センコーグループホールディングス株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 営業利益: 161.99億円
• 当期純利益: 112.09億円
• 1株当たり当期純利益: 50.99円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

センコーグループホールディングス（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期累計は、営業利益が161.99億円（前年比-3.8%）、経常利益153.89億円、当期純利益87.21億円（前年比-16.9%）と減益基調です。売上高は不記載のためマージンは算定不能ですが、営業段階の減益幅に対し純利益の減少が大きく、金融費用・税負担・少数株主影響等の下押しが示唆されます。営業CFは216.12億円で純利益の約2.48倍と良好なキャッシュ創出を維持しており、利益の現金化は健全です。総資産は7,745.24億円、純資産は2,433.32億円で、当社推計の自己資本比率は約31.4%（公表の自己資本比率は不記載）と、資本基盤は一定の厚みがあります。一方、負債資本倍率1.95倍、財務レバレッジ約3.18倍と、同業平均に比べやや高めのレバレッジを活用しています。インタレストカバレッジは約11.2倍（営業利益/支払利息ベース）で、金利負担耐性は十分です。減価償却費は143.26億円、EBITDAは305.25億円と、資産集約型（物流施設・車両等）モデルのキャッシュ創出力を裏付けています。流動比率124.1%、当座比率112.3%、運転資本445.47億円と、短期流動性は良好です。税金等は64.72億円で、当社推計の実効税率は約42.6%（税金/税引前利益≒64.72/151.93）と高めであり、税負担が純利益を圧迫した可能性があります。ROEは期末純資産ベースで約3.6%（半期、年率換算で約7%）とみられ、資本効率は中位水準。ROAは純利益ベースで約1.1%（半期、年率換算で約2.2%）と控えめです。投資CF・売上・現金残高・配当の数値は不記載のため、FCFや配当カバレッジの厳密評価は困難ですが、営業CFの強さから内部留保原資は確保できています。営業利益が小幅減に対し純利益の減少幅が大きい点は、金融費用や税費用の増加、非反復要因の存在が示唆されるため、下期の費用面トレンド検証が重要です。物流業界特有の燃料価格・人件費・輸送需給の変動が収益性に波及しやすく、価格転嫁力の持続が鍵となります。財務面ではレバレッジは効いているものの、カバレッジと流動性が良好でバランスは許容範囲です。データの制約（売上高・投資CF・現金残高・配当実績が不記載）を踏まえつつ、現状のキャッシュ創出力と資本効率は安定的と評価しますが、下期の需要環境とコストインフレ対応、税負担水準の推移が利益回復の焦点です。

収益性分析

DuPont分解は売上高不記載のため純利益率・総資産回転率は算定不能。財務レバレッジは総資産/純資産=774,524/243,332≒3.18倍。半期ROEは当期純利益/純資産=8,721/243,332≒3.6%（年率換算約7%）。ROA（純利益ベース）は8,721/774,524≒1.1%（年率換算約2.2%）。営業利益率は算定不能だが、営業利益16,199百万円、減価償却費14,326百万円からEBITDA30,525百万円、EBITDA/営業利益比は約1.88倍で固定費負担は一定。営業レバレッジは燃料・人件費の変動影響を受けやすいが、減価償却費の大きさから固定費構造の寄与が大きい。金利費用1,443百万円に対する営業利益のカバレッジは約11.2倍で、財務費用は利益を大きく毀損していない。税負担は64.72億円、推計実効税率は約42.6%と高めで純利益を圧迫。前年比では営業利益-3.8%、純利益-16.9%と、非営業・税負担の比重増が示唆される。

成長性評価

売上高は不記載のため数量・単価面の評価は不可。一方、営業利益は-3.8%と小幅減、純利益は-16.9%と大幅減で、成長モメンタムは鈍化。コスト面（人件費・燃料費）と税負担の上振れ、ならびに金融費用・持分法/非経常影響の可能性が下押し要因。減価償却費は143.26億円と高水準で、過去の投資の果実（EBITDA創出）を享受しつつも、回収効率の向上が今後の収益成長の鍵。営業CFが純利益を大きく上回る点は、利益の質が比較的高く、持続的キャッシュ創出に資する。下期は輸送需給正常化、価格転嫁の進捗、拠点稼働率の改善が利益回復のドライバー。M&A後の統合作業や物流DXの生産性寄与が進めば、営業レバレッジ改善余地あり。短期的にはコストインフレの転嫁ラグが成長の制約で、税率の平常化も純利益の回復に寄与し得る。

財務健全性

流動比率124.1%、当座比率112.3%で短期支払能力は良好。運転資本445.47億円とプラスで、運転資金の余力あり。総資産7,745.24億円に対し純資産2,433.32億円、当社試算の自己資本比率は約31.4%で、資本の厚みは一定。負債資本倍率1.95倍、財務レバレッジ3.18倍と、同業中ではやや高めの債務依存。支払利息は144.3億円に対し、営業利益16,199百万円でインタレストカバレッジ約11.2倍と余裕。棚卸資産は218.83億円で、在庫負担は総資産に対し軽微。金利上昇局面でも短期的な耐性はあるが、長期的にはレバレッジ水準のモニタリングが必要。

キャッシュフロー品質

営業CF216.12億円は当期純利益87.21億円の約2.48倍で、利益の現金化は良好。減価償却費143.26億円がEBITDAの重要構成要素で、非資金費用の寄与により営業CFが底上げ。投資CFは不記載のためフリーキャッシュフローは厳密に算定不可（表示上のFCF=0は不記載の反映）。運転資本は445.47億円と潤沢で、短期の資金繰りに余裕。営業CFの堅調さは、下期の投資・負債返済・配当原資の確保にプラス。キャッシュ残高が不記載でネットデットは評価不能だが、金利負担の水準とカバレッジから現金創出力は当面十分と判断。

配当持続性

配当実績・年間配当は不記載（表示上0円）。EPSは50.99円、配当性向は算定不能（表示上0%は不記載の反映）。営業CFが216.12億円と強く、理論上の配当余力はあるが、投資CF・CAPEXが不明のためFCFベースの配当カバレッジ評価は不可。財務レバレッジがやや高いことから、配当と並行して負債コントロールや成長投資配分のバランスが論点。下期の利益・CF動向次第で安定配当の実行可能性は十分にあるが、現時点ではデータ制約から確度ある結論は控える。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 人件費上昇とドライバー需給逼迫（2024年問題）の収益圧迫
• 燃料価格変動と価格転嫁のタイムラグ
• 需要の循環性（国内外物流量の変動、在庫調整）
• 大型投資（倉庫/車両/IT）の稼働率・回収リスク
• M&A/統合によるシナジー創出の不確実性

財務リスク:

• 負債資本倍率1.95倍とレバレッジの上振れリスク
• 金利上昇局面での利払い増加（インタレストカバレッジ低下）
• 高い実効税率による純利益ボラティリティ
• 投資CF不透明によるFCF変動

主な懸念事項:

• 純利益が-16.9%と減益幅が大きい点（非営業・税負担の影響）
• 売上・投資CF・現金残高等の不記載による分析精度の制約
• レバレッジ水準がやや高く、景気減速局面の耐性確認が必要

投資示唆

重要ポイント:

• 営業利益は小幅減に留まる一方、純利益は税・金融費用影響で二桁減
• 営業CFは純利益の約2.5倍と強く、利益の質は良好
• 自己資本比率は当社推計で約31%と健全、ただしレバレッジはやや高め
• インタレストカバレッジ約11倍で金利負担余力は十分
• 減価償却費の大きさから固定費構造が重く、稼働率改善が利益レバー

注視すべき指標:

• 下期の営業利益トレンドと価格転嫁進捗
• 実効税率の平常化（特別要因の剥落）
• 投資CF/CAPEXとFCF創出、ネットデット動向
• インタレストカバレッジと負債資本倍率の推移
• 運転資本（とくに売上債権・在庫）の効率性

セクター内ポジション: 国内物流・3PL同業と比較して、インタレストカバレッジは良好、資本効率（年率換算ROE約7%）は中位、レバレッジはやや高め。売上不記載で回転率比較は不可だが、EBITDA規模と営業CFの強さはセクター内で競争力を示す一方、税負担と非営業費用の管理が相対的な課題。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません