AMGホールディングス株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 139.86億円
• 営業利益: 8.23億円
• 当期純利益: 4.20億円
• 1株当たり当期純利益: 163.55円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

AMGホールディングス株式会社の2026年度第2四半期（連結、JGAAP）決算は、売上高が前年同期比-2.8%の1,398.6億円と小幅減少する一方、営業利益が+23.8%の8.23億円と大幅増益となり、コストコントロールを背景とした利益率改善が際立ちます。売上総利益は208.5億円、粗利率は14.9%で、販管費は約126.2億円（売上高比9.0%）に抑制され、営業利益率は5.9%まで上昇しました。経常利益は7.65億円、当期純利益は4.58億円（+11.6%）で、純利益率は3.27%と改善トレンドを維持しています。デュポン分解では、純利益率3.27%、総資産回転率0.481回、財務レバレッジ2.56倍が寄与し、ROEは4.03%（会社公表値と一致）と安定的です。営業キャッシュフロー（OCF）は117.7億円で、純利益比2.57倍と利益のキャッシュ化は良好、OCFマージンは8.4%と収益の質も堅調です。財務キャッシュフローは-138.4億円と資金流出超で、借入金返済等によるデレバレッジ進捗が示唆されます。期末総資産は2,906.1億円、負債合計は1,834.3億円、純資産は1,137.2億円で、負債資本倍率は1.61倍と許容的な範囲にあります。報告上の自己資本比率は0.0%と表示されていますが、開示上の未記載扱いであり、期末数値からの推計では自己資本比率は約39.1%と健全な水準です。インタレストカバレッジは10.4倍（営業利益/支払利息ベース）と利払い余力は厚く、金利上昇局面でも耐性が窺えます。税金費用は19.5億円で、当期純利益との整合から推定される実効税率は約29.9%と標準的です。売上減少下での営業増益は営業レバレッジの正に効いた結果で、粗利率の維持と販管費のスリム化が寄与しました。総資産回転率は0.481回（上期ベース、年率換算で概ね0.96回）と資産効率は中庸で、今後の回転率改善がROEの上振れ余地となります。配当は無配（年間0円）で内部留保重視の方針が継続、投資余力の確保と財務健全性の強化を優先していると評価します。投資CFは未記載（0表示）であり、フリーキャッシュフローの厳密な算定は困難ですが、OCFが十分であることから自己資金での成長投資余地は残ります。今後は売上の持続性と粗利率の維持、運転資本効率化（回転率改善）が主要なドライバーとなり、ROEは利益率・回転率の両輪改善により上振れ余地があります。なお、棚卸資産、投資CF、現金残高、株式数等に0表示が見られますが、未記載項目であり、分析は確認できる非ゼロ情報と算定可能な指標に基づいています。

収益性分析

ROE分解（デュポン）：純利益率3.27% × 総資産回転率0.481回 × 財務レバレッジ2.56倍 ≈ ROE 4.03%。純利益率は、粗利率14.9%と販管費率9.0%の差から生じる営業利益率5.9%が基礎で、支払利息0.79億円（売上比0.57%）を吸収し経常利益率5.5%、税負担（推定実効税率約29.9%）を経て3.27%に着地。利益率の質：減価償却費は4.81億円と軽く、EBITDAは8.71億円、EBITDAマージン6.2%でキャッシュ創出力は営業利益に近似的。インタレストカバレッジ10.4倍と財務負担の吸収余地が大きい。営業レバレッジ：売上-2.8%にもかかわらず営業利益+23.8%と、固定費の引き締めにより限界利益の伸長が示唆。販管費は前年より実額・比率ともに抑制された可能性が高く、短期的なOPマージン上振れ要因。今後は売上反転時に営業レバレッジが正に効く一方、売上減速度の加速には利益感応度が高まる点に留意。

成長性評価

売上は1,398.6億円で前年同期比-2.8%。短期的には既存案件の進捗や顧客需要の鈍化が示唆されるが、減収幅は限定的。利益の質は改善しており、営業増益（+23.8%）と純利益増（+11.6%）が確認できる。OCFが純利益の2.57倍と強く、単なる費用繰延ではなく、キャッシュベースの改善を伴う健全な成長。総資産回転率は0.481回（年率換算約0.96回）で、中期的な改善余地がROE押し上げの主要レバー。見通し：粗利率維持と販管費の機動的コントロールが継続すれば、売上横ばいでも利益率の底上げが期待可能。金利上昇や受注環境の変動が売上に与える影響はモニタリングが必要。投資CF未記載のため成長投資（設備投資・M&A）の進捗は不明だが、無配かつ強いOCFは内部資金による選択的投資余力を示す。

財務健全性

流動性：流動資産2,623.3億円、流動負債1,460.8億円で流動比率179.6%、当座比率も同等（棚卸資産未記載）。運転資本は1,162.5億円と潤沢で短期資金繰りは安定。支払能力：負債合計1,834.3億円、純資産1,137.2億円で負債資本倍率1.61倍。自己資本比率は未記載ながら期末値ベース推計で約39.1%（=1,137.2/2,906.1）と健全域。金利負担は0.79億円、インタレストカバレッジ10.4倍で耐性良好。資本構成：財務CFが-138.4億円とデレバレッジ方向に働いた可能性。金利動向次第で今後の借入期間・固定化戦略が重要。ネット有利子負債は現金残高未記載のため推定不可。

キャッシュフロー品質

利益の質：営業CF1,176.5百万円が純利益458.0百万円の2.57倍で、利益の現金化は良好。営業CFマージンは約8.4%（=1,176.5/13,986）。減価償却費48.1百万円と軽量で、EBITDAとOCFが近接しやすい構造。FCF分析：投資CFは未記載（0表示）で正確なFCFは算出不可。参考として、投資CFが小規模であれば実質FCFはプラスと推定され、財務CFの資金流出（-1,383.7百万円）を一部補填した可能性。運転資本：期末ベースの運転資本は11,625.4百万円。売上に対する運転資本の比率は約83%（上期売上基準）と高めで回転率改善余地がある。運転資本の改善（売上債権回収や前受金の活用）がOCFのさらなる押し上げ要因となる。

配当持続性

2026年度は年間配当0円、配当性向0%で内部留保重視。FCFカバレッジは投資CF未記載のため実質的に評価不能（0表示は未記載扱い）。現時点の収益性（純利益率3.27%、ROE4.03%）とOCFの強さ（NIの2.57倍）を踏まえると、将来の配当実施余力は内在するが、当面はデレバレッジや成長投資優先の方針が合理的。配当再開の条件として、売上回復の持続、粗利率の安定、投資CFの平準化、純有利子負債の低下が鍵。政策的には安定配当よりも機動的な資本配分の段階とみられる。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 需要サイクルの変動による売上のブレ（受注・案件進捗の遅延リスク）
• コストインフレ（人件費・外注費）の再燃による粗利率圧迫
• 価格転嫁の遅れに伴うマージン希薄化
• サプライチェーンや外部委託先のボトルネック
• 規制・制度変更（業界規制、税制）の影響

財務リスク:

• 金利上昇局面での金融費用増加（変動金利比率が高い場合）
• 運転資本需要の拡大に伴う資金繰り負荷（回収サイトの長期化）」
• 投資CFの増加局面でのFCF悪化
• 借入返済スケジュール集中によるリファイナンスリスク

主な懸念事項:

• 売上が減少する中での利益率維持の持続性
• 総資産回転率の低迷（0.481回）と運転資本の厚み
• 投資CF未記載により成長投資の実態把握が困難
• 自己資本比率等の一部指標が未記載（0表示）のため対外比較が難しい

投資示唆

重要ポイント:

• 減収下でも営業増益（+23.8%）を実現し、利益率が改善（営業利益率5.9%）。
• OCF/純利益2.57倍、OCFマージン約8.4%とキャッシュ創出力は良好。
• 財務健全性は推定自己資本比率約39%・インタレストカバレッジ10.4倍で堅実。
• ROE4.03%は回転率改善と適度なレバレッジ維持で上振れ余地。
• 無配継続はデレバレッジ・成長投資を優先する方針の反映。

注視すべき指標:

• 粗利率（現在14.9%）と販管費率（約9.0%）のトレンド
• 総資産回転率（0.481回）の改善度合い（売掛回転・前受金活用）
• 営業CFの継続性とOCF/純利益の維持（>1.0x）
• 金利負担（支払利息0.79億円）とカバレッジの推移
• 投資CFの開示・規模（FCFの安定性評価に直結）
• 負債資本倍率（1.61倍）と返済計画の進捗

セクター内ポジション: 同業平均と比べ、短期の利益率改善とキャッシュ創出力は良好だが、資産回転率は中位、配当政策は保守的（内部留保・デレバレッジ重視）というポジショニング。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません