株式会社 ほくほくフィナンシャルグループ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 営業利益: 77.35億円
• 当期純利益: 77.07億円
• 1株当たり当期純利益: 249.46円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

ほくほくフィナンシャルグループ（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期累計は、当期純利益が303.9億円（前年比+63.3%）と大幅増益、経常利益は4,176.9億円、営業利益は77.4億円（+4.2%）となり、金融収益・有価証券関連損益等の非営業項目が利益を牽引した構図がうかがえます。EPSは249.46円で、半期ベースとしては良好な水準です。総資産は16.88兆円、純資産は6,873億円で、レバレッジ（総資産/純資産）は24.56倍と銀行業としては標準的レンジに位置します。半期純利益ベースの概算ROEは4.4%（303.9億/6,873億）、年率換算で約8.8%と解釈でき、ROAは約0.18%（年率換算で約0.36%）と堅実な水準です。実効税率は約17.6%（法人税等64.99億円/税引前利益約368.8億円）で、繰延税金や優遇の影響が示唆されます。営業キャッシュフローは557.8億円で、当期純利益に対するCash Conversion（営業CF/純利益）は1.84倍と利益のキャッシュ実現性は良好です。投資CFは未開示（0は不記載）であるため、厳密なフリーキャッシュフローの把握は困難ですが、銀行業の特性上、キャッシュフロー計算書は資金調達・運用の影響でボラタイルになりがちです。営業利益に対し経常利益の伸びが大きいことから、純金利マージンの改善、有価証券運用益、為替・金利関連の評価・売却益など非営業要因の寄与が大きいと推測されます（詳細内訳は未開示）。費用面では、営業利益の増加が示すようにコスト抑制が効いている可能性がありますが、銀行の実態把握にはOHR（経費率）や与信費用の明細が必要です。自己資本比率（会社区分の公表値）は未記載で、規制資本（CET1等）の状況は不明なため、健全性評価は限定的です。配当は年0円と表示されていますが、これは不記載と解釈すべきで、実際の配当方針は別途会社開示の確認が必要です。発行済株式数は未記載ながら、EPSと純利益からの逆算では約1.22億株と推定されます（前提）。総じて、半期時点の収益は良好でキャッシュ創出も伴っていますが、規制資本・与信費用・NIM・有価証券含み損益等の定点が未開示のため、持続可能性とリスク許容度の評価には注意が必要です。今後は、日銀の政策正常化に伴う調達コストの上昇と貸出利回り改善のバランス、含み損益の変動、与信費用の反転に留意が必要です。地域銀行としてのエリア・セクター集中度（北陸中心）の信用リスクや自然災害リスクもモニター要素です。なお、提供データには銀行に特有の収益・費用内訳（NIM、貸出・預金伸び、与信費用、OHR、CET1比率、評価損益等）が含まれていないため、以下の分析は利用可能な数値に基づく推定を含み、確度には限界があります。

収益性分析

DuPont的な分解（半期、概算）：純利益率は売上高未記載のため算出不能。一方で当期純利益/総資産（半期ROA）= 303.9億円/16.88兆円=約0.18%（年率換算0.36%）。財務レバレッジ（総資産/純資産）=24.56倍。半期ROE概算=ROA×レバレッジ×調整係数（年率換算等）とみなすと、年率で約8.8%程度に相当。営業利益77.4億円に対し経常利益4,176.9億円と大きな乖離があり、利鞘・市場関連収益が主要ドライバー。減価償却費36.3億円、EBITDA約113.6億円が示されるが、銀行業ではEBITDA指標の有用性は限定的。実効税率は約17.6%と低めで、税効果や一過性要因が寄与した可能性。利益率の質：営業段階では伸び率+4.2%と控えめだが、最終利益は+63.3%と非繰り返し性の高い市場関連収益や与信費用の低位推移の寄与が示唆される。営業レバレッジ：費用の伸び抑制により、限界的な収益増加が利益に効いている可能性。持続性を評価するには、与信費用（貸倒引当繰入）、債券・株式等の評価/売却損益のブレークダウンが必要。

成長性評価

売上（銀行における経常収益）は未記載だが、経常利益4,176.9億円、純利益303.9億円の水準は前年からの大幅増益（純利益+63.3%）を示す。増益要因は、NIMの改善（政策正常化に伴う貸出利回り上昇）、有価証券評価・売却益、与信費用の低位化が想定されるが、内訳未記載のため仮説レベル。営業利益+4.2%はコア業務の底堅さを示唆。利益の質は、営業段階よりも非営業段階の寄与が大きく、持続性には注意。見通しとしては、金利上昇局面はNIM改善を通じてコア収益の押上げ要因となる一方、調達コスト上昇や有価証券の評価損拡大が逆風。貸出成長は地域経済の設備投資・住宅需要の回復に左右され、与信費用は景気鈍化や不動産・中小企業の信用動向で反転リスクあり。短期的には前年同期比の高成長モメンタムが続く可能性はあるが、ボラティリティを伴う。

財務健全性

流動性・支払能力：銀行業のため一般的な流動比率・当座比率は意味が限定的（未記載）。総資産16.88兆円、負債15.78兆円、純資産6,873億円で、負債資本倍率22.96倍。規制資本（CET1、総資本比率、LCR/NSFR）は未記載につき評価不可。金利リスク：債券ポートフォリオのデュレーション・評価差額未記載のため、含み損益の耐性は不明。市場リスクに対する緩衝材としての含み益と自己資本の関係が評価不能。資本構成：会計上の自己資本比率は約4.07%（純資産/総資産）と解されるが、規制ベースの自己資本比率が本質的指標。資金調達面：預金対貸出のギャップや市場性調達比率は不明。結論として、会計数値からは高レバレッジの銀行業として妥当なプロファイルだが、規制資本の情報欠如が健全性評価のボトルネック。

キャッシュフロー品質

営業CFは557.8億円で、当期純利益303.9億円に対する倍率1.84倍と、利益のキャッシュ裏付けは良好。もっとも、銀行の営業CFは貸出・預金の増減に左右され、単年度の解釈には注意が必要。投資CFは未記載（0は不記載）、資本的支出の水準は不明。減価償却費36.3億円は、設備・システム投資の規模感の参考にはなるが、CAPEXの実額把握には不足。FCFは正確に算定不能だが、仮にメンテナンスCAPEXが減価償却費並みと仮定すれば、粗いFCFは営業CF−CAPEXで約520億円規模のプラスとなる可能性（前提ベース）。運転資本は銀行業においては貸出・預金・市場運用の構成変化が本質で、一般的な棚卸・売掛/買掛の分析は適用外。結論として、今期のキャッシュ創出は強いが、持続性判断には貸出・証券ポートの動態が不可欠。

配当持続性

配当情報は未記載（年0円・配当性向0%・FCFカバレッジ0倍は不記載扱い）。EPSは249.46円で、仮に配当性向30%を想定すれば1株当たり約75円相当、発行済株式数を約1.22億株（純利益/EPSからの逆算）と仮定すると、総配当は約90〜95億円規模。営業CF557.8億円で十分にカバー可能（約5〜6倍）と推定される一方、実際の配当方針は資本政策（CET1水準、自己株買い、成長投資）に依存。規制資本や与信コストの見通しが不明なため、配当の持続可能性評価は限定的。会社の中期資本配分方針（配当性向目安、総還元性向、自己株買い方針）の確認が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 純金利マージン（NIM）のボラティリティ：政策金利上昇に伴う調達コスト増と貸出利回り改善のバランス
• 与信費用の反転リスク：中小企業、不動産、観光関連など地域セクターへの集中
• 市場関連損益の変動：債券・株式の評価/売却益への依存度上昇時の収益ブレ
• 手数料ビジネスの競争激化とフィンテックの侵食
• 地域経済（北陸中心）の景気鈍化・人口動態リスク
• 自然災害（地震・豪雨）による信用コスト増とオペレーショナルリスク

財務リスク:

• 含み損益・デュレーション情報未把握による金利リスクの評価困難
• 規制資本（CET1、総資本）未開示に伴う資本余力の不確実性
• 市場性調達の比率・LCR/NSFR未把握による流動性耐性の不確実性
• 株式相場下落時のその他有価証券評価損・自己資本毀損リスク
• BOJ政策変更のテンポ次第での資金繰り・利鞘への影響

主な懸念事項:

• 最終利益の伸びが非営業要因に依存している可能性（持続性懸念）
• CET1比率等の規制資本情報が不在で健全性評価ができない点
• 与信費用・信用コストの明細未記載によりボトムラインの耐久性が測れない点

投資示唆

重要ポイント:

• 半期純利益は303.9億円（+63%）と強いが、非営業項目の寄与が大きく持続性は未確定
• 営業CF/純利益1.84倍でキャッシュ創出は堅調
• レバレッジ24.6倍、会計ベース自己資本比率約4%と銀行業としては標準的
• 配当方針未記載のため還元姿勢の定量判断は不可、ただしキャッシュ創出力は還元余地を示唆

注視すべき指標:

• CET1比率・総資本比率・自己資本バッファ
• NIM（貸出利回りと預金・市場調達コストのスプレッド）
• 与信費用率（bp）と不良債権比率、業種・地域別の信用動向
• 有価証券ポートフォリオのデュレーションと含み損益
• OHR（経費率）とコア業務粗利益のトレンド
• 貸出・預金の伸び、貸出金利回りの再プライシング進捗

セクター内ポジション: 地域銀行としては収益モメンタムとキャッシュ創出は良好だが、規制資本・金利リスク・与信の開示が不足しており、同業他社との相対評価は限定的。NIM拡大局面の恩恵は受けやすい一方、債券含みや調達コスト上昇への耐性が見えにくい。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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