株式会社おきなわフィナンシャルグループ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 当期純利益: 38.25億円
• 1株当たり当期純利益: 245.27円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

当社（株式会社おきなわフィナンシャルグループ、連結、JGAAP）の2026年度第2四半期（上期）決算は、当期純利益が52.34億円（前年同期比+36.8%）と大幅増益。営業利益は76.88億円、減価償却費は11.73億円でEBITDAは88.61億円。金融持株会社の特性上、売上高や在庫、流動指標はXBRL上の不記載が多く、ゼロ表記は未開示を示すものである点に留意が必要。総資産は2兆9,582.61億円、純資産は1,608.25億円で、期末時点のレバレッジ（総資産/自己資本）は約18.39倍と銀行業の水準。自己資本比率（簿価ベース）は約5.4%（1,608.25億円/2兆9,582.61億円）と推計され、規制資本（CET1等）の開示がないため実効的な健全性評価は限定的。営業キャッシュフローは863.72億円と純利益を大幅に上回り、営業CF/純利益は16.5倍と非常に強いが、銀行の営業CFは預貸金や有価証券ポジションの変動で大きく振れるため、単純に利益の質の良さとみなすのは要注意。財務CFは▲8.16億円と小幅な資本の流出。EPSは245.27円で、逆算ベースの平均発行済株式数は約2,134万株程度と推計。デュポン的にみると、年換算のROEは約6.5%（仮に上期純利益の年換算10,468百万円、期末自己資本1,608.25億円を用いた概算）と評価される一方、売上高や粗利率等の製造業型KPIは適用が難しい。利益成長は純利益主導で、貸倒費用の低位・有価証券評価・NIM動向のいずれかが寄与した可能性があるが内訳は未開示。総じて、利益水準は堅調、レバレッジは業態相応、営業CFは潤沢という印象。ただし、信用コスト、NIM、含み損益、規制資本の情報が不足しており、持続性の判断には追加開示が不可欠。沖縄地域のマクロ環境（観光・内需）や金利正常化の進展は先行きに重要。配当情報は未開示でゼロ表記だが、実際の無配を意味しない点に注意。データの制約上、以下の分析は利用可能な非ゼロ数値と銀行業の一般的特性に基づく推計・補足的コメントを含む。

収益性分析

ROE分解（年換算の概算）：ROE≈ROA×財務レバレッジ。上期純利益5,234百万円を年換算して10,468百万円、総資産2,958,261百万円とすると年換算ROAは約0.35%。レバレッジ（総資産/自己資本）18.39倍を掛けるとROEは約6.5%。純利益率・総資産回転率の一般的な製造業的指標は本業態に適合しないため、ROA/レバレッジ軸で評価。利益率の質：減価償却費は11.73億円と費用構造への影響は限定的。営業利益76.88億円に対しEBITDA88.61億円で非現金費用の比率は約13.2%と低め。純利益の前年同期比+36.8%は、信用コストや有価証券関連損益、手数料収益の改善などの複合要因が想定されるが、内訳未開示。営業レバレッジ：固定費負担の大きい非製造業ほど収益ボラティリティが出やすいが、減価償却比率が低く、費用の可変化が効いている可能性。もっとも金利・市場要因への感応度が高く、NIMと市場関連損益の変動がROEを左右。

成長性評価

売上（銀行では経常収益）関連の詳細は未開示だが、当期純利益が+36.8%と大幅増。これはコア業務純益や与信費用の正常化、投信・保険等の手数料の回復、または有価証券評価損益の改善のいずれかの寄与が想定される。EPSは245.27円まで上昇し、1株利益面の伸長を確認。持続可能性の観点では、貸出スプレッドの改善（短期金利上昇局面での資産再価格付け）と手数料ビジネスの拡大が鍵。沖縄地域は観光需要の回復が追い風だが、インバウンド・個人消費の循環性、人口動態の逆風が中期リスク。信用コストは歴史的低水準からの戻りリスクがあり、増益の持続性は与信費用のサイクル次第。見通しは、金利正常化が緩やかに進行し、NIMが改善、与信費用が正常化レンジにとどまれば、年換算ROE6–7%台の持続が可能とみるが、データ不足により不確実性は高い。

財務健全性

流動性：現預金は未開示（ゼロ表記）で評価不能。銀行の流動性は預金基盤・日銀当座預金・市場調達構成が重要だが未開示。支払能力：簿価ベース自己資本比率は約5.4%と推計。規制資本（CET1、総自己資本、RWA）の開示がなく、バーゼル規制上の健全性評価は不可。資本構成：総負債2,825,534百万円、純資産160,825百万円で負債資本倍率は約17.6倍（提示値と整合）。金利リスク・証券ポートのデュレーション情報がなく、評価損リスクは定量化不能。資金調達の安定性（預金比率、市場調達比率）は未開示のためコメント限定。

キャッシュフロー品質

営業CFは863.72億円と純利益の約16.5倍で強いが、銀行の営業CFは預金流入・貸出金回収/実行、有価証券売買で大きく変動するため、利益質の指標としては限定的。投資CFは未開示（ゼロ表記）で、フリーキャッシュフロー算出は不可能。営業利益76.88億円、減価償却11.73億円との整合から、非現金費用は利益に対し小さめ。運転資本は未開示で分析不可。結論として、当期のキャッシュ創出は潤沢だが、持続性判断には貸出・預金の増減、証券の売買・償還スケジュールの把握が必要。

配当持続性

配当は未開示（年間配当0円表記は不記載）につき実際の無配を示すものではない。配当性向評価は不可だが、仮に上期純利益5,234百万円を年換算し、配当性向30%を想定すると年間配当原資は約31億円相当（1株当たりでは約73～75円、水準は株式数推計に依存）。営業CFは大きく、FCFカバレッジは理論上高い可能性があるものの、銀行のCFは業務構造に起因する変動が大きく、カバレッジ評価には適さない。配当方針は規制資本（CET1）や自己株取得方針、成長投資（デジタル/非金利収益）の資本需要に左右。今後の持続性判断には配当方針、通期見通し、規制資本の開示が必須。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 国内金利正常化の進展によるNIM変動と保有証券の評価損リスク
• 沖縄地域経済（観光依存度が高い）の景気変動、災害・台風等の自然災害リスク
• 信用コストの反転上昇（中小企業・個人向け貸出の延滞率上昇）
• 手数料ビジネス（投信・保険）における市況依存性
• 規制変更（資本規制、流動性規制）による資本政策の制約

財務リスク:

• 規制資本（CET1、RWA）未開示による健全性評価の不確実性
• 有価証券ポートフォリオの金利感応度（デュレーションギャップ）
• 市場調達依存度が高い場合の金利上昇時の調達コスト上昇
• 含み損拡大時のOCI・自己資本変動（その他包括利益）
• 預金流出（競争激化）に伴うLDR悪化の可能性

主な懸念事項:

• 純利益の増加が一過性要因（与信戻入・評価損益）かの識別が未開示で困難
• 配当方針・資本目標（CET1ターゲット）の情報不足
• 売上やコア業務純益等の詳細科目が未開示で収益構造の把握が限定的

投資示唆

重要ポイント:

• 上期純利益+36.8%と業績は堅調、年換算ROEは約6.5%と推計
• 営業CFは大幅黒字だが、銀行特有の要因で変動が大きく、利益質評価には慎重さが必要
• 自己資本比率（簿価）は約5.4%と業態相応、規制資本の確認が重要
• EPS245.27円と1株基準での利益拡大を確認
• 今後はNIM、信用コスト、証券評価、地域景気が業績ドライバー

注視すべき指標:

• コア業務純益（NIM、貸出・預金スプレッド、非金利収益）
• 信用コスト（実質与信費用、NPL比率、カバレッジ）
• 規制資本指標（CET1比率、総資本比率、RWA）
• 有価証券ポートの含み損益とデュレーション
• LDR（ローン・トゥ・デポジット）と調達構成
• OHR（経費率）と生産性KPI
• ガイダンス達成進捗（上期/通期進捗率）

セクター内ポジション: 地域銀行としてはレバレッジ・自己資本水準は業態標準的と推定。上期の利益成長は同業内でも良好な部類だが、構成要因が未開示のため相対優位性の確度は中程度。観光回復の恩恵を受けやすい反面、地域集中と自然災害リスクの感応度は相対的に高い。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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