株式会社琉球銀行 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 当期純利益: 47.69億円
• 1株当たり当期純利益: 128.85円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

琉球銀行（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期（上期）決算は、当期純利益が52.85億円（前年同期比+50.6%）と大幅増益となり、利益水準の改善が鮮明です。経常利益は74.11億円で、銀行業の実態に即した収益指標として安定した推移が示唆されます（売上高等の一般事業会社向け科目は未開示）。期末総資産は3兆855億円、純資産は1,462.85億円で、総資産に対する純資産比率は概算で約4.7%（=1/財務レバレッジ21.09倍）となります。上期ベースのROA（当期純利益/総資産）は約0.17%で、年率換算では約0.34%です。ROEは期末純資産で近似すると上期約3.61%、年率換算で約7.2%と見積もられ、地銀としては相対的に良好な水準に位置します。税金費用は15.44億円で、税引前利益は概算で68.29億円、実効税率は約22.6%とみられます。EPSは128.85円で、これに基づく概算発行済株式数は約4,103万株程度（当期純利益÷EPSの逆算）と推定されます。費用面や信用コストの明細は未開示ですが、当期純利益の伸長から、与信費用の抑制および有価証券関係損益・役務取引等の改善が寄与した可能性があります。貸借対照表では、負債合計が28,376.87億円で、負債資本倍率（L/E）は約19.40倍と、銀行として妥当な範囲のレバレッジに収まっています。キャッシュフロー計算書の主要科目は未開示であるため、営業CFやFCFによる品質評価は実施できません（銀行業は資金循環構造の特性上、一般的なFCF概念の適用に注意が必要）。配当情報は未開示であり、配当方針や還元姿勢の定量検証は限定的です。デュポン分解に必要な売上高や総資産回転率等の一般事業会社向け指標は適用が難しいものの、銀行版の近似としてROA×財務レバレッジでROEを把握すると、ROAの底上げがROE向上に効いています。総じて、収益の伸びと十分な資本クッション（純資産1,462.85億円、総資産に対する約4.7%）により、当面の収益基盤は安定的と評価します。一方で、利鞘、信用コスト、有価証券含み損益、金利環境への感応度など、銀行固有のリスクは引き続き注視が必要です。地域特性（沖縄県経済、観光動向、不動産需給など）に伴う信用集中や景気感応度も中期的なブレの要因となり得ます。データ開示の制約から財務指標の一部は推定・年率換算を用いており、今後の補完開示で評価が変動する可能性がある点に留意ください。

収益性分析

ROE分解（銀行向け近似）：上期ROA=当期純利益/総資産=52.85億円/3,085,537百万円≒0.171%（年率換算≒0.34%）。財務レバレッジ=総資産/純資産=3,085,537百万円/146,285百万円≒21.09倍。上期ROE≒0.171%×21.09=約3.61%（年率換算≒約7.2%）。収益率の質：税引前利益は概算68.29億円に対し税金費用15.44億円で実効税率約22.6%。経常利益74.11億円に対する当期純利益の転換率は約71.3%（=52.85/74.11）、費用や特別損益の負担が相対的に軽かったことを示唆。銀行特有のマージン（NIM）、手数料比率、与信費用率は未開示のためマージンの質評価は限定的。営業レバレッジ：人件費・経費と収益の弾力性を測る費用対収益比（OHR）は未開示だが、当期利益の伸長から固定費の伸びを上回る収益改善が示唆される。

成長性評価

売上持続可能性：一般的な売上高は未開示だが、経常利益74.11億円、当期純利益52.85億円（+50.6%）と強い伸び。利鞘改善や与信費用の低位安定、役務収益の拡大が背景である可能性。利益の質：実効税率約22.6%と平準的で、一次的な税効果の影響は限定的に見える。特別要因（有価証券売却益等）の寄与は未開示のため、持続性評価は保守的に見る必要。見通し：上期ROA年率換算約0.34%、ROE年率換算約7.2%を仮定すると、通期も中位一桁台後半のROEが視野。金利環境の変動、信用コストの反転、評価損の顕在化が下振れリスク。

財務健全性

流動性：預貸・有価証券構成や流動性指標は未開示のため定量評価は不可。銀行業の性質上、預金基盤の安定性が重要。支払能力：総資産3兆855億円、負債2兆8,376.87億円、純資産1,462.85億円。資本構成：財務レバレッジ21.09倍、負債資本倍率19.40倍。総資産に対する純資産比率は約4.7%と、銀行として妥当なレンジ。規制資本（BIS/CET1）や流動性カバレッジ比率は未開示で、規制面の余裕度は評価保留。

キャッシュフロー品質

利益の質：当期純利益52.85億円は税負担を踏まえた実力を示すが、営業CFや実現キャッシュによる裏付けは未開示のため検証できず。FCF分析：銀行は貸出・預金等の資金循環が大きく、一般事業会社のFCF概念は適用に限界。ここではFCFカバレッジ等の数値評価は行わない。運転資本：勘定科目が銀行特有であり、一般的な運転資本指標の適用は不適切。総じて、キャッシュフロー品質の評価は情報制約により限定的。

配当持続性

配当性向評価：年間配当・配当性向は未開示のため定量評価は不可。EPS128.85円に対する内部留保余力は当期純利益52.85億円に相当し、資本増強と株主還元のバランスが論点。FCFカバレッジ：銀行に一般的なFCF指標は適用困難、評価保留。配当方針見通し：持続可能性は利益の安定性（ROA≈0.34%年率換算）と資本余力（純資産1,462.85億円、レバレッジ21.09倍）に依存。規制資本の水準（未開示）と信用コストの動向が還元余地の鍵。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 金利リスク：国内金利水準の変動による利鞘・評価損益への影響
• 信用コスト上振れ：地域景気の減速や不動産・観光関連の与信劣化
• 有価証券ポートフォリオの価格変動：デュレーション・含み損益の振れ
• 地域集中リスク：沖縄県経済への依存度、産業偏在
• 自然災害・台風等の物理的リスクと事業中断リスク
• 競争激化：地銀・メガバンク・ネット系との価格競争、手数料圧力

財務リスク:

• 資本規制リスク：CET1や総資本比率の未開示に伴う余裕度不確実性
• 流動性リスク：預金流出や市場調達環境の変化（LCR/NSFR未開示）
• レバレッジの高さ（総資産/純資産≒21.09倍）に起因するショック増幅
• 金利上昇局面での有価証券評価損拡大リスク
• 不動産価格調整に伴う担保価値低下リスク

主な懸念事項:

• 収益の伸長要因（有価証券売却益、与信費用の一時的減少等）の持続性不確実性
• 規制資本・流動性指標が未開示であることによる健全性評価の難しさ
• 地域景気の変動に対する感応度の高さ

投資示唆

重要ポイント:

• 上期当期純利益52.85億円（+50.6%）で収益力が明確に改善
• 年率換算ROE約7.2%、ROA約0.34%と、地銀として良好なレンジに位置
• 財務レバレッジ21.09倍、負債資本倍率19.40倍で資本効率は適正だが、ショック耐性は規制資本情報待ち
• 税率約22.6%と平準的、特殊要因の影響は現時点で限定的に見える
• 配当やCFの開示が限定的で、還元余地・キャッシュ品質評価は保留

注視すべき指標:

• 純金利マージン（NIM）と資金運用利回り/調達コストのスプレッド
• 与信費用率・不良債権比率（NPL）とカバレッジ比率
• 有価証券ポートフォリオのデュレーション・評価差額（OCI）
• CET1比率・総資本比率・レバレッジ比率
• 費用対収益比（OHR）と手数料収益比率
• 貸出金残高成長率・預貸率（L/D）
• 配当性向・総還元性向（自社株含む）のガイダンス

セクター内ポジション: 年率換算ROE約7.2%は、過去の地銀平均的レンジ（中位一桁%）をやや上回る可能性があり、収益性の相対順位は中位〜上位に位置づけられる一方、規制資本・流動性の詳細開示が不足しており健全性の相対評価は留保。

免責事項

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