ピープル株式会社 2026年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 10.48億円
• 営業利益: -2.10億円
• 当期純利益: -27百万円
• 1株当たり当期純利益: -6.88円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

ピープル株式会社（78650、JGAAP・単体）の2026年度第3四半期は、売上高1,048百万円（前年同期比-15.8%）と減収で、営業損失210百万円（前年同期比横ばい）、経常損失211百万円、当期純損失27百万円（EPS -6.88円）と赤字が継続しました。売上総利益率は56.8%と高水準を維持しており、粗利面の価格決定力・製品ミックスは一定の強さが窺えますが、固定費負担や販促費の重さにより営業赤字が続いています。デュポン分析では、純利益率-2.58%、総資産回転率0.571回、財務レバレッジ1.07倍からROEは-1.57%と低下しており、主因は利益率の悪化です。総資産1,834百万円に対し負債171百万円、自己資本1,717百万円と自己資本比率ベースでは極めて健全な資本構成（D/E 0.10倍相当）で、流動比率1,482%と流動性は非常に厚いです。もっとも、貸借対照表の勘定間整合性（流動資産が総資産を上回る等）やCF科目の未開示が見られ、財務数値の一部には整合性上の留意が必要です。営業外費用・支払利息は実質軽微で、金利負担は業績に与える影響が限定的とみられます。法人税等8.5百万円の計上は、赤字下でも均等割や一時差異等の影響が想定されます。売上の二桁減はチャネル在庫調整や主力カテゴリーの需要鈍化、プロモーション抑制等の可能性を示唆しますが、粗利率の維持は値引き圧力が相対的に限定的だったことを示します。営業レバレッジの高さから、売上の小幅な回復や固定費の圧縮が損益分岐点を下げ、損益の改善余地に繋がる局面が想定されます。期中の在庫、減価償却、営業CF等は未開示（0表記）であり、キャッシュ創出力や運転資本の実態評価には追加開示が必要です。配当は年間0円で、赤字下の無配継続は妥当な資本配分判断と整合します。短期的には売上ボトムアウトと固定費最適化が最重要で、中期的には商品力強化による粗利率維持と販売効率の改善がROE回復の鍵となります。相対的な財務健全性の高さはリスク耐性を高める一方、低い資産回転と赤字の継続は資本効率の足かせです。今後は売上トレンド、粗利率の持続性、販管費のコントロール、運転資本の回転改善が主要な観測ポイントとなります。なお、本分析は提示データ（とくに在庫・減価償却・CF関連の未開示）に制約があるため、結論の確度には留保を付します。

収益性分析

デュポン分解では、ROE=-1.57%は純利益率-2.58%×総資産回転率0.571×財務レバレッジ1.07により説明され、利益率のマイナスが主因です。粗利益率は56.8%と高く、製品ミックス・価格維持力は堅調ですが、販管費・固定費の吸収不足で営業損失210百万円に至っています。営業外損益は軽微（経常損失-211百万円と営業損失の差は1百万円）で、本質的な収益性の課題は営業段階に集中。営業レバレッジは高く、減収（-15.8%）がそのまま損失拡大圧力となりました。実効税率は名目上0.0%表記ですが、法人税等8.5百万円が赤字下で発生しており、税効果による純損失圧縮は限定的です。今後は販管費率の低減、固定費の可変化、SKU・チャンネル最適化により損益分岐点の引き下げが必要です。

成長性評価

売上は1,048百万円（-15.8%）と二桁減で、需要環境の鈍化または販路調整の影響が示唆されます。粗利率56.8%の維持は価格主導または高付加価値商品の構成比が高い可能性を示す一方、数量減が続けばスケールメリット喪失による固定費吸収が難しくなります。利益の質は、営業損失が経常損失にほぼ一致している点から、一次的要因よりもコア事業の収益性が課題です。短期見通しは、在庫調整の進捗と施策（値引き・販促強化・新製品投入）のタイミングに左右され、下期の季節性・プロモーション期次にも敏感です。中期では、製品ライフサイクル刷新とチャネルミックス改善により売上反転と粗利率維持が実現すれば、営業レバレッジの正転化で利益回復余地があります。現時点ではCF・在庫の開示が乏しく、売上の持続可能性評価には追加データ（受注・出荷ギャップ、在庫回転、返品率）が必要です。

財務健全性

流動比率1,482.3%、当座比率1,482.3%と短期流動性は極めて高い水準。負債資本倍率0.10倍、負債合計171百万円、純資産1,717百万円と、支払能力面は堅固です。自己資本比率の0.0%表記は開示の齟齬とみられ、実態は高自己資本。利払い負担は事実上軽微で金利上昇感応度は低いです。一方、貸借対照表の一部整合性（流動資産が総資産を上回るなど）に留意が必要で、正確な資本構成評価には原資料の再確認が望まれます。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFはいずれも未開示（0表記）で、FCFや営業CF/純利益の実質的評価は困難です。営業損失が続く一方、負債水準が低く資本余力はあるため、短期の資金繰りは問題になりにくい状況と推察されます。運転資本は1,835.978百万円と厚く、在庫・売掛の内訳が不明なため回転効率の評価は留保します。今後は営業CFの黒字転換時期、在庫回転日数、売掛金回収日数、前受・買掛の変動がキャッシュ創出力の鍵です。

配当持続性

年間配当0.00円、配当性向0.0%で、赤字下の無配は資本保全の観点から整合的です。FCFカバレッジは算定不可（CF未開示）ですが、現状の収益性では内部資金による安定的な配当原資確保は困難とみられます。今後の方針は、黒字化と営業CFの安定的黒字転換、運転資本効率の改善が見通せるまで慎重姿勢が続く可能性が高いです。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 需要鈍化・チャネル在庫調整による売上の二桁減少（-15.8%）
• 高い営業レバレッジに伴う減収時の損益悪化リスク
• 新製品のヒット依存度が高い場合の売上ボラティリティ
• 価格引き下げ圧力が高まった場合の粗利率低下リスク
• サプライチェーン攪乱による供給遅延・コスト上昇

財務リスク:

• 営業赤字継続による自己資本の毀損リスク（ROE -1.57%）
• CF未開示によるキャッシュ創出力の不確実性
• 在庫・売掛の内訳未開示に伴う運転資本負担の可視性低下
• 数値整合性の課題に起因する投資家コミュニケーションリスク

主な懸念事項:

• 売上トレンドの底打ち時期が不透明
• 販管費・固定費の硬直性により損益分岐点が高い可能性
• キャッシュフローの可視性不足（営業・投資・財務CF未開示）

投資示唆

重要ポイント:

• 高粗利率（56.8%）を確保しつつも営業赤字が継続、課題は固定費吸収
• ROEは-1.57%で利益率が主因、資産効率0.571回の改善も必要
• 流動性・レバレッジは極めて健全（流動比率1,482%、D/E 0.10倍）
• 二桁減収（-15.8%）からの売上反転と営業レバレッジ正転が業績回復の鍵
• CFが未開示のため、キャッシュ創出力の検証が今後の焦点

注視すべき指標:

• 売上成長率（四半期ベースの反転有無）
• 粗利益率とプロモーション費用のバランス
• 販管費率・固定費の削減進捗
• 在庫回転日数・売掛金回収日数（運転資本効率）
• 営業CF・FCFの黒字転換時期
• 受注動向・主要販路のPOSデータ

セクター内ポジション: 同業小売・玩具・ベビー関連の中小型銘柄と比較すると、財務健全性は上位、水準の粗利率も良好。一方で成長鈍化と営業赤字継続により資本効率は下位で、短期的な需給回復・費用最適化の実行力が差別化要因。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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