株式会社ＣＡＰＩＴＡ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 10.56億円
• 営業利益: 13百万円
• 当期純利益: 1.12億円
• 1株当たり当期純利益: 31.28円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

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業績予想（通期）

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AI財務分析

総括

株式会社CAPITA（74620、単体、JGAAP）の2026年度第2四半期は、売上高が10.56億円で前年同期比46.4%減と大幅減収の一方、営業利益は1,300万円（同77.5%減）と辛うじて黒字を確保しました。計算済み指標では粗利益率が46.7%（粗利4.93億円）と示され、売上総利益率自体は一定の水準を維持していますが、営業利益率は1.2%と薄く、固定費負担の重さが示唆されます。経常利益は600万円にとどまる一方、当期純利益は1.12億円（同+169.8%）と営業段階の弱さに対して異例の高さで、特別利益や評価益など非反復的要因の寄与が大きかった可能性があります。デュポン分析では純利益率10.61%、総資産回転率0.274回、財務レバレッジ2.41倍からROEは7.01%と算出され、低い資産回転と適度なレバレッジ、例外的に高い純利益率の組み合わせで説明されます。営業キャッシュフローは5.24億円と純利益の約4.7倍まで積み上がり、利益に比べ現金創出力が強い四半期でした。流動比率は139%（当座比率も同水準）と短期流動性は許容範囲で、運転資本は3.11億円のプラスです。負債資本倍率は0.85倍とレバレッジは中程度で、財務キャッシュフローは▲3.79億円と大幅なネット流出（借入返済や自己株取得など資金返還）となりました。営業利益に対する支払利息負担はやや重く、インタレストカバレッジは2.0倍と安全域は厚くありません。投資キャッシュフローは0円と表示されており、設備投資の実態は把握困難で、フリーキャッシュフローの算定も制約があります（FCF 0円表記は未開示を反映したものと解釈）。配当は年間0円、配当性向0%で内部留保優先の姿勢です。総じて、営業段階の収益力は弱含みで、当期純利益の増加は非反復的要因の影響が大きいと見られ、持続可能性の検証が重要です。売上の大幅減からは需要面・事業ポートフォリオ・チャネル戦略の再点検が求められます。一方、営業CFの強さと流動性の水準は短期的な資金繰りの安心材料です。今後は、営業利益率の回復、利息負担の軽減、資産回転の改善がROEの持続的押し上げに不可欠です。なお、棚卸資産・現金・投資CF・株式関連などで0表記があり、これは不記載項目である可能性が高く（実際のゼロを意味しない）、一部勘定科目間の整合性にも留意が必要です。以下では、提供された非ゼロデータと計算済み指標を中心に評価します。

収益性分析

ROEは7.01%（= 純利益率10.61% × 総資産回転率0.274回 × レバレッジ2.41倍）で、ドライバーは例外的に高い純利益率です。純利益率10.61%は営業利益率1.2%（営業利益1.3億円/売上10.56億円の概算）に比べ大きく乖離し、特別利益や評価差益、税効果等の非営業要因が寄与した構図です。総資産回転率0.274回は、資産に対して売上効率が低めで、在庫回転や固定資産効率、売掛回転の改善余地を示唆します（在庫は未開示）。財務レバレッジ2.41倍は過度ではないものの、営業段階の薄利と利払負担（支払利息644万円）を踏まえると、追加レバレッジによるROE押し上げ余地は限定的です。粗利益率46.7%（粗利4.93億円）は商品ミックスや値付けの defensiveness を示しますが、販管費負担が重く、EBITDAマージン2.3%、営業利益率1%台にとどまります。営業レバレッジは高めで、売上ボリュームの減少が営業利益に大きく波及しています（売上▲46.4%に対し営業利益▲77.5%）。インタレストカバレッジは2.0倍と安全域が薄く、短期的には金利上昇や収益ボラティリティの影響を受けやすいです。実効税率は0%と表示され、税負担の軽さも純利益率を押し上げていますが、持続可能性は不透明です。

成長性評価

売上高は10.56億円で前年同期比▲46.4%と急減速し、需要環境の悪化、販売チャネルの変化、または事業構成の見直しが示唆されます。粗利率は46.7%と維持されており、価格主導力または高付加価値商材の構成比が下支えしている可能性があります。一方、営業段階の利益は1,300万円に縮小し、固定費の吸収不足が顕在化しています。純利益の1.12億円は非反復的要因の寄与が大きいと見られ、基礎的収益力の成長を語るには適さない数字です。総資産回転率0.274回の低さは、売上ボリュームの回復または資産圧縮を通じた効率改善が必要であることを示します。営業CF5.24億円と利益の乘離（営業CF/純利益=4.67倍）は短期的にはポジティブですが、運転資本の解放や一過性の入金による可能性もあり、持続性の精査が必要です。今後の見通しは、販管費の変動費化、固定費のリサイズ、金利負担の軽減、および売上のボトムアウトが鍵です。短期的には、売上トレンドの安定化と営業利益率の2〜3%台回復が確認できるかが焦点です。

財務健全性

流動比率139%、当座比率139%で短期支払能力は可もなく不可もなくの水準です。運転資本は3.11億円のプラスで、運転資金の余裕があります。負債資本倍率0.85倍から、レバレッジは中程度で資本構成は比較的安定的です。財務CFは▲3.79億円と大幅な資金流出で、借入金の返済や資本還元が示唆されます（配当は0円のため、主因は債務返済と推定）。インタレストカバレッジ2.0倍は金利変動や利益低下に対してクッションが薄く、営業利益の回復が急務です。自己資本比率は0.0%と表示されていますが、これは不記載の扱いと解し、実態評価には用いません。総資産は38.49億円、負債合計13.65億円、純資産15.97億円と開示されており、バランスシート規模は中規模で債務過多ではありません。

キャッシュフロー品質

営業CFは5.24億円で純利益1.12億円の約4.7倍と強く、利益の質は現金面で裏付けられています。要因としては、売上減局面での運転資本解放（在庫・売掛の圧縮、買掛延伸等）が想定されますが、棚卸資産や現金残高が未開示で内訳確認はできません。投資CFは0円表記のため、実際の設備投資や無形投資の把握ができず、フリーキャッシュフロー（FCF）も0円と表示されていますが、未開示の影響を受けている可能性が高いです。財務CFは▲3.79億円で、営業CFのプラスを財務活動のマイナスが相殺する形となりました。営業CF/純利益比率4.67倍は一過性の要因を含みうるため、今後は営業CFマージン（営業CF/売上）の持続性と、運転資本の再拡大による逆回転リスクに注意が必要です。減価償却費は1.09億円と小さく、EBITDAは2.39億円で現金創出力のベースは限定的です。

配当持続性

年間配当は0円、配当性向0%で、現局面では内部留保と財務安定を優先する方針と読み取れます。FCFカバレッジは0.00倍（未開示の影響が強い）で、配当余力の評価には適しません。営業CFは潤沢（5.24億円）な一方、営業利益が薄く、利払余力も限定的（カバレッジ2.0倍）のため、安定配当の導入には収益力の平準化が前提となります。配当方針の見通しとしては、(1) 営業利益率の回復、(2) 金利負担の軽減、(3) 運転資本の安定化が確認されるまでは無配または限定的な還元継続が合理的に見えます。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上高▲46.4%の急減に伴う営業レバレッジ負担の増大
• 粗利維持にもかかわらず営業利益率が低水準にとどまる構造的課題（固定費高止まり）
• 純利益の高さが特別要因に依存している可能性（持続可能性不透明）
• 総資産回転率0.274回の低さによる資産効率の悪化
• 需要・チャネル・商品ミックスの変化に対する適応遅延リスク

財務リスク:

• インタレストカバレッジ2.0倍の低さによる金利・景気変動耐性の低下
• 財務CF▲3.79億円（債務返済等）による流動性圧迫のリスク
• 投資CF未開示に伴う真水のFCF把握困難
• 一過性の運転資本解放が反転するキャッシュ逆回転リスク

主な懸念事項:

• 営業利益率の改善遅延
• 非反復的利益への依存度の高さ
• 資産回転効率の低下継続
• 利払負担に対する安全域の薄さ

投資示唆

重要ポイント:

• ROE7.01%は純利益率の一時的上振れが主因で持続性に懸念
• 売上▲46.4%でも粗利率46.7%を維持、価格主導力は一定
• 営業利益率約1%台、営業レバレッジが高く固定費見直しが急務
• 営業CF5.24億円と強いが、運転資本の一時的解放の可能性
• インタレストカバレッジ2.0倍で金利上昇や業績悪化への耐性は限定的

注視すべき指標:

• 営業利益率（目安: 2–3%台への回復）
• 営業CFマージンおよび運転資本回転（売掛・買掛・在庫）
• 利息費用とインタレストカバレッジ（>3倍の確保）
• 総資産回転率（>0.4回への改善）
• 特別損益・税効果の寄与度（純利益の質の把握）

セクター内ポジション: 同業小売・卸セクター内で、収益性は低位（営業利益率・カバレッジ）、資産効率も低位。一方、粗利率は相対的に堅調で、流動性とレバレッジは中位。短期の資金創出は強いが、持続性に課題。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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