株式会社情報戦略テクノロジー 2025年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 57.91億円
• 営業利益: 3.67億円
• 当期純利益: 2.02億円
• 1株当たり当期純利益: 19.59円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2025年度Q3の情報戦略テクノロジーは、堅実な増益基調を示す収益構造と健全な財務体質を確認できる一方、キャッシュフロー情報の欠落が評価の不確実性を残す決算だった。売上高は57.91億円、営業利益は3.67億円、当期純利益は2.02億円で、営業利益率は6.3%、純利益率は3.5%と利益は確保されている。粗利率は26.6%（売上総利益15.41億円）で、販管費率は20.3%（販管費11.73億円）と、付加価値の範囲内でコストをコントロールできている。営業外費用0.21億円は支払利息0.09億円を含むが、インタレストカバレッジは42.6倍と十分な耐性を示す。財務レバレッジは2.42倍、総資産回転率は1.506回、純利益率3.5%のデュポン分解からROEは12.7%と資本効率は二桁で安定。流動比率214.6%、当座比率214.6%と流動性は厚く、運転資本は14.72億円と健全域。長期借入金9.73億円に対し現金預金18.46億円で、長期債務の手元資金カバーは良好。実効税率は42.2%と高く、純利益率の抑制要因である点は留意が必要。営業外収入比率は2.3%と小さく、本業（ITサービス）の稼ぐ力が業績を支えている。のれん5.30億円・無形資産5.32億円の計10.6億円は総資産の約27.6%と相応の割合を占め、将来の減損リスク観点でモニタリングが必要。前年または前四半期との比較データが未開示のため、利益率のbp変化（拡大・縮小）は定量把握できないが、P/L内では営業利益率から純利益率まで約285bpの圧縮が見られ、主因は営業外費用と高い実効税率。営業CFが未記載のため、営業CF/純利益による利益の質評価は実施できず、キャッシュ創出力の検証が今後の焦点。ROICは29.6%と極めて高水準で、資本効率経営が機能していると解釈できる（ITサービスの資産軽量モデルを反映）。総じて、バランスシートの健全性と資本効率は強みであり、税率是正や金利動向、無形資産の健全性、そして営業CFの裏付けが中期の株主価値創出の鍵となる。今後は人件費インフレと稼働率の管理、案件ミックスの高度化による粗利率維持・改善が重要。配当方針は未開示だが、利益規模と手元資金からは一定の還元余地は推定される一方、FCF情報の欠落が持続可能性判断を制約する。

収益性分析

【デュポン分解】ROE(12.7%) = 純利益率(3.5%) × 総資産回転率(1.506x) × 財務レバレッジ(2.42x)。【変化ドライバー】期中比較データが未開示のため時系列の変化幅は特定不能だが、現時点のROE水準は総資産回転の高さと穏当なレバレッジが主因。純利益率は高い実効税率(42.2%)と営業外費用で圧縮。【ビジネス背景】ITサービス（受託/常駐）のモデル特性として、人的稼働率と単価が総資産回転率を押し上げやすく、同社も売上/資産=1.506回と高効率。一方、粗利率26.6%−販管費率20.3%の差が営業利益率6.3%の上限で、単価改善や高付加価値案件比率の向上が鍵。税率高止まりはのれん償却（JGAAP）や一時的差異の影響が示唆され、純利益率のボトルネック。【持続性評価】総資産回転と適度なレバレッジは持続可能性が高い一方、純利益率の改善は税率是正と営業外費用の抑制次第で上振れ余地。粗利率は人員構成と稼働率に連動し、労務費インフレ下では低下リスクも。【懸念トレンド】販管費詳細は未記載だが、労務費・採用費の増勢が売上成長を上回る場合、営業レバレッジが逆回転し営業利益率が低下し得る。非営業損益は小さいが、金利上昇局面では支払利息の増加がマージンを圧迫しうる。

成長性評価

売上の持続可能性は、顧客基盤、継続案件の稼働率、単価改定力に依存するが、粗利率26.6%と営業利益率6.3%は汎用SIの範囲内で、極端な価格競争には陥っていないとみられる。期ズレ・前年同期比のデータがなく成長率は算定不能だが、総資産回転率1.506回は案件消化の効率性を示す。利益の質は、営業CFが未記載のため検証不可だが、非営業要因への依存は低く（営業外収入比率2.3%）、本業の稼ぐ力は確認できる。見通しは、(1) 高付加価値案件比率の向上と単価改定、(2) 採用・教育投資の費用対効果、(3) 稼働率最適化による粗利率維持、が鍵。税率是正（各種税効果会計の最適化等）が進めば純利益率の上振れ余地がある一方、労務費インフレと金利上昇は逆風。

財務健全性

流動比率214.6%・当座比率214.6%と厚い流動性を確保し、警戒ライン（<100%）から大きく乖離。負債資本倍率1.42倍は許容範囲内（ベンチマーク<1.5倍）で、D/E>2.0の警告水準には該当しない。短期負債12.84億円に対し、現金等18.46億円と売掛金8.41億円で十分にカバーされ、満期ミスマッチリスクは低い。長期借入金9.73億円は手元資金で実質カバー可能で、金利負担も小さい（インタレストカバレッジ42.6倍）。のれん・無形資産計10.6億円（総資産の約27.6%）はバランスシートのソフトアセット比率を引き上げ、将来の減損リスク観点のモニタリングを要する。オフバランス債務の開示はなく、リース等の潜在債務は不明。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFが未記載のため、営業CF/純利益やFCFの質的評価は実施不可（品質判定保留）。営業CF/純利益<0.8であれば品質問題の可能性だが、現時点では判断できない。配当・設備投資データも未記載のため、FCFに対する株主還元の持続可能性は定量評価不可。運転資本は14.72億円で、短期の資金繰り耐性は高いが、売上債権の伸長や回収サイトの変化がCFに与える影響は追跡が必要。次四半期以降、売掛金回収と仕入債務のバランス、受注残と前受金の動向が重要な確認点。

配当持続性

配当実績・方針が未記載のため、配当性向・FCFカバレッジの算定は不可。参考として、当期純利益2.02億円に対し仮に配当性向30%とすると年間配当原資は約0.61億円相当で、利益面からはカバー可能。ただし、営業CF・投資CFが不明なため、実際のキャッシュベース持続可能性の評価は留保。手元現金18.46億円は一定の還元余地を示す一方、人的投資・採用・M&A等の成長投資とのトレードオフを勘案すべき。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 人件費インフレ・採用難による粗利率圧迫（給与・採用費の上昇）
• 稼働率低下や案件遅延による売上総利益率の低下
• 顧客集中・価格交渉力の弱体化による単価下落リスク
• のれん・無形資産の減損リスク（総資産の約27.6%が無形）
• 高い実効税率の継続による純利益率の抑制

財務リスク:

• 金利上昇による支払利息増加（長期借入金9.73億円）
• キャッシュフロー情報未開示による資金創出力の評価不確実性
• 無形資産の比率上昇に伴う担保価値の低下と将来の財務柔軟性低下

主な懸念事項:

• 営業CF/純利益の確認不能（品質評価保留）
• 税率是正の見通しが不透明（実効税率42.2%）
• 販管費の内訳未開示によりコスト構造の変化が把握困難

投資示唆

重要ポイント:

• ROE12.7%、ROIC29.6%と資本効率は良好、総資産回転率の高さが寄与
• 流動性は厚く、長期借入金は手元現金でカバー可能、金利負担耐性も高い
• 純利益率は高税率と営業外費用で圧縮、税率是正が上振れ余地
• キャッシュフロー未開示が評価の主な制約、次報でのCF確認が重要
• のれん・無形資産の比率が高く、減損モニタリングが必要

注視すべき指標:

• 営業CF/純利益とフリーキャッシュフロー
• 粗利率・稼働率・人件費の伸び（販管費率）
• 実効税率の推移と税効果の内訳
• 受注残・単価改定状況（高付加価値案件比率）
• 金利動向とインタレストカバレッジ

セクター内ポジション: ITサービス業の中では資産効率と流動性が良好な部類。一方で、税率の高さとCF開示不足がバリュエーションのディスカウント要因になり得る。高付加価値化による粗利率の安定が確認できれば、利益率面で同業平均比の相対優位を確立しやすい。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません