株式会社トーカイ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 790.26億円
• 営業利益: 44.36億円
• 当期純利益: 30.67億円
• 1株当たり当期純利益: 90.13円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

トーカイ（9729）の2026年度第2四半期（連結、JGAAP）では、売上高79,026百万円（前年比+8.7%）と堅調に拡大し、営業利益4,436百万円（同+21.1%）と営業段階での増益率が売上成長を上回る、良好な営業レバレッジを確認しました。経常利益は4,699百万円で、営業外損益がプラス寄与（経常＞営業）した可能性が示唆されます。当期純利益は3,048百万円（同+0.2%）と横ばいで、営業段階の伸びが最終利益に十分波及していない点が目立ちます。粗利率は開示値で21.5%、営業利益率は5.6%と、コストコントロールとミックス改善の効果がうかがえます。デュポン分解に基づくROEは3.43%で、純利益率3.86%×総資産回転率0.675×財務レバレッジ1.32の積に整合しています。総資産116,992百万円、純資産88,872百万円から算出される自己資本比率は約76%（当社計算）と極めて厚く、負債資本倍率0.32倍と保守的な資本構成です。流動資産56,311百万円・流動負債23,153百万円により流動比率243%・当座比率215%と流動性は厚い水準です。インタレストカバレッジは369.7倍（営業利益/支払利息）と有利子負債コスト負担は極小で、金利上昇環境下でも耐性が高いと評価できます。営業利益の伸長にもかかわらず純利益が伸び悩んだ点は、税負担や非経常要因の影響が示唆され、純利益率の改善には継続的なコスト最適化と非営業項目の安定化が鍵です。売上に対する棚卸資産比率は約8.2%（6,490/79,026）で、在庫の適正化は概ね維持されているとみられます。運転資本は33,158百万円で、成長に必要な運転資金の余力があります。キャッシュフロー情報は未記載のため、利益からキャッシュ創出への転換度合い（営業CF/純利益やFCF水準）の評価は現時点で限定的です。配当情報も未記載で、配当性向やFCFカバレッジに関する判断は保留となります。全体として、成長は安定、財務健全性は極めて高く、収益性は改善基調ながら最終利益への波及が課題という評価です。データは半期時点でのスナップショットであり、季節性や下期のコスト・価格要因を織り込む必要があります。なお、以下の分析は開示されている非ゼロの定量データおよび計算済み指標に基づき、未記載項目は評価を限定しています。

収益性分析

ROE分解: ROE 3.43% = 純利益率3.86% × 総資産回転率0.675回 × 財務レバレッジ1.32倍（開示指標に整合）。当社計算のROAは約2.61%（3.86%×0.675）。 利益率の質: 営業利益率は5.6%（4,436/79,026）で、前年より改善（営業利益の伸びが売上を上回る）。経常利益率は5.9%（4,699/79,026）と営業外収支がプラス寄与。純利益率は3.86%で、営業段階から最終利益への減衰が見られる。税負担や評価損益等の非経常影響が純利益の伸びを抑制した可能性。 営業レバレッジ: 売上+8.7%に対し営業利益+21.1%で、概算DOLは約2.43倍。固定費の吸収進展や価格/ミックス改善が示唆される一方、最終利益は+0.2%にとどまり、非営業項目のボラティリティが課題。

成長性評価

売上持続可能性: 上期で+8.7%と堅調。医療・福祉関連需要の底堅さに加え、価格転嫁やサービスミックス改善が寄与した可能性。通期持続性は、病院稼働、感染対策需要の平常化、労務コスト転嫁の継続性に依存。 利益の質: 営業段階の伸長は良好だが、純利益の伸び（+0.2%）は限定的。経常>営業であることから、非営業収益には一定の追い風がある一方、税費用や少数株主持分、特損/特益等の影響で純利益の伸びが希薄化した可能性。 見通し: 下期は賃上げや光熱費の季節性でコスト増が想定される一方、価格改定と生産性向上で一定の相殺が見込まれる。営業利益率5%台の維持・改善が焦点。非営業項目の安定化が最終利益率改善の前提。

財務健全性

流動性: 流動比率243.2%、当座比率215.2%。運転資本33,158百万円と潤沢で、短期支払余力は高い。 支払能力: インタレストカバレッジ369.7倍（4,436/12）で金利負担は軽微。負債合計28,105百万円に対し総資産116,992百万円で負債比率約24%。 資本構成: 純資産88,872百万円（当社計算の自己資本比率≈76%）、負債資本倍率0.32倍と保守的。レバレッジ拡大余地はあるが、現状は安定重視のバランスシート。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF/純利益や減価償却負担の情報が未記載のため、 accrual比率やキャッシュ創出力の定量評価は限定的。 FCF分析: 営業CF・投資CF未記載のためFCF水準は評価不可。設備投資負担・更新投資の周期性を把握できれば、安定的なFCF創出余地は高い資本構成から推測されるが、確証は得られない。 運転資本: 棚卸資産は6,490百万円で売上比8.2%。売掛・買掛明細が未記載のためキャッシュコンバージョンサイクルの定量把握は不可。上期の売上拡大に伴う運転資金需要は、潤沢な流動資産で吸収可能とみられる。

配当持続性

配当性向評価: 配当情報が未記載のため配当性向は評価不可（EPSは90.13円）。純利益3,048百万円の範囲では、理論上の配当原資は確保されているが、実際の方針は不明。 FCFカバレッジ: FCF未記載のため評価不可。配当継続性の裏付けには営業CF・投資CFの開示が必要。 配当方針見通し: 保守的資本構成（自己資本比率≈76%）は還元余力を示唆する一方、成長投資やM&A余地とのトレードオフ。期末に方針確認が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 労務費・エネルギーコスト上昇によるマージン圧迫
• 医療機関の稼働率変動・診療報酬改定の影響
• 価格転嫁の遅れ・契約更新時の価格競争激化
• 感染症関連需要の平常化による特殊需要剥落
• 設備更新・衛生規制強化に伴う投資負担増

財務リスク:

• 非営業項目（有価証券評価、持分法、為替等）のボラティリティ
• 金利上昇局面での調達コスト増（現状感応度は低い）
• 減価償却・設備投資の変動に伴うFCFの振れ（未記載のため可視性低い）

主な懸念事項:

• 営業段階の好調が最終利益に十分波及していない点（純利益+0.2%）
• キャッシュフロー情報未記載により利益の質の検証が困難
• 下期の光熱費・賃上げのコスト圧力と価格転嫁進捗

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+8.7%、営業利益+21.1%で営業レバレッジが顕在化
• 経常>営業で非営業収支は追い風、最終利益の伸びは限定的
• ROE 3.43%は低位だが安定、資本構成は極めて保守的（負債資本倍率0.32倍）
• 流動性は厚く、短期耐性が高い一方でCF未記載によりキャッシュ創出の確証は不足
• 当社計算ベースの自己資本比率≈76%で還元/投資のオプション性は高い

注視すべき指標:

• 営業利益率（5%台の維持・改善）と粗利率のトレンド
• 非営業損益の安定性（経常と営業の乖離の縮小）
• 価格改定・生産性向上の実行度（DOLの持続性）
• 在庫・運転資本回転（棚卸資産/売上の推移）
• 営業CF・FCFの開示と推移（配当・投資余力の検証）

セクター内ポジション: 同業サービス（リネン・メディカルサポート等）の中で、財務健全性は上位、収益性は中位、成長率はミッド〜ハイシングルの安定型という位置づけ。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません