株式会社YE DIGITAL 2026年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 149.82億円
• 営業利益: 12.38億円
• 当期純利益: 8.81億円
• 1株当たり当期純利益: 48.15円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI統合分析

XBRLデータ（GPT-5）とPDF決算説明資料（Claude）を統合した分析

総括

2026年度Q3のYE DIGITALは、売上の小幅成長に対して利益が大きく伸びる良好な決算を示しました。売上高は149.82億円で前年比+2.0%の増収、営業利益は12.38億円で前年比+29.6%と大幅増益です。経常利益は13.27億円（+31.4%）、当期純利益は8.66億円（+34.7%）と各段階で利益が伸長しました。営業利益率は8.3%と良好ゾーンに入り、前年の約6.5%から約176bp改善しています。純利益率も5.8%で、前年の約4.4%から約140bpの改善が確認できます。粗利益率は28.4%で、売上総利益が42.53億円とコスト管理に一定の成果が見られます。販管費は30.15億円で売上比20.1%に収まり、売上+2%に対し利益が大幅伸長していることから営業レバレッジが効いています。デュポン分解では、ROEは11.4%（良好レンジ）で、総資産回転率1.065倍、財務レバレッジ1.86倍、純利益率5.8%の積に整合しています。税負担係数0.652と実効税率33.6%は標準的で、金利負担係数1.072は実質的に純受取金利（営業外収益>費用）であることを示唆します。流動比率226%、当座比率223%と流動性は強固で、負債資本倍率0.86倍（負債/純資産）と資本構成も健全です。売掛金は55.47億円（売上比37%）と高めで、概算DSOは約135日と長めであるため、営業CFが純利益を下回る潜在的リスクには留意が必要です。キャッシュフロー計算書が未記載のため、営業CF/純利益比率やFCFの検証はできません。配当は中間10円・期末10円の年20円想定で、計算上の配当性向は約42%と無理のない水準です。現金36.43億円と潤沢な流動資産により、短期的な配当支払いの耐性も高いと評価します。情報・通信（SI/IoT）特性上、プロジェクト進捗や顧客検収時期により売掛金が増減する季節性はありうるため、Q4での回収動向がカギとなります。全体として、トップラインは控えめながら収益性改善が明確で、資本効率（ROE）も二桁を確保しており、来期に向けてはコスト効率の維持と回収強化がテーマです。

決算説明資料より: 本PDFは2025年12月23日付の訂正通知であり、同日公表の「2026年2月期第3四半期決算説明資料」8ページのビジネスソリューション事業の2025年2月期第3四半期実績数値に誤記があったことを訂正するものです。訂正内容は、ビジネスソリューション事業の前年同期実績が10,396百万円から11,795百万円へ約1,399百万円（約13.5%）上方修正されました。訂正理由は作成過程における作業ミスとされており、決算短信本体には訂正がないことから、説明資料の転記ミスと推測されます。この訂正により、前年実績が上方修正されたため、当期との比較における成長率は計算上低下することになります。GPT分析で指摘された売上成長+2.0%という控えめな評価は、この訂正後のベースではさらに慎重に見る必要があります。決算説明資料本体の内容（戦略、見通し、詳細な事業説明等）は本PDFには含まれておらず、訂正通知のみの文書です。

財務分析

収益性

デュポン分析（3因子）：ROE 11.4% = 純利益率5.8% × 総資産回転率1.065 × 財務レバレッジ1.86。最も寄与が大きい変化は純利益率の改善で、営業利益率の上昇（約+176bp）と営業外での純受取（EBT/EBIT=1.072）が効いています。売上の伸びは+2%に留まる中で営業利益+29.6%と固定費の吸収が進み、販管費率が20.1%に抑制されたことが営業レバレッジとして作用しました。金利負担係数が1超である点は、余資運用や利息収入の寄与を示唆し、一時的要素も混じり得るため持続性はやや限定的と評価します。税負担係数0.652は標準域で、恒常的な税率を想定。懸念すべきトレンドとして、売掛金の積み上がりに伴う回収タイムラグが継続すると、収益計上の前倒しに対してキャッシュの追随が遅れ、営業CFと利益の乖離リスクを内包します。

成長性

売上成長は+2.0%と控えめですが、利益は二桁伸長で質の高い成長パターンです。営業利益率が8.3%まで改善しており、付加価値の高い案件比率上昇やプロジェクト採算の改善、固定費の吸収が示唆されます。営業外は純受取で追い風となりましたが、反復性は限定的でコア成長の持続性判断には営業利益の推移を重視すべきです。IT・通信のリカーリング収益やNRR、解約率などのSaaS指標は開示なしのため評価できませんが、売上に対する売掛金比率が高く、受注から検収・入金までの長期化が成長のキャッシュ面の制約になり得ます。来期に向けては、Q4での回収正常化と案件ミックスの維持が前提となる見通しです。

財務健全性

流動比率226.1%・当座比率222.9%と高水準で短期支払能力は非常に健全です。総資産140.74億円に対し純資産75.73億円、負債合計65.01億円で、負債資本倍率0.86倍と保守的なレバレッジです。短期負債46.43億円に対し、即時換金性の高い資産（現金36.43億円＋売掛金55.47億円−棚卸1.50億円）で十分に賄える構造で、満期ミスマッチリスクは低いと評価します。有利子負債や利払いの詳細は未記載ですが、営業外費用0.04億円と小規模で金利負担は限定的とみられます。オフバランス債務の情報はなく、評価は不可です。D/E>2.0や流動比率<1.0の警告条件には該当しません。

キャッシュフロー

営業CF・投資CF・フリーCFの開示がなく定量検証は不可です。営業CF/純利益比率は算出不可のため品質判定は保留とします。一方で売掛金55.47億円（売上比約37%）は高水準で、概算DSOは約135日（55.47/149.82×365日）と長めであり、期末にかけて回収が進まない場合、会計利益に対してキャッシュ創出が遅行するリスクがあります。棚卸資産は1.50億円と軽く、在庫起因のキャッシュ圧迫は限定的です。現金36.43億円のバッファにより短期的な支払い・配当は十分カバー可能ですが、持続的なFCF創出の確認にはQ4および通期のCF開示が必要です。運転資本操作の兆候については、現時点では売掛金の積み上がり以上の判断材料はありません。

配当持続性

年20円（中間10円・期末10円）前提の計算配当性向は約42.3%で、業界一般の持続可能レンジ（<60%）に収まります。金額ベースの年間配当総額は概算で約3.7億円規模（20円×発行済み株式ベース、自己株を除く実払はやや減）とみられ、現金残高36.43億円で十分に賄えます。FCFの開示がないためFCFカバレッジ評価は不可ですが、利益水準の改善と低い金利負担、健全なバランスシートを踏まえ、短期の配当継続可能性は高いと見ます。中期的には営業CFの追随（売掛金回収）と投資計画次第で余力が変動します。

事業見通し

本PDF文書には事業見通しに関する記載はありません。訂正通知のみの内容です。ビジネスソリューション事業の前年実績が上方修正されたことで、当期の成長率は相対的に低く見える可能性がありますが、これは比較ベースの修正であり、当期の実績自体は変わっていません。

経営ガイダンス

経営陣からのガイダンスやコメントは本PDF文書には含まれていません。訂正理由として「作成の過程における作業のミス」との説明があるのみで、業績や戦略に関する言及はありません。

戦略的取り組み

リスク評価

ビジネスリスク:

• プロジェクト型売上の検収・回収タイミング遅延（DSO長期化）に伴うキャッシュ創出の遅行
• 案件ミックスの変化（低採算案件比率上昇）によるマージン希薄化
• 人件費・外注費の上昇によるコストインフレと採算圧迫
• IT投資サイクルの鈍化や顧客予算の見直しによる受注減少

財務リスク:

• 売掛金高止まりによる運転資本需要の増大
• 金利環境の変化に伴う金融収支の逆転（現在は純受取だが将来の負担増リスク）
• CF未開示によるFCFの不確実性

主な懸念事項:

• 営業CF情報が未開示で、利益の現金裏付けが検証不能
• 売掛金比率の高さ（売上比37%）が継続する場合のキャッシュコンバージョンリスク
• 営業外の純受取（EBT/EBIT>1）の反復性が限定的である可能性

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+2%に対し営業利益+30%の増益で、営業レバレッジが顕在化
• 営業利益率は8.3%へ約+176bp改善、純利益率も約+140bp改善
• ROE 11.4%と資本効率は良好レンジを確保
• 流動性・資本構成は健全（流動比率226%、負債/純資産0.86倍）
• 売掛金の高さに起因する営業CFの遅行リスクに要注意
• 配当性向約42%で短期の持続可能性は高い

注視すべき指標:

• 営業CF/純利益比率（目標≥1.0）
• 売掛金回転日数（DSO）の改善度合い
• 受注高・受注残（案件ミックスと採算）
• 粗利率・販管費率の推移（営業利益率8–10%の定着）
• 営業外収支の持続性（利息収入やその他収益の反復性）

セクター内ポジション: 情報・通信（SI/IoT）として、収益性改善と健全なB/Sでセクター内でも安定的な位置づけ。一方でトップライン成長は控えめで、キャッシュ転換速度（回収力）が差別化要因となる局面。

PDF補足情報（主要ハイライト）

• ビジネスソリューション事業の前年同期実績が約13.5%上方修正（10,396百万円→11,795百万円）
• 訂正は作成過程の作業ミスに起因し、決算短信本体には影響なし
• 前年実績の上方修正により、当期の対前年成長率は計算上低下
• 訂正が第3四半期決算発表と同日に公表されており、迅速な訂正対応を実施
• 説明資料のみの訂正であり、実際の財務数値（短信）には変更がないため、投資判断への影響は限定的

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
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