株式会社 ホーブ 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 3.15億円
• 営業利益: -55百万円
• 当期純利益: -33百万円
• 1株当たり当期純利益: -70.75円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2026年度Q1のホーブは、売上微減とコスト負担の重さから赤字継続・損失拡大基調の厳しい四半期となりました。売上高は3.15億円で前年同期比-3.3%と小幅減収です。売上総利益は0.93億円、粗利率は29.7%で、収益性の確保は一定も販管費負担に吸収されました。販管費は1.26億円、売上比40.0%と高止まりし、営業損失は-0.55億円（前年比-8.6%）に拡大しています。営業外収支はほぼ中立（収益0.01億円、費用0.00億円）で、本業の損失がそのまま経常段階に波及しました。経常損失は-0.54億円（前年比-11.3%）で、税負担は軽微ながら、最終損益は-0.53億円（前年比+14.2%の変動）と赤字が続いています。営業利益率は-17.5%（-1,750bp）と大幅なマイナスで、粗利率との差（約-4,700bp）が固定費・販促費などの構造的負担の重さを示唆します。売上原価率は74.0%（=2.33/3.15）で、コストコントロール余地は限定的に見えます。BSは現金6.37億円、流動資産9.14億円、流動負債2.33億円と流動性は厚く、流動比率392%／当座比率375%と安全域です。負債資本倍率0.59倍とレバレッジは控えめで、財務基盤は量的には安定しています。一方で、四半期デュポン分解によるROEは-8.0%（純利益率-16.8%、総資産回転率0.299、レバレッジ1.59倍）と資本効率は悪化しています。営業CFが未開示のため利益の質（営業CF対純利益）評価に不確実性が残ります。インタレストカバレッジは算出上-6,111倍と警告フラグが出ていますが、支払利息が実質ゼロに近いため実務上の返済耐性リスクは小さいと考えます。ROICは-202.2%と極端な数値ですが、四半期ベースの損失計上による機械的な悪化で、単期値のノイズが大きい点に留意が必要です。通期に向けては、販管費の逓減・固定費の柔軟化、価格改定・製品ミックス改善による粗利率の底上げがカギです。現金水準は厚いものの、赤字継続は自己資本を毀損するため、早期の損益分岐点の引き下げが喫緊課題です。営業CF未開示という開示制約が大きく、運転資本の実態や在庫評価の影響度を把握しにくい点は今後のモニタリングポイントです。

収益性分析

ステップ1（ROE分解）：ROE -8.0% ＝ 純利益率 -16.8% × 総資産回転率 0.299 × 財務レバレッジ 1.59倍。ステップ2（変化の大きい要素）：最もROEを押し下げているのは純利益率のマイナス幅で、営業赤字が直接要因。ステップ3（ビジネス上の理由）：粗利率29.7%に対し販管費比率40.0%と固定費負担が重く、規模効果不足・販促/人件費の硬直性が営業損失を拡大。ステップ4（持続性評価）：販管費の硬直性は構造的だが、コスト最適化や価格改定で改善余地あり。一方、原材料・物流など変動コストは外部環境要因が強く短期改善は不確実。ステップ5（懸念トレンド）：減収下で販管費負担が相対的に上昇（売上-3.3%に対し販管費は売上比40.0%）。営業レバレッジが負に働いており、売上減がそのまま損失拡大に繋がる悪循環が見られる。

成長性評価

売上は-3.3%と小幅減で、既存チャネルの需要軟化または価格競争、天候等の外生要因の影響が示唆されます。粗利率29.7%は一定の価格維持を示すが、販促・人件費など固定費の吸収に至らず営業赤字。短期的な増益には売上反転（既存の単価・数量回復）と固定費逓減の両輪が必要。営業外要因の寄与は軽微で、本業依存度が高い構造。見通しとしては、- 価格政策（値上げ・ミックス）で粗利率+100～200bpの上積み、- 販管費率の2～3pt圧縮、- 在庫回転の改善による廃棄・評価損抑制、が損益分岐点の引き下げに有効。四半期単独のROIC・ROEはノイズが大きく、通期での改善トレンド確認が必要です。

財務健全性

流動比率392.3%・当座比率374.6%と短期資金繰りは非常に健全。現金6.37億円が流動負債2.33億円を大幅に上回り、満期ミスマッチリスクは低位。負債資本倍率0.59倍とレバレッジは保守的で、D/E>2.0や流動比率<1.0の警告水準は該当なし。固定負債1.56億円に対し固定資産1.39億円と、一定の長期性負債が存在するが、利払いは実質軽微で返済耐性は高いと判断。オフバランス債務（リース等）は未開示で評価不能。買掛金1.65億円に対し売掛金2.28億円・現金潤沢で、運転資本に余裕があります。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFが未開示のため、営業CF/純利益やFCFの定量評価は不可。赤字計上期は一般に営業CFの下押しリスクが高い一方、当社は現金が手厚く短期の資金制約は限定的。売掛2.28億円・棚卸0.41億円・買掛1.65億円の構成から、在庫・与信の膨張は見られず、運転資本を用いた一時的なPL改善の兆候は読み取りにくい。FCFが不明なため、設備投資・配当への内部資金賄いの持続可能性は判定不能です。

配当持続性

配当実績・方針は未開示で、配当性向の報告値も不明。当期は純損失のため計算上の配当性向はマイナスとなり、利益ベースでのカバレッジは成立しません。FCFが未開示につき、キャッシュベースの配当カバレッジも評価不可。現金水準は厚いものの、赤字継続は内部留保を毀損するため、安定配当の継続には損益改善または配当水準の調整が前提となります。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 需要軟化・価格競争による売上・粗利率の下押し
• 固定費の硬直性に伴う営業レバレッジの負作用
• 原材料・物流費の上昇による原価率悪化
• 天候・生育等の農業特有のボラティリティ（収量・品質の変動）

財務リスク:

• 赤字継続による自己資本の毀損とROE低迷
• 営業CF未開示に伴うキャッシュ創出力の不確実性
• 固定負債の存在（1.56億円）による返済スケジュールの不透明さ（利払い負担は軽微）

主な懸念事項:

• 販管費率40%と高水準で、粗利率29.7%では黒字転換が困難
• 四半期ROICが大幅マイナスで資本効率が著しく低い（単期ノイズ考慮要）
• 営業外収益の寄与が限定的で、本業改善が不可欠
• キャッシュフロー開示不足により利益の質判定ができない

投資示唆

重要ポイント:

• 減収下で販管費負担が重く、営業損失が拡大
• 流動性は厚く短期の資金繰りリスクは低い
• ROE・ROICはいずれもマイナスで資本効率は悪化
• 営業外要因の支えは乏しく、本業の構造改善が急務

注視すべき指標:

• 粗利率（四半期で+100～200bpの改善が出るか）
• 販管費率の推移（売上比で2～3pt圧縮できるか）
• 在庫回転・評価損の有無（棚卸資産0.41億円の質）
• 営業CF・FCFの開示と水準
• 価格改定・製品ミックスの進捗（単価動向）

セクター内ポジション: 同業内では流動性・レバレッジは保守的で耐性は高い一方、損益分岐点が高く収益性は劣後。短期の生存性は強いが、中期の収益構造転換が競争力左右。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません