株式会社イタミアート 2026年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 35.97億円
• 営業利益: 2.14億円
• 当期純利益: 4.06億円
• 1株当たり当期純利益: 276.11円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社イタミアート（連結、JGAAP）の2026年度Q3累計は、売上高35.97億円、営業利益2.14億円、経常利益2.22億円、当期純利益4.05億円を計上しました。粗利益率は38.0%と良好で、販管費率は32.0%（11.52億円/35.97億円）に抑え、営業利益率は5.9%と堅調な採算を確保しています。一方で、経常利益2.22億円に対し税引前利益が4.73億円と大きく上振れしており、約2.51億円の特別利益（純額）が純利益を押し上げた公算が大きい点は、利益の持続性評価における留意点です。実効税率は14.1%（0.67/4.73）と低水準で、特別要因の影響が示唆されます。デュポン分析では純利益率11.3%、総資産回転率0.640、財務レバレッジ3.55倍からROEは25.6%と高水準ですが、特別利益寄与を含むため平常ベースの持続性は慎重評価が必要です。総資産56.19億円に対し純資産15.81億円で自己資本比率は約28.1%と低め、レバレッジは意図的に高く、長期借入金19.99億円・短期4.48億円と有利子負債計24.47億円に対し現金9.77億円でネット有利子負債は約14.70億円です。流動資産19.57億円・流動負債18.57億円から流動比率105.4%、当座比率103.4%と、手許資金を背景に足元の流動性は辛うじて確保されています。インタレストカバレッジは16.41倍（概ね営業利益2.14億円/支払利息0.13億円）と、金利支払い耐性は十分です。売掛金6.57億円・棚卸資産0.37億円の規模は売上高に比して重くなく、運転資本は1.00億円と小幅の資金吸収に留まります。EPSは276.11円、BPSは1,075.51円（純資産15.81億円/期中平均1,470千株）で、PBR・PER等の市場バリュエーションは本データからは判定不可です。配当は総額・1株配当とも未開示ですが、配当性向（計算値）は7.3%と低く、利益面からの余力は大きいとみられます。もっとも、キャッシュフロー計算書が未記載のため営業CF・FCFの裏付けが取れず、配当のキャッシュカバレッジ評価には限界があります。業績の見通しは、粗利率の堅調さと販管費のコントロールによりオペレーティング・レバレッジが効く一方、今回の純利益は特別利益の寄与が大きく、平常利益ベースの収益力を見極める必要があります。総じて、収益性は改善基調、財務はレバレッジ依存がやや強いが金利耐性は良好、流動性は最低限の水準、配当の持続性は利益面では高いがキャッシュ面の検証が未了、という評価です。データ制約として、前年同期比、営業CF/投資CF/FCF、減価償却費、R&D、配当実績の詳細が未開示である点を明示します。

収益性分析

ROEはデュポン分解で25.6%（=純利益率11.3%×総資産回転率0.640×財務レバレッジ3.55）。営業利益率は5.9%（2.14/35.97）、経常利益率は6.2%（2.22/35.97）、純利益率は11.3%（4.05/35.97）。純利益率は特別利益の寄与（税前4.73億円−経常2.22億円=約2.51億円）により押し上げられており、平常化すれば一過性の縮小余地あり。粗利益率38.0%は価格/コスト管理が効いている水準。販管費率32.0%で、今後の売上成長に伴い営業レバレッジが働く余地がある。インタレストカバレッジ16.41倍と財務費用負担は現状軽微で、営業利益の質を毀損していない。実効税率14.1%は低く、これも一時要因の可能性があるため、平常税率への回帰を想定した利益調整が必要。

成長性評価

売上の前年同期比や通期計画対比は未開示のため定量的な成長率評価は不可。とはいえ、粗利率38.0%・販管費率32.0%の構造から、売上が拡大すれば営業レバレッジで営業利益率の改善余地がある一方、売上が停滞すると5.9%の営業利益率は脆弱になり得る。純利益は特別利益の寄与が大きく、持続可能な成長の指標としては営業利益・経常利益の推移を見るべき。売掛金6.57億円・棚卸0.37億円の規模は売上に対して適度で、過度な在庫積み上がりの兆候は見られない。今後の見通しは、コストコントロール継続と販促効率化により利益率改善余地はあるが、特別要因剥落時のEPS水準調整に留意。

財務健全性

総資産56.19億円、純資産15.81億円で自己資本比率は約28.1%。負債資本倍率は2.55倍とレバレッジは高め。流動資産19.57億円・流動負債18.57億円で流動比率105.4%、当座比率103.4%。短期借入金4.48億円・長期借入金19.99億円の有利子負債合計は約24.47億円、現金9.77億円でネット有利子負債は約14.70億円。インタレストカバレッジ16.41倍と金利負担は吸収可能。運転資本は1.00億円と極小で、資金繰りはタイト。長期債務依存が高く資本構成は保守的とは言い難いが、手元現金と営業力で当面の支払能力は確保されている。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・FCFは未開示のため定量評価不可。純利益4.05億円に対する営業CF/純利益比率も算出不能で、利益のキャッシュ化の確からしさは判断がつかない。運転資本は+1.00億円で過度な資金吸収は見られないが、平常時の売掛/買掛/在庫の回転に関するデータが不足。特別利益約2.51億円が税前利益を押し上げており、営業CFの裏付けがない現状では当期純利益のキャッシュ品質は中立～やや不確実と評価。今後は減価償却費、設備投資額、営業CFの開示が不可欠。

配当持続性

配当総額・1株配当は未開示だが、配当性向（計算値）7.3%と低く、利益面からの支払い余力は大きい。もっとも、FCFカバレッジは算出不可であり、持続可能性評価にはキャッシュ面の検証が必要。ネット有利子負債14.70億円、自己資本比率28.1%という資本構成を踏まえると、配当と同時にレバレッジ最適化（債務削減）とのバランスが重要。短期的には利払い耐性が高く（16.41倍）、配当継続余地は認められるが、中期的には営業CFの安定性と投資需要（CAPEX）の水準次第で方針調整余地あり。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 特別利益依存により当期純利益が実力以上に見えるリスク（翌期反動）
• 売上成長率未開示による需要トレンド不確実性
• 営業利益率5.9%と絶対水準は高くないため、売上変動に対する利益感応度が高い
• 粗利率維持のための価格政策・仕入条件の変動リスク
• 主要顧客・チャネルの集中度不明による集中リスク評価困難

財務リスク:

• 自己資本比率約28.1%とレバレッジの高さ
• ネット有利子負債約14.70億円の負担継続
• 流動比率105.4%・当座比率103.4%と流動性クッションが薄い
• 金利上昇時の利払い負担増（現状は16.41倍で耐性あり）
• キャッシュフロー計算書未開示に伴うキャッシュ創出力の不確実性

主な懸念事項:

• 税前利益に占める特別利益の寄与（約2.51億円）の大きさ
• 営業CF・FCF未開示で配当と債務返済の両立可否を検証できない
• 長期借入金への依存（19.99億円）と資本効率・安定性のトレードオフ

投資示唆

重要ポイント:

• ROE25.6%は高水準だが、特別利益の寄与が大きく持続性は未検証
• 粗利率38.0%と販管費率32.0%により、売上拡大時の営業レバレッジが効く構造
• 自己資本比率28.1%・ネット有利子負債14.70億円でレバレッジは高めだが、金利耐性は良好（16.41倍）
• 流動性はギリギリ確保（流動比率105.4%、当座比率103.4%）、運転資本は+1.00億円で過度な資金吸収なし
• 配当性向7.3%と低く、利益からの余力は大きいが、FCF裏付けがなく持続性評価は留保

注視すべき指標:

• 営業CFとFCF（特に営業CF/純利益の乖離）
• 特別損益の内容・規模（翌期への反動）
• 販管費率と営業利益率（レバレッジの進捗）
• 有利子負債の推移（長短構成・平均金利）
• 流動比率・当座比率のトレンドと手元流動性

セクター内ポジション: 国内中小型の一般消費・BtoB向け製品企業群と比較すると、営業利益率は中位、ROEは特別利益寄与により上位、自己資本比率は下位、金利耐性は上位寄り、という相対的ポジショニング。持続的優位を判断するには平常ベース利益とキャッシュ創出力の検証が前提。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません