東陽倉庫株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 営業利益: 6.65億円
• 当期純利益: 6.94億円
• 1株当たり当期純利益: 119.21円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

東陽倉庫株式会社（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期累計では、営業利益が665百万円（前年比+12.1%）、当期純利益が899百万円（前年比+29.5%）と増益を確保しました。経常利益は928百万円で、金融収支を含めた実力ベースでも好調です。損益計算書の売上高や売上総利益は本データでは不記載ですが、利益段階の伸長から、保管・荷役の単価改善や稼働率の底堅さ、コストコントロールの効率化が示唆されます。支払利息は34.8百万円と小さく、営業利益ベースのインタレストカバレッジは19.1倍と厚みがあり、財務負担は軽微です。法人税等は223百万円で、当期純利益899百万円と併せて算出される実効税率は約19.9%と適正水準にあります。貸借対照表では総資産50,267百万円、純資産27,538百万円から算出される自己資本比率は約54.8%と健全で、負債資本倍率は0.80倍にとどまります。流動資産12,709百万円、流動負債8,472百万円から流動比率150%、運転資本4,237百万円と流動性も良好です。ROEは売上情報が不記載のためデュポン分解は限定的ですが、当期純利益899百万円と純資産27,538百万円から単純算出すると約3.3%（半期ベース、年換算で約6～7%）と見られます。営業利益と経常利益の差（263百万円）は、受取配当・受取利息等の金融収益寄与が一定程度ある一方、営業段階でも増益が確保されていることを示します。キャッシュフローは本データでは不記載（ゼロ表示）ですが、利益水準と運転資本の構成から営業キャッシュフローの実現性は高いと推定します。配当は年間配当0円・配当性向0.0%と記載されていますが、EPS119.21円に対して内部留保を厚くする局面とみられます（期末時点での方針開示待ち）。倉庫業の特性上、固定費比率が高く稼働率と単価のレバレッジが効くため、需要動向と料金改定の持続性が今後の利益トレンドを左右します。有利子負債は明細不記載ながら、利払い規模・カバレッジからみて資本構成の保守性は維持されています。不動産含み益・保管料改定・港湾/内陸拠点の稼働が短中期の業績ドライバーとなる一方、燃料費、人件費、地代・固定資産税のコスト上振れがマージンの下押しリスクです。全体として、財務健全性は高く、利益成長の初期加速が確認できる一方で、売上高・キャッシュフローの詳細開示がないため増益の持続性評価には一定の留保が必要です。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 売上情報が不記載のため総資産回転率および純利益率の厳密計測は不能。ただし、ROEは当期純利益899百万円/期末純資産27,538百万円=約3.3%（半期ベース、年換算で約6～7%）。財務レバレッジは総資産50,267百万円/純資産27,538百万円=約1.83倍で適度。利益率の質: 営業利益665百万円に対し支払利息34.8百万円、インタレストカバレッジ19.1倍と営業起点の稼ぐ力は健全。経常利益は928百万円で、金融収益の寄与（営業外収益-費用の純増）が一定程度上乗せされている可能性。税負担は実効税率約19.9%（=223/1,122）で一過性歪みは小さい印象。営業レバレッジ: 倉庫/物流は固定費比率が高く、稼働率・単価上昇が利益に効きやすい。今期の営業増益（+12.1%）は稼働/単価の改善かコスト最適化の反映と解釈できるが、売上未開示のため寄与度分解は不可。

成長性評価

売上持続可能性: 売上高が不記載のため絶対額は不明だが、営業・経常・純利益の増加から数量（取扱貨物量）または料金（保管料・荷役料）の価格要因が寄与した可能性。利益の質: 営業段階での増益が確認でき、金融収益寄与も加わり二重の押し上げ。税率は常識的水準で質は良好。見通し: 需要は製造業・輸出入動向、国内在庫循環、EC向け保管の堅調さなどに左右。短期は稼働率の高止まり・単価改定の継続がカギ、中期は新倉庫の稼働立ち上がりと効率化投資（自動化/マテハン）次第。コストでは人件費・電力費・賃料がリスク。金利上昇は利払い増に繋がるが、現状の利払い規模は小さい。

財務健全性

流動性: 流動資産12,708.9百万円、流動負債8,472.3百万円で流動比率150%、運転資本4,236.6百万円と潤沢。当座比率150%（棚卸資産ゼロ表記）で短期支払能力は高い。支払能力: 自己資本比率は計算値で約54.8%（=27,538/50,267）、負債資本倍率0.80倍でレバレッジは抑制。有利子負債の明細は不記載だが、利払い規模とカバレッジから耐性は高い。資本構成: 総資産50,267百万円、純資産27,538百万円と資本厚みがある。固定資産比率は不明だが倉庫業特性上固定資産比率は高めと想定される一方、長期資本で相応にファイナンスされている可能性が高い。

キャッシュフロー品質

利益の質: 税負担・利払い水準が常識的で、営業利益ベースのカバレッジも厚く、利益の現実性は高いと評価。営業CF: 本データでは不記載（ゼロ表示）のため検証不可。フリーキャッシュフロー: 投資CF・営業CFとも未開示でFCF試算不可。運転資本: 棚卸資産ゼロ表記で、物流/倉庫業の特性（在庫を持たないモデル）に整合。売上債権・仕入債務の回転は不明だが、流動資産超過と流動比率150%がキャッシュ創出にプラス。今後は営業CF/純利益、設備投資額、更新投資と新規投資のバランスの開示が重要。

配当持続性

配当は年間0円・配当性向0.0%（期中時点）と記載。EPS119.21円に対し無配は内部留保重視・成長投資優先の可能性。FCFカバレッジはCF未開示のため評価不能。純資産27,538百万円（自己資本比率約54.8%）の資本余力はあり、将来的な配当再開/増配余地は財務的には存在するが、投資計画（倉庫建設、マテハン、自動化）と借入動向次第。中期的には利益体質の安定とCF創出の確認が配当持続性の前提となる。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 国内外景気変動による取扱貨物量・保管需要の変動
• 保管料・荷役料の価格交渉力低下によるマージン圧迫
• 労務費・電力費・地代等の固定費上昇
• 港湾混雑やサプライチェーン混乱による稼働低下
• 主要顧客の集中度上昇に伴う失注リスク
• 新規倉庫投資の立ち上がり遅延（稼働率/単価の想定未達）
• 自然災害・事故による拠点停止リスク（BCP）

財務リスク:

• 金利上昇に伴う利払い負担増加
• 大型投資時の一時的レバレッジ上昇
• 資産評価の減損リスク（不動産/設備）
• CF創出が投資に追随しない場合の資金繰り逼迫

主な懸念事項:

• 売上高・キャッシュフローデータの未開示により成長持続性の確度検証が限定的
• 利益成長のうち営業外要因（金融収益）寄与の割合が不明確
• 固定費インフレの継続が営業レバレッジを逆回転させるリスク

投資示唆

重要ポイント:

• 営業・経常・純利益がそろって増益、営業カバレッジ19.1倍で利益の質は良好
• 自己資本比率は計算値で約54.8%、負債資本倍率0.80倍と財務健全性が高い
• 売上高・CF未開示のためデュポン分解の一部とFCF評価は保留
• 固定費型ビジネスのため稼働率・単価の変化が利益に強く影響
• 配当は期中無配だが、将来の還元余地は投資計画とCF次第

注視すべき指標:

• 売上高・粗利・単価改定の進捗（四半期推移）
• 倉庫稼働率・坪当たり保管料・テナント更改条件
• 設備投資額（新設/更新）と稼働開始時期、投資回収見通し
• 営業CF/純利益、FCF、ネット有利子負債/EBITDA
• 人件費・電力費等の固定費インフレ動向
• 金利感応度（利払い/営業利益）

セクター内ポジション: 財務の堅さ（自己資本比率約55%、低い利払い負担）と営業利益の増加により、倉庫・港湾物流同業内でディフェンシブ性は比較的高い一方、成長力の評価は新規投資の進捗と稼働率の継続性の確認待ち。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません