株式会社ジャックス 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 営業利益: 132.81億円
• 当期純利益: 109.25億円
• 1株当たり当期純利益: 271.26円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

株式会社ジャックス（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期（上期）実績は、営業利益132.8億円（前年同期比-17.4%）、当期純利益97.1億円（同-13.2%）と減益。金融ビジネス特有の表示（営業収益・営業費用）である可能性が高く、売上高や減価償却費、営業CFなどは不記載であるため、非ゼロで開示された利益・BS項目に基づき分析する。総資産は3兆8,368億円、純資産は2,989億円で、負債は3兆5,510億円。計算上の自己資本比率は約7.8%（=2,989/38,368）で、金融事業者としては一般的なレバレッジ水準。流動資産3兆7,014億円、流動負債1兆9,495億円により流動比率は約190%と高水準だが、金融業では「流動」の概念が実態とズレる可能性があり、資産・負債のデュレーション整合性がより重要。税金は541.7億円で、単純計算の実効税率は約35.8%（前提あり）。EPSは271.26円と、資本効率の観点では一定の収益力を示唆。上期実績を年率換算した概算ROEは約6.5%、概算ROAは約0.51%と推計され、クレジットコストや資金調達コストの上昇が利益を圧迫した可能性。営業利益・純利益が2桁減益である点から、信用費用の平常化（低水準からの戻り）または金利上昇に伴う調達コスト増が影響している公算がある。資本構成は負債資本倍率11.88倍、財務レバレッジ（資産/純資産）約12.8倍と、金融事業としては標準的ながら、増配余力や自己株取得余地は規制・格付けの資本要求と信用コスト見通し次第。キャッシュフロー計算書は不記載のため、営業CF・FCFの実証的な品質評価は困難。配当情報も不記載だが、上期EPSからみた通期利益創出力は一定水準で、内部留保と資本効率のバランスが鍵。総じて、2026年度上期はマクロ環境の変化（金利・信用サイクル）の逆風を受けつつも、資産規模と自己資本のバッファで耐性を維持している局面。下期に向けては、与信費用率、資金調達コスト、与信資産成長の3点が利益トラックのカギ。データは一部不記載が多く、売上高やCF関連の定量分析には制約がある点に留意が必要である。

収益性分析

・ROE分解（デュポン、上期年率換算の概算）: 純利益率と総資産回転は売上高不記載につき算出困難。代替としてROA×財務レバレッジでROEを把握。概算ROA=（当期純利益×2）/総資産=（97.12億×2）/38,368.54億≈0.51%。財務レバレッジ=総資産/純資産=38,368.54/2,989.54≈12.84倍。概算ROE≈0.51%×12.84≈6.5%。半期ベースでは約3.25%。・利益率の質: 営業利益132.8億円（-17.4%）、純利益97.1億円（-13.2%）。利鞘縮小（資金調達コスト上昇＞貸出金利上昇のタイムラグ）や信用コストの平常化が圧迫要因の可能性。実効税率は約35.8%（前提: 税前利益≈純利益+法人税等=1,512.9億円相当）。・営業レバレッジ: 売上高・費用内訳が不記載のため厳密評価不可。減益幅からみて、固定費比率の高止まりも示唆されるが、金融業では信用コストと資金コストの変動が主因となることが多い。

成長性評価

・売上（営業収益）: 売上高は不記載。収益成長の代替指標として営業利益・純利益を参照すると、上期は減益。上期のマクロ金利上昇・信用コストの戻りが背景と推定。・利益の質: 純利益は97.1億円で2桁減。一過性でなく、信用費用・資金コストの構造的上昇が重なると、下期も慎重視が必要。・見通し: 下期の重要ドライバーは(1)与信資産残高の伸長（ショッピングクレジット、カード、オート）、(2)NIM（貸付利回り−調達コスト）の改善、(3)信用費用率の安定化。利上げ環境が継続する場合、コスト転嫁の進捗と与信の引き締めバランスが鍵。

財務健全性

・流動性: 流動資産3,701,379百万円、流動負債1,949,545百万円で流動比率約189.9%、運転資本1,751,834百万円。もっとも金融業では満期構成のミスマッチ管理が重要で、コア預り資金/長期調達の比率、手元流動性バッファが実態把握に有効（不記載）。・支払能力: 純資産298,954百万円、総資産3,836,854百万円で自己資本比率約7.8%。負債資本倍率11.88倍。信用サイクル悪化時の損失吸収力は、引当金水準・格付けに連動（不記載のため確認不可）。・資本構成: レバレッジ約12.8倍は同業水準。今後の資本政策は、与信資産伸長と信用費用の見通しに応じて内部留保優先の可能性。

キャッシュフロー品質

・利益の質: CF情報と減価償却が不記載で、会計利益とキャッシュ創出力のギャップ評価（営業CF/純利益、アクルーアル比率）は困難。・FCF分析: 営業CF・投資CF不記載のためFCFの水準・安定性は評価不可。金融業の特性上、与信資産の増減が営業CFを大きく変動させる点に留意。・運転資本: 在庫は事業特性上重要性低いが、債権・調達の満期構成が肝要（詳細不記載）。上期は利益創出により内部資本は積み上がる一方、資産成長と信用費用動向がCFボラティリティを左右。

配当持続性

・配当性向評価: 年間配当・配当性向は不記載。上期EPS271.26円を踏まえた通期力学では、下期の信用費用・資金コスト次第で配当余力が変動。・FCFカバレッジ: FCF不記載のため算出不可。金融業ではフリーCFは成長局面でマイナスとなり得る。・配当方針見通し: 資本効率（概算年率ROE約6.5%）とレバレッジ水準を勘案すると、配当は内部留保と格付け維持のバランス次第。下期の与信・NIMトレンドが維持可能性の判断材料。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 信用サイクル悪化による貸倒・引当金の増加
• 金利上昇による資金調達コストの上振れ（NIM圧迫）
• 消費需要の鈍化による与信資産（カード・ショッピング・オート）成長の減速
• 加盟店・提携先の競争激化と手数料率の低下圧力
• 規制・監督強化（金利規制・与信規制・個人情報保護）

財務リスク:

• 資産・負債の満期ミスマッチ拡大による流動性リスク
• 自己資本比率の低下（信用費用の急増時）
• 外部格付けの変動による調達条件の悪化
• 集中与信・業種偏在によるポートフォリオリスク

主な懸念事項:

• 上期の2桁減益が下期も継続するか（信用費用・NIMの行方）
• 実効税率の水準持続性（特殊要因の有無）
• CF・与信関連KPI（延滞・NPL・回収率）の非開示に伴う可視性低下

投資示唆

重要ポイント:

• 上期は営業・純利益ともに2桁減益で、信用費用と資金コストが逆風の可能性
• 概算年率ROE約6.5%、ROA約0.51%と資本効率は堅調だが、レバレッジ依存度が高い
• 流動比率は高いが、金融業はデュレーション管理が本質で、満期構成の開示が重要
• 下期の収益回復はNIM改善と与信費用安定化が前提

注視すべき指標:

• NIM（資金利鞘）と調達コストの推移
• 信用費用率（貸倒関連費用/平均与信残高）と延滞率（90日超）
• 与信資産成長率（カード・ショッピング・オート別）
• キャピタルバッファ（自己資本比率・内部留保）
• 普通株式等資本/リスク資産や格付けの動向（可能なら）

セクター内ポジション: 国内消費者金融/クレジット会社群の中で、レバレッジは同業並み、収益性は上期時点でやや下押し。与信管理・資金調達の安定性が相対優位性を左右する局面。

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