株式会社 りそなホールディングス 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 当期純利益: 1,153.12億円
• 1株当たり当期純利益: 62.55円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

りそなHD（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期（累計）では、当期純利益が1,428.66億円と前年同期比+25.1%の増益となり、利益成長が顕著でした。営業利益・経常利益は1,996.56億円で横ばい表記ですが、税金等（法人税等）432.57億円を踏まえた実効税率は約23.3%と推計され、税負担は適正レンジに見えます。総資産は76.32兆円、純資産は2.90兆円で、総資産/純資産のレバレッジは約26.3倍と銀行業の水準感です。半期ベースのROEは純利益1,428.66億円/期末純資産2.9048兆円=約4.9%（単純年換算で約9.8%）と、収益効率の改善が示唆されます。ROAは0.19%（年換算0.37%）程度で、低金利下の国内銀行として妥当なレンジに収れんしています。貸出・預金やNIM等の銀行固有KPIは未開示（0表記）で把握できないものの、純利益成長は与信費用の安定や市場関連損益の好転、手数料収益の底堅さのいずれかが寄与した可能性があります。財務健全性は、負債資本倍率が約25.7倍と高レバレッジである一方、銀行業のビジネスモデルを踏まえると特段の違和感はありません。キャッシュフロー（営業・投資・財務）は未開示（0表記）のため、会計上利益と現金創出力の突き合わせは不可能です。配当は年間0円の表示ですが、データ制約による未開示の可能性が高く、実際の配当方針・実績は本資料からは判断できません。EPSは62.55円で、単純に半期を年換算すれば125円程度の実力が示唆されますが、季節性や一過性要因の影響に留意が必要です。自己資本比率（会計上）は0.0%と表示されていますが、これは不記載項目の扱いであり、実際の規制資本（CET1比率等）は別開示で確認が必要です。費用効率（OHR）や与信費用率、NPL比率、含み評価差額（その他包括利益/有価証券評価）といった重要指標が欠落しており、収益の持続可能性評価に一定の不確実性が残ります。とはいえ、純利益の二桁成長と年換算ROEの持ち直しはポジティブで、国内金利環境の正常化が進めばNIM改善を通じた収益押し上げ余地があります。一方で、金利上昇局面では債券ポートフォリオの評価損や含みの変動、預貸スプレッドの転嫁力、デュレーション管理がリスク要因になります。総じて、2026年度上期は利益水準・資本効率ともに改善トレンドを示唆するが、重要な銀行特有KPI未開示のため判断には留保が必要、というのが本分析の結論です。

収益性分析

デュポン分解（半期実績ベースの近似）：ROE ≒ 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ。売上高が銀行業で非適用のため、純利益率は経常収益基準では測れませんが、代替として総資産利益率（ROA）0.187%（=142,866百万円/76,319,330百万円）とレバレッジ26.3倍から、ROEの近似は約4.9%（半期）となります。年換算では約9.8%と健全水準。利益率の質：税前利益を純利益＋法人税等で近似すると1,861.23億円、実効税率は約23.3%で安定的。与信費用や市場関連損益の内訳が不明なため、利益の再現性評価は限定的。営業レバレッジ：営業利益は1,996.56億円で前年並み表記、純利益は+25.1%と伸長しており、非営業要因（税負担、持分損益、少数株主損益、評価損益の改善等）が寄与した可能性。費用対収益比（OHR）未開示のため、コスト効率の定量評価は不可。総じて、レバレッジに依存せず、税後ベースの収益性が改善。

成長性評価

売上（経常収益）データは不詳だが、当期純利益+25.1%の伸長は、国内金利上昇局面におけるNIM改善、与信費用の低位安定、または有価証券関連損益の改善のいずれか（または複合）で説明可能。営業利益が横ばい表記であるため、下期以降の持続性は、コア業務純益の伸び（預貸スプレッド、手数料）に依存。見通し：日銀の政策正常化が段階的に進む前提では、国内リテール・中小企業向け貸出の再価格改定で利鞘拡大余地。一方で、債券ポートの評価影響や預金ベータ上昇による調達コスト増がヘッドウィンド。手数料面では投信・保険・信託関連の回復が期待されるが、市況連動性が高い。短期的には上期の高い純利益水準の反動に注意、中期的には金利正常化とコストコントロールが鍵。

財務健全性

流動性：流動資産・流動負債は銀行業に馴染まず未開示。代替的に総資産76.3兆円、負債74.6兆円の大規模なバランスシートを維持。市場流動性・預金基盤の安定性は別開示（LCR/NSFR）で確認が必要。支払能力：純資産2.90兆円、レバレッジ約26.3倍。規制資本（CET1比率、レバレッジ比率、TLAC該当性）はデータ欠落のため評価不可。資本構成：負債資本倍率25.7倍で銀行としては標準的レンジ。含み損益（OCI）や金利リスクの資本影響（金利ショック感応度）が評価上の要点だが未開示。総じて、会計上の自己資本は十分な絶対額を有するが、規制資本の健全性判断には追加情報が必要。

キャッシュフロー品質

営業・投資・財務CFはいずれも未開示（0表記）のため、キャッシュフローによる利益品質検証（営業CF/純利益、FCF創出力）は実施不能。銀行業では営業CFがマネタリーベースや貸出/預金の変動で大きく振れるため、通常の事業会社的FCF評価は適切でない。代替評価としては、(1)与信費用の水準と実体ベースの回収動向、(2)含み損益の変動管理、(3)コア業務純益の持続性、(4)規制資本内での内部生成資本の厚み、を確認すべき。現時点の純利益1,428.66億円は内部留保の源泉となり得るが、CF裏付けはデータ不足。

配当持続性

配当は年間0円、配当性向0%と表示されるが、未開示の可能性が高く、実際の方針は判断不可。EPS62.55円（半期）を年換算すると約125円で、平常時の配当余力は相応と推察されるが、確証はない。FCFカバレッジは算定不能（CFデータ未開示）。銀行における配当持続性の判断は、(1)コア純益の安定性、(2)与信費用サイクル、(3)規制資本（CET1）余剰、(4)含み損益の変動耐性、に依存。現状、純利益の増勢と年換算ROE改善は配当原資の拡大を示唆するが、規制資本・リスクアセットの動向確認が前提。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 金利上昇局面における債券ポートフォリオの評価損拡大（含みの変動）
• 預金ベータ上昇による調達コスト増とNIM圧迫
• 与信費用の反転増加（中小企業・個人向け信用コスト）
• 手数料ビジネスの市況連動性（投信・保険販売のボラティリティ）
• 国内偏重の地理的集中リスク（マクロ環境の影響を受けやすい）

財務リスク:

• 規制資本（CET1比率、レバレッジ比率）の低下リスク（RWA増や含み損計上時）
• 金利感応度の不透明性（デュレーション長期化時の資本影響）
• 有価証券評価差額のOCI変動が自己資本に与える影響
• 市場調達依存度上昇時のスプレッド拡大リスク
• 大型与信先の信用イベント発生時の高額引当

主な懸念事項:

• 重要KPI（NIM、OHR、与信費用率、NPL比率、CET1比率等）が未開示である点
• 上期好調の一過性要因の有無（市場関連・評価益の寄与度）
• 金利正常化の進捗と預貸スプレッド再価格のタイムラグ

投資示唆

重要ポイント:

• 当期純利益は1,428.66億円（+25.1%）で増益トレンド、年換算ROEは約9.8%まで改善
• 総資産76.3兆円、レバレッジ約26倍と銀行業標準レンジ
• 税負担は実効税率約23%と安定的に見える
• 銀行固有の重要KPIが未開示で、持続性評価に不確実性
• 金利正常化は収益押し上げポテンシャルと同時に評価損・調達コスト上昇のリスクも内包

注視すべき指標:

• CET1比率・レバレッジ比率（規制資本の余力）
• NIM（預貸スプレッド）と預金ベータの動向
• 与信費用率・NPL比率・カバレッジ率
• コア業務純益とOHR（費用対収益比）
• 有価証券評価差額（OCI）と金利感応度（ΔEVE/ΔNII）
• 手数料収益（投信・信託・決済）のトレンド

セクター内ポジション: メガバンク（MUFG/SMFG/みずほ）に比べ国際分散が限定的で国内金利・与信循環への感応度が高い一方、リテール・中小企業向けの基盤は厚く、金利正常化局面でのNIM改善の弾力は相対的に享受しやすい可能性がある。規制資本や含みの安定度合いが相対優位/劣位を左右するため、資本指標の開示が鍵。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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