株式会社三十三フィナンシャルグループ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 営業利益: 16.59億円
• 当期純利益: 16.61億円
• 1株当たり当期純利益: 217.88円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

三十三フィナンシャルグループ（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期累計（上期）は、経常利益が7,768百万円、当期純利益が5,674百万円（前年同期比+16.2%）、営業利益が1,659百万円（同+70.9%）と増益基調を確認できる。金融グループの収益性評価では経常利益と純利益が最重要であり、売上高や粗利等の製造業的指標は適用が限定的である。本上期の税金等調整前利益（概算）は純利益5,674百万円と法人税等2,069百万円の合計7,743百万円で、経常利益7,768百万円と近似し、実効税率は約26.7%と読み取れる。総資産は4,555,028百万円、純資産は221,614百万円で、総資産対純資産倍率（財務レバレッジ）は20.55倍と銀行業に整合的な水準である。自己資本比率（会社区分の自己資本比率ではなく貸借対照表の単純比率換算）は約4.9%（=221,614/4,555,028）と推計でき、地域金融機関として標準的なバランスシート・レバレッジ感である。上期純利益5,674百万円を年換算すると約11,348百万円となり、期末資本で除した概算の年換算ROEは約5.1%、同ROAは約0.25%程度とみられる。経常利益ベースの年換算ROAは約0.34%（=7,768×2/4,555,028）で、金利環境改善や与信費用の抑制、債券・株式等の有価証券関連損益が寄与した可能性がある。営業利益の伸長（+70.9%）は費用抑制や役務収益の伸びに伴うオペレーティング・レバレッジの改善を示唆するが、銀行の本源的収益は経常段階で把握するため、決定的評価は経常利益の持続性に依存する。EPSは217.88円で、当期純利益から逆算した概算の期中平均株式数は約2,604万株と推計できる（参考値）。配当情報やキャッシュフロー詳細、セグメント別内訳、信用コスト、有価証券評価差額、NIM（貸出利鞘）等の中核KPIは本データからは確認できず、分析の前提には留意が必要である。もっとも、増益トレンド、税率の安定、レバレッジの水準、年換算ベースでのROE/ROAの改善は前向き材料である。資本の絶対水準（純資産2,216億円）に対して総資産規模4.56兆円と、地域金融グループとして妥当な貸借対照アーキテクチャである。短期的には金利動向と有価証券の時価変動が利益のブレを生む主要ドライバーであり、上期の実績が下期に継続するかは信用コスト（引当）と債券評価損益次第となる。信用コストや与信関係費用の明細がないため、利益の質（一次・二次的要因の寄与度）は確定できない。以上を踏まえ、増益と資本効率の改善兆候を評価しつつ、収益の持続性と金利・市場リスクの感応度を注視するスタンスが適切である。本分析は開示の限界（売上高・CF等が不記載）を織り込んだ補助的評価であり、追加開示（NIM、与信費用、OHR、CET1等）で精緻化が必要である。

収益性分析

デュポン型の概念整理（銀行業向けに調整）：純利益率は売上高ベースでは評価不能なため、総資産利益率（ROA）とレバレッジでROEを分解。年換算純利益約11,348百万円、期末総資産4,555,028百万円より年換算ROA（純利益ベース）≈0.25%。財務レバレッジ（総資産/自己資本）=20.55倍、ROE≈0.25%×（自己資本/総資産の逆数）≒5.1%（期末値ベース、平均資本未入手のため概算）。利益率の質：法人税等2,069百万円より実効税率は約26.7%で平準的。経常利益7,768百万円と税引前利益7,743百万円が近似し、非経常要因の歪みは大きくないと推測。一方、有価証券関連損益・与信費用の内訳不明につき、トレーディング/評価影響の寄与度は判定不可。営業レバレッジ：営業利益+70.9%の伸びは費用の伸び抑制または非利鞘収益の増勢を示唆。銀行ではOHR（経費率）が重要だが未開示のため、上期の大幅増益をもって費用効率改善と暫定評価。利鞘（NIM）、手数料率の動向確認が必要。

成長性評価

上期ベースで純利益+16.2%、経常利益は大幅増。金利上昇環境や貸出ボリュームの底堅さ、証券運用損益の改善が背景候補。売上高指標は適用外のため、持続性評価はコア業務純益、NIM、手数料収益、与信費用のトレンド確認が前提。見通し面では、年換算ROA約0.25%、ROE約5%台の水準は地域金融機関として無理のないレンジで、下期に信用コストが増加しても通期黒字は確度が高い。一方、国債・地方債等の含み損益や株式相場の変動、外債デュレーションの長短配分によって四半期利益の振れは大きくなり得る。与信面では中小企業セクターの景況次第で貸倒引当の積み増しリスクがある。増益の持続には、貸出金利上昇の利益化と預金ベータ上昇のコントロール、ならびに費用抑制（デジタル投資の効率化）が鍵。期中のEPSは217.88円で、通期換算のEPS成長余地は下期の市場・与信環境に依存。短期的には上期の勢いを引き継ぐが、ボラタイル要因が多く前提条件付きの成長と位置づける。

財務健全性

流動性：銀行の流動性評価はLCR/NSFR等が基準だが本データでは未提供。預貸ギャップやコア預金比率も不明のため、流動性は定性的評価留まり。支払能力：総資産4.56兆円、純資産2,216億円、レバレッジ20.55倍、負債資本倍率19.42倍で銀行ビジネスモデルとしては妥当な範囲。自己資本比率（単純）は約4.9%と推計されるが、規制資本（CET1、総資本比率）は不明。資本構成：負債4.30兆円の大宗は預金等と推測され、金利負債の再価格改定リスクに留意。AT1/T2等のハイブリッド資本の有無は未記載。金利上昇局面でのその他包括利益の変動（有価証券含み損益）による純資産変動リスクは内在。

キャッシュフロー品質

銀行業では営業CFが勘定設計上、貸出・預金の増減で大きく変動し利益の質を直接示さない。本データではCF明細が未提供につき、利益とCFの整合性評価は不可。代替として、税引前利益と経常利益の近似性、実効税率の平準性から、上期利益の会計的質は大きく損なわれていないとみられる。フリーキャッシュフロー（製造業定義）は銀行に適用困難で、行内投融資・有価証券運用が実質的キャッシュ活用。運転資本は概念適合せず評価対象外。今後は現金フローではなく、コア業務純益、信用コスト、有価証券評価差額、OCIの動向を通じて利益の持続性を確認すべきである。

配当持続性

配当情報（年間配当、配当方針、自己株式取得計画）は本データに未記載のため、現時点で定量評価は不可。上期EPS217.88円に対し、仮に通期も同様の収益ペースが続く場合、年換算EPSは約436円となるが、配当性向や中計の株主還元方針が不明でレンジ提示に留まる。一般論として地域金融グループは安定配当志向が多く、利益水準・規制資本バッファ・含み損益の3点で配当余力が決まる。CET1やその他包括利益、ストレス下資本シミュレーションが未入手のため、FCFカバレッジや規制資本制約を前提とした持続性評価は保留。次回決算での還元方針、配当予想、自己株買いの有無の開示確認が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 金利リスク：預貸金の再価格改定タイミング差によるNIMのブレ
• 市場リスク：国債・外債・株式の評価損益変動（金利・為替・株価）
• 与信リスク：中小企業向け貸出の信用コスト上振れ（景況悪化・倒産増）
• 手数料依存度の不透明性：役務収益の安定性に関する情報不足
• 地域経済集中リスク：地場景気に対する感応度

財務リスク:

• 資本リスク：規制資本（CET1/総資本比率）未開示による資本バッファ不確実性
• ALMリスク：デュレーション・ギャップ管理の不確実性
• OCIボラティリティ：金利上昇局面での含み損拡大による純資産変動
• 流動性リスク：LCR/NSFR未確認に伴う定量評価不能
• 金利上昇時の預金ベータ上昇による調達コスト増

主な懸念事項:

• 上期の増益が有価証券売却益等の一過性でないかの検証不足
• 信用コスト水準・見通しの開示欠如
• 規制資本指標（CET1等）の不明確さに伴う配当余力評価の困難
• NIM・OHR・手数料収益のトレンド未開示により収益の質を断定できない

投資示唆

重要ポイント:

• 上期は経常・純利益とも増益、税率安定で利益の基本線は良好
• 年換算ROE約5%・ROA約0.25%と資本効率は改善基調
• 財務レバレッジ20.55倍、D/E19.42倍は銀行モデルとして許容レンジ
• 利益の持続性はNIM、与信費用、有価証券評価損益の三点に依存
• 配当方針未記載のため、還元の定量評価は現時点困難

注視すべき指標:

• NIM（貸出利鞘）と預金ベータ
• 与信費用（信用コスト）および不良債権比率
• 有価証券の評価損益・デュレーションとOCI動向
• OHR（経費率）およびコア業務純益
• 規制資本（CET1比率、総資本比率）とRWAの推移
• 自己資本配分（配当・自己株買い）の方針

セクター内ポジション: 地域金融グループとして、収益・資本効率は国内同業の中央値付近を想起させるが、NIMや与信費用の情報が不足しており相対比較の定量化は未完。増益トレンドは同業内での見劣りはないが、市場関連損益への感応度と資本指標の開示が十分かで相対評価は変動し得る。

免責事項

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