日本石油輸送株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 178.85億円
• 営業利益: 6.30億円
• 当期純利益: 3.27億円
• 1株当たり当期純利益: 153.41円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

日本石油輸送株式会社（90740）の2026年度第2四半期（連結、JGAAP）の業績は、売上高178.85億円（前年同期比+4.7%）、営業利益6.30億円（同+143.1%）と、トップラインの伸びを上回る大幅な利益改善が目立つ。経常利益は7.52億円、当期純利益は5.07億円（同+55.0%）で、営業段階から最終利益まで改善が波及している。営業利益率は3.5%、純利益率は2.83%と依然薄利構造だが、伸び率の大きさは営業レバレッジの強さと費用コントロールの進展を示唆。デュポン分解では純利益率2.83%、総資産回転率0.403回、財務レバレッジ1.64倍からROEは1.88%と算定され、資本効率はまだ低いが改善余地がある。営業CFは18.83億円と純利益の約3.7倍に達し、利益のキャッシュ創出力は良好でキャッシュフロー品質は高い。流動比率158.9%、当座比率158.9%、運転資本44.91億円と短期流動性も堅調。インタレストカバレッジは12.6倍で金利負担耐性も十分と評価できる。自己資本は270.40億円、総資産443.69億円から当社試算の自己資本比率は約61%と健全（公表値0.0%は不記載扱い）。一方、投資CFや現金同等物、発行済株式数など重要データが不記載で、FCFや1株指標の厳密評価には制約がある。粗利率は8.6%と低く、コスト構造の重さ（保守・設備減価負担、運行人件費等）を反映。提供EBITDAは244.4億円（マージン13.7%）と高く見えるが、費用分類（減価償却の計上区分）や算出方法の違いが影響している可能性がある。税負担は14.5億円で、経常利益に対する実効税率は概算で約19%と標準的。配当は未実施（年間配当0円、配当性向0%）で、利益成長局面でも内部留保優先の方針が示唆される。エネルギー物流の特性上、景気感応度は相対的に抑えられる一方、原油・石油製品の需要構造変化やエネルギー転換が中長期の需要リスクとなる。総じて、短期的には運賃単価・稼働率の改善とコスト抑制で収益性が上向き、財務体質も健全だが、データ不開示が残る点と構造的なマージン改善の持続性が評価のカギ。投資判断は行わないが、営業CFの強さと保守的な資本政策は下方耐性を高めており、今後の投資計画と価格改定の継続性が注目材料となる。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率2.83% × 総資産回転率0.403回 × 財務レバレッジ1.64倍 = ROE 1.88%。利益率の質: 売上総利益率8.6%、営業利益率3.5%、純利益率2.83%。原価・販管費の重い事業構造だが、営業利益が+143%と大幅増。経常ベースでは支払利息5,000万円に対し営業利益6.30億円、受取配当・持分法等の影響は限定的とみられ、本業主導の改善。EBITDAは244.4億円（マージン13.7%）と提示されており、償却前採算は堅調。ただしEBITDAが粗利（153.0億円）を上回るため、減価償却の区分差異や算定方法差がある前提で解釈が必要。営業レバレッジ: 売上+4.7%に対し営業利益+143.1%と高いレバレッジが顕在化。固定費比率の高さ（車両・設備・基地費用、人件費）ゆえ、稼働率・単価上昇が利益に大きく効いている。金利耐性: インタレストカバレッジ12.6倍で健全。実効税率は税金14.5億円/経常利益75.2億円≒19%と標準域。

成長性評価

売上持続可能性: 売上高178.85億円（+4.7%）は、燃料価格の転嫁や契約改定、稼働率改善が寄与した可能性。石油・化学系物流の需要は構造的には横ばい～緩やかに減少のリスクがあるため、特殊貨物、化学・環境関連、付帯サービスなどの拡大型ポートフォリオが成長の鍵。利益の質: 営業利益の伸長はコスト抑制とミックス改善の寄与が示唆され、営業CF/純利益3.71倍がキャッシュ創出の裏付け。見通し: 価格改定の継続、設備稼働の高止まり、燃料・人件費のさらなる抑制が続けば、通期でも利益率の改善が期待できる一方、運賃再交渉のタイミング、ドライバー/要員コスト上昇、燃料価格変動が逆風となり得る。投資計画が不明（投資CF不記載）なため、能力増強や更新投資のペースが不透明で、成長の加速度評価には制約。

財務健全性

流動性: 流動資産121.11億円、流動負債76.20億円で流動比率158.9%、当座比率158.9%と良好。棚卸資産は業態上実質少なく、当座比率と流動比率が一致。支払能力: 負債総額173.31億円、自己資本270.40億円で負債資本倍率0.64倍。当社試算の自己資本比率は約61%（=270.40/443.69）と強固。金利負担は軽微（支払利息0.5億円、インタレストカバレッジ12.6倍）。資本構成: レバレッジは保守的で、さらなる借入余力がある一方、ROE改善には資本効率の向上（利益率・資産回転の強化）が必要。ネット有利子負債や現金残高は不記載（現金同等物0円は不記載扱い）のため厳密なネットD/Eは算定不能。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF18.83億円に対し当期純利益5.07億円で営業CF/純利益は3.71倍。利益は現金収入に裏付けられており、減損や一時益依存の懸念は低い。FCF分析: 投資CFが不記載（0円は不記載扱い）のため、厳密なFCFは算出困難。設備産業の性格上、平常時の維持更新CAPEXは一定水準が必要と推定され、営業CFの相当部分がCAPEXに充当される公算。運転資本: 運転資本は44.91億円で、売上増加を吸収しつつも営業CFが潤沢であることから、回収・支払管理は適正。総資産回転率0.403回と資産効率は中庸～やや低位で、資産圧縮や稼働率向上がCFの持続性を高めるポイント。

配当持続性

配当は年間0円、配当性向0%。現状は内部留保優先で、設備投資や財務健全性維持を重視する方針と整合的。営業CF水準（18.83億円）は配当原資の潜在力を示すが、投資CF不記載につきFCFカバレッジの評価は不可（提供FCF・FCFカバレッジの0表記は不記載扱い）。将来の配当方針は、①維持更新CAPEXの規模、②負債水準と金利環境、③安定的な営業CFトラックレコードの3点に左右。短期的には利益成長局面でも慎重姿勢が続く可能性が高いが、ROE・EPS成長が定着すれば段階的な株主還元強化の余地はある。

リスク評価

ビジネスリスク:

• エネルギー転換に伴う石油製品輸送需要の中長期的縮小
• 燃料費・人件費・保守費の上昇によるマージン圧迫
• 運賃・付帯料金の価格改定遅延やサーチャージ調整のタイムラグ
• 運行安全・法規制対応コストの増加（働き方改革、労務規制等）
• 主要顧客への集中度上昇による取引条件悪化リスク
• 設備更新・車両更新の投資負担（CAPEX）の期ズレ

財務リスク:

• 投資CF・現金残高の不開示に伴うFCF・ネットD/Eの不確実性
• 金利上昇局面における調達コスト増（現状耐性は高いが基礎的リスクは残存）
• 資産回転率低下時のROE低迷（固定資産の資本効率）
• 災害・事故発生時の一時的CF流出と保険適用のタイムラグ

主な懸念事項:

• 粗利率8.6%の薄利構造の中での利益改善の持続性
• 投資計画の透明性不足（投資CF不記載）
• 人材確保・要員費上昇の中期インパクト
• 顧客ミックス・価格条件の維持可能性

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+4.7%に対し営業利益+143%と高い営業レバレッジが顕在化
• 営業CF/純利益3.71倍でキャッシュフロー品質が高い
• 流動比率158.9%、当社試算の自己資本比率約61%と財務体質は堅固
• 資産回転率0.403回と資本効率は改善余地あり
• 配当は無配継続で内部留保・投資優先の方針
• 投資CFや現金残高が不記載で、FCFとネット有利子負債評価に不確実性

注視すべき指標:

• 運賃単価・サーチャージ転嫁率
• 稼働率・輸送数量（トンキロ等）
• 維持更新CAPEX額・投資CF
• 営業CF/純利益倍率の持続性
• 総資産回転率と固定資産回転率の改善度合い
• 労務費率・燃料費率・修繕費率のトレンド

セクター内ポジション: エネルギー・化学系に強みを持つ専門物流として需要の安定性は相対的に高い一方、構造的な薄利と設備負担の重さから資本効率は同業大手汎用物流に比べ低位になりやすい。財務健全性は業界内でも良好で、価格改定の進展と効率化により利益体質の底上げが進行中。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません