株式会社ファルテック 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 341.41億円
• 営業利益: 1.95億円
• 当期純利益: -0円
• 1株当たり当期純利益: -12.71円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社ファルテック（7215）の2026年度第2四半期（上期）連結決算は、売上高3,414.1億円（前年同期比-12.2%）と減収、営業利益1.95億円（同-61.2%）と大幅減益、当期純利益は-1.19億円と赤字転落となった。粗利益は55.66億円、粗利率は16.3%と、コスト圧力の高止まりおよび販売数量の減少・価格条件の厳格化が示唆される水準である。営業利益率は0.6%に低下し、固定費負担に対する売上の減少が利益を大きく圧迫した。経常利益は3.01億円と営業段階からの回復を見せたが、金利負担（支払利息1.07億円）を上回る非営業収益の計上が背景とみられる。一方、最終損益は-1.19億円（EPS -12.71円）で、税費・特損等の影響も排除できない。デュポン分析では、純利益率-0.35%、総資産回転率0.515回、財務レバレッジ3.25倍からROEは-0.58%と低位に留まる。営業CFは14.8億円と黒字を確保し、当期赤字との対比でキャッシュ創出力は相対的に底堅い。流動比率130.7%、当座比率115.9%と流動性は概ね良好だが、インタレストカバレッジ1.8倍は金利耐性の低下を示す。総資産は6,632.2億円、純資産は2,040.0億円、負債は4,612.9億円で、負債資本倍率2.26倍とやや高めのレバレッジである。EBITDAは24.31億円（マージン7.1%）と、減価償却負担（22.36億円）を差し引いた営業力は限定的。棚卸資産は47.21億円で、在庫回転・適正在庫の維持が今後のキャッシュ創出とマージン防衛に重要。配当は年間0円（無配）で、収益とFCFの安定化を優先する姿勢が示されている。売上減速とマージン劣化、金利負担の上昇が三重苦となっており、価格転嫁の進捗、コスト是正、数量回復が短中期の焦点。データには未開示項目が含まれるため、投資CF・期末現金・株式数等に起因する一部指標は参考値である。総じて、事業環境の逆風下での防御的な資金繰りとコスト抑制が課題であり、上期のキャッシュ創出を下期に繋げられるかが重要な試金石となる。短期的には利益品質の改善と金利耐性の回復、長期的には製品ミックス・顧客ポートフォリオの強化が必要と考える。

収益性分析

ROEは-0.58%（報告値）で、デュポン分解は純利益率-0.35%×総資産回転率0.515×財務レバレッジ3.25倍によるもの。純利益率のマイナスが主因で、資産回転とレバレッジは平均的レンジ。粗利率16.3%、EBITDAマージン7.1%、営業利益率0.6%のスプレッドから、販管費の固定費性が高く、売上減少に対する営業レバレッジの負の影響が大きい。支払利息1.07億円に対する営業利益1.95億円でインタレストカバレッジは1.8倍と薄く、金利負担が利益段階に与える影響が拡大。営業外収益の寄与で経常利益は3.01億円まで改善するが、持続性には留意が必要。減価償却費22.36億円と営業利益の乖離は大きく、資産収益力（ROAベース）の低下が示唆される。上期時点の総資産回転率0.515回は資産効率が中庸だが、在庫水準の適正化が進めば回転率改善余地あり。価格転嫁の進捗が限定的な一方、原材料・エネルギー・物流コストの高止まりが粗利率を圧迫している可能性が高い。販管費は固定費比率が高く、売上の回復なしには営業利益率の回復は限定的となりやすい。

成長性評価

売上高は-12.2%と二桁減収、主として数量面の弱さと価格条件の厳格化が示唆される。営業利益は-61.2%と大幅減益で、コストの粘着性と営業レバレッジの負の効果が顕著。EBITDAは24.31億円と一定のキャッシュ創出を維持するが、減価償却負担を考慮すると会計利益は脆弱。利益の質は、営業CFが14.8億円と黒字である点から短期のキャッシュ創出は確保される一方、非営業要因（為替、受取配当、補助金等）の寄与度次第で変動が大きい構造。通期に向けては、下期の季節性（稼働増）や価格改定の浸透が進めばマージン改善余地はあるが、需要の不確実性とコストベースの高止まりが上値を抑える可能性。売上の持続可能性は主要顧客の生産計画と在庫調整の動向に依存度が高く、短期的には慎重スタンスが妥当。中期的には製品ミックス改善（高付加価値部材比率の引き上げ）とコスト構造の再設計が成長の前提となる。

財務健全性

流動資産4,192.1億円に対し流動負債3,208.5億円で、流動比率130.7%、当座比率115.9%と短期の支払能力は概ね良好。運転資本は983.6億円のプラスで、資金繰りのバッファを確保。総資産6,632.2億円、純資産2,040.0億円、負債4,612.9億円で資本構成は負債寄り（負債資本倍率2.26倍）。インタレストカバレッジ1.8倍は金利上昇局面での耐性に課題。自己資本比率は未記載のため、純資産・総資産からの概算では約30.7%相当の自己資本水準と解釈できる（参考値）。棚卸資産は472.1億円で、在庫回転の最適化が流動性と粗利率の両面で重要。財務CFは350百万円の資金調達超（詳細未開示）で、上期の資金需要を補完した可能性がある。

キャッシュフロー品質

営業CFは148億円と純損失-1.19億円に対して十分な黒字で、営業CF/純利益は-12.44倍（赤字分母の符号による）と、キャッシュ創出が会計損益を大きく上回る。減価償却22.36億円の非資金費用寄与に加え、運転資本の改善が営業CFを押し上げた可能性。投資CFは未開示（0表示）で、当期の正味投資・回収動向は不明。フリーキャッシュフローは投資CF未開示のため算定困難（提示値0円は参考値）。運転資本は983.6億円のプラスで、売上減速局面では在庫・受取債権の圧縮でCFOが一時的に改善する可能性がある一方、下期の需要回復局面では逆回転のリスクもある。CFOの質は、①継続的な本業キャッシュ創出（EBITDA）、②価格転嫁の浸透、③運転資本効率の持続に依存。今後は在庫水準（在庫日数）、売掛回収日数、買掛支払条件の推移が質の判定鍵となる。

配当持続性

配当は年間0円、配当性向0.0%で、収益・CFの安定化を優先する方針。現状のROE-0.58%、営業利益率0.6%、インタレストカバレッジ1.8倍という収益・耐性水準では、可処分キャッシュの優先配分は債務管理・運転資本・選択的投資となるのが妥当。FCFカバレッジは算定困難（提示値0倍は参考値）で、配当再開・増配の前提としては、①通期での黒字化、②EBITDAマージンの持続的改善（目安8–10%）、③CFOの安定黒字と投資後FCFの黒字定着が必要。短期（12か月）では無配継続の可能性が高く、中期では負債圧縮の進捗と利益回復が確認されれば方針見直し余地。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 主要完成車メーカー向けの顧客集中リスク（発注変動・価格要求）
• 原材料・エネルギー・物流コストの高止まりによる粗利圧迫
• 為替変動による材料調達コスト・輸出入採算への影響
• 生産調整・在庫調整による数量ボラティリティ
• 品質不具合・リコール対応コストの発生リスク
• 労務費上昇・人手不足による固定費上昇
• 新車電動化・軽量化トレンドへの対応投資負担

財務リスク:

• インタレストカバレッジ1.8倍と金利上昇局面での耐性低下
• 負債資本倍率2.26倍とレバレッジ依存の資本構成
• 運転資本の逆回転によるCFOの変動性
• 投資CF未開示による資金需要の不透明性
• 為替・金利ヘッジの有効性・コスト

主な懸念事項:

• 粗利率16.3%と営業利益率0.6%の低水準、価格転嫁の進捗不足
• 売上-12.2%に伴う営業レバレッジの悪化
• 当期純損失-1.19億円の継続リスクと税費の影響不透明性
• 下期に向けた受注・稼働の回復確度
• 投資・資金調達の中身未開示によるFCF評価の不確実性

投資示唆

重要ポイント:

• 二桁減収と営業利益率0.6%の低下で収益力は脆弱化
• 営業CF14.8億円とキャッシュ創出は相対的に堅調だが持続性は未確定
• レバレッジ2.26倍、インタレストカバレッジ1.8倍で金利耐性は薄い
• 粗利率16.3%で価格転嫁・コスト最適化の進展が最重要KPI
• 無配継続で内部留保・財務健全性の回復を優先

注視すべき指標:

• 受注動向・主要顧客の生産計画
• 粗利率・EBITDAマージン（目安8–10%への回復）
• 在庫日数・売掛回転日数・買掛回転日数
• 営業CFと運転資本の寄与度分解
• インタレストカバレッジと有利子負債残高
• 価格改定（サプライヤーへの価格転嫁）進捗
• 設備投資額・更新投資と成長投資の配分

セクター内ポジション: 同業他社（自動車部品）と比較すると、上期の売上減速幅と営業利益率の落ち込みはやや厳しく、金利耐性も低位。一方で営業CFは相対的に堅調で、運転資本管理の改善余地を活かせれば短期のキャッシュディフェンス力は確保可能。中期の相対位置は、価格転嫁の実効性と製品ミックス改善の速度に依存。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません