株式会社ロジネットジャパン 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 営業利益: 17.78億円
• 当期純利益: 11.64億円
• 1株当たり当期純利益: 259.16円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

株式会社ロジネットジャパン（連結、JGAAP）2026年度Q2の分析です。開示の制約により売上高関連の項目は不記載ですが、利益・BS・CFの主要数値は入手可能で、ここに基づいて評価します。営業利益は17.78億円（前年比-6.2%）と減益、経常利益は17.64億円、当期純利益は13.61億円（+15.7%）と増益でした。EPSは259.16円で、発行済株式数は不記載のため時価総額等の株主還元指標は推計困難です。減価償却費は9.09億円、EBITDAは26.87億円で、支払利息は0.26億円に留まり、インタレストカバレッジは68.4倍と極めて健全です。総資産は375.51億円、純資産は208.12億円、負債は151.54億円で、負債比率は40.3%、自己資本比率は計算上55.4%（開示指標は不記載）と堅固な資本基盤です。流動資産は110.45億円、流動負債は116.10億円で流動比率95.1%、当座比率93.2%と、短期資金繰りはやや引き締まり、運転資本は-5.65億円とタイトです。営業CFは16.80億円で当期純利益13.61億円を上回り、営業CF/純利益は1.23倍と利益のキャッシュ化は良好です。投資CFは不記載（0表示）であり、フリーCFは算出不能ですが、少なくとも営業段階のキャッシュ創出力は安定しています。営業減益・純利益増益の乖離は、営業外や税負担の軽減等の影響が示唆されます（実効税率の表示は不記載）。棚卸資産は2.23億円と総資産比で小さく、同社が人材・車両・ネットワークを核とする物流サービスモデルであることと整合的です。デュポンの計算値の一部は不記載ですが、当期末値での概算ROEは6.5%（13.61億円/208.12億円）と推定され、レバレッジは約1.80倍です。労務費・燃料費上昇や2024年問題（ドライバー時間外規制）環境下でも、利益水準は確保されており、価格改定や稼働率の最適化が一定程度進展している可能性があります。一方、流動性のタイトさと、売上高・投資CF・現金等の不記載により短期・中期の自由度評価には限界があります。配当は不記載（0表示）で、配当性向0%・FCFカバレッジ0倍の表示は実態を反映しません。総じて、財務安全性は堅調、キャッシュ創出は良好、短期流動性は注意、成長面は営業減益を踏まえ慎重評価が妥当というのが当四半期の骨子です。

収益性分析

・ROE分解（概算）：売上高が不記載のため純利益率・総資産回転率の厳密推計は不可。期末値ベースの単純ROEは6.5%（13.61億円/208.12億円）。レバレッジは1.80倍（総資産/純資産=375.51/208.12）。ROA（期末値近似）は3.6%（13.61億円/375.51億円）。・利益率の質：営業利益17.78億円に対し支払利息0.26億円と小さく、営業外負担は軽微。EBITDAは26.87億円で、減価償却費（9.09億円）を十分にカバー。売上総利益や売上高が不記載のため粗利率・営業利益率は未評価。・営業レバレッジ：営業利益は前年比-6.2%、純利益は+15.7%。固定費構造の詳細は不明だが、営業段階のマージンが圧迫される一方、非営業・税の改善で純利益が押し上げられた可能性。燃料・人件費上昇の転嫁のタイムラグが残存している仮説が合理的。

成長性評価

・売上持続可能性：売上高は不記載のため数量・単価動向は評価不能。ただし棚卸資産が小さいことから、運送（幹線・集配）や3PL比重の高いモデルと推察され、契約更改時の価格転嫁が成長ドライバ。・利益の質：営業CF/純利益1.23倍とキャッシュ創出の裏付けがあり、EBITDA水準（26.87億円）も安定。営業利益が-6.2%の一方で純利益が+15.7%で増益しており、持続性評価には慎重さが必要。・見通し：2024年問題を契機に輸配送の供給制約が続く見込みで、運賃・付帯料金の価格環境は追い風。一方、人件費・燃料費の上振れは利益を圧迫しうる。短期的には価格改定の浸透とミックス改善が鍵、中期的には自動化投資・拠点最適化がROIC改善に寄与。

財務健全性

・流動性：流動比率95.1%、当座比率93.2%で短期流動性はややタイト。運転資本は-5.65億円で、売掛・買掛のサイト差に依存する運転資金構造と推察。・支払能力：負債/資産40.3%、D/E 0.73倍、インタレストカバレッジ68.4倍と債務耐性は強い。・資本構成：純資産208.12億円、総資産375.51億円で計算上の自己資本比率は約55.4%と堅固。新規借入余力は残存し、資本政策の柔軟性は高いとみられる。

キャッシュフロー品質

・利益の質：営業CF16.80億円が純利益13.61億円を上回り、営業CF/純利益1.23倍と利益のキャッシュ化は健全。・FCF分析：投資CFが不記載のためFCFは厳密算出不可。EBITDA26.87億円と減価償却9.09億円からみて、維持投資が常識的水準であれば、平時のFCFはプラス余地が高いと推定。・運転資本：運転資本は-5.65億円で、回収・支払いサイト差に依存した資金循環。売上・売掛・買掛明細が不記載のためCCCは算出不能だが、流動性指標のタイトさが短期キャッシュに影響している可能性。

配当持続性

・配当性向評価：配当・配当性向は不記載（0表示）。EPSは259.16円で、営業CF創出力（16.80億円）を踏まえると基礎的な支払余力はあるとみられるが、実際の配当方針は本データから判別不可。・FCFカバレッジ：投資CF不記載のため評価不能。・配当方針見通し：同業各社は安定配当を志向する傾向が強いが、同社の方針は開示待ち。短期的には流動性のタイトさを踏まえ、内部留保・投資と配当のバランスに留意が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 人件費・外注費（協力会社運賃）の上昇によるマージン圧迫
• 燃料価格・電力価格の変動
• 2024年問題に伴うドライバー・倉庫人員の逼迫
• 主要荷主への依存度（価格交渉力）
• 景気減速や荷動き鈍化による稼働率低下
• 拠点再編・システム導入の実行リスク

財務リスク:

• 流動比率95.1%・運転資本マイナスによる短期資金繰りのタイト化
• 将来的な大型投資・M&A時のレバレッジ上昇リスク
• 金利上昇局面での資金調達コスト増（現状の利払は小さいが感応度あり）
• 売掛金回収遅延などの運転資金悪化

主な懸念事項:

• 営業利益が前年比-6.2%と減益トレンドに転じた点
• 売上高・投資CF・現金残高などの不記載により成長性・FCFの実態把握が困難
• 短期流動性指標が100%を下回り資金繰り余裕度が限定的

投資示唆

重要ポイント:

• 営業CF/純利益1.23倍、インタレストカバレッジ68倍とキャッシュ創出・債務耐性は良好
• ROEは概算6.5%、資本は厚くレバレッジは抑制的（D/E 0.73倍）
• 営業利益は-6.2%で、コスト上昇転嫁やミックス改善の進捗が焦点
• 流動比率95%・運転資本マイナスと短期流動性は引き締まり
• 売上・投資CF等の不記載により評価レンジはやや広い

注視すべき指標:

• 価格改定の進捗（単価指数、契約更改率）
• 人件費・外注費比率の推移と稼働率
• 営業CFとFCF（投資CFの再開・規模）
• 流動比率・当座比率の改善、手許流動性水準
• ROE/ROICのトレンド（EBITDAと減価償却、投下資本効率）

セクター内ポジション: 国内中堅物流・3PL同業と比較して、負債依存は低めで財務安全性は高い一方、概算ROE6.5%は同業平均（8〜10%目安）に対して控えめ。価格転嫁の進捗と稼働率最適化が進めば収益性の巻き返し余地はあるが、短期流動性のタイトさが制約要因。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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