と累積赤字が大きく、自己資本（純資産）48.07億円は主に資本金・資本剰余金に依存している構図です。EPSは-6.11円、1株当たり純資産は61.34円で、損失進行が自己資本効率を毀損しています。営業利益率は-9.3%（-1.24/13.30）程度、経常利益率は-10.5%、純利益率-20.4%と、収益性はセクター平均を大きく下回ると推定されます。のれん5.54億円、無形固定資産5.59億円と無形資産比率が相応にある一方、償却・減損の情報が未開示のため、将来の減損リスク評価には不確実性があります。キャッシュフローは非開示（営業CF・投資CF・財務CF・FCFともN/A）で、損益とキャッシュ創出の連動性評価は今期時点では困難です。配当方針・実績は未記載で、赤字下では配当余力は限定的と見られます。売上の急拡大はトラクションを示唆しますが、粗利率の低位と販管費の高止まりが解消しない限り、黒字化は見通しに不透明感が残ります。データには一部区分未記載や内訳整合の不確実性があるため、開示済みの計算指標（粗利率、デュポン分解値）と主要損益・BS項目を優先して評価しています。短期の流動性と低レバレッジは安心材料である一方、利益体質の改善（価格・ミックス、原価低減、販管費効率化）と無形資産の減損管理が中期の鍵です。

収益性分析

デュポン分解（報告/計算値）：ROE=-5.6% = 純利益率(-20.4%) × 総資産回転率(0.231) × 財務レバレッジ(1.20倍)。マイナスの主因は純利益率で、売上高13.30億円に対し純損失2.71億円。営業段階では営業利益-1.24億円で営業利益率約-9.3%、経常利益率約-10.5%。粗利益率は23.2%（提供の計算指標を採用）。粗利3.09億円に対し販管費6.55億円で、販管費比率が売上の約49%と高く、営業レバレッジは悪化。営業外項目は軽微（支払利息0.02億円、純営業外費用0.13億円程度）で、構造的な赤字は本業の粗利率と費用効率に起因。インタレストカバレッジは-73.85倍と、利息負担は小さいが営業損失の影響で指標は負。実効税率-0.8%は赤字下の税効果のブレ。総じて、価格改定・ミックス改善、原価低減、販促費/人件費の生産性向上が必須。

成長性評価

売上高は+111.8%と高成長。新規事業・M&A・顧客基盤拡大・稼働率上昇のいずれかが寄与した可能性が高いが、内訳未記載。粗利益率23.2%はスケール拡大にもかかわらず高収益化に至らず、売上の質（価格主導か数量主導か）の精査が必要。営業赤字拡大により成長投資の回収は未達。将来の見通しは、(1) 粗利率改善（プロダクト/サービスミックス、原価最適化）、(2) 販管費の伸び抑制、(3) 収益性の高い案件・サブスク/ストック化比率の引上げ、が実現すれば黒字化余地。売掛金0.71億円・在庫1.56億円規模は売上に対し相対的に軽く、売上の回収・在庫回転に大きなボトルネックは見えにくいが、四半期累計の期間歪みがあり断定は不可。

財務健全性

流動資産6.15億円、流動負債2.48億円で流動比率247.9%、当座比率185.2%と短期資金繰りは良好。現金預金2.65億円に対し買掛金0.33億円で短期債務カバー余地あり。固定負債1.75億円の内、長期借入金1.48億円で、レバレッジは限定的。負債資本倍率0.09倍と保守的な資本構成。純資産48.07億円、株主資本46.21億円と自己資本は厚いが、利益剰余金-35.33億円と累積赤字が大きい点は留意。のれん5.54億円、無形固定資産5.59億円を抱えるため、業績下振れが続く場合の減損リスクは相応。なお、一部BS内訳と小計の整合に不確実性があるため、主要勘定・指標を優先して評価。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CF・フリーCFは未記載のため、利益とキャッシュ創出の連動性評価は限定的。損益は赤字だが、運転資本はプラス（3.67億円）。売掛金0.71億円（売上比約5%）は保守的で回収負担は大きくない可能性。在庫1.56億円に対し買掛金0.33億円で、仕入与信は小さく在庫の自己負担が相対的に大きい構図。利払は軽微（0.02億円）でFCFの利払い圧迫は限定的。現時点では、(1) 粗利改善による営業CF黒字化、(2) 販管費の固定費性把握と変動費化、(3) 在庫回転・与信管理のモニタリング、がCF品質改善の鍵。CF未開示ゆえ、営業CF/純利益、FCFカバレッジ等の定量評価は今期は算出不可。

配当持続性

配当実績・方針とも未記載。赤字（EPS -6.11円）かつFCF不明のため、定量的な配当性向・FCFカバレッジの評価は不可。財務レバレッジは低く短期資金余力はあるが、利益剰余金が-35.33億円と累積赤字であることから、持続的な分配余力は利益の黒字転換とFCF創出の確度に依存。現時点の優先順位は内部留保の再構築と投資効率の改善と考えられ、配当については慎重スタンスを前提に評価すべき局面。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 粗利益率の低位・価格競争によるマージン圧迫
• 販管費の高止まり（人件費・販促費・外注費等）による黒字化遅延
• 無形資産（のれん含む）に係る減損リスクの顕在化
• 高成長の継続性（大型案件/新規事業依存）の不確実性
• サプライチェーン・在庫回転の停滞による運転資本悪化
• コア事業モデルのスケーラビリティ（ユニットエコノミクス）の未確証

財務リスク:

• 赤字継続による自己資本の毀損と将来の希薄化リスク（資本調達時）
• 金利上昇時の調達コスト増（現状負担は軽微だが将来拡大余地）
• キャッシュフロー未開示による資金繰り可視性の低下
• のれん・無形資産の減損発生時の一時的な大幅損失計上

主な懸念事項:

• 売上急拡大にもかかわらず営業赤字が継続している点
• 粗利率23.2%と販管費6.55億円のミスマッチ（スケールメリット未顕在化）
• 累積赤字（利益剰余金-35.33億円）の大きさ
• キャッシュフロー情報未記載により、FCFの持続性を判断できない点

投資示唆

重要ポイント:

• 売上は+111.8%と強い成長を示すが、収益化は遅延しROEは-5.6%
• 販管費の削減・効率化が黒字化の最短ルート、価格・ミックス是正も必要
• 流動性と低レバレッジは安全網、当面の財務耐性は高い
• のれん・無形の厚みは将来の減損感応度を高めるため、収益回復が重要
• CF未開示につき、今後の四半期で営業CFとFCFの黒字転換確認が焦点

注視すべき指標:

• 粗利益率（目標: 段階的に30%台への改善）
• 販管費率（売上比の低下トレンド）
• 営業利益率および営業CF黒字化のタイミング
• 在庫回転期間・売掛金回転期間の安定
• のれん・無形資産の減損テストの結果
• ネットキャッシュポジションの維持（現金-有利子負債）

セクター内ポジション: 同規模の成長企業群と比較すると、売上成長率は上位だが、粗利率と販管費効率の弱さから利益率は下位。財務安全性（流動性・レバレッジ）は相対的に良好で、損益改善が進めばリレーティブな評価余地はあるが、現時点では収益性が相対劣後。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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