株式会社うかい 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 66.77億円
• 営業利益: 17百万円
• 当期純利益: -2.27億円
• 1株当たり当期純利益: -40.62円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社うかい（単体、JGAAP）の2026年度第2四半期は、売上高6,677百万円（前年比+3.1%）と増収ながら、営業利益17百万円（同-93.0%）と大幅減益、当期純利益は-227百万円の赤字となりました。粗利益率は54.2%と高水準を維持する一方、営業利益率は0.25%に低下し、販管費や固定費の負担増が顕著です。デュポン分析では純利益率-3.40%、総資産回転率0.651回、財務レバレッジ2.29倍からROEは-5.06%とマイナスで、収益性低下が自己資本利益率を圧迫しています。営業キャッシュフローは484百万円のプラスで、損益赤字と乖離しており、営業CF/純利益は-2.14倍と利益の質は一定程度確保されています。流動比率225.5%、当座比率219.5%と短期流動性は厚く、運転資本は3,827百万円と余力があります。インタレストカバレッジは0.9倍と低く、金利負担に対する利益創出力は脆弱で、短期的な利鞘改善が課題です。総資産10,262百万円、純資産4,486百万円からレバレッジは中程度で、負債資本倍率1.37倍は同業中堅外食に比しやや高めです。営業面では増収を確保したものの、固定費・人件費・光熱費・地代家賃の上昇が営業レバレッジの逆回転を招き、極薄い営業利益にとどまりました。減価償却費203百万円を踏まえると、EBITDAは220百万円、EBITDAマージンは3.3%と低位で、キャッシュ創出力は限定的です。法人税等105百万円の計上がある一方で実効税率は0.0%と表示されており、税効果や四半期特性の影響が示唆されます（詳細内訳は未入手）。配当は無配（年0円、配当性向0%）で、赤字と低いカバレッジを踏まえれば妥当な方針です。投資CF、現金同等物、自己資本比率、株式数などには不記載項目があり、FCFや1株指標の精緻な評価には制約があります。販管費の伸び抑制、メニュー価格転嫁、席稼働・客単価の改善により、営業レバレッジの再度の正転が収益回復の鍵となります。外部環境としては人件費とエネルギー価格の基調高、為替による輸入食材コスト上振れが逆風です。短期的にはコスト最適化と選択的な価格改定、重点店舗の稼働最大化で営業利益率の底上げが必要です。中期的にはブランド力と高付加価値コースのミックス改善、宴会・観光需要（インバウンド含む）取り込みがポジティブ要因となり得ます。総じて、バランスシートの流動性は健全だが、損益の脆弱性と利払い耐性の弱さが主要な懸念であり、下期の利益回復軌道とコストコントロールの進捗が焦点です。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率-3.40% × 総資産回転率0.651回 × 財務レバレッジ2.29倍 ≒ ROE-5.06%。収益性の最大の押し下げ要因は純利益率の悪化で、売上総利益率54.2%と十分な粗利を確保しているにもかかわらず、販管費・固定費の上昇により営業利益率が0.25%まで圧縮。営業外では支払利息19.95百万円が利益をさらに圧迫。EBITDAは220.08百万円、EBITDAマージン3.3%と低位。インタレストカバレッジ0.9倍は、事業利益創出力が利払いコストを十分に賄えていないことを示し、下期の利益改善が不可欠。利益率の質: 粗利率は高水準で商品力・価格帯に強みがある一方、労務費・光熱費・地代の固定費化が進み、営業レバレッジの負の効果が顕在化。営業レバレッジ: 売上+3.1%にもかかわらず営業利益-93%と大きく弾性、限界利益に対して固定費が過大。短期的には価格転嫁と可変費・固定費の再設計（人時生産性、シフト最適化、エネルギー効率）で改善余地。

成長性評価

売上高は6,677百万円（+3.1%）と持ち直し。高付加価値レストランの特性から単価維持・上昇が主因と推測。利益の質は低下しており、営業利益率0.25%、純利益率-3.40%は過去平均（不明）を下回る可能性が高い。下期のイベント・宴会需要、観光（インバウンド）回復が上振れ要因だが、人件費・エネルギー価格の伸びが逆風。メニュー価格改定とコースミックス改善が持続可能な売上成長に不可欠。既存店売上や客単価・来店数の継続的なトレンドが鍵で、短期は同店伸長小幅、外部環境次第の不確実性が残る。営業CFが黒字である点は事業のキャッシュ創出基盤を示すが、EBITDA水準からみて大規模成長投資の余力は限定的。全体として、売上の持続可能性は中立、利益の回復にはコスト構造改革が前提となる見通し。

財務健全性

流動性: 流動資産6,876百万円に対し流動負債3,049百万円で流動比率225.5%、当座比率219.5%と厚いバッファ。運転資本3,827百万円。支払能力: 負債合計6,132百万円、純資産4,486百万円で負債資本倍率1.37倍、財務レバレッジ2.29倍と中程度。インタレストカバレッジ0.9倍は利払い耐性の弱さを示す。資本構成: 自己資本比率は不記載だが、総資産10,262百万円と純資産4,486百万円から概算で約43.7%相当と推定され、資本の毀損リスクは直ちには高くない。一方、利益赤字の継続は自己資本の漸減に繋がりうるため、損益の立て直しが必要。

キャッシュフロー品質

営業CFは484.68百万円と堅調で、損益が赤字の中でもキャッシュ創出が続いている。営業CF/純利益は-2.14倍で、減価償却費203.08百万円や運転資本の改善が寄与した可能性。投資CFは不記載（0表示）で、正確なフリーキャッシュフローは算出困難。参考として、営業CFから通常CAPEXを控除するアプローチが必要だが、当期データがないためFCF評価は保守的に留める。運転資本は3,827百万円と十分、棚卸資産182.71百万円は売上規模対比で軽量級。営業CFの質は、EBITDA（220.08百万円）を上回る営業CFで一定の改善が見られるが、一時的な運転資本の解放が寄与している可能性があり、持続性は要検証。財務CFは-412.44百万円で、借入返済や配当非実施の影響が推察され、レバレッジ調整の動きとも整合的。

配当持続性

当期は無配（年間配当0円、配当性向0.0%）。EPSは-40.62円の赤字であり、利益ベースの配当余力はない。FCFカバレッジは不記載データの影響で0.00倍表記となっており、実態評価は不可。営業CFは黒字だが、投資CFと将来CAPEXの不確実性を踏まえると、配当再開には利益の黒字転換と安定的なFCF創出が前提。方針見通しとしては、短期は内部留保優先、財務体質維持と事業再投資に資源配分する可能性が高い。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 人件費・光熱費・地代家賃の上昇による固定費負担増
• 食材価格の上振れ（為替・国際相場）
• 景気後退や可処分所得の低下による高単価外食需要の鈍化
• 季節性と宴会・観光需要への依存度
• ブランド毀損・食品安全リスク

財務リスク:

• インタレストカバレッジ0.9倍にみる利払い耐性の弱さ
• 赤字継続による自己資本の毀損リスク
• レバレッジ2.29倍・負債資本倍率1.37倍の維持と金利上昇局面の負担増
• 投資CF不記載に伴う将来CAPEX要件の不確実性

主な懸念事項:

• 営業利益率の極端な低下（0.25%）と営業レバレッジの逆回転
• 利益赤字（純利益-227百万円）の早期解消必要性
• コスト構造改革と価格転嫁の進捗不透明感
• 下期に向けた需要回復の確度

投資示唆

重要ポイント:

• 増収にもかかわらず-93%の大幅減益、営業利益率は0.25%まで低下
• 粗利率54.2%と商品力は維持も、固定費上昇が収益を圧迫
• 営業CFは484.7百万円の黒字でキャッシュ面は一定の耐性
• インタレストカバレッジ0.9倍と利払い余力が脆弱
• 流動比率225.5%・当座比率219.5%で短期流動性は良好

注視すべき指標:

• 既存店売上高・客単価・席稼働率
• 人件費率・光熱費率・原材料比率（販管費/売上）
• 営業利益率・EBITDAマージンの四半期推移
• インタレストカバレッジと有利子負債残高
• CAPEX計画と投資CF、FCFの安定度
• 在庫回転と運転資本の変動

セクター内ポジション: 国内高付加価値レストラン領域において、ブランド力と粗利率は同業比で強みがある一方、固定費の上振れにより営業利益率・EBITDAマージンは足元で劣後。流動性は優位だが、収益性と利払い耐性の弱さが当面のバリュエーションディスカウント要因。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません