プレシジョン・システム・サイエンス株式会社 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 13.17億円
• 営業利益: 55百万円
• 当期純利益: -79百万円
• 1株当たり当期純利益: 2.00円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

2026年度Q1におけるプレシジョン・システム・サイエンス（PSS）の売上高は13.17億円で前年同期比+22.1%と力強いトップライン成長を示しました。一方、営業利益は5,500万円で前年比横ばい、当期純利益も5,400万円で横ばいと、利益面の伸長は限定的でした。粗利益率は26.9%で、製品ミックスや価格条件は一定の収益性を維持していますが、SG&A（推定約2.996億円、売上比22.7%）の増加が営業レバレッジ発現を抑制した可能性が高いです。デュポン分解では、純利益率4.10%、総資産回転率0.255回、財務レバレッジ1.35倍から算出ROEは1.42%で、資本効率はまだ控えめです。総資産51.57億円、純資産38.11億円、負債11.77億円と、負債資本倍率0.31倍の堅固なバランスシートにより、財務上の柔軟性は良好です。流動比率293.7%、当座比率240.3%と高水準で短期流動性は非常に厚く、運転資本は22.21億円に達しています。支払利息は503.9万円に対し営業利益5,500万円でインタレストカバレッジは10.9倍と、安全域は十分です。税金は90.5万円（税前利益5,800万円に対し実効税率約1.6%）と低く、繰越欠損の活用等の影響が示唆されます。キャッシュフロー（営業・投資・財務）は本四半期データが未記載のため、CF品質の定量評価は保留ですが、高い流動性指標と低レバレッジが一定の安全弁となります。配当は年間0円で内部留保重視のスタンスが継続しており、成長投資や運転資金の確保を優先していると見られます。売上成長の一方で営業利益が横ばいであることから、短期的には人員・開発・販促などの成長投資、あるいは一過性費用がマージンを圧迫した公算です。在庫は6.12億円で、当座比率の高さから過度な過剰在庫の兆候は現時点で限定的です。総じて、PSSのQ1は力強い売上モメンタムと健全な財務体質が確認できる一方、営業レバレッジの立ち上がりが遅れており、利益質の改善が次の焦点です。今後はSG&Aの伸びと売上成長のバランス、価格改定・製品ミックス改善による粗利率の底上げ、ならびにCF創出の可視化が重要となります。データの制約（四半期CF・減価償却・自己資本比率詳細・株式数関連が未記載）を前提に、利用可能な非ゼロデータを基に分析を行っています。

収益性分析

ROEはデュポン分解で1.42%（=純利益率4.10%×総資産回転率0.255回×財務レバレッジ1.35倍）。純利益率4.10%は医療・検査機器系の中では控えめで、主因はSG&A比率の高さ（推定22.7%）にあります。営業利益率は約4.18%（=5,500万円/13.17億円）で、売上+22.1%にもかかわらず前年並みの営業利益にとどまったことから、短期的に営業レバレッジは効いていません。粗利益率は26.9%と適正レンジを維持しており、原価側の大幅悪化は見られません。実効税率は約1.6%と低く、当期純利益を下支え。財務費用の負担は軽微（利息5.0百万円、カバレッジ10.9倍）。総資産回転率0.255回は四半期ベースでは標準的で、通期での販売伸長が続けば改善余地があります。EBITDAは減価償却未記載のため評価保留。利益の質は、粗利率の維持と低い金利負担により一定の安定性がある一方、SG&Aの伸びが利益拡大のボトルネックです。

成長性評価

売上は前年同期比+22.1%と強含みで、需要環境・製品パイプライン・案件獲得の進展が示唆されます。営業利益が横ばいであることは、成長投資（人員増強、開発費、販促費）または一過性費用の発生を示す可能性があり、中期的には売上成長に対する利益転化の立ち上がりが鍵です。粗利益率26.9%を維持できており、価格政策や製品ミックスは良好な水準。純利益は5,400万円で、低税率も寄与。Q1実績のみでの通期見通しは限定的ながら、在庫6.12億円・高流動性から供給面の制約は小さいとみられ、売上モメンタムの持続性は一定程度期待できます。今後はSG&A伸長の落ち着き、サービス・消耗品などストック型収益の拡大、アフター市場の伸長がマージン改善のドライバー。リスクは為替、サプライチェーン、規制認可・入札時期、研究・臨床需要の変動。総じて、トップラインは堅調、ボトムラインは投資フェーズでタイムラグがある局面です。

財務健全性

流動比率293.7%、当座比率240.3%と流動性は非常に高く、短期的な資金繰り余力は十分です。負債資本倍率0.31倍、財務レバレッジ1.35倍と保守的な資本構成で、金利上昇耐性も高いと評価できます。総資産51.57億円に対し純資産38.11億円、負債11.77億円と自己資本厚め。流動負債は11.46億円で、運転資本は22.21億円と潤沢。支払利息は503.9万円に留まり、利払い負担は軽微。与信・棚卸資産の増加に伴う資金拘束の監視は必要ですが、高い当座比率が緩衝材となります。

キャッシュフロー品質

営業・投資・財務キャッシュフローはいずれも未記載のため、四半期CFの定量評価は保留します。利益の質は、低い金利負担と一定の粗利率維持により概ね良好とみられますが、SG&Aの増勢が営業CF創出の即時性を弱める可能性があります。フリーキャッシュフロー（FCF）評価も未記載のため定量化不可。運転資本は22.21億円、棚卸資産6.12億円で、売上拡大局面に伴う在庫積み増しが想定されます。次四半期以降は、営業CF/純利益の連動性、在庫と売上のバランス、設備投資の規模を確認したいところです。

配当持続性

年間配当0円、配当性向0.0%で内部留保を優先。現時点の利益水準（Q1純利益5,400万円）と成長投資局面を踏まえると、無配継続は資本配分上の整合性があります。FCFカバレッジは未記載のため評価不可。今後の配当実施の鍵は、営業レバレッジの顕在化による安定的な営業CF創出と、運転資本需要の落ち着きです。資本構成は保守的で、将来的な還元余地は事業の収益化進展に依存します。

リスク評価

ビジネスリスク:

• SG&A増加による営業レバレッジ発現の遅れ
• 製品ミックス変動や価格競争による粗利率圧迫
• 研究・臨床需要のボラティリティおよび入札・認可時期の偏在
• サプライチェーン・部材調達リスク（リードタイム・コスト）
• 為替変動（輸出入・部材調達コストへの影響）
• 新製品開発・認証プロセスの不確実性

財務リスク:

• 売上拡大に伴う運転資本の積み増しによるキャッシュフロー負荷
• 四半期CF未記載によるキャッシュ創出力の不確実性
• 在庫水準上昇に伴う評価損・陳腐化リスク
• 低税率の一過性要因解消時の純利益減少リスク

主な懸念事項:

• 売上+22.1%に対して営業利益横ばいのため、短期的な利益成長の可視性が限定的
• 四半期CF・減価償却未記載で利益のキャッシュ化確認ができない
• SG&A比率が高止まりし、ROEが1.42%にとどまっている

投資示唆

重要ポイント:

• トップラインは二桁成長と好調だが、SG&A増加で営業レバレッジは未発現
• 流動性・資本構成は非常に健全（流動比率294%、負債資本倍率0.31倍）
• 粗利益率26.9%を維持、価格・ミックスは一定の耐性
• インタレストカバレッジ10.9倍で金利負担は軽微
• 税負担は約1.6%と低く純利益を下支え（持続性は要確認）

注視すべき指標:

• 四半期営業CFおよび営業CF/純利益の連動性
• SG&A比率（売上比）とその伸び率
• 粗利益率の推移（製品ミックス・価格の影響）
• 在庫回転・在庫水準と売上のバランス
• 受注残・装置稼働率などリードインディケータ
• 為替の感応度とヘッジ方針

セクター内ポジション: 国内のライフサイエンス自動化・検査機器ピアと比べ、財務レバレッジは低く安全性は高い一方、現時点のROE・利益率は控えめで、成長投資による利益転化のタイムラグが見られるポジショニング。売上成長は遜色ないが、利益の立ち上がりで後追いの局面。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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