ＳＢＩアルヒ株式会社の2026年度第2四半期決算レポート
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四半期決算短信の開示範囲について
| 項目 | 当期 | 前期 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 117.95億円 | 107.35億円 | +9.9% |
| 販管費 | 68.02億円 | - | - |
| 税引前利益 | 11.76億円 | 13.40億円 | -12.2% |
| 法人税等 | 4.17億円 | - | - |
| 当期純利益 | 8.24億円 | 9.22億円 | -10.6% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 8.34億円 | 9.28億円 | -10.1% |
| 包括利益 | 8.24億円 | 9.22億円 | -10.6% |
| 減価償却費 | 6.18億円 | - | - |
| 1株当たり当期純利益 | 18.80円 | 20.95円 | -10.3% |
| 潜在株式調整後1株当たり当期純利益 | 18.79円 | 20.93円 | -10.2% |
| 1株当たり配当金 | 20.00円 | 20.00円 | +0.0% |
| 項目 | 当期末 | 前期末 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 有形固定資産 | 39.87億円 | - | - |
| 総資産 | 2,048.65億円 | 2,056.79億円 | -8.14億円 |
| 負債合計 | 1,635.27億円 | - | - |
| 純資産 | 421.13億円 | 421.51億円 | -38百万円 |
| 資本剰余金 | 176.13億円 | - | - |
| 項目 | 当期 | 前期 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 営業活動によるキャッシュフロー | 15.95億円 | - | - |
| 投資活動によるキャッシュフロー | -9.32億円 | - | - |
| 財務活動によるキャッシュフロー | -55.35億円 | - | - |
| 現金及び現金同等物 | 201.49億円 | - | - |
| フリーキャッシュフロー | 6.63億円 | - | - |
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 純利益率 | 7.1% |
| 負債資本倍率 | 3.88倍 |
| 実効税率 | 35.5% |
| 項目 | 前年同期比 |
|---|---|
| 営業収益前年同期比 | +9.9% |
| 税引前利益前年同期比 | -12.2% |
| 当期純利益前年同期比 | -10.7% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益前年同期比 | -10.1% |
| 包括利益前年同期比 | -10.7% |
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 発行済株式数(自己株式含む) | 44.71百万株 |
| 自己株式数 | 298千株 |
| 期中平均株式数 | 44.38百万株 |
| 1株当たり純資産 | 948.19円 |
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 第2四半期配当 | 20.00円 |
| 期末配当 | 20.00円 |
| 項目 | 予想値 |
|---|---|
| 売上高予想 | 230.00億円 |
| 当期純利益予想 | 17.00億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益予想 | 17.00億円 |
| 1株当たり当期純利益予想 | 38.36円 |
| 1株当たり配当金予想 | 20.00円 |
このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。
SBIアルヒの2026年度Q2連結決算は、売上高117.95億円、当期純利益8.34億円（前年同期比-10.1%）で、収益性がやや軟化した一方、キャッシュフローは営業CF15.95億円と利益を上回り品質は良好でした。デュポン分解では純利益率7.1%、総資産回転率0.058、財務レバレッジ4.86倍からROEは2.0%と低位で、資本効率の改善余地が大きいです。自己資本比率は20.5%で、モーゲージバンクとしての高レバレッジ構造を反映しています。税引前利益は11.76億円、法人税等は4.17億円で実効税率は35.5%とやや高めです。販管費は68.02億円と売上高の約57.7%に達し、固定費負担が重く営業レバレッジが高い構造と推察されます（営業利益のXBRL未記載のため正確な営業段階の採算は不明）。営業CF/純利益は1.91倍と、利益の現金創出力は良好で、減価償却費6.18億円もCFを下支えしました。投資CFは-9.32億円、フリーキャッシュフローは6.63億円とプラスでしたが、財務CFは-55.35億円と資金のネット返済が進み、デレバレッジまたは資金調達コスト改善に向けたバランスシート運用が示唆されます。配当性向（計算値）は214.4%と利益を大きく上回り、FCFカバレッジは0.37倍と示され、現状の配当はキャッシュフローからみて継続性に課題が残ります（期ズレや定義差で配当金支払額8.85億円とFCFの単純比0.75倍との差が生じている可能性）。総資産は2,048.65億円、純資産421.13億円で、負債資本倍率は3.88倍と金融業らしいレバレッジ水準です。現金及び同等物は201.49億円で、短期的な資金需要に対するバッファは一定程度確保されています。売上の前年同期比や営業利益等の詳細が未記載のため、成長ドライバの分解（ボリューム/スプレッド/手数料構成）は定量的に把握できません。とはいえ利益率の低下と販管費比率の高さから、オリジネーション量の伸び悩みまたは金利上昇に伴う資金調達コストの上昇がマージンを圧迫している可能性があります。ROAは概算で約0.41%（8.34/2,048.65）と低く、資産効率の改善が課題です。EPSは18.80円、1株当たり純資産は948.19円で、PBR前提の資本効率改善余地が示唆されます。今後は金利環境、住宅ローン新規実行額、証券化市場のスプレッド動向が収益性のカギになります。データに未記載箇所が多いため、営業利益率や部門別の採算は仮説ベースの評価に留まります。総じて、キャッシュフローの質は堅調だが、利益成長と配当の持続可能性には注意が必要というのが本四半期の示唆です。
ROEは2.0%（純利益率7.1% × 総資産回転率0.058 × 財務レバレッジ4.86倍）で、純利益率の低さと資産回転率の鈍さが主因です。純利益率は8.34/117.95=約7.1%で、前年同期比減益（-10.1%）が示す通り利益率が圧迫されています。総資産回転率0.058は、金融業の特性（大きなバランスシートと低回転）を反映し、資産効率は限定的です。販管費68.02億円は売上高の約57.7%で、固定費色が強いとみられ、売上の増減が利益に与える弾性（営業レバレッジ）は高い構造です。税引前利益11.76億円、実効税率35.5%は税負担の重さを示し、純利益段階での圧迫要因です。営業利益、粗利、営業外損益は未記載のため、営業・金融収益の寄与度合いは不明ですが、減価償却費6.18億円はキャッシュベース利益を下支えしています。ROAは概算0.41%（8.34/2,048.65）と低位で、スプレッド改善やフィー収益拡大、プロセス効率化による販管費率低下が課題です。
売上高は117.95億円だが、前年比の情報が未記載のためトップラインの持続性評価は定量的には限定的です。一方、当期純利益は8.34億円で前年同期比-10.1%と減益、利益の質は営業CF/純利益1.91倍と良好ながら、マージン縮小が示唆されます。販管費率が57.7%と高水準で、オリジネーション量が伸び悩む局面では利益成長の逆風となります。金利上昇局面では調達コスト上昇によりNIMが縮小しやすく、住宅ローン需要も鈍化する可能性があり、短期的な成長のハードルはやや高いと見ます。逆に、証券化スプレッドの正常化や付帯サービス（保険、リフォーム等）のフィー拡大が進めば、トップラインとマージンの双方押し上げ要因となります。今後の見通しは、日銀の政策金利・長期金利動向、住宅市況、新規実行額・借換需要、証券化市場の需給・スプレッドに大きく依存します。データ未記載により四半期の部門別・プロダクト別の伸び率評価はできない点に留意が必要です。
総資産2,048.65億円、純資産421.13億円、負債合計1,635.27億円で、負債資本倍率は3.88倍と高レバレッジ体質です。自己資本比率20.5%は金融業としては許容レンジだが、収益ボラティリティ拡大時の緩衝力は限定的です。現金及び同等物は201.49億円で、短期資金需要に対する流動性バッファは一定程度確保。財務CFは-55.35億円とネット返済超過で、デレバレッジまたは調達構成の入替が進んだ可能性があります。流動比率・当座比率は未記載のため短期支払能力の定量評価は不可。ただし金融機関モデルのため、一般的な製造業型流動性指標の解釈は限定的です。インタレストカバレッジは未記載ですが、税引前利益11.76億円からみて金利負担増には脆弱性が残る可能性があります。
営業CFは15.95億円で当期純利益8.34億円の1.91倍、利益の現金化は良好です。減価償却費6.18億円がキャッシュ創出に寄与。投資CFは-9.32億円、フリーキャッシュフローは6.63億円とプラスを確保。運転資本の内訳は未記載のため、CF変動要因の分解は不可ですが、金融業特有の資産・負債の伸縮が営業CFに影響した可能性があります。財務CF-55.35億円は借入金の純返済または社債償還等の資金流出を示唆し、金利環境下でのバランスシート調整が進んだと推測されます。総じて、利益の質はキャッシュ面で裏付けがありつつも、純減の財務CFが継続する場合、配当余力には制約となり得ます。
配当性向（計算値）は214.4%と利益を上回る水準で、現行の利益水準では持続性に懸念があります。FCFカバレッジは0.37倍と開示され、フリーCFでは配当を十分に賄えていません。なお、期中の配当金支払額は-8.85億円、FCFは6.63億円で単純比は約0.75倍となり、カバレッジ0.37倍との差は定義（通期見込み、還元総額ベース、あるいは調整後FCF）による可能性があります。EPSは18.80円に対し、仮に通期も同水準の利益進捗・還元方針が続く場合、内部留保の積み上がりは鈍化しROE改善の余地は限定的です。今後の配当は、(1)利益回復（マージン改善・ボリューム拡大）、(2)資本政策（配当方針の調整）、(3)キャッシュフロー（財務CFの安定）に依存します。
ビジネスリスク:
財務リスク:
主な懸念事項:
重要ポイント:
注視すべき指標:
セクター内ポジション: 住宅ローン専業のオリジネーションと証券化を強みとする一方、メガバンク・地銀に比べ調達コストと資本効率で不利になりやすい。現状のROE2%は国内金融セクター平均を下回り、金利上昇局面ではスプレッド面で相対的に逆風を受けやすいが、オペレーション効率化とフィー収益拡大が進めば改善余地は残る。
本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。
| 利益剰余金 |
| 214.97億円 |
| - |
| - |
| 自己株式 | -5.79億円 | - | - |
| 株主資本 | 419.75億円 | 420.03億円 | -28百万円 |
| 自己資本比率 | 20.5% | 20.4% | +0.1% |