アクシスコンサルティング株式会社 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 14.56億円
• 営業利益: -2.55億円
• 当期純利益: -1.79億円
• 1株当たり当期純利益: -35.77円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

アクシスコンサルティング（単体、JGAAP）の2026年度Q1は、売上高14.56億円（前年同期比+19.2%）とトップラインは堅調に拡大した一方、営業損失2.55億円（損失幅は前年から66.1%改善）と赤字継続の決算でした。粗利益は7.20億円、粗利率49.5%と、同社の高付加価値人材コンサル/エージェント型ビジネスとして妥当なレンジを維持していますが、販管費は9.75億円と粗利を上回り、営業レバレッジが働かない構造が課題です。営業利益率は-17.5%、経常利益率-17.7%、当期純利益率-12.3%と、段階的に赤字幅が縮小するものの、費用吸収が不十分です。EPSは-35.77円で、法人税等は0.74億円の計上（税効果・均等割等の可能性）により純損失は1.79億円。デュポン分解では、純利益率-12.29%、総資産回転率0.367回、財務レバレッジ1.37倍の積でROEは-6.19%と算出され、費用過多による収益性の低さがROE低迷の主因です。貸借対照表では総資産39.66億円、負債11.89億円、純資産28.90億円で、負債資本倍率0.41倍と保守的な資本構成です。流動性は流動比率453.5%（当座比率同値）と非常に厚く、運転資本は31.04億円と十分な緩衝を有します。営業CF・投資CF・財務CFの表示は0円とされており、四半期CF情報は未開示/非表示と解釈され、フリーキャッシュフローは定量評価不能です（利益は赤字のため、実質的にはOCFマイナスの可能性が高い）。期中の減価償却費および支払利息は0円表記であり、非資産計上の費用中心（人件費・販管費）のコスト構造が示唆されます。売上成長と損益の改善傾向の同時進行は確認できる一方で、販管費の絶対額が粗利を大きく上回るため、黒字化には追加の売上規模拡大または費用最適化が必要です。流動性・ソルベンシーは堅固で、短期の資金繰りリスクは限定的とみられます。自己資本の厚みがあるため、当面の投資・採用負担を吸収する余地は残るものの、赤字継続は資本効率の毀損要因です。配当は無配継続（年0円、配当性向0%）で、赤字局面下では妥当な方針です。四半期時点での費用先行（採用・広告・事業投資等）とみられる体質から、売上積み上がりに伴う営業レバレッジの転換点が重要になります。データには一部0表記やCF未表示があり、キャッシュフロー品質の精緻な評価には追加開示が必要です。総じて、売上の伸長と赤字幅縮小という前進と、費用吸収・黒字化の遅れという課題が併存する四半期でした。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: ROE=-6.19%は、純利益率-12.29% × 総資産回転率0.367回 × 財務レバレッジ1.37倍の結果で、主因はマージンのマイナスです。営業利益率は-17.5%（営業損失2.55億円/売上14.56億円）で、販管費（約9.75億円）が粗利（7.20億円）を上回っています。粗利率49.5%は良好で、価格/ミックスの強さは維持されていますが、規模不足または費用先行によりマージンを押し下げています。経常損失-2.57億円と営業段階から大差はなく、金融費用の影響は限定的（支払利息0円表記）。純損失-1.79億円は、法人税等0.74億円の計上でやや拡大しています。営業レバレッジの観点では、売上+19.2%の増収にもかかわらず赤字継続であり、短期的には固定費が高い構造。売上が+20%超で伸びるペースを維持できれば、粗利の積み上がりにより損益分岐点を超える可能性が出ますが、販管費増加率の管理が鍵です。費用の性質は主に人件費・採用/広告・間接費と推察され、減価償却費0円表記から有形/無形償却負担は軽微とみられます。

成長性評価

売上成長は+19.2%と堅調で、コンサル/人材紹介の需要回復・単価/成約件数増が背景と推定されます。粗利率49.5%は前年並み～若干改善と想定され、売上の質は維持。利益面は営業損失-2.55億円ながら、前年から66.1%改善しており、スケールアップの進展がうかがえます。今後の持続可能性は、(1) ネット採用・稼働コンサルタントの生産性、(2) 案件獲得のパイプライン、(3) 価格維持とキャンディデート獲得コストの抑制に依存します。短期見通しは、季節性（年度初の費用先行）と先行投資の影響で上期は低収益、下期での利益回収がカギとなるシナリオ。四半期CFデータが未開示のため、案件回収（売上債権の回転）と前受/未収の動きは確認できず、成長の現金化速度は評価保留です。売上の見通しは、マクロ環境（採用意欲、コンサル案件需要）と広告単価の変動に敏感で、二桁成長の持続には需要環境の安定が前提となります。

財務健全性

流動性は流動比率453.5%、当座比率453.5%と非常に厚く、短期債務（流動負債8.78億円）に対して流動資産39.82億円が十分。運転資本は31.04億円で、運転資金の余力が大きいです。支払能力は、負債資本倍率0.41倍、総資産39.66億円に対し純資産28.90億円と保守的なレバレッジ。金利負担（支払利息0円表記）は軽微で、金利上昇耐性は相対的に高いです。自己資本比率は提供値が0.0%表記で評価不可とし、実質的なソルベンシーは純資産水準から良好と判断します。資本構成はエクイティ主導で、財務の柔軟性を確保しています。

キャッシュフロー品質

四半期の営業CF・投資CF・財務CFは0円表記で未開示/非表示と解釈され、キャッシュフロー品質の定量評価は限定的です。利益が営業損失のため、キャッシュベースでもマイナス圧力が想定されます。減価償却費0円表記から、非現金費用の貢献は小さく、損益とキャッシュの乘離は大きくない可能性がありますが、売上債権や前受収益/未収収益の変動が不明なため断定はできません。フリーキャッシュフロー（FCF）は算定不可で、配当・投資・採用余力の評価にはBSの潤沢な流動資産と低レバレッジを補助指標として参照する必要があります。運転資本は31.04億円と厚く、突発的な入出金変動に対する耐性は高いとみられます。

配当持続性

当四半期は無配（年0円、配当性向0%）で、赤字局面下では妥当です。FCFデータ未開示のためFCFカバレッジは評価不能ですが、損益赤字が続く限り実質的な内部資金による配当原資は限定的です。流動資産の厚みと低レバレッジにより短期的な財務柔軟性はあるものの、安定配当の再開/増配には営業黒字化と通期での正の営業CFが前提になります。配当方針見通しとしては、(1) まずは損益分岐点突破、(2) OCFの安定的プラス転換、(3) 成長投資と内部留保のバランス確立、の順で検討余地が生じると想定します。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 案件需要・採用市場の変動による売上のボラティリティ
• 固定費（人件費・広告宣伝費等）の高止まりによる損益分岐点上昇
• 単価・フィー率の下押し（競争激化・案件ミックス変化）
• コンサルタント/キャリアアドバイザーの採用・定着の難易度上昇
• 大口顧客依存や案件集中度の上昇リスク

財務リスク:

• 赤字継続による自己資本効率の低下（ROEマイナス継続）
• 営業CFマイナスが続いた場合の運転資金消耗
• CF情報未開示によるキャッシュ創出力評価の不確実性
• 税負担（均等割等）発生に伴う赤字下押し

主な懸念事項:

• 販管費が粗利を上回る構造で営業レバレッジが効いていない点
• 四半期CFの非開示によりキャッシュ化の速度が見えない点
• 黒字化のタイミングが売上成長維持に強く依存している点

投資示唆

重要ポイント:

• 売上は+19.2%と加速、粗利率49.5%で質は維持
• 営業損失は2.55億円だが前年から大幅に改善
• 流動比率453.5%、負債資本倍率0.41倍で財務安全性は高い
• 販管費9.75億円が重く、黒字化には更なる規模拡大か費用適正化が必要
• CF未開示のためキャッシュ創出力の評価は保留

注視すべき指標:

• 営業利益率（-17.5%からの改善幅）
• 販管費対売上比（コスト吸収の進捗）
• 受注・案件パイプライン指標とコンサル稼働率
• 売上債権回転日数（キャッシュ化の改善度）
• 四半期営業CFおよびFCFの開示・転正動向
• 平均フィー率・単価の推移

セクター内ポジション: 同業の人材・コンサル関連と比較して、レバレッジは低く財務クッションは厚い一方、売上規模対比の固定費負担が相対的に重く、営業レバレッジの立ち上がりが遅いポジショニング。粗利率は同業平均と同等かやや高めで、価格受容力は維持。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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