プレス工業株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 922.64億円
• 営業利益: 55.37億円
• 当期純利益: 40.84億円
• 1株当たり当期純利益: 31.46円

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AI財務分析

総括

プレス工業株式会社の2026年度第2四半期（連結、JGAAP）は、売上高が9,226億円で前年比-3.2%と減収ながら、営業利益が55.37億円で同+8.7%と増益を確保し、コスト最適化と収益構造の改善が進展した決算と評価する。売上総利益1,299.3億円、粗利率14.1%は付加価値の維持が確認でき、営業利益率は6.0%（=55.37/922.64）まで上昇したと推定される。経常利益57.02億円は営業外収支が小幅なプラス（利息費用20.1億円に対し、為替差益や受取利息等が上回った可能性）であることを示唆する。一方、当期純利益は31.24億円で前年比-8.2%と減益となり、営業増益との乖離は、特別損失や非支配株主損益の増加等、非経常要因のマイナス寄与があった可能性が高い。デュポン分解では、純利益率3.39%、総資産回転率0.474回、財務レバレッジ1.55倍の積でROEは2.49%と低位で、収益性と資産効率の両面に改善余地がある。営業CFは87.73億円と強く、純利益の2.81倍のキャッシュ創出を伴っており、利益のキャッシュ化は良好である。流動資産8,778.9億円に対し流動負債5,361.7億円で流動比率163.7%、当座比率160.8%と短期流動性は健全。総資産1兆9,471.6億円、負債7,028.2億円、純資産1兆2,569.6億円で、負債資本倍率0.56倍と保守的な資本構成。インタレストカバレッジは27.5倍（=営業利益/支払利息）と高く、利払い耐性は非常に高い。棚卸資産は159.4億円と売上規模に比して小さく表示されており、在庫回転の良さ、または勘定科目分類の差異の可能性が示唆される。EBITDAは123.68億円、EBITDAマージン13.4%と、減価償却負担（68.31億円）を踏まえてもキャッシュ創出力は堅調。投資CF、現金等、配当等は未記載（0表記）であり、FCFやネットキャッシュの厳密な把握はできない点は留意が必要。売上減少下でも営業増益を達成しており、コストダウン、価格転嫁、ミックス改善が進んだ公算が高いが、純利益面の減益要因（特損、為替評価、非支配利益など）を精査する必要がある。足元の資金繰りは安定的で、金利上昇耐性も十分。ROE低位は、資産回転と利益率のいずれか、あるいは双方の底上げが不可欠であることを示す。データは一部未記載項目が存在し（投資CF、現金、自己資本比率、配当等）、これらはゼロ値ではなく未開示・異科目開示と理解すべきで、当該制約の範囲で分析している。総じて、事業のコア収益力とキャッシュ創出は改善、バランスシートは堅固だが、非経常損益の変動とROE低位が当面の課題である。

収益性分析

ROE分解（デュポン）：純利益率3.39% × 総資産回転率0.474回 × 財務レバレッジ1.55倍 = ROE 2.49%。純利益率は営業利益率約6.0%（55.37/922.64）から、営業外損益・特別損益・税負担を差し引いた水準で、営業段階の改善（+8.7%）に対し最終段階での毀損がみられる。営業外では支払利息20.1億円に対し、経常利益が営業利益を上回ることからネットではプラスだが規模は限定的。利益率の質：EBITDAマージン13.4%と減価償却負担（売上比7.4%）を吸収できており、設備集約的ビジネスとしては標準以上。営業利益増に対し当期純利益が減少していることは、非反復的損失や持分非支配の影響の可能性が高く、コアマージンの改善は持続性を期待できる一方、ボトムラインのブレはやや高い。営業レバレッジ：売上-3.2%にもかかわらず営業利益+8.7%は、固定費削減や価格転嫁によるレバレッジ効果を示唆。限界利益率の改善や生産性向上が進展しているとみられる。

成長性評価

売上は9,226億円で前年比-3.2%とマイナス成長。輸送機器向け需要の変動、製品ミックス、為替の影響などが要因と考えられる。営業利益は55.37億円（+8.7%）と増益で、付加価値率やコスト効率が改善。純利益は31.24億円（-8.2%）と減益で、非経常要因が成長を相殺。利益の質：営業CF/純利益2.81倍とキャッシュ面の裏付けは強い。見通し：価格転嫁の継続、原材料コストの落ち着き、為替の追い風があれば営業段階の改善は持続可能。一方、特別損益や非支配損益の振れが大きい場合は最終利益のボラティリティが残る。中期的には資産回転（0.474回）の改善がROE押し上げの鍵で、過剰資産の圧縮や選択的投資が重要。

財務健全性

流動性：流動比率163.7%、当座比率160.8%、運転資本3,417.2億円と厚いバッファ。支払能力：インタレストカバレッジ27.5倍で利払い耐性は高い。総負債7,028.2億円、純資産1兆2,569.6億円で負債資本倍率0.56倍と保守的。資本構成：財務レバレッジ1.55倍は適度、過度なレバレッジ依存なし。自己資本比率は未記載（0表記）であり、総資産・純資産からの推計では約64.6%（=125,696/194,716）とみられる。

キャッシュフロー品質

利益の質：営業CF87.73億円が純利益31.24億円を大きく上回り、キャッシュコンバージョン（2.81倍）は良好。減価償却68.31億円が営業CFを下支えしており、非現金費用の寄与が大きい。FCF分析：投資CFが未記載（0表記）につき厳密なフリーCFは算定不可。一般論として設備投資は減価償却額に近似しやすいが、本分析では仮定を置かない。運転資本：期中の詳細ブリッジは不明だが、流動比率・当座比率の高さから運転資本は安定。棚卸資産159.4億円と相対的に圧縮されており、在庫効率は良好または表示区分差がある可能性。

配当持続性

配当情報（年間配当、配当性向、FCFカバレッジ）は未記載（0表記）であり、実績の有無・水準は判断不能。EPSは31.46円が示されているが、発行済株式数・1株当たり純資産は未記載で、配当性向の客観評価は困難。営業CFが純利益を大きく上回るため、キャッシュ創出力の面からは配当原資の確保可能性はうかがえるが、投資CF・CAPEXの規模次第で余力は変動。配当方針の見通しは、(1)非経常損益の安定化、(2)投資需要（能力増強・金型更新等）、(3)ネットキャッシュ・レバレッジ方針の開示を確認のうえ評価すべき。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 自動車生産ボリュームの変動（主要完成車メーカーの稼働・モデルサイクル依存）
• 原材料価格（鋼材等）とエネルギーコストの高止まり・変動
• 為替レートの変動による採算・評価損益のブレ
• 顧客からの価格引下げ圧力と価格転嫁の難易度
• サプライチェーン逼迫（人手不足、物流制約）による納期・コスト影響
• 設備稼働率の低下による固定費吸収の悪化

財務リスク:

• 特別損益・非支配株主損益の変動による純利益のボラティリティ
• CAPEXサイクル上振れ時のフリーCF圧迫（投資CF未記載につき不確実性）
• 金利上昇による調達コスト増（現状の利払い感応度は低いが累積投資時は注意）
• 在庫水準や債権サイトの変動による運転資本の膨張

主な懸念事項:

• 営業増益にもかかわらず純利益が減益となった原因の特定（特損・評価損・非支配）
• 投資CF・CAPEXの開示不足によりFCFと資本配分の全体像が把握困難
• ROE 2.49%と資本コストを下回る可能性（改善必要）

投資示唆

重要ポイント:

• 売上減少下でも営業増益を達成、コア収益性は改善傾向
• 営業CFが強く利益のキャッシュ裏付けは良好
• バランスシートは保守的で流動性・利払い耐性ともに高い
• 純利益の減益は非経常要因の可能性が高く、持続的収益力の評価には分解が必要
• ROE 2.49%は資産効率と最終利益率の引上げが課題

注視すべき指標:

• 営業利益率と価格転嫁の進捗
• 特別損益・非支配損益の明細（純利益ブリッジ）
• CAPEX・投資CFと減価償却の関係（FCFの実力値）
• 受注・生産計画（主要顧客の稼働）と売上見通し
• 運転資本回転（在庫・売上債権の推移）
• 為替感応度（円安/円高の採算影響）

セクター内ポジション: 設備投資負担はあるものの、財務の安定性とキャッシュ創出力は同業内で堅調な部類。収益性指標（ROE、資産回転）は業界上位ではないが、コスト構造見直しにより改善軌道入り。非経常損益の振れと開示不足（投資CF等）が同業比較の不確実性要因。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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